Luận điểm đầu tư NKG – Th&#225;ch thức xuất khẩu, dồn lực nội địa v&#224; nh&#224; m&#225;y Nam Kim Ph&#250; Mỹ
1. Luận điểm ch&#237;nh
NKG đang trải qua giai đoạn c&#243; nhiều kh&#243; khăn chủ yếu do xuất khẩu giảm mạnh, nhưng vẫn tồn tại nhiều động lực nội địa như thuế bảo hộ t&#244;n mạ v&#224; sự phục hồi của nhu cầu x&#226;y dựng. Nh&#224; m&#225;y Nam Kim Ph&#250; Mỹ được đẩy nhanh đầu tư cũng l&#224; điểm s&#225;ng trong trung hạn để cải thiện lợi nhuận.

2. Luận cứ chi tiết
Qu&#253; 2/2025 doanh thu &amp; lợi nhuận suy giảm mạnh so với c&#249;ng kỳ
– Doanh thu thuần giảm khoảng 33% so với Qu&#253; 2/2024 về mức ~3.808 tỷ đồng.
– Lợi nhuận sau lợi &#237;ch cổ đ&#244;ng thiểu số đạt ~92 tỷ đồng, giảm khoảng 58% so với c&#249;ng kỳ.

Sản lượng xuất khẩu giảm mạnh, nội địa tăng chưa đủ b&#249; đắp
– Xuất khẩu giảm khoảng 52% so c&#249;ng kỳ, số lượng xuất khẩu trong 6 th&#225;ng đầu năm giảm r&#245; rệt.
– Trong khi đ&#243;, sản lượng b&#225;n t&#244;n mạ trong nước tăng khoảng 13% YoY; miền Nam l&#224; thị trường nội địa tăng mạnh nhất.

Bi&#234;n lợi nhuận gộp v&#224; lợi nhuận r&#242;ng giảm nhưng c&#243; dấu hiệu cải thiện từ h&#224;ng tồn kho &amp; thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225;
– Bi&#234;n gộp Qu&#253; 2 đạt ~7,09%, thấp hơn so với mức ~9,04% c&#249;ng kỳ năm trước, nhưng tăng nhẹ so với Qu&#253; trước.
– NKG được hưởng lợi từ thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; tạm thời đối với t&#244;n mạ nhập khẩu từ Trung Quốc v&#224; H&#224;n Quốc, gi&#250;p hạn chế ảnh hưởng từ cạnh tranh quốc tế.

Đầu tư mạnh v&#224;o Nam Kim Ph&#250; Mỹ – tạo động lực d&#224;i hạn
– C&#244;ng ty đang đẩy mạnh tiến độ đầu tư cho nh&#224; m&#225;y Nam Kim Ph&#250; Mỹ; t&#224;i sản dở dang d&#224;i hạn tăng mạnh (~2.7 lần), vốn đầu tư tăng từ khoảng 500 tỷ đồng l&#234;n hơn 2.000 tỷ đồng.
– Dự kiến nh&#224; m&#225;y sẽ ho&#224;n thiện v&#224;o Qu&#253; 4/2025 v&#224; bắt đầu sản xuất thương mại từ Qu&#253; 1/2026.

3. Lợi thế v&#224; tiềm năng
Thị trường nội địa được bảo hộ th&#244;ng qua thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; gi&#250;p Nam Kim gia tăng được sản lượng v&#224; b&#249; đắp phần n&#224;o thiệt hại từ xuất khẩu.
Nh&#224; m&#225;y Nam Kim Ph&#250; Mỹ khi đi v&#224;o hoạt động sẽ gi&#250;p cải thiện c&#244;ng suất, bi&#234;n lợi nhuận, đặc biệt với sản phẩm t&#244;n mạ khi nhu cầu trong nước hồi phục.
H&#224;ng tồn kho trước thời điểm &#225;p dụng quyết định thuế nhập khẩu thấp hơn tạo dư địa lợi nhuận tốt hơn cho Qu&#253; sau.

4. Rủi ro cần lưu &#253;
Xuất khẩu vẫn l&#224; điểm yếu lớn — nếu c&#225;c thị trường như EU v&#224; Mỹ tiếp tục &#225;p dụng biện ph&#225;p bảo hộ, thiệt hại c&#243; thể k&#233;o d&#224;i.
Biến động gi&#225; th&#233;p quốc tế, đặc biệt gi&#225; HRC (Hot-Rolled Coil) từ Trung Quốc, c&#243; thể g&#226;y bất lợi nếu gi&#225; nội địa kh&#244;ng theo kịp.
Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh, chi ph&#237; l&#227;i vay v&#224; chi ph&#237; sản xuất (nguy&#234;n liệu) vẫn cao, ảnh hưởng khả năng sinh lời trong ngắn hạn.

5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
NKG l&#224; cổ phiếu c&#243; rủi ro cao trong ngắn hạn nhưng vẫn đ&#225;ng xem x&#233;t với nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn, v&#236; đang c&#243; chiến lược ứng ph&#243; r&#245; r&#224;ng: tập trung nội địa, bảo hộ thuế, đầu tư c&#244;ng suất mới.
Việc sản lượng nội địa tăng v&#224; Nam Kim Ph&#250; Mỹ vận h&#224;nh th&#224;nh c&#244;ng sẽ l&#224; những bước chuyển m&#236;nh quan trọng.
Nếu bạn đầu tư NKG, tốt nhất l&#224; theo d&#245;i được c&#225;c th&#244;ng tin như thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225;, tiến độ ho&#224;n thiện nh&#224; m&#225;y, v&#224; diễn biến xuất khẩu — để c&#243; thể quyết định tăng tỷ trọng khi c&#243; t&#237;n hiệu hồi phục r&#245; r&#224;ng từ ng&#224;nh.

Luận điểm đầu tư NKG – Thách thức xuất khẩu, dồn lực nội địa và nhà máy Nam Kim Phú Mỹ
1. Luận điểm chính
NKG đang trải qua giai đoạn có nhiều khó khăn chủ yếu do xuất khẩu giảm mạnh, nhưng vẫn tồn tại nhiều động lực nội địa như thuế bảo hộ tôn mạ và sự phục hồi của nhu cầu xây dựng. Nhà máy Nam Kim Phú Mỹ được đẩy nhanh đầu tư cũng là điểm sáng trong trung hạn để cải thiện lợi nhuận.

2. Luận cứ chi tiết
Quý 2/2025 doanh thu & lợi nhuận suy giảm mạnh so với cùng kỳ
– Doanh thu thuần giảm khoảng 33% so với Quý 2/2024 về mức ~3.808 tỷ đồng.
– Lợi nhuận sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt ~92 tỷ đồng, giảm khoảng 58% so với cùng kỳ.

Sản lượng xuất khẩu giảm mạnh, nội địa tăng chưa đủ bù đắp
– Xuất khẩu giảm khoảng 52% so cùng kỳ, số lượng xuất khẩu trong 6 tháng đầu năm giảm rõ rệt.
– Trong khi đó, sản lượng bán tôn mạ trong nước tăng khoảng 13% YoY; miền Nam là thị trường nội địa tăng mạnh nhất.

Biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng giảm nhưng có dấu hiệu cải thiện từ hàng tồn kho & thuế chống bán phá giá
– Biên gộp Quý 2 đạt ~7,09%, thấp hơn so với mức ~9,04% cùng kỳ năm trước, nhưng tăng nhẹ so với Quý trước.
– NKG được hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá tạm thời đối với tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc, giúp hạn chế ảnh hưởng từ cạnh tranh quốc tế.

Đầu tư mạnh vào Nam Kim Phú Mỹ – tạo động lực dài hạn
– Công ty đang đẩy mạnh tiến độ đầu tư cho nhà máy Nam Kim Phú Mỹ; tài sản dở dang dài hạn tăng mạnh (~2.7 lần), vốn đầu tư tăng từ khoảng 500 tỷ đồng lên hơn 2.000 tỷ đồng.
– Dự kiến nhà máy sẽ hoàn thiện vào Quý 4/2025 và bắt đầu sản xuất thương mại từ Quý 1/2026.

3. Lợi thế và tiềm năng
Thị trường nội địa được bảo hộ thông qua thuế chống bán phá giá giúp Nam Kim gia tăng được sản lượng và bù đắp phần nào thiệt hại từ xuất khẩu.
Nhà máy Nam Kim Phú Mỹ khi đi vào hoạt động sẽ giúp cải thiện công suất, biên lợi nhuận, đặc biệt với sản phẩm tôn mạ khi nhu cầu trong nước hồi phục.
Hàng tồn kho trước thời điểm áp dụng quyết định thuế nhập khẩu thấp hơn tạo dư địa lợi nhuận tốt hơn cho Quý sau.

4. Rủi ro cần lưu ý
Xuất khẩu vẫn là điểm yếu lớn — nếu các thị trường như EU và Mỹ tiếp tục áp dụng biện pháp bảo hộ, thiệt hại có thể kéo dài.
Biến động giá thép quốc tế, đặc biệt giá HRC (Hot-Rolled Coil) từ Trung Quốc, có thể gây bất lợi nếu giá nội địa không theo kịp.
Chi phí tài chính, chi phí lãi vay và chi phí sản xuất (nguyên liệu) vẫn cao, ảnh hưởng khả năng sinh lời trong ngắn hạn.

5. Kết luận – Triển vọng đầu tư
NKG là cổ phiếu có rủi ro cao trong ngắn hạn nhưng vẫn đáng xem xét với nhà đầu tư trung – dài hạn, vì đang có chiến lược ứng phó rõ ràng: tập trung nội địa, bảo hộ thuế, đầu tư công suất mới.
Việc sản lượng nội địa tăng và Nam Kim Phú Mỹ vận hành thành công sẽ là những bước chuyển mình quan trọng.
Nếu bạn đầu tư NKG, tốt nhất là theo dõi được các thông tin như thuế chống bán phá giá, tiến độ hoàn thiện nhà máy, và diễn biến xuất khẩu — để có thể quyết định tăng tỷ trọng khi có tín hiệu hồi phục rõ ràng từ ngành.

Nam Nguyễn Invest

Luận c&#225;i beep l&#250;c 11 th&#236; thi nhau h&#244; g&#227;y trend hạ tỷ trọng 19 luận vs chả điểm

Luận cái beep lúc 11 thì thi nhau hô gãy trend hạ tỷ trọng 19 luận vs chả điểm