[C&#194;U CHUYỆN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHO&#193;N]: D&#210;NG TIỀN TH&#212;NG MINH &amp; &#221; NGHĨA CỦA PHI&#202;N B&#217;NG NỔ THEO Đ&#192; 16.08.2024

Ch&#250;ng ta đ&#227; trải qua nửa đầu Th&#225;ng 8 đầy thử th&#225;ch của thị trường, thị trường cuối c&#249;ng cũng c&#243; được d&#242;ng tiền “giải kh&#225;t” bằng một phi&#234;n B&#249;ng nổ theo đ&#224; (FTD) chất lượng sau một giai đoạn thị trường duy tr&#236; trạng th&#225;i thanh khoản mất h&#250;t k&#233;o d&#224;i. Ch&#250;ng ta c&#249;ng điểm qua lại những điểm nhấn đ&#225;ng ch&#250; &#253; của d&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường gần đ&#226;y:

Định nghĩa D&#242;ng tiền th&#244;ng minh: D&#242;ng tiền th&#244;ng minh (Smart Money) l&#224; d&#242;ng tiền đại diện cho &#253; ch&#237; của c&#225;c tổ chức lớn, c&#225; nh&#226;n lớn c&#243; tiềm lực t&#224;i ch&#237;nh mạnh mẽ v&#224; chuy&#234;n nghiệp nhất tr&#234;n TTCK hiện tại, họ l&#224; những nh&#224; tạo lập mang lại tầm ảnh hưởng lớn v&#224; tạo ra được những cơ hội đầu tư bền vững tr&#234;n thị trường th&#244;ng qua c&#225;c cổ phiếu h&#224;ng đầu.

C&#225;ch D&#242;ng tiền th&#244;ng minh vận động: C&#225;ch D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập được thể hiện qua trạng th&#225;i T&#237;ch luỹ (mua v&#224;o) v&#224; B&#249;ng nổ đi l&#234;n của cổ phiếu; ngược lại, c&#225;ch D&#242;ng tiền th&#244;ng minh tho&#225;t ra được thể hiện qua qu&#225; tr&#236;nh Ph&#226;n phối (b&#225;n ra - chốt l&#227;i) khi đ&#227; tạo được lợi nhuận từ giai đoạn Tăng gi&#225; trước đ&#243;. NĐT c&#225; nh&#226;n ch&#250;ng ta sẽ thuận theo cơ hội m&#224; D&#242;ng tiền th&#244;ng minh tạo ra để t&#236;m kiếm cơ hội cho m&#236;nh.

Trước phi&#234;n FTD h&#244;m nay, chỉ số VNIndex đ&#227; hồi phục được ~50 điểm kể từ đ&#225;y ngắn hạn ~1,185 điểm; tuy nhi&#234;n, c&#225;c cổ phiếu đ&#243;ng g&#243;p v&#224;o sự phục hồi của chỉ số lại đến từ c&#225;c cổ phiếu trụ của VN30 như VNM, MSN, SAB, GAS, PLX, VHM…đều l&#224; những cổ phiếu đ&#227; kh&#244;ng c&#242;n mang đặc t&#237;nh định hướng cho xu hướng của thị trường như ở thập kỷ trước, c&#225;c cổ phiếu n&#224;y c&#243; thể tăng gi&#225; nhưng sẽ kh&#244;ng thể trở th&#224;nh cổ phiếu dẫn dắt. C&#225;c cổ phiếu trụ mang trong m&#236;nh Cung - Cầu của c&#225;c nh&#243;m tạo lập ri&#234;ng biệt, c&#225;c nhịp tăng của nh&#243;m n&#224;y thường xuất ph&#225;t từ những “Game T&#224;i Ch&#237;nh” rất đặc th&#249;, n&#234;n kh&#244;ng thể l&#224;m đại diện cho &#253; ch&#237; lớn của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh tr&#234;n thị trường n&#224;y.

Trong 4 nh&#243;m ng&#224;nh lớn: Ng&#226;n h&#224;ng - Chứng kho&#225;n - Th&#233;p - Bất động sản, c&#243; 3 nh&#243;m ng&#224;nh đ&#227; c&#243; trạng th&#225;i Ph&#226;n phối v&#224; Giảm gi&#225; trước. Nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng với MBB mang vai tr&#242; l&#224; cổ phiếu chất chứa những niềm tin c&#242;n s&#243;t lại cuối c&#249;ng trước phi&#234;n FTD, đ&#227; giữ gi&#225; th&#224;nh c&#244;ng, như một “To&#224; th&#224;nh ki&#234;n cố” chống lại những t&#226;m l&#253; ti&#234;u cực của sự sợ h&#227;i, để thị trường kh&#244;ng xảy ra trạng th&#225;i hoảng loạn qu&#225; đ&#224;, tạo cơ sở để h&#236;nh th&#224;nh phi&#234;n B&#249;ng nổ theo đ&#224; uy t&#237;n h&#244;m nay.

Định nghĩa B&#249;ng nổ theo đ&#224; (FTD): Phi&#234;n FTD xuất hiện cho thấy D&#242;ng tiền th&#244;ng minh đang “chảy ồ ạt” v&#224;o lại thị trường v&#224; tr&#234;n c&#225;c cổ phiếu h&#224;ng đầu (SSI, HPG, MBB, MWG…), Cầu trong phi&#234;n FTD chủ đạo l&#224; lượng Cầu chất lượng của c&#225;c “Tay chơi lớn”. Kh&#225;c với những nhịp hồi phục gần đ&#226;y, Cầu của những nhịp hồi phục trong giai đoạn Giảm gi&#225; chỉ đơn thuần l&#224; Cầu của d&#242;ng tiền nhỏ (tổ chức quy m&#244; nhỏ, d&#242;ng tiền đầu cơ của c&#225; nh&#226;n…) thiếu “thống nhất”, khi cổ phiếu Tăng gi&#225; v&#236; nhịp hồi từ Cầu của d&#242;ng tiền nhỏ, đ&#243; kh&#244;ng phải l&#224; một nhịp Tăng gi&#225; bền vững c&#243; sự x&#225;c nhận.

=&gt; Phi&#234;n FTD l&#224; sự x&#225;c nhận cho một xu hướng Giảm gi&#225; đ&#227; kết th&#250;c khi c&#243; D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập, đồng thời thanh nến ng&#224;y h&#244;m nay cũng sẽ trở th&#224;nh v&#249;ng hỗ trợ của thị trường v&#224; của c&#225;c cổ phiếu giai đoạn sắp tới, thị trường đ&#227; tạo được một m&#244;i trường đầu tư t&#237;ch cực hơn.

Sự t&#237;ch cực của phi&#234;n h&#244;m nay c&#242;n đến từ việc MWG l&#224; cổ phiếu lớn duy nhất c&#243; trạng th&#225;i t&#237;ch luỹ rồi b&#249;ng nổ, vượt đỉnh th&#224;nh c&#244;ng v&#224; hiện tại vẫn tiếp tục duy tr&#236; tr&#234;n một xu hướng Tăng Trung hạn, v&#224; MWG cũng sẽ trở th&#224;nh cổ phiếu dẫn dắt hiện tại của thị trường, thể hiện được &#253; ch&#237; lớn của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh. Hiện tại, MWG l&#224; cổ phiếu lớn x&#225;c nhận điểm mua Break-out từ Nền gi&#225; - V&#249;ng t&#237;ch luỹ.

Những cổ phiếu lớn như FPT th&#225;ng 4 hay MWG th&#225;ng 8 mới đủ quy m&#244;, chất lượng v&#224; tầm ảnh hưởng từ vị thế đầu ng&#224;nh để D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập sau những nhịp Điều chỉnh/Giảm gi&#225;, c&#243; mức độ đ&#225;ng tin cậy cao khi x&#225;c nhận; những cổ phiếu Break-out tăng gi&#225; mạnh gần đ&#226;y từ một v&#249;ng t&#237;ch luỹ như TNG, NAB…đại diện cho những tổ chức/đội nh&#243;m/c&#225; nh&#226;n c&#243; quy m&#244; nhỏ hơn rất nhiều, kh&#244;ng được xem như cổ phiếu c&#243; thể tạo n&#234;n niềm tin lớn.

Đối với c&#225;c cổ phiếu đ&#227; bị Ph&#226;n phối v&#224; Giảm gi&#225; trước đ&#243;, FTD chỉ l&#224; bước khởi đầu, FTD kh&#244;ng n&#234;n được hiểu l&#224; cổ phiếu khi c&#243; phi&#234;n FTD sẽ x&#225;c nhận phi&#234;n mua v&#224; sẽ tăng gi&#225; li&#234;n tục; những cổ phiếu c&#243; thể Tăng gi&#225; bền vững thường bắt đầu từ một Nền gi&#225; kiến tạo vững chắc, để l&#224;m nền tảng tạo ra một S&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt mạnh mẽ. D&#242;ng tiền th&#244;ng minh đ&#227; tho&#225;t ra trước đ&#243; ở v&#249;ng Ph&#226;n phối v&#224; giờ khi quay lại, vẫn cần một khoảng thời gian để gom h&#224;ng v&#224; rũ bỏ lượng Cầu của d&#242;ng tiền nhỏ kh&#244;ng c&#249;ng ch&#237; hướng.

T&#237;nh ph&#226;n ho&#225; của thị trường sẽ ng&#224;y c&#224;ng thể hiện r&#245; n&#233;t ở c&#225;c ph&#226;n kh&#250;c cổ phiếu, sẽ c&#243; nhiều ti&#234;u ch&#237; để chọn lọc v&#224; đ&#225;nh gi&#225; xem D&#242;ng tiền th&#244;ng minh sẽ chọn nh&#243;m cổ phiếu n&#224;o l&#224;m Cổ phiếu/S&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt trong từng giai đoạn.

“Ch&#250;c tất cả mọi người một m&#249;a Lễ Vu Lan hạnh ph&#250;c!”

[CÂU CHUYỆN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN]: DÒNG TIỀN THÔNG MINH & Ý NGHĨA CỦA PHIÊN BÙNG NỔ THEO ĐÀ 16.08.2024

Chúng ta đã trải qua nửa đầu Tháng 8 đầy thử thách của thị trường, thị trường cuối cùng cũng có được dòng tiền “giải khát” bằng một phiên Bùng nổ theo đà (FTD) chất lượng sau một giai đoạn thị trường duy trì trạng thái thanh khoản mất hút kéo dài. Chúng ta cùng điểm qua lại những điểm nhấn đáng chú ý của dòng tiền trên thị trường gần đây:

Định nghĩa Dòng tiền thông minh: Dòng tiền thông minh (Smart Money) là dòng tiền đại diện cho ý chí của các tổ chức lớn, cá nhân lớn có tiềm lực tài chính mạnh mẽ và chuyên nghiệp nhất trên TTCK hiện tại, họ là những nhà tạo lập mang lại tầm ảnh hưởng lớn và tạo ra được những cơ hội đầu tư bền vững trên thị trường thông qua các cổ phiếu hàng đầu.

Cách Dòng tiền thông minh vận động: Cách Dòng tiền thông minh gia nhập được thể hiện qua trạng thái Tích luỹ (mua vào) và Bùng nổ đi lên của cổ phiếu; ngược lại, cách Dòng tiền thông minh thoát ra được thể hiện qua quá trình Phân phối (bán ra - chốt lãi) khi đã tạo được lợi nhuận từ giai đoạn Tăng giá trước đó. NĐT cá nhân chúng ta sẽ thuận theo cơ hội mà Dòng tiền thông minh tạo ra để tìm kiếm cơ hội cho mình.

Trước phiên FTD hôm nay, chỉ số VNIndex đã hồi phục được ~50 điểm kể từ đáy ngắn hạn ~1,185 điểm; tuy nhiên, các cổ phiếu đóng góp vào sự phục hồi của chỉ số lại đến từ các cổ phiếu trụ của VN30 như VNM, MSN, SAB, GAS, PLX, VHM…đều là những cổ phiếu đã không còn mang đặc tính định hướng cho xu hướng của thị trường như ở thập kỷ trước, các cổ phiếu này có thể tăng giá nhưng sẽ không thể trở thành cổ phiếu dẫn dắt. Các cổ phiếu trụ mang trong mình Cung - Cầu của các nhóm tạo lập riêng biệt, các nhịp tăng của nhóm này thường xuất phát từ những “Game Tài Chính” rất đặc thù, nên không thể làm đại diện cho ý chí lớn của Dòng tiền thông minh trên thị trường này.

Trong 4 nhóm ngành lớn: Ngân hàng - Chứng khoán - Thép - Bất động sản, có 3 nhóm ngành đã có trạng thái Phân phối và Giảm giá trước. Nhóm Ngân hàng với MBB mang vai trò là cổ phiếu chất chứa những niềm tin còn sót lại cuối cùng trước phiên FTD, đã giữ giá thành công, như một “Toà thành kiên cố” chống lại những tâm lý tiêu cực của sự sợ hãi, để thị trường không xảy ra trạng thái hoảng loạn quá đà, tạo cơ sở để hình thành phiên Bùng nổ theo đà uy tín hôm nay.

Định nghĩa Bùng nổ theo đà (FTD): Phiên FTD xuất hiện cho thấy Dòng tiền thông minh đang “chảy ồ ạt” vào lại thị trường và trên các cổ phiếu hàng đầu (SSI, HPG, MBB, MWG…), Cầu trong phiên FTD chủ đạo là lượng Cầu chất lượng của các “Tay chơi lớn”. Khác với những nhịp hồi phục gần đây, Cầu của những nhịp hồi phục trong giai đoạn Giảm giá chỉ đơn thuần là Cầu của dòng tiền nhỏ (tổ chức quy mô nhỏ, dòng tiền đầu cơ của cá nhân…) thiếu “thống nhất”, khi cổ phiếu Tăng giá vì nhịp hồi từ Cầu của dòng tiền nhỏ, đó không phải là một nhịp Tăng giá bền vững có sự xác nhận.

=> Phiên FTD là sự xác nhận cho một xu hướng Giảm giá đã kết thúc khi có Dòng tiền thông minh gia nhập, đồng thời thanh nến ngày hôm nay cũng sẽ trở thành vùng hỗ trợ của thị trường và của các cổ phiếu giai đoạn sắp tới, thị trường đã tạo được một môi trường đầu tư tích cực hơn.

Sự tích cực của phiên hôm nay còn đến từ việc MWG là cổ phiếu lớn duy nhất có trạng thái tích luỹ rồi bùng nổ, vượt đỉnh thành công và hiện tại vẫn tiếp tục duy trì trên một xu hướng Tăng Trung hạn, và MWG cũng sẽ trở thành cổ phiếu dẫn dắt hiện tại của thị trường, thể hiện được ý chí lớn của Dòng tiền thông minh. Hiện tại, MWG là cổ phiếu lớn xác nhận điểm mua Break-out từ Nền giá - Vùng tích luỹ.

Những cổ phiếu lớn như FPT tháng 4 hay MWG tháng 8 mới đủ quy mô, chất lượng và tầm ảnh hưởng từ vị thế đầu ngành để Dòng tiền thông minh gia nhập sau những nhịp Điều chỉnh/Giảm giá, có mức độ đáng tin cậy cao khi xác nhận; những cổ phiếu Break-out tăng giá mạnh gần đây từ một vùng tích luỹ như TNG, NAB…đại diện cho những tổ chức/đội nhóm/cá nhân có quy mô nhỏ hơn rất nhiều, không được xem như cổ phiếu có thể tạo nên niềm tin lớn.

Đối với các cổ phiếu đã bị Phân phối và Giảm giá trước đó, FTD chỉ là bước khởi đầu, FTD không nên được hiểu là cổ phiếu khi có phiên FTD sẽ xác nhận phiên mua và sẽ tăng giá liên tục; những cổ phiếu có thể Tăng giá bền vững thường bắt đầu từ một Nền giá kiến tạo vững chắc, để làm nền tảng tạo ra một Sóng ngành dẫn dắt mạnh mẽ. Dòng tiền thông minh đã thoát ra trước đó ở vùng Phân phối và giờ khi quay lại, vẫn cần một khoảng thời gian để gom hàng và rũ bỏ lượng Cầu của dòng tiền nhỏ không cùng chí hướng.

Tính phân hoá của thị trường sẽ ngày càng thể hiện rõ nét ở các phân khúc cổ phiếu, sẽ có nhiều tiêu chí để chọn lọc và đánh giá xem Dòng tiền thông minh sẽ chọn nhóm cổ phiếu nào làm Cổ phiếu/Sóng ngành dẫn dắt trong từng giai đoạn.

“Chúc tất cả mọi người một mùa Lễ Vu Lan hạnh phúc!”