DGC đang đối mặt với kh&#243; khăn ngắn hạn nhưng c&#243; tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn r&#245; r&#224;ng. Trong 9 th&#225;ng đầu năm 2025, doanh thu đạt 8,521 tỷ VND, tăng +7% YoY, lợi nhuận sau thuế của c&#244;ng ty mẹ đạt 2,403 tỷ VND, tăng +7%. Bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm -337bps xuống c&#242;n 31.1% do chi ph&#237; điện tăng v&#224; trữ lượng quặng cao cấp hạn chế. Trong qu&#253; 3/2025, doanh thu đạt 2,817 tỷ VND, tăng +10% YoY, nhưng bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm c&#242;n 31.1% từ 34% c&#249;ng kỳ do chi ph&#237; điện tăng. Động lực ch&#237;nh đến từ dự kiến mở rộng sản xuất tại c&#225;c dự &#225;n alumina, bauxite, v&#224; dự &#225;n Đức Giang – Nghi Sơn bắt đầu vận h&#224;nh từ 2Q2026, dự kiến doanh thu từ c&#225;c dự &#225;n n&#224;y đạt 12,000 tỷ VND/năm. Tuy nhi&#234;n, rủi ro lớn đến từ chi ph&#237; điện tăng, hạn chế khai th&#225;c quặng cao cấp, v&#224; biến động gi&#225; nguy&#234;n liệu. Xu hướng d&#224;i hạn của KBSV vẫn t&#237;ch cực, dự b&#225;o doanh thu v&#224; lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt khi c&#225;c dự &#225;n mới đi v&#224;o hoạt động, gi&#250;p cải thiện bi&#234;n lợi nhuận v&#224; giảm phụ thuộc v&#224;o nguồn nhập khẩu. Tuy nhi&#234;n, ngắn hạn, doanh nghiệp cần ch&#250; &#253; đến c&#225;c yếu tố rủi ro về chi ph&#237; v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế. T&#225;c giả nhận định rằng, trong trung hạn, DGC c&#243; khả năng phục hồi v&#224; tăng trưởng, nhưng cần theo d&#245;i s&#225;t c&#225;c yếu tố về chi ph&#237; v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch thuế để đ&#225;nh gi&#225; ch&#237;nh x&#225;c hơn về triển vọng

DGC đang đối mặt với khó khăn ngắn hạn nhưng có tiềm năng tăng trưởng dài hạn rõ ràng. Trong 9 tháng đầu năm 2025, doanh thu đạt 8,521 tỷ VND, tăng +7% YoY, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 2,403 tỷ VND, tăng +7%. Biên lợi nhuận gộp giảm -337bps xuống còn 31.1% do chi phí điện tăng và trữ lượng quặng cao cấp hạn chế. Trong quý 3/2025, doanh thu đạt 2,817 tỷ VND, tăng +10% YoY, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm còn 31.1% từ 34% cùng kỳ do chi phí điện tăng. Động lực chính đến từ dự kiến mở rộng sản xuất tại các dự án alumina, bauxite, và dự án Đức Giang – Nghi Sơn bắt đầu vận hành từ 2Q2026, dự kiến doanh thu từ các dự án này đạt 12,000 tỷ VND/năm. Tuy nhiên, rủi ro lớn đến từ chi phí điện tăng, hạn chế khai thác quặng cao cấp, và biến động giá nguyên liệu. Xu hướng dài hạn của KBSV vẫn tích cực, dự báo doanh thu và lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng trưởng, đặc biệt khi các dự án mới đi vào hoạt động, giúp cải thiện biên lợi nhuận và giảm phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu. Tuy nhiên, ngắn hạn, doanh nghiệp cần chú ý đến các yếu tố rủi ro về chi phí và chính sách thuế. Tác giả nhận định rằng, trong trung hạn, DGC có khả năng phục hồi và tăng trưởng, nhưng cần theo dõi sát các yếu tố về chi phí và chính sách thuế để đánh giá chính xác hơn về triển vọng

 LAnh

Chi ph&#237; điện Q4/2025 sẽ giảm từ 4-5% do từ T10/2025 &#225;p dụng  gi&#225; điện 2 th&#224;nh phần n&#234;n c&#225;c DN sản xuất c&#243; phụ tải ổn định c&#244;ng suất lớn như DGC sẽ được hưởng lợi. 

Chi phí điện Q4/2025 sẽ giảm từ 4-5% do từ T10/2025 áp dụng  giá điện 2 thành phần nên các DN sản xuất có phụ tải ổn định công suất lớn như DGC sẽ được hưởng lợi. 