Gi&#225; v&#224;ng thế giới đang trải qua một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, được củng cố bởi sự suy yếu của đồng USD v&#224; triển vọng cắt giảm l&#227;i suất từ Cục Dự trữ Li&#234;n bang Mỹ (Fed). Chốt phi&#234;n 29/8, gi&#225; v&#224;ng giao ngay đạt 3.417,10 USD/ounce, mức cao nhất trong v&#242;ng một th&#225;ng qua. Đ&#226;y l&#224; kết quả của sự sụt giảm chỉ số DXY về mức 97,81 điểm, cho thấy &#225;p lực ng&#224;y c&#224;ng lớn l&#234;n đồng bạc xanh. Trong bối cảnh đ&#243;, Bank of America (BofA) dự b&#225;o gi&#225; v&#224;ng c&#243; thể tiến tới mốc 4.000 USD/ounce v&#224;o nửa đầu năm 2026, duy tr&#236; vị thế l&#224; “hầm tr&#250; ẩn” an to&#224;n nhất cho c&#225;c nh&#224; đầu tư.

Động lực ch&#237;nh th&#250;c đẩy v&#224;ng đến từ kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm l&#227;i suất từ th&#225;ng 9 tới đ&#226;y. C&#225;c nh&#224; giao dịch theo c&#244;ng cụ CME FedWatch gần như chắc chắn v&#224;o khả năng giảm 25 điểm cơ bản, k&#232;m theo c&#225;c bước đi tiếp theo v&#224;o th&#225;ng 10 v&#224; th&#225;ng 12. L&#227;i suất thấp hơn đồng nghĩa chi ph&#237; cơ hội nắm giữ v&#224;ng giảm đi, khiến nhu cầu kim loại qu&#253; n&#224;y gia tăng. Đồng thời, dữ liệu cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, kết hợp với &#225;p lực ch&#237;nh trị trong nước, c&#224;ng tạo điều kiện cho USD suy yếu. BofA cho rằng bất kỳ nhịp hồi n&#224;o của đồng USD trong ngắn hạn cũng chỉ mang t&#237;nh chất tạm thời v&#224; l&#224; cơ hội để giới đầu tư tăng cường mua v&#224;ng.

Ian Samson, Gi&#225;m đốc danh mục đầu tư đa t&#224;i sản tại Fidelity International, nhấn mạnh rằng một khi thị trường v&#224;ng bước v&#224;o chu kỳ tăng gi&#225;, xu hướng n&#224;y thường k&#233;o d&#224;i nhiều năm. &#212;ng cho biết v&#224;ng l&#224; một trong những t&#224;i sản c&#243; hiệu suất tốt nhất trong danh mục của Fidelity, tăng 27% trong năm 2024 v&#224; tiếp tục tăng th&#234;m 28% chỉ trong 8 th&#225;ng đầu năm 2025. Sức hấp dẫn của v&#224;ng đến từ vai tr&#242; vừa l&#224; c&#244;ng cụ chống lạm ph&#225;t, vừa l&#224; t&#224;i sản tr&#250; ẩn trong bối cảnh tăng trưởng to&#224;n cầu suy yếu. Fidelity dự b&#225;o kinh tế Mỹ nhiều khả năng sẽ rơi v&#224;o t&#236;nh trạng chậm lại hoặc thậm ch&#237; đ&#236;nh trệ, trong khi lạm ph&#225;t vẫn neo tr&#234;n 3%. Sự kết hợp giữa l&#227;i suất thấp, tăng trưởng tr&#236; trệ v&#224; &#225;p lực gi&#225; cả k&#233;o d&#224;i sẽ tiếp tục đẩy v&#224;ng đi l&#234;n.

Ngo&#224;i ra, c&#225;c yếu tố hỗ trợ d&#224;i hạn kh&#225;c cũng đang củng cố vị thế của v&#224;ng. Th&#226;m hụt ng&#226;n s&#225;ch lớn của Mỹ, l&#224;n s&#243;ng mua v&#224;ng mạnh mẽ từ c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng trung ương v&#224; quỹ ETF to&#224;n cầu, c&#249;ng với nguồn cung hạn chế đang tạo nền tảng bền vững cho gi&#225;. Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ c&#249;ng nhiều nền kinh tế mới nổi tiếp tục tăng cường t&#237;ch trữ v&#224;ng nhằm giảm sự phụ thuộc v&#224;o đồng USD. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế, địa ch&#237;nh trị v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch t&#224;i kh&#243;a – tiền tệ c&#242;n nhiều th&#225;ch thức, v&#224;ng đang khẳng định vị thế l&#224; k&#234;nh đầu tư ph&#242;ng thủ số một.

Giá vàng thế giới đang trải qua một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, được củng cố bởi sự suy yếu của đồng USD và triển vọng cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Chốt phiên 29/8, giá vàng giao ngay đạt 3.417,10 USD/ounce, mức cao nhất trong vòng một tháng qua. Đây là kết quả của sự sụt giảm chỉ số DXY về mức 97,81 điểm, cho thấy áp lực ngày càng lớn lên đồng bạc xanh. Trong bối cảnh đó, Bank of America (BofA) dự báo giá vàng có thể tiến tới mốc 4.000 USD/ounce vào nửa đầu năm 2026, duy trì vị thế là “hầm trú ẩn” an toàn nhất cho các nhà đầu tư.

Động lực chính thúc đẩy vàng đến từ kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ tháng 9 tới đây. Các nhà giao dịch theo công cụ CME FedWatch gần như chắc chắn vào khả năng giảm 25 điểm cơ bản, kèm theo các bước đi tiếp theo vào tháng 10 và tháng 12. Lãi suất thấp hơn đồng nghĩa chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm đi, khiến nhu cầu kim loại quý này gia tăng. Đồng thời, dữ liệu cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, kết hợp với áp lực chính trị trong nước, càng tạo điều kiện cho USD suy yếu. BofA cho rằng bất kỳ nhịp hồi nào của đồng USD trong ngắn hạn cũng chỉ mang tính chất tạm thời và là cơ hội để giới đầu tư tăng cường mua vàng.

Ian Samson, Giám đốc danh mục đầu tư đa tài sản tại Fidelity International, nhấn mạnh rằng một khi thị trường vàng bước vào chu kỳ tăng giá, xu hướng này thường kéo dài nhiều năm. Ông cho biết vàng là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất trong danh mục của Fidelity, tăng 27% trong năm 2024 và tiếp tục tăng thêm 28% chỉ trong 8 tháng đầu năm 2025. Sức hấp dẫn của vàng đến từ vai trò vừa là công cụ chống lạm phát, vừa là tài sản trú ẩn trong bối cảnh tăng trưởng toàn cầu suy yếu. Fidelity dự báo kinh tế Mỹ nhiều khả năng sẽ rơi vào tình trạng chậm lại hoặc thậm chí đình trệ, trong khi lạm phát vẫn neo trên 3%. Sự kết hợp giữa lãi suất thấp, tăng trưởng trì trệ và áp lực giá cả kéo dài sẽ tiếp tục đẩy vàng đi lên.

Ngoài ra, các yếu tố hỗ trợ dài hạn khác cũng đang củng cố vị thế của vàng. Thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ, làn sóng mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và quỹ ETF toàn cầu, cùng với nguồn cung hạn chế đang tạo nền tảng bền vững cho giá. Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ cùng nhiều nền kinh tế mới nổi tiếp tục tăng cường tích trữ vàng nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Trong bối cảnh bất ổn kinh tế, địa chính trị và chính sách tài khóa – tiền tệ còn nhiều thách thức, vàng đang khẳng định vị thế là kênh đầu tư phòng thủ số một.