[BỨC TRANH TTCK T9.2024 - P1]: MỘT BỐI CẢNH ĐẦY BIẾN ĐỘNG

Cũng đ&#227; được hơn 1 th&#225;ng kể từ phi&#234;n B&#249;ng nổ theo đ&#224; 16.08, thị trường hiện tại vẫn đang vận động trong một bức tranh đi ngang “Sideway Trung hạn”, sự ph&#226;n ho&#225; được thể hiện th&#244;ng qua c&#225;ch m&#224; c&#225;c nh&#243;m cổ phiếu h&#236;nh th&#224;nh n&#234;n cấu tr&#250;c xu hướng kh&#225;c nhau. Ch&#250;ng ta c&#249;ng điểm qua một v&#224;i điểm s&#225;ng cũng như những điểm “cần ch&#250; &#253;” của thị trường thời gian gần đ&#226;y:

Phi&#234;n FTD 16.08 l&#224; phi&#234;n “ch&#226;m ng&#242;i” lan toả d&#242;ng tiền th&#244;ng minh để những cổ phiếu mạnh đang trong xu hướng tăng c&#243; thể b&#249;ng nổ, ng&#224;y h&#244;m ấy thị trường c&#243; MWG l&#224; cổ phiếu lớn duy nhất c&#243; tiềm năng dẫn dắt; theo hiệu ứng lan toả, CTG v&#224; HCM cũng lần lượt c&#243; phi&#234;n b&#249;ng nổ để tạo ra những cơ hội đầu tư chất lượng. Tuy nhi&#234;n, sau những phi&#234;n b&#249;ng nổ, 3 cổ phiếu tr&#234;n vẫn chưa thể v&#224;o giai đoạn Đẩy gi&#225; m&#224; h&#236;nh th&#224;nh n&#234;n c&#225;c cấu tr&#250;c “Nền gi&#225; chồng nền gi&#225;” để tiếp tục hấp thụ lượng cung kh&#244;ng c&#249;ng ch&#237; hướng ở quanh v&#249;ng đỉnh cũ/đỉnh lịch sử.

B&#234;n cạnh những cổ phiếu mạnh, những cổ phiếu yếu hơn mang t&#237;nh chất hồi phục sau qu&#225; tr&#236;nh giảm gi&#225; dường như lại l&#224; nh&#243;m cổ phiếu được d&#242;ng tiền (thi&#234;n hướng đầu cơ) quan t&#226;m nhiều hơn l&#250;c n&#224;y như nh&#243;m BĐS: DXG, PDR, DIG, NVL… hay nh&#243;m Chứng kho&#225;n VCI, CTS, VIX… Đặc trưng của d&#242;ng tiền đầu cơ l&#224; sự thiếu “thống nhất” trong qu&#225; tr&#236;nh tăng gi&#225; n&#234;n ch&#250;ng ta dễ d&#224;ng thấy được những sự rũ bỏ mạnh hay trạng th&#225;i biến động lớn đi k&#232;m khối lượng cao của cổ phiếu. Khi thiếu sự gia nhập củng cố của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh, những nhịp “rướm l&#234;n” c&#243; thể chỉ đơn thuần l&#224; những t&#224;n dư hưng phấn cuối c&#249;ng c&#242;n s&#243;t lại. C&#225;c cổ phiếu n&#224;y cũng kh&#244;ng phải l&#224; sự ưu ti&#234;n d&#224;nh cho trường ph&#225;i giao dịch theo xu hướng.

Điều t&#237;ch cực của thị trường chung c&#243; thể kể đến l&#224; thị trường vẫn giữ được thanh nến FTD (~1.228đ-1.253đ) l&#224;m v&#249;ng hỗ trợ t&#226;m l&#253;. Thị trường c&#243; MWG - HCM - CTG l&#224; những cổ phiếu mạnh vẫn “giữ gi&#225;” rất tốt sau nhịp điều chỉnh ~50đ vừa qua, những cổ phiếu mạnh thường “l&#224;m ngơ” trước nhịp điều chỉnh chung hay chịu &#237;t “tổn thất” nhất của thị trường.

Kh&#225;c với sự trầm lắng thời gian qua, phi&#234;n h&#244;m nay HCM v&#224; CTG c&#243; d&#242;ng tiền v&#224;o mạnh mẽ Break-out, đ&#226;y l&#224; điều t&#237;ch cực khi d&#242;ng tiền được định hướng r&#245; n&#233;t tr&#234;n những cổ phiếu h&#224;ng đầu. Tuy nhi&#234;n, điều cần lưu &#253; l&#224; HCM v&#224; CTG d&#249; b&#249;ng nổ nhưng chưa cho thấy sự thanh tho&#225;t của phe Mua v&#224; vẫn c&#242;n những &#225;p lực cung xuất hiện trong phi&#234;n nay, “c&#243; vẻ” bối cảnh/điều kiện thị trường chưa ph&#249; hợp để D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập mạnh. B&#249;ng nổ l&#224; 1 phần, nhưng quan trọng sau phi&#234;n Break-out vẫn cần d&#242;ng tiền tiếp tục chảy v&#224;o mạnh mẽ để đưa cổ phiếu mạnh ấy v&#224;o giai đoạn đẩy gi&#225;; nếu kh&#244;ng, một cấu tr&#250;c nền chồng nền hoặc rũ lại v&#224;o trong nền tiềm năng c&#243; thể xuất hiện.

Th&#244;ng thường, để một thị trường c&#243; thể tăng gi&#225; mạnh, th&#236; thị trường đ&#243; cần sự xuất hiện của S&#243;ng Ng&#224;nh Dẫn Dắt (ng&#224;nh c&#243; quy m&#244; lớn), như c&#225;ch s&#243;ng ng&#224;nh Chứng kho&#225;n Q2/2023 hay s&#243;ng ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng Q1/2024 đ&#227; l&#224;m. Với những diễn biến hiện tại, thị trường chưa c&#243; những dấu hiệu x&#225;c nhận về s&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt xuất hiện, m&#224; chỉ đang c&#243; những cổ phiếu mạnh c&#243; tiềm năng dẫn dắt xuất hiện, l&#224; HCM - CTG - MWG. Cho n&#234;n ch&#250;ng ta cần điều chỉnh những kỳ vọng v&#224; t&#226;m l&#253; của bản th&#226;n để ph&#249; hợp với thực tế vận động của thị trường, tr&#225;nh những trạng th&#225;i “qu&#225; đ&#224;” ngo&#224;i tầm kiểm so&#225;t.

Khi thị trường chưa c&#243; cổ phiếu dẫn dắt đ&#237;ch thực v&#224;o pha đẩy gi&#225;, thị trường vẫn sẽ mang theo rủi ro tiềm t&#224;ng khi kh&#244;ng tạo ra được những cơ hội đầu tư đủ hấp dẫn, cho thấy D&#242;ng tiền th&#244;ng minh vẫn chưa kỳ vọng qu&#225; mạnh mẽ ở thời điểm hiện tại. Nếu thị trường c&#243; những chuyển biến “bất ngờ”, c&#225;c cổ phiếu mạnh hiện tại sẽ l&#224; kim chỉ nam để đ&#225;nh gi&#225; như c&#225;ch vượt qua nhịp giảm ~50đ vừa rồi; v&#236; khi những cổ phiếu mạnh nhất sụp đổ, thị trường sẽ v&#224;o giai đoạn gian tru&#226;n hơn rất nhiều.

-S&#224;i G&#242;n ng&#224;y mưa, TTCK 18.09.2024-


[BỨC TRANH TTCK T9.2024 - P1]: MỘT BỐI CẢNH ĐẦY BIẾN ĐỘNG

Cũng đã được hơn 1 tháng kể từ phiên Bùng nổ theo đà 16.08, thị trường hiện tại vẫn đang vận động trong một bức tranh đi ngang “Sideway Trung hạn”, sự phân hoá được thể hiện thông qua cách mà các nhóm cổ phiếu hình thành nên cấu trúc xu hướng khác nhau. Chúng ta cùng điểm qua một vài điểm sáng cũng như những điểm “cần chú ý” của thị trường thời gian gần đây:

Phiên FTD 16.08 là phiên “châm ngòi” lan toả dòng tiền thông minh để những cổ phiếu mạnh đang trong xu hướng tăng có thể bùng nổ, ngày hôm ấy thị trường có MWG là cổ phiếu lớn duy nhất có tiềm năng dẫn dắt; theo hiệu ứng lan toả, CTG và HCM cũng lần lượt có phiên bùng nổ để tạo ra những cơ hội đầu tư chất lượng. Tuy nhiên, sau những phiên bùng nổ, 3 cổ phiếu trên vẫn chưa thể vào giai đoạn Đẩy giá mà hình thành nên các cấu trúc “Nền giá chồng nền giá” để tiếp tục hấp thụ lượng cung không cùng chí hướng ở quanh vùng đỉnh cũ/đỉnh lịch sử.

Bên cạnh những cổ phiếu mạnh, những cổ phiếu yếu hơn mang tính chất hồi phục sau quá trình giảm giá dường như lại là nhóm cổ phiếu được dòng tiền (thiên hướng đầu cơ) quan tâm nhiều hơn lúc này như nhóm BĐS: DXG, PDR, DIG, NVL… hay nhóm Chứng khoán VCI, CTS, VIX… Đặc trưng của dòng tiền đầu cơ là sự thiếu “thống nhất” trong quá trình tăng giá nên chúng ta dễ dàng thấy được những sự rũ bỏ mạnh hay trạng thái biến động lớn đi kèm khối lượng cao của cổ phiếu. Khi thiếu sự gia nhập củng cố của Dòng tiền thông minh, những nhịp “rướm lên” có thể chỉ đơn thuần là những tàn dư hưng phấn cuối cùng còn sót lại. Các cổ phiếu này cũng không phải là sự ưu tiên dành cho trường phái giao dịch theo xu hướng.

Điều tích cực của thị trường chung có thể kể đến là thị trường vẫn giữ được thanh nến FTD (~1.228đ-1.253đ) làm vùng hỗ trợ tâm lý. Thị trường có MWG - HCM - CTG là những cổ phiếu mạnh vẫn “giữ giá” rất tốt sau nhịp điều chỉnh ~50đ vừa qua, những cổ phiếu mạnh thường “làm ngơ” trước nhịp điều chỉnh chung hay chịu ít “tổn thất” nhất của thị trường.

Khác với sự trầm lắng thời gian qua, phiên hôm nay HCM và CTG có dòng tiền vào mạnh mẽ Break-out, đây là điều tích cực khi dòng tiền được định hướng rõ nét trên những cổ phiếu hàng đầu. Tuy nhiên, điều cần lưu ý là HCM và CTG dù bùng nổ nhưng chưa cho thấy sự thanh thoát của phe Mua và vẫn còn những áp lực cung xuất hiện trong phiên nay, “có vẻ” bối cảnh/điều kiện thị trường chưa phù hợp để Dòng tiền thông minh gia nhập mạnh. Bùng nổ là 1 phần, nhưng quan trọng sau phiên Break-out vẫn cần dòng tiền tiếp tục chảy vào mạnh mẽ để đưa cổ phiếu mạnh ấy vào giai đoạn đẩy giá; nếu không, một cấu trúc nền chồng nền hoặc rũ lại vào trong nền tiềm năng có thể xuất hiện.

Thông thường, để một thị trường có thể tăng giá mạnh, thì thị trường đó cần sự xuất hiện của Sóng Ngành Dẫn Dắt (ngành có quy mô lớn), như cách sóng ngành Chứng khoán Q2/2023 hay sóng ngành Ngân hàng Q1/2024 đã làm. Với những diễn biến hiện tại, thị trường chưa có những dấu hiệu xác nhận về sóng ngành dẫn dắt xuất hiện, mà chỉ đang có những cổ phiếu mạnh có tiềm năng dẫn dắt xuất hiện, là HCM - CTG - MWG. Cho nên chúng ta cần điều chỉnh những kỳ vọng và tâm lý của bản thân để phù hợp với thực tế vận động của thị trường, tránh những trạng thái “quá đà” ngoài tầm kiểm soát.

Khi thị trường chưa có cổ phiếu dẫn dắt đích thực vào pha đẩy giá, thị trường vẫn sẽ mang theo rủi ro tiềm tàng khi không tạo ra được những cơ hội đầu tư đủ hấp dẫn, cho thấy Dòng tiền thông minh vẫn chưa kỳ vọng quá mạnh mẽ ở thời điểm hiện tại. Nếu thị trường có những chuyển biến “bất ngờ”, các cổ phiếu mạnh hiện tại sẽ là kim chỉ nam để đánh giá như cách vượt qua nhịp giảm ~50đ vừa rồi; vì khi những cổ phiếu mạnh nhất sụp đổ, thị trường sẽ vào giai đoạn gian truân hơn rất nhiều.

-Sài Gòn ngày mưa, TTCK 18.09.2024-


Vũ Long

[TƯ DUY ĐẦU TƯ]: LỢI NHUẬN - SỰ Đ&#193;NH ĐỔI - L&#210;NG KI&#202;N ĐỊNH

LỢI NHUẬN

Khi tham gia đầu tư tr&#234;n TTCK, mỗi NĐT ch&#250;ng ta đều c&#243; những quan niệm kh&#225;c nhau về lợi nhuận, n&#243; được t&#237;nh dựa tr&#234;n mức độ hạnh ph&#250;c được thoả m&#227;n m&#224; mỗi c&#225; nh&#226;n mưu cầu nhận được. Theo thời gian, những mưu cầu đ&#243; đ&#227; gi&#225;n tiếp h&#236;nh th&#224;nh n&#234;n c&#225;c trường ph&#225;i đầu tư đa dạng tr&#234;n thị trường n&#224;y.

Lợi nhuận l&#224; phần ch&#234;nh lệch dương được hiện thực ho&#225; giữa gi&#225; mua v&#224; gi&#225; b&#225;n, mỗi mức gi&#225; khớp lệnh tr&#234;n từng cổ phiếu thể hiện sự kỳ vọng xuất ph&#225;t từ c&#225;c triết l&#253; hệ thống, phương ph&#225;p vận h&#224;nh cho quy tr&#236;nh đầu tư của mỗi ch&#250;ng ta. Tr&#234;n thực tế TTCK, những khoản lợi nhuận thường song h&#224;nh c&#249;ng những rủi ro tương xứng, rủi ro vốn l&#224; một biến số lu&#244;n lu&#244;n hiện hữu trong đầu tư hay thậm ch&#237; l&#224; trong cuộc sống; đ&#244;i l&#250;c, với những cảm x&#250;c hưng phấn nhất thời, ch&#250;ng ta thường kh&#244;ng nhận ra n&#243;, nhưng kh&#244;ng c&#243; nghĩa rằng n&#243; kh&#244;ng tồn tại.

SỰ Đ&#193;NH ĐỔI

Mỗi trường ph&#225;i đầu tư thể hiện quan niệm, g&#243;c nh&#236;n, c&#225;ch thức ph&#226;n t&#237;ch, kỹ thuật giao dịch kh&#225;c nhau nhưng đều chung mục đ&#237;ch l&#224; t&#236;m kiếm lợi nhuận. Mỗi trường ph&#225;i cũng sẽ mang lại những cơ hội sinh lợi v&#224; rủi ro kh&#225;c nhau tr&#234;n từng giai đoạn vận động của thị trường. “Lợi nhuận” được đề cập ở đ&#226;y l&#224; lợi nhuận được tạo ra từ một phương ph&#225;p đầu tư bất kỳ n&#224;o đ&#243;, mang dấu ấn ri&#234;ng của NĐT sử dụng, v&#224; cũng l&#224; lợi nhuận kiếm được từ “sự đ&#225;nh đổi” khi NĐT sẵn s&#224;ng chấp nhận những rủi ro v&#224; những sai số ngẫu nhi&#234;n tương xứng đi k&#232;m.

Vốn kh&#244;ng c&#243; phương ph&#225;p đầu tư “tốt nhất” d&#224;nh cho tất cả, chỉ c&#243; phương ph&#225;p “ph&#249; hợp” cho từng c&#225; nh&#226;n, bởi thị trường được h&#236;nh th&#224;nh từ ch&#237;nh cảm x&#250;c Hưng phấn - Lưỡng lự - Sợ h&#227;i của mỗi NĐT, v&#224; thị trường cũng sẽ mang theo niềm tin m&#224; phương ph&#225;p đầu tư của ch&#250;ng ta cũng đ&#227; sẵn s&#224;ng để đ&#225;nh đổi.

Trong một v&#224;i khoảnh khắc vội v&#224;ng theo cảm x&#250;c m&#224; “qu&#234;n” đi giới hạn hiện tại của ch&#237;nh m&#236;nh, ch&#250;ng ta thường “mạo hiểm” tham gia v&#224;o những thương vụ sinh lợi ngắn hạn đi k&#232;m rủi ro cao hoặc những thương vụ hiện đang nằm ngo&#224;i v&#242;ng tr&#242;n hiểu biết v&#224; khả năng quản l&#253; của bản th&#226;n. Một vị cao nh&#226;n thời Tam Quốc đ&#227; từng n&#243;i: “C&#243; một số việc, ngay từ đầu đ&#227; sai rồi, nhưng đến l&#250;c kh&#244;ng thể cứu v&#227;n mới chịu thừa nhận. Đời người, tiếc nuối lớn nhất ch&#237;nh l&#224; dễ d&#224;ng từ bỏ thứ kh&#244;ng n&#234;n từ bỏ, nhưng lại cố chấp ki&#234;n tr&#236; c&#225;i kh&#244;ng n&#234;n ki&#234;n tr&#236;”.

L&#210;NG KI&#202;N ĐỊNH

Trong mu&#244;n v&#224;n cơ hội khi c&#225;c cổ phiếu “c&#243; thể tăng gi&#225;”, ch&#250;ng ta cần ưu ti&#234;n v&#224; tập trung ở những giai đoạn cổ phiếu dẫn dắt bước v&#224;o giai đoạn Tăng gi&#225; bền vững, v&#236; đ&#226;y l&#224; nhịp Tăng gi&#225; được ủng hộ mạnh mẽ bởi D&#242;ng tiền th&#244;ng minh - L&#224; d&#242;ng tiền tinh tu&#253; mang theo niềm tin lớn của c&#225;c tổ chức lớn; c&#242;n đối với những nhịp hồi phục thiếu sự bảo trợ chặt chẽ của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh, đ&#243; cũng chỉ đơn thuần l&#224; những “hồi ức mong manh” từ những niềm tin “đ&#227; cũ”.

Những c&#225;m dỗ lợi nhuận xuất ph&#225;t từ những sự ganh đua hiệu suất thường khiến ch&#250;ng ta rơi v&#224;o guồng quay của những giao dịch thiếu kiểm so&#225;t v&#224; thiếu hiệu quả; một bản năng chinh phục nằm ngo&#224;i v&#242;ng tr&#242;n an to&#224;n cũng thường dẫn đến những sai lầm kh&#244;ng đ&#225;ng c&#243;. Cho n&#234;n, khi ch&#250;ng ta nhận được “m&#243;n qu&#224;” cho ri&#234;ng m&#236;nh, ch&#250;ng ta cũng đừng qu&#225; nặng l&#242;ng với những điều “đ&#227; lỡ”, chấp nhận những điều nằm ngo&#224;i khả năng của bản th&#226;n, ngay cả “&#193;nh Nguyệt soi c&#242;n l&#250;c khuyết khi đầy”.

Trong một bối cảnh đầu tư đầy biến động v&#224; đang kh&#225; “k&#233;n” những cơ hội bền vững, mỗi NĐT ch&#250;ng ta cần giữ vững cho m&#236;nh một t&#226;m thế ki&#234;n định, kh&#244;ng bị lay động trước c&#225;c thử th&#225;ch - c&#225;m dỗ của thị trường hay trước những mặt tối trong bản năng của ch&#237;nh m&#236;nh.

Đồng h&#224;nh c&#249;ng TTCK trong nhiều năm, bản th&#226;n m&#236;nh vẫn mang niềm tin TTCK Việt Nam vẫn đang tr&#234;n h&#224;nh tr&#236;nh ph&#225;t triển bền vững c&#249;ng sự ki&#234;n định với triết l&#253; đầu tư hiện tại của bản th&#226;n, một sự ki&#234;n định để bảo vệ danh mục đầu tư trước những gian tru&#226;n của thị trường, cũng như một sự ki&#234;n định để quyết đo&#225;n h&#224;nh động khi cổ phiếu/s&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt xuất hiện.

“Đường ta đi c&#243; l&#253; tưởng dẫn đường
L&#242;ng ki&#234;n định l&#224; niềm tin dẫn lối”

[TƯ DUY ĐẦU TƯ]: LỢI NHUẬN - SỰ ĐÁNH ĐỔI - LÒNG KIÊN ĐỊNH

LỢI NHUẬN

Khi tham gia đầu tư trên TTCK, mỗi NĐT chúng ta đều có những quan niệm khác nhau về lợi nhuận, nó được tính dựa trên mức độ hạnh phúc được thoả mãn mà mỗi cá nhân mưu cầu nhận được. Theo thời gian, những mưu cầu đó đã gián tiếp hình thành nên các trường phái đầu tư đa dạng trên thị trường này.

Lợi nhuận là phần chênh lệch dương được hiện thực hoá giữa giá mua và giá bán, mỗi mức giá khớp lệnh trên từng cổ phiếu thể hiện sự kỳ vọng xuất phát từ các triết lý hệ thống, phương pháp vận hành cho quy trình đầu tư của mỗi chúng ta. Trên thực tế TTCK, những khoản lợi nhuận thường song hành cùng những rủi ro tương xứng, rủi ro vốn là một biến số luôn luôn hiện hữu trong đầu tư hay thậm chí là trong cuộc sống; đôi lúc, với những cảm xúc hưng phấn nhất thời, chúng ta thường không nhận ra nó, nhưng không có nghĩa rằng nó không tồn tại.

SỰ ĐÁNH ĐỔI

Mỗi trường phái đầu tư thể hiện quan niệm, góc nhìn, cách thức phân tích, kỹ thuật giao dịch khác nhau nhưng đều chung mục đích là tìm kiếm lợi nhuận. Mỗi trường phái cũng sẽ mang lại những cơ hội sinh lợi và rủi ro khác nhau trên từng giai đoạn vận động của thị trường. “Lợi nhuận” được đề cập ở đây là lợi nhuận được tạo ra từ một phương pháp đầu tư bất kỳ nào đó, mang dấu ấn riêng của NĐT sử dụng, và cũng là lợi nhuận kiếm được từ “sự đánh đổi” khi NĐT sẵn sàng chấp nhận những rủi ro và những sai số ngẫu nhiên tương xứng đi kèm.

Vốn không có phương pháp đầu tư “tốt nhất” dành cho tất cả, chỉ có phương pháp “phù hợp” cho từng cá nhân, bởi thị trường được hình thành từ chính cảm xúc Hưng phấn - Lưỡng lự - Sợ hãi của mỗi NĐT, và thị trường cũng sẽ mang theo niềm tin mà phương pháp đầu tư của chúng ta cũng đã sẵn sàng để đánh đổi.

Trong một vài khoảnh khắc vội vàng theo cảm xúc mà “quên” đi giới hạn hiện tại của chính mình, chúng ta thường “mạo hiểm” tham gia vào những thương vụ sinh lợi ngắn hạn đi kèm rủi ro cao hoặc những thương vụ hiện đang nằm ngoài vòng tròn hiểu biết và khả năng quản lý của bản thân. Một vị cao nhân thời Tam Quốc đã từng nói: “Có một số việc, ngay từ đầu đã sai rồi, nhưng đến lúc không thể cứu vãn mới chịu thừa nhận. Đời người, tiếc nuối lớn nhất chính là dễ dàng từ bỏ thứ không nên từ bỏ, nhưng lại cố chấp kiên trì cái không nên kiên trì”.

LÒNG KIÊN ĐỊNH

Trong muôn vàn cơ hội khi các cổ phiếu “có thể tăng giá”, chúng ta cần ưu tiên và tập trung ở những giai đoạn cổ phiếu dẫn dắt bước vào giai đoạn Tăng giá bền vững, vì đây là nhịp Tăng giá được ủng hộ mạnh mẽ bởi Dòng tiền thông minh - Là dòng tiền tinh tuý mang theo niềm tin lớn của các tổ chức lớn; còn đối với những nhịp hồi phục thiếu sự bảo trợ chặt chẽ của Dòng tiền thông minh, đó cũng chỉ đơn thuần là những “hồi ức mong manh” từ những niềm tin “đã cũ”.

Những cám dỗ lợi nhuận xuất phát từ những sự ganh đua hiệu suất thường khiến chúng ta rơi vào guồng quay của những giao dịch thiếu kiểm soát và thiếu hiệu quả; một bản năng chinh phục nằm ngoài vòng tròn an toàn cũng thường dẫn đến những sai lầm không đáng có. Cho nên, khi chúng ta nhận được “món quà” cho riêng mình, chúng ta cũng đừng quá nặng lòng với những điều “đã lỡ”, chấp nhận những điều nằm ngoài khả năng của bản thân, ngay cả “Ánh Nguyệt soi còn lúc khuyết khi đầy”.

Trong một bối cảnh đầu tư đầy biến động và đang khá “kén” những cơ hội bền vững, mỗi NĐT chúng ta cần giữ vững cho mình một tâm thế kiên định, không bị lay động trước các thử thách - cám dỗ của thị trường hay trước những mặt tối trong bản năng của chính mình.

Đồng hành cùng TTCK trong nhiều năm, bản thân mình vẫn mang niềm tin TTCK Việt Nam vẫn đang trên hành trình phát triển bền vững cùng sự kiên định với triết lý đầu tư hiện tại của bản thân, một sự kiên định để bảo vệ danh mục đầu tư trước những gian truân của thị trường, cũng như một sự kiên định để quyết đoán hành động khi cổ phiếu/sóng ngành dẫn dắt xuất hiện.

“Đường ta đi có lý tưởng dẫn đường
Lòng kiên định là niềm tin dẫn lối”

[C&#194;U CHUYỆN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHO&#193;N]: D&#210;NG TIỀN TH&#212;NG MINH &amp; &#221; NGHĨA CỦA PHI&#202;N B&#217;NG NỔ THEO Đ&#192; 16.08.2024

Ch&#250;ng ta đ&#227; trải qua nửa đầu Th&#225;ng 8 đầy thử th&#225;ch của thị trường, thị trường cuối c&#249;ng cũng c&#243; được d&#242;ng tiền “giải kh&#225;t” bằng một phi&#234;n B&#249;ng nổ theo đ&#224; (FTD) chất lượng sau một giai đoạn thị trường duy tr&#236; trạng th&#225;i thanh khoản mất h&#250;t k&#233;o d&#224;i. Ch&#250;ng ta c&#249;ng điểm qua lại những điểm nhấn đ&#225;ng ch&#250; &#253; của d&#242;ng tiền tr&#234;n thị trường gần đ&#226;y:

Định nghĩa D&#242;ng tiền th&#244;ng minh: D&#242;ng tiền th&#244;ng minh (Smart Money) l&#224; d&#242;ng tiền đại diện cho &#253; ch&#237; của c&#225;c tổ chức lớn, c&#225; nh&#226;n lớn c&#243; tiềm lực t&#224;i ch&#237;nh mạnh mẽ v&#224; chuy&#234;n nghiệp nhất tr&#234;n TTCK hiện tại, họ l&#224; những nh&#224; tạo lập mang lại tầm ảnh hưởng lớn v&#224; tạo ra được những cơ hội đầu tư bền vững tr&#234;n thị trường th&#244;ng qua c&#225;c cổ phiếu h&#224;ng đầu.

C&#225;ch D&#242;ng tiền th&#244;ng minh vận động: C&#225;ch D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập được thể hiện qua trạng th&#225;i T&#237;ch luỹ (mua v&#224;o) v&#224; B&#249;ng nổ đi l&#234;n của cổ phiếu; ngược lại, c&#225;ch D&#242;ng tiền th&#244;ng minh tho&#225;t ra được thể hiện qua qu&#225; tr&#236;nh Ph&#226;n phối (b&#225;n ra - chốt l&#227;i) khi đ&#227; tạo được lợi nhuận từ giai đoạn Tăng gi&#225; trước đ&#243;. NĐT c&#225; nh&#226;n ch&#250;ng ta sẽ thuận theo cơ hội m&#224; D&#242;ng tiền th&#244;ng minh tạo ra để t&#236;m kiếm cơ hội cho m&#236;nh.

Trước phi&#234;n FTD h&#244;m nay, chỉ số VNIndex đ&#227; hồi phục được ~50 điểm kể từ đ&#225;y ngắn hạn ~1,185 điểm; tuy nhi&#234;n, c&#225;c cổ phiếu đ&#243;ng g&#243;p v&#224;o sự phục hồi của chỉ số lại đến từ c&#225;c cổ phiếu trụ của VN30 như VNM, MSN, SAB, GAS, PLX, VHM…đều l&#224; những cổ phiếu đ&#227; kh&#244;ng c&#242;n mang đặc t&#237;nh định hướng cho xu hướng của thị trường như ở thập kỷ trước, c&#225;c cổ phiếu n&#224;y c&#243; thể tăng gi&#225; nhưng sẽ kh&#244;ng thể trở th&#224;nh cổ phiếu dẫn dắt. C&#225;c cổ phiếu trụ mang trong m&#236;nh Cung - Cầu của c&#225;c nh&#243;m tạo lập ri&#234;ng biệt, c&#225;c nhịp tăng của nh&#243;m n&#224;y thường xuất ph&#225;t từ những “Game T&#224;i Ch&#237;nh” rất đặc th&#249;, n&#234;n kh&#244;ng thể l&#224;m đại diện cho &#253; ch&#237; lớn của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh tr&#234;n thị trường n&#224;y.

Trong 4 nh&#243;m ng&#224;nh lớn: Ng&#226;n h&#224;ng - Chứng kho&#225;n - Th&#233;p - Bất động sản, c&#243; 3 nh&#243;m ng&#224;nh đ&#227; c&#243; trạng th&#225;i Ph&#226;n phối v&#224; Giảm gi&#225; trước. Nh&#243;m Ng&#226;n h&#224;ng với MBB mang vai tr&#242; l&#224; cổ phiếu chất chứa những niềm tin c&#242;n s&#243;t lại cuối c&#249;ng trước phi&#234;n FTD, đ&#227; giữ gi&#225; th&#224;nh c&#244;ng, như một “To&#224; th&#224;nh ki&#234;n cố” chống lại những t&#226;m l&#253; ti&#234;u cực của sự sợ h&#227;i, để thị trường kh&#244;ng xảy ra trạng th&#225;i hoảng loạn qu&#225; đ&#224;, tạo cơ sở để h&#236;nh th&#224;nh phi&#234;n B&#249;ng nổ theo đ&#224; uy t&#237;n h&#244;m nay.

Định nghĩa B&#249;ng nổ theo đ&#224; (FTD): Phi&#234;n FTD xuất hiện cho thấy D&#242;ng tiền th&#244;ng minh đang “chảy ồ ạt” v&#224;o lại thị trường v&#224; tr&#234;n c&#225;c cổ phiếu h&#224;ng đầu (SSI, HPG, MBB, MWG…), Cầu trong phi&#234;n FTD chủ đạo l&#224; lượng Cầu chất lượng của c&#225;c “Tay chơi lớn”. Kh&#225;c với những nhịp hồi phục gần đ&#226;y, Cầu của những nhịp hồi phục trong giai đoạn Giảm gi&#225; chỉ đơn thuần l&#224; Cầu của d&#242;ng tiền nhỏ (tổ chức quy m&#244; nhỏ, d&#242;ng tiền đầu cơ của c&#225; nh&#226;n…) thiếu “thống nhất”, khi cổ phiếu Tăng gi&#225; v&#236; nhịp hồi từ Cầu của d&#242;ng tiền nhỏ, đ&#243; kh&#244;ng phải l&#224; một nhịp Tăng gi&#225; bền vững c&#243; sự x&#225;c nhận.

=&gt; Phi&#234;n FTD l&#224; sự x&#225;c nhận cho một xu hướng Giảm gi&#225; đ&#227; kết th&#250;c khi c&#243; D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập, đồng thời thanh nến ng&#224;y h&#244;m nay cũng sẽ trở th&#224;nh v&#249;ng hỗ trợ của thị trường v&#224; của c&#225;c cổ phiếu giai đoạn sắp tới, thị trường đ&#227; tạo được một m&#244;i trường đầu tư t&#237;ch cực hơn.

Sự t&#237;ch cực của phi&#234;n h&#244;m nay c&#242;n đến từ việc MWG l&#224; cổ phiếu lớn duy nhất c&#243; trạng th&#225;i t&#237;ch luỹ rồi b&#249;ng nổ, vượt đỉnh th&#224;nh c&#244;ng v&#224; hiện tại vẫn tiếp tục duy tr&#236; tr&#234;n một xu hướng Tăng Trung hạn, v&#224; MWG cũng sẽ trở th&#224;nh cổ phiếu dẫn dắt hiện tại của thị trường, thể hiện được &#253; ch&#237; lớn của D&#242;ng tiền th&#244;ng minh. Hiện tại, MWG l&#224; cổ phiếu lớn x&#225;c nhận điểm mua Break-out từ Nền gi&#225; - V&#249;ng t&#237;ch luỹ.

Những cổ phiếu lớn như FPT th&#225;ng 4 hay MWG th&#225;ng 8 mới đủ quy m&#244;, chất lượng v&#224; tầm ảnh hưởng từ vị thế đầu ng&#224;nh để D&#242;ng tiền th&#244;ng minh gia nhập sau những nhịp Điều chỉnh/Giảm gi&#225;, c&#243; mức độ đ&#225;ng tin cậy cao khi x&#225;c nhận; những cổ phiếu Break-out tăng gi&#225; mạnh gần đ&#226;y từ một v&#249;ng t&#237;ch luỹ như TNG, NAB…đại diện cho những tổ chức/đội nh&#243;m/c&#225; nh&#226;n c&#243; quy m&#244; nhỏ hơn rất nhiều, kh&#244;ng được xem như cổ phiếu c&#243; thể tạo n&#234;n niềm tin lớn.

Đối với c&#225;c cổ phiếu đ&#227; bị Ph&#226;n phối v&#224; Giảm gi&#225; trước đ&#243;, FTD chỉ l&#224; bước khởi đầu, FTD kh&#244;ng n&#234;n được hiểu l&#224; cổ phiếu khi c&#243; phi&#234;n FTD sẽ x&#225;c nhận phi&#234;n mua v&#224; sẽ tăng gi&#225; li&#234;n tục; những cổ phiếu c&#243; thể Tăng gi&#225; bền vững thường bắt đầu từ một Nền gi&#225; kiến tạo vững chắc, để l&#224;m nền tảng tạo ra một S&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt mạnh mẽ. D&#242;ng tiền th&#244;ng minh đ&#227; tho&#225;t ra trước đ&#243; ở v&#249;ng Ph&#226;n phối v&#224; giờ khi quay lại, vẫn cần một khoảng thời gian để gom h&#224;ng v&#224; rũ bỏ lượng Cầu của d&#242;ng tiền nhỏ kh&#244;ng c&#249;ng ch&#237; hướng.

T&#237;nh ph&#226;n ho&#225; của thị trường sẽ ng&#224;y c&#224;ng thể hiện r&#245; n&#233;t ở c&#225;c ph&#226;n kh&#250;c cổ phiếu, sẽ c&#243; nhiều ti&#234;u ch&#237; để chọn lọc v&#224; đ&#225;nh gi&#225; xem D&#242;ng tiền th&#244;ng minh sẽ chọn nh&#243;m cổ phiếu n&#224;o l&#224;m Cổ phiếu/S&#243;ng ng&#224;nh dẫn dắt trong từng giai đoạn.

“Ch&#250;c tất cả mọi người một m&#249;a Lễ Vu Lan hạnh ph&#250;c!”

[CÂU CHUYỆN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN]: DÒNG TIỀN THÔNG MINH & Ý NGHĨA CỦA PHIÊN BÙNG NỔ THEO ĐÀ 16.08.2024

Chúng ta đã trải qua nửa đầu Tháng 8 đầy thử thách của thị trường, thị trường cuối cùng cũng có được dòng tiền “giải khát” bằng một phiên Bùng nổ theo đà (FTD) chất lượng sau một giai đoạn thị trường duy trì trạng thái thanh khoản mất hút kéo dài. Chúng ta cùng điểm qua lại những điểm nhấn đáng chú ý của dòng tiền trên thị trường gần đây:

Định nghĩa Dòng tiền thông minh: Dòng tiền thông minh (Smart Money) là dòng tiền đại diện cho ý chí của các tổ chức lớn, cá nhân lớn có tiềm lực tài chính mạnh mẽ và chuyên nghiệp nhất trên TTCK hiện tại, họ là những nhà tạo lập mang lại tầm ảnh hưởng lớn và tạo ra được những cơ hội đầu tư bền vững trên thị trường thông qua các cổ phiếu hàng đầu.

Cách Dòng tiền thông minh vận động: Cách Dòng tiền thông minh gia nhập được thể hiện qua trạng thái Tích luỹ (mua vào) và Bùng nổ đi lên của cổ phiếu; ngược lại, cách Dòng tiền thông minh thoát ra được thể hiện qua quá trình Phân phối (bán ra - chốt lãi) khi đã tạo được lợi nhuận từ giai đoạn Tăng giá trước đó. NĐT cá nhân chúng ta sẽ thuận theo cơ hội mà Dòng tiền thông minh tạo ra để tìm kiếm cơ hội cho mình.

Trước phiên FTD hôm nay, chỉ số VNIndex đã hồi phục được ~50 điểm kể từ đáy ngắn hạn ~1,185 điểm; tuy nhiên, các cổ phiếu đóng góp vào sự phục hồi của chỉ số lại đến từ các cổ phiếu trụ của VN30 như VNM, MSN, SAB, GAS, PLX, VHM…đều là những cổ phiếu đã không còn mang đặc tính định hướng cho xu hướng của thị trường như ở thập kỷ trước, các cổ phiếu này có thể tăng giá nhưng sẽ không thể trở thành cổ phiếu dẫn dắt. Các cổ phiếu trụ mang trong mình Cung - Cầu của các nhóm tạo lập riêng biệt, các nhịp tăng của nhóm này thường xuất phát từ những “Game Tài Chính” rất đặc thù, nên không thể làm đại diện cho ý chí lớn của Dòng tiền thông minh trên thị trường này.

Trong 4 nhóm ngành lớn: Ngân hàng - Chứng khoán - Thép - Bất động sản, có 3 nhóm ngành đã có trạng thái Phân phối và Giảm giá trước. Nhóm Ngân hàng với MBB mang vai trò là cổ phiếu chất chứa những niềm tin còn sót lại cuối cùng trước phiên FTD, đã giữ giá thành công, như một “Toà thành kiên cố” chống lại những tâm lý tiêu cực của sự sợ hãi, để thị trường không xảy ra trạng thái hoảng loạn quá đà, tạo cơ sở để hình thành phiên Bùng nổ theo đà uy tín hôm nay.

Định nghĩa Bùng nổ theo đà (FTD): Phiên FTD xuất hiện cho thấy Dòng tiền thông minh đang “chảy ồ ạt” vào lại thị trường và trên các cổ phiếu hàng đầu (SSI, HPG, MBB, MWG…), Cầu trong phiên FTD chủ đạo là lượng Cầu chất lượng của các “Tay chơi lớn”. Khác với những nhịp hồi phục gần đây, Cầu của những nhịp hồi phục trong giai đoạn Giảm giá chỉ đơn thuần là Cầu của dòng tiền nhỏ (tổ chức quy mô nhỏ, dòng tiền đầu cơ của cá nhân…) thiếu “thống nhất”, khi cổ phiếu Tăng giá vì nhịp hồi từ Cầu của dòng tiền nhỏ, đó không phải là một nhịp Tăng giá bền vững có sự xác nhận.

=> Phiên FTD là sự xác nhận cho một xu hướng Giảm giá đã kết thúc khi có Dòng tiền thông minh gia nhập, đồng thời thanh nến ngày hôm nay cũng sẽ trở thành vùng hỗ trợ của thị trường và của các cổ phiếu giai đoạn sắp tới, thị trường đã tạo được một môi trường đầu tư tích cực hơn.

Sự tích cực của phiên hôm nay còn đến từ việc MWG là cổ phiếu lớn duy nhất có trạng thái tích luỹ rồi bùng nổ, vượt đỉnh thành công và hiện tại vẫn tiếp tục duy trì trên một xu hướng Tăng Trung hạn, và MWG cũng sẽ trở thành cổ phiếu dẫn dắt hiện tại của thị trường, thể hiện được ý chí lớn của Dòng tiền thông minh. Hiện tại, MWG là cổ phiếu lớn xác nhận điểm mua Break-out từ Nền giá - Vùng tích luỹ.

Những cổ phiếu lớn như FPT tháng 4 hay MWG tháng 8 mới đủ quy mô, chất lượng và tầm ảnh hưởng từ vị thế đầu ngành để Dòng tiền thông minh gia nhập sau những nhịp Điều chỉnh/Giảm giá, có mức độ đáng tin cậy cao khi xác nhận; những cổ phiếu Break-out tăng giá mạnh gần đây từ một vùng tích luỹ như TNG, NAB…đại diện cho những tổ chức/đội nhóm/cá nhân có quy mô nhỏ hơn rất nhiều, không được xem như cổ phiếu có thể tạo nên niềm tin lớn.

Đối với các cổ phiếu đã bị Phân phối và Giảm giá trước đó, FTD chỉ là bước khởi đầu, FTD không nên được hiểu là cổ phiếu khi có phiên FTD sẽ xác nhận phiên mua và sẽ tăng giá liên tục; những cổ phiếu có thể Tăng giá bền vững thường bắt đầu từ một Nền giá kiến tạo vững chắc, để làm nền tảng tạo ra một Sóng ngành dẫn dắt mạnh mẽ. Dòng tiền thông minh đã thoát ra trước đó ở vùng Phân phối và giờ khi quay lại, vẫn cần một khoảng thời gian để gom hàng và rũ bỏ lượng Cầu của dòng tiền nhỏ không cùng chí hướng.

Tính phân hoá của thị trường sẽ ngày càng thể hiện rõ nét ở các phân khúc cổ phiếu, sẽ có nhiều tiêu chí để chọn lọc và đánh giá xem Dòng tiền thông minh sẽ chọn nhóm cổ phiếu nào làm Cổ phiếu/Sóng ngành dẫn dắt trong từng giai đoạn.

“Chúc tất cả mọi người một mùa Lễ Vu Lan hạnh phúc!”

[BỨC TRANH THỊ TRƯỜNG 08.08]: “TO&#192; TH&#192;NH” CUỐI C&#217;NG

Lấy &#253; tưởng từ T&#226;n Tam Quốc 2010, quan điểm qu&#226;n sự của Chu Lang (Đại Đ&#244; Đốc của Đ&#244;ng Ng&#244;): “Trong thời loạn lạc, c&#225;i qu&#253; gi&#225; nhất l&#224; đất đai v&#224; th&#224;nh tr&#236;”, hạ được c&#224;ng nhiều th&#224;nh tr&#236; v&#224; chiếm được c&#224;ng nhiều đất đai c&#224;ng tốt, dần dần rồi sẽ thống nhất được Trung Nguy&#234;n, ho&#224;n th&#224;nh đế nghiệp.

Tr&#234;n TTCK cũng c&#243; những c&#226;u chuyện “tương đồng” như vậy, 4 nh&#243;m ng&#224;nh lớn của thị trường gồm: Ng&#226;n h&#224;ng - Chứng kho&#225;n - Th&#233;p - Bất động sản; thời gian qua ch&#250;ng ta đ&#227; thấy được qu&#225; tr&#236;nh Ph&#226;n Phối rồi v&#224;o giai đoạn Giảm Gi&#225; đ&#227; xảy ra ở 3 nh&#243;m ng&#224;nh Chứng kho&#225;n - Th&#233;p - Bất động sản, ngo&#224;i ra c&#242;n c&#243; c&#225;c nh&#243;m ng&#224;nh kh&#225;c cũng bị giảm mạnh như X&#226;y dựng - Vật liệu x&#226;y dựng - Dầu kh&#237;…

Khi l&#224;n s&#243;ng giảm gi&#225; đ&#227; lan rộng tr&#234;n khắp TTCK - “Ng&#224;nh lớn kh&#244;ng bỏ, Ng&#224;nh nhỏ kh&#244;ng tha”, mọi sự tập trung sẽ được đổ dồn về ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng hay c&#225;c cổ phiếu ri&#234;ng lẻ đang “tạm giữ gi&#225;”. Điểm nhấn của ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng giai đoạn n&#224;y sẽ đến từ cổ phiếu MBB, MBB ban đầu l&#224; cổ phiếu được kỳ vọng đầu ti&#234;n c&#243; thể l&#224;m cổ phiếu dẫn dắt tạo đ&#224; để h&#236;nh th&#224;nh được s&#243;ng ng&#224;nh Ng&#226;n h&#224;ng trong Th&#225;ng 7; tuy nhi&#234;n những sự kỳ vọng ng&#224;y ấy đ&#227; kh&#244;ng th&#224;nh v&#224; giờ đ&#226;y, MBB đang “tạm giữ gi&#225;” trong một v&#249;ng vận động đi ngang (Sideway).

Vai tr&#242; của MBB hiện tại cũng “tương tự” phần n&#224;o vai tr&#242; của ch&#237;nh MBB v&#224; STB (giai đoạn Q1/2022), l&#224; trở th&#224;nh cổ phiếu neo giữ những niềm tin cuối c&#249;ng. V&#224; v&#236; vậy, nếu sắp tới MBB bị ph&#225; vỡ cấu tr&#250;c khung Sideway v&#224; v&#224;o nhịp giảm gi&#225;, c&#243; thể sẽ gi&#225;n tiếp đẩy c&#225;c cổ phiếu v&#224;o giai đoạn giảm cao tr&#224;o để h&#236;nh th&#224;nh Selling Climax (B&#225;n cao tr&#224;o). Khi những niềm tin cuối c&#249;ng bị đ&#225;nh mất, cũng l&#224; l&#250;c xu hướng giảm trung hạn ho&#224;n to&#224;n l&#224;m chủ đạo tr&#234;n khắp tam s&#224;n.

[BỨC TRANH THỊ TRƯỜNG 08.08]: “TOÀ THÀNH” CUỐI CÙNG

Lấy ý tưởng từ Tân Tam Quốc 2010, quan điểm quân sự của Chu Lang (Đại Đô Đốc của Đông Ngô): “Trong thời loạn lạc, cái quý giá nhất là đất đai và thành trì”, hạ được càng nhiều thành trì và chiếm được càng nhiều đất đai càng tốt, dần dần rồi sẽ thống nhất được Trung Nguyên, hoàn thành đế nghiệp.

Trên TTCK cũng có những câu chuyện “tương đồng” như vậy, 4 nhóm ngành lớn của thị trường gồm: Ngân hàng - Chứng khoán - Thép - Bất động sản; thời gian qua chúng ta đã thấy được quá trình Phân Phối rồi vào giai đoạn Giảm Giá đã xảy ra ở 3 nhóm ngành Chứng khoán - Thép - Bất động sản, ngoài ra còn có các nhóm ngành khác cũng bị giảm mạnh như Xây dựng - Vật liệu xây dựng - Dầu khí…

Khi làn sóng giảm giá đã lan rộng trên khắp TTCK - “Ngành lớn không bỏ, Ngành nhỏ không tha”, mọi sự tập trung sẽ được đổ dồn về ngành Ngân hàng hay các cổ phiếu riêng lẻ đang “tạm giữ giá”. Điểm nhấn của ngành Ngân hàng giai đoạn này sẽ đến từ cổ phiếu MBB, MBB ban đầu là cổ phiếu được kỳ vọng đầu tiên có thể làm cổ phiếu dẫn dắt tạo đà để hình thành được sóng ngành Ngân hàng trong Tháng 7; tuy nhiên những sự kỳ vọng ngày ấy đã không thành và giờ đây, MBB đang “tạm giữ giá” trong một vùng vận động đi ngang (Sideway).

Vai trò của MBB hiện tại cũng “tương tự” phần nào vai trò của chính MBB và STB (giai đoạn Q1/2022), là trở thành cổ phiếu neo giữ những niềm tin cuối cùng. Và vì vậy, nếu sắp tới MBB bị phá vỡ cấu trúc khung Sideway và vào nhịp giảm giá, có thể sẽ gián tiếp đẩy các cổ phiếu vào giai đoạn giảm cao trào để hình thành Selling Climax (Bán cao trào). Khi những niềm tin cuối cùng bị đánh mất, cũng là lúc xu hướng giảm trung hạn hoàn toàn làm chủ đạo trên khắp tam sàn.

Những Nh&#224; đầu tư đ&#227; trải qua Giai đoạn Thị trường chứng kho&#225;n năm 2022 sẽ cảm nhận r&#245; sự khốc liệt đang như n&#224;o, khi những sự “bất ngờ” đang dần “chớm nở”.

Những trải nghiệm h&#236;nh th&#224;nh n&#234;n kinh nghiệm v&#224; niềm tin để ch&#250;ng ta c&#243; những định hướng r&#245; r&#224;ng v&#224; h&#224;nh động cần thiết trước một bối cảnh đầu tư đầy biến động.

Những Nhà đầu tư đã trải qua Giai đoạn Thị trường chứng khoán năm 2022 sẽ cảm nhận rõ sự khốc liệt đang như nào, khi những sự “bất ngờ” đang dần “chớm nở”.

Những trải nghiệm hình thành nên kinh nghiệm và niềm tin để chúng ta có những định hướng rõ ràng và hành động cần thiết trước một bối cảnh đầu tư đầy biến động.

[BỨC TRANH THỊ TRƯỜNG 01.08]: CỔ PHIẾU DẪN DẮT MẤT H&#218;T?

Vậy l&#224; th&#225;ng 7 đ&#227; đi qua với một bối cảnh kh&#225; trầm lắng nửa cuối th&#225;ng, thị trường đang đối mặt với trạng th&#225;i d&#242;ng tiền đang mất h&#250;t sau một nhịp điều chỉnh tr&#234;n diện rộng. Thị trường c&#243; phi&#234;n ngừng đ&#224; giảm v&#224;o ng&#224;y 24.07, cũng l&#224; cơ hội để d&#242;ng tiền c&#226;n nhắc chọn nh&#243;m ng&#224;nh/cổ phiếu n&#224;o sẽ dẫn dắt giai đoạn kế tiếp.

Ở giai đoạn sau khi thị trường điều chỉnh v&#224;o th&#225;ng 4, ch&#250;ng ta c&#243; thể thấy FPT l&#224; cổ phiếu dẫn dắt của thị trường khi c&#243; c&#250; Break-out x&#225;c nhận cho xu hướng tăng của cổ phiếu vẫn tiếp tục được duy tr&#236;, từ đ&#243; FPT l&#224;m trụ đỡ niềm tin để d&#242;ng tiền lan toả v&#224; b&#249;ng nổ mạnh ở c&#225;c cổ phiếu c&#249;ng ng&#224;nh như CMG, FOX…từ đ&#243; s&#243;ng ng&#224;nh C&#244;ng nghệ đ&#227; được h&#236;nh th&#224;nh để dẫn dắt c&#225;c cơ hội đầu tư của thị trường tại thời điểm đấy - một thời điểm kh&#225; nhọc nhằn sau điều chỉnh.

Điểm tương đồng ch&#250;ng ta c&#243; thể thấy ở thị trường giữa hai nhịp điều chỉnh th&#225;ng 4 v&#224; th&#225;ng 7, l&#224; đều bật l&#234;n được từ hỗ trợ MA 150 sau điều chỉnh; tuy nhi&#234;n, sự kh&#225;c biệt r&#245; n&#233;t l&#224; sau nhịp điều chỉnh th&#225;ng 7, thị trường vẫn chưa xuất hiện một nh&#243;m ng&#224;nh/cổ phiếu dẫn dắt n&#224;o đủ mạnh mẽ. D&#249; những phi&#234;n gần đ&#226;y, VNM v&#224; GAS c&#243; những c&#250; bật tăng trong một v&#249;ng gi&#225; trị t&#237;ch luỹ k&#233;o d&#224;i; tuy nhi&#234;n về mặt cấu tr&#250;c xu hướng, c&#225;c cổ phiếu n&#224;y chưa phải l&#224; cổ phiếu nằm trong xu hướng tăng để dẫn dắt, đ&#226;y cũng chưa phải l&#224; những cổ phiếu ph&#249; hợp cho NĐT giao dịch theo xu hướng ở hiện tại.

Việc thiếu nh&#243;m ng&#224;nh/cổ phiếu dẫn dắt đang đưa thị trường v&#224;o một bối cảnh trầm lắng v&#224; rủi ro gia tăng; qua đ&#243;, c&#243; thể gi&#225;n tiếp tạo ra một trạng th&#225;i hoảng loạn tiềm năng khi d&#242;ng tiền đang kh&#244;ng t&#236;m được một m&#244;i trường ph&#249; hợp để tr&#250; ẩn. Việc thận trọng v&#224; quan s&#225;t kỹ lưỡng trước một giai đoạn thị trường đang kh&#225; k&#233;n c&#225;c cơ hội cũng l&#224; đang gi&#250;p cho t&#224;i khoản của ch&#250;ng ta được an to&#224;n.

[BỨC TRANH THỊ TRƯỜNG 01.08]: CỔ PHIẾU DẪN DẮT MẤT HÚT?

Vậy là tháng 7 đã đi qua với một bối cảnh khá trầm lắng nửa cuối tháng, thị trường đang đối mặt với trạng thái dòng tiền đang mất hút sau một nhịp điều chỉnh trên diện rộng. Thị trường có phiên ngừng đà giảm vào ngày 24.07, cũng là cơ hội để dòng tiền cân nhắc chọn nhóm ngành/cổ phiếu nào sẽ dẫn dắt giai đoạn kế tiếp.

Ở giai đoạn sau khi thị trường điều chỉnh vào tháng 4, chúng ta có thể thấy FPT là cổ phiếu dẫn dắt của thị trường khi có cú Break-out xác nhận cho xu hướng tăng của cổ phiếu vẫn tiếp tục được duy trì, từ đó FPT làm trụ đỡ niềm tin để dòng tiền lan toả và bùng nổ mạnh ở các cổ phiếu cùng ngành như CMG, FOX…từ đó sóng ngành Công nghệ đã được hình thành để dẫn dắt các cơ hội đầu tư của thị trường tại thời điểm đấy - một thời điểm khá nhọc nhằn sau điều chỉnh.

Điểm tương đồng chúng ta có thể thấy ở thị trường giữa hai nhịp điều chỉnh tháng 4 và tháng 7, là đều bật lên được từ hỗ trợ MA 150 sau điều chỉnh; tuy nhiên, sự khác biệt rõ nét là sau nhịp điều chỉnh tháng 7, thị trường vẫn chưa xuất hiện một nhóm ngành/cổ phiếu dẫn dắt nào đủ mạnh mẽ. Dù những phiên gần đây, VNM và GAS có những cú bật tăng trong một vùng giá trị tích luỹ kéo dài; tuy nhiên về mặt cấu trúc xu hướng, các cổ phiếu này chưa phải là cổ phiếu nằm trong xu hướng tăng để dẫn dắt, đây cũng chưa phải là những cổ phiếu phù hợp cho NĐT giao dịch theo xu hướng ở hiện tại.

Việc thiếu nhóm ngành/cổ phiếu dẫn dắt đang đưa thị trường vào một bối cảnh trầm lắng và rủi ro gia tăng; qua đó, có thể gián tiếp tạo ra một trạng thái hoảng loạn tiềm năng khi dòng tiền đang không tìm được một môi trường phù hợp để trú ẩn. Việc thận trọng và quan sát kỹ lưỡng trước một giai đoạn thị trường đang khá kén các cơ hội cũng là đang giúp cho tài khoản của chúng ta được an toàn.

[T&#194;M L&#221; ĐẦU TƯ]: ĐỪNG NHƯ TH&#211;I QUEN

Trong một xu hướng tăng, những nhịp tho&#225;i lui của xu hướng l&#224; những nhịp để cổ phiếu c&#243; thể tạo được những trạng th&#225;i c&#226;n bằng trong một giai đoạn tăng gi&#225; bền vững, đ&#226;y l&#224; l&#250;c c&#225;c cổ phiếu sẽ rũ bỏ đi lượng cung đ&#227; kh&#244;ng c&#242;n c&#249;ng ch&#237; hướng, được xem như l&#224; “bước đệm nhảy” để c&#225;c si&#234;u cổ phiếu c&#243; thể chinh phục những mức gi&#225; đỉnh cao.

Một cấu tr&#250;c xu hướng tăng “Tăng - Chỉnh - Tăng” k&#233;o d&#224;i li&#234;n tục được duy tr&#236; như vậy, v&#244; h&#236;nh trung đ&#227; tạo th&#224;nh những nhận thức về mặt “h&#236;nh ảnh” của một xu hướng tăng được lưu giữ trong n&#227;o bộ, sẽ khiến ta h&#224;nh động với điều m&#224; ch&#250;ng ta cho l&#224; ch&#237;nh đ&#225;ng. Theo thời gian, những h&#224;nh động ấy sẽ tạo th&#224;nh th&#243;i quen giao dịch được lặp đi lặp lại như một v&#242;ng tuần ho&#224;n; l&#250;c n&#224;y đ&#226;y, một “niềm tin” được nhen nh&#243;m b&#234;n trong ch&#250;ng ta khi những tưởng ch&#250;ng ta đ&#227; t&#236;m được “ch&#233;n th&#225;nh” cho những th&#224;nh c&#244;ng của hiện tại.

TTCK l&#224; thị trường của niềm tin, l&#224; thị trường đ&#227; chất chứa kỳ vọng của NĐT qua bao phong ba, ch&#250;ng ta trong men say chiến thắng thường dễ ra quyết định sai lầm trong thời khắc đảo chiều chủ chốt với những nhầm lẫn giữa “Tăng - Chỉnh - Tăng” v&#224; “Giảm - Hồi - Giảm”. Cạm bẫy của TTCK ch&#237;nh l&#224; lu&#244;n biết c&#225;ch l&#224;m cho ch&#250;ng ta ch&#236;m đắm trong niềm tin của ch&#237;nh m&#236;nh, n&#243; đ&#227; sắp xếp cho ch&#250;ng ta thấy được con đường m&#224; n&#243; muốn cho ch&#250;ng ta thấy, n&#243; cũng đ&#227; chứng minh những th&#224;nh c&#244;ng của n&#243; với ch&#250;ng ta để ch&#250;ng ta dần chấp nhận n&#243;, v&#224; để ch&#250;ng ta c&#243; thể tin v&#224;o n&#243;; một lần…hai lần…ba lần…tăng rồi lại chỉnh - chỉnh rồi lại tăng, cứ như thể n&#243; l&#224; điều bất biến kh&#244;ng thể bị lung lay giữa chứng trường n&#224;y.

Niềm tin thường được củng cố bằng những trải nghiệm, nhưng một niềm tin một chiều ắt sẽ sản sinh ra những chấp niệm, những sự cố chấp trong h&#224;nh động thường sẽ dẫn đến những nghịch cảnh đầy khốc liệt. Trong v&#244; thức, những chấp niệm đ&#243; sẽ khiến ch&#250;ng ta kh&#244;ng kịp th&#237;ch nghi với những sự thay đổi của cuộc chơi n&#224;y - trước một “bức tranh mờ” m&#224; ch&#250;ng ta chỉ c&#243; thể nh&#237;ch l&#234;n một c&#225;ch cẩn trọng trong từng bước ch&#226;n, từng h&#224;nh động. Những ho&#224;i niệm, những th&#224;nh tựu cũ, những dư &#226;m hưng phấn của xu hướng tăng trong qu&#225; khứ khiến ch&#250;ng ta v&#244; t&#236;nh chấp nhận sẵn s&#224;ng đ&#225;nh đổi/hi sinh nhiều hơn tr&#234;n B&#224;n c&#226;n Được - Mất ở những thời khắc chuyển giao trọng yếu, thậm ch&#237; những đ&#225;nh đổi n&#224;y vượt qu&#225; ngưỡng chịu đựng thường thấy của bản th&#226;n m&#236;nh.

“Trade what you see - Not what you think”, như một lời nhắc nhở th&#226;n t&#236;nh d&#224;nh cho NĐT ch&#250;ng ta phải lu&#244;n tỉnh t&#225;o để c&#243; thể th&#237;ch nghi được với một m&#244;i trường đầu tư đầy biến động v&#224; kh&#244;ng chắc chắn. Những cạm bẫy th&#243;i quen thường khiến ch&#250;ng ta dễ h&#224;i l&#242;ng với những điều đang hiện hữu m&#224; bỏ qua bối cảnh thực tế đang &#226;m thầm chuyển biến.

[TÂM LÝ ĐẦU TƯ]: ĐỪNG NHƯ THÓI QUEN

Trong một xu hướng tăng, những nhịp thoái lui của xu hướng là những nhịp để cổ phiếu có thể tạo được những trạng thái cân bằng trong một giai đoạn tăng giá bền vững, đây là lúc các cổ phiếu sẽ rũ bỏ đi lượng cung đã không còn cùng chí hướng, được xem như là “bước đệm nhảy” để các siêu cổ phiếu có thể chinh phục những mức giá đỉnh cao.

Một cấu trúc xu hướng tăng “Tăng - Chỉnh - Tăng” kéo dài liên tục được duy trì như vậy, vô hình trung đã tạo thành những nhận thức về mặt “hình ảnh” của một xu hướng tăng được lưu giữ trong não bộ, sẽ khiến ta hành động với điều mà chúng ta cho là chính đáng. Theo thời gian, những hành động ấy sẽ tạo thành thói quen giao dịch được lặp đi lặp lại như một vòng tuần hoàn; lúc này đây, một “niềm tin” được nhen nhóm bên trong chúng ta khi những tưởng chúng ta đã tìm được “chén thánh” cho những thành công của hiện tại.

TTCK là thị trường của niềm tin, là thị trường đã chất chứa kỳ vọng của NĐT qua bao phong ba, chúng ta trong men say chiến thắng thường dễ ra quyết định sai lầm trong thời khắc đảo chiều chủ chốt với những nhầm lẫn giữa “Tăng - Chỉnh - Tăng” và “Giảm - Hồi - Giảm”. Cạm bẫy của TTCK chính là luôn biết cách làm cho chúng ta chìm đắm trong niềm tin của chính mình, nó đã sắp xếp cho chúng ta thấy được con đường mà nó muốn cho chúng ta thấy, nó cũng đã chứng minh những thành công của nó với chúng ta để chúng ta dần chấp nhận nó, và để chúng ta có thể tin vào nó; một lần…hai lần…ba lần…tăng rồi lại chỉnh - chỉnh rồi lại tăng, cứ như thể nó là điều bất biến không thể bị lung lay giữa chứng trường này.

Niềm tin thường được củng cố bằng những trải nghiệm, nhưng một niềm tin một chiều ắt sẽ sản sinh ra những chấp niệm, những sự cố chấp trong hành động thường sẽ dẫn đến những nghịch cảnh đầy khốc liệt. Trong vô thức, những chấp niệm đó sẽ khiến chúng ta không kịp thích nghi với những sự thay đổi của cuộc chơi này - trước một “bức tranh mờ” mà chúng ta chỉ có thể nhích lên một cách cẩn trọng trong từng bước chân, từng hành động. Những hoài niệm, những thành tựu cũ, những dư âm hưng phấn của xu hướng tăng trong quá khứ khiến chúng ta vô tình chấp nhận sẵn sàng đánh đổi/hi sinh nhiều hơn trên Bàn cân Được - Mất ở những thời khắc chuyển giao trọng yếu, thậm chí những đánh đổi này vượt quá ngưỡng chịu đựng thường thấy của bản thân mình.

“Trade what you see - Not what you think”, như một lời nhắc nhở thân tình dành cho NĐT chúng ta phải luôn tỉnh táo để có thể thích nghi được với một môi trường đầu tư đầy biến động và không chắc chắn. Những cạm bẫy thói quen thường khiến chúng ta dễ hài lòng với những điều đang hiện hữu mà bỏ qua bối cảnh thực tế đang âm thầm chuyển biến.

Thứ Bảy

Bùi Quang Nam Anh

Khang Bùi