PC1 – Tham vọng mở rộng EPC, BĐS v&#224; ph&#225;t điện
1. Mảng x&#226;y lắp điện &amp; hạ tầng KCN (EPC)
• Backlog kỷ lục ~8.000 tỷ đồng (Q3/2025) – mức cao nhất lịch sử.
Động lực ch&#237;nh đến từ quy hoạch điện VIII điều chỉnh v&#224; tiến độ c&#225;c dự &#225;n truyền tải được đẩy nhanh. Backlog dự kiến tiếp tục duy tr&#236; cao trong 2027–2028.
• Triển khai dự &#225;n chậm do thủ tục:
– C&#225;c dự &#225;n đường d&#226;y/trạm chờ EVN giao mặt bằng → chậm 1–2 qu&#253;.
– Thời gian k&#253; hợp đồng của EVN hiện 2 th&#225;ng (nhanh hơn trước).
• Mở rộng EPC điện gi&#243;:
– PC1 thi c&#244;ng dự &#225;n Camarine Sur (Philippines), giai đoạn đầu thầu mua thiết bị ~300 tỷ.
– Mảng điện gi&#243; sẽ l&#224; trọng t&#226;m từ 2026; bi&#234;n lợi nhuận EPC mục ti&#234;u 7–9%.
– Giai đoạn 2027–2030 PC1 đặt mục ti&#234;u tham gia mạnh v&#224;o điện gi&#243; ngo&#224;i khơi v&#224; EPC cấp điện cao &#225;p.
2. Bi&#234;n lợi nhuận EPC c&#243; dư địa tăng
• Biến động chủ yếu đến từ cơ cấu E – P – C.
• C&#225;c dự &#225;n mới (đường d&#226;y 500kV L&#224;o – VN, C&#225;p ngầm C&#244;n Đảo…) gi&#250;p n&#226;ng bi&#234;n EPC.
• T&#225;i ph&#226;n nh&#243;m EPC sau Q3/2025 gi&#250;p LNTT tăng ~33% so với c&#249;ng kỳ.
3. Mảng ph&#225;t điện (IPP)
• Gi&#225; đầu v&#224;o nhi&#234;n liệu (dầu, than…) bắt đầu ổn định.
• PC1 kiểm so&#225;t chi ph&#237; tốt qua: kiểm so&#225;t rủi ro đầu v&#224;o – đa dạng h&#243;a nguồn cung – đ&#224;m ph&#225;n gi&#225; d&#224;i hạn.
• Doanh thu v&#224; sản lượng điện dự kiến tăng ổn định trong 2026–2027.
4. Mảng BĐS
• HĐTL d&#224;nh nhiều nguồn lực v&#224;o BĐS khu c&#244;ng nghiệp &amp; năng lượng.
• Tập trung v&#224;o 2 mảng:
– BĐS c&#244;ng nghiệp (nhu cầu cho thu&#234; KCN duy tr&#236; t&#237;ch cực)
– BĐS năng lượng (điện gi&#243;, điện mặt trời rooftop trong doanh nghiệp)

PC1 – Tham vọng mở rộng EPC, BĐS và phát điện
1. Mảng xây lắp điện & hạ tầng KCN (EPC)
• Backlog kỷ lục ~8.000 tỷ đồng (Q3/2025) – mức cao nhất lịch sử.
Động lực chính đến từ quy hoạch điện VIII điều chỉnh và tiến độ các dự án truyền tải được đẩy nhanh. Backlog dự kiến tiếp tục duy trì cao trong 2027–2028.
• Triển khai dự án chậm do thủ tục:
– Các dự án đường dây/trạm chờ EVN giao mặt bằng → chậm 1–2 quý.
– Thời gian ký hợp đồng của EVN hiện 2 tháng (nhanh hơn trước).
• Mở rộng EPC điện gió:
– PC1 thi công dự án Camarine Sur (Philippines), giai đoạn đầu thầu mua thiết bị ~300 tỷ.
– Mảng điện gió sẽ là trọng tâm từ 2026; biên lợi nhuận EPC mục tiêu 7–9%.
– Giai đoạn 2027–2030 PC1 đặt mục tiêu tham gia mạnh vào điện gió ngoài khơi và EPC cấp điện cao áp.
2. Biên lợi nhuận EPC có dư địa tăng
• Biến động chủ yếu đến từ cơ cấu E – P – C.
• Các dự án mới (đường dây 500kV Lào – VN, Cáp ngầm Côn Đảo…) giúp nâng biên EPC.
• Tái phân nhóm EPC sau Q3/2025 giúp LNTT tăng ~33% so với cùng kỳ.
3. Mảng phát điện (IPP)
• Giá đầu vào nhiên liệu (dầu, than…) bắt đầu ổn định.
• PC1 kiểm soát chi phí tốt qua: kiểm soát rủi ro đầu vào – đa dạng hóa nguồn cung – đàm phán giá dài hạn.
• Doanh thu và sản lượng điện dự kiến tăng ổn định trong 2026–2027.
4. Mảng BĐS
• HĐTL dành nhiều nguồn lực vào BĐS khu công nghiệp & năng lượng.
• Tập trung vào 2 mảng:
– BĐS công nghiệp (nhu cầu cho thuê KCN duy trì tích cực)
– BĐS năng lượng (điện gió, điện mặt trời rooftop trong doanh nghiệp)