T&#211;M TẮT B&#193;O C&#193;O MWG – KQKD Q3/2025 (VDSC Research, ng&#224;y 22/10/2025)
1. Kết quả kinh doanh tổng quan:
Doanh thu: 39.853 tỷ đồng (+5,8% QoQ, +16,7% YoY), ph&#249; hợp kỳ vọng.
LNST C&#244;ng ty mẹ: 1.771 tỷ đồng (+7,4% QoQ, +121,3% YoY), cao hơn kỳ vọng 6%.
2. Diễn biến từng chuỗi:
TGDĐ: 9.518 tỷ (+17% YoY) – tăng nhờ doanh thu/cửa h&#224;ng 3,13 tỷ/th&#225;ng (+18,2% YoY) d&#249; đ&#243;ng 2 cửa h&#224;ng.
ĐMX: 17.515 tỷ (+22,3% YoY) – doanh thu/cửa h&#224;ng 2,89 tỷ (+23,1% YoY), vượt tăng trưởng ng&#224;nh. Chủ động giảm h&#224;ng m&#225;y lạnh, mở rộng sang sản phẩm CNTT-TT.
BHX: 11.837 tỷ (+9,2% YoY) – mở mới 106 cửa h&#224;ng (50% miền Trung), nhưng doanh thu/cửa h&#224;ng giảm c&#242;n 1,72 tỷ/th&#225;ng do sức mua yếu ở khu vực mới.
An Khang: mở mới 21 cửa h&#224;ng, doanh thu/cửa h&#224;ng 540 triệu/th&#225;ng, tăng trưởng 3 th&#225;ng li&#234;n tiếp – hướng tới c&#243; l&#227;i.
Erablue: LNST 9 tỷ đồng, giảm so Q2 (25 tỷ) nhưng cải thiện mạnh YoY.
3. Hiệu quả v&#224; chi ph&#237;:
Bi&#234;n LNTT &amp; l&#227;i vay TGDĐ/ĐMX: 5,5% (–33bps QoQ, +138bps YoY) nhờ giảm chi ph&#237; khấu hao.
BHX: LNST ~245 tỷ (+34,3% QoQ, +171,8% YoY), bi&#234;n LN r&#242;ng 2,1% nhờ kiểm so&#225;t hao hụt v&#224; tối ưu chi ph&#237; vận h&#224;nh.
Doanh thu HĐ t&#224;i ch&#237;nh: 809 tỷ (+40,6% YoY); l&#227;i suất đầu tư 7–8%, trong khi chi ph&#237; vay chỉ 4–5,5% → đ&#243;ng g&#243;p lớn v&#224;o LN.

TÓM TẮT BÁO CÁO MWG – KQKD Q3/2025 (VDSC Research, ngày 22/10/2025)
1. Kết quả kinh doanh tổng quan:
Doanh thu: 39.853 tỷ đồng (+5,8% QoQ, +16,7% YoY), phù hợp kỳ vọng.
LNST Công ty mẹ: 1.771 tỷ đồng (+7,4% QoQ, +121,3% YoY), cao hơn kỳ vọng 6%.
2. Diễn biến từng chuỗi:
TGDĐ: 9.518 tỷ (+17% YoY) – tăng nhờ doanh thu/cửa hàng 3,13 tỷ/tháng (+18,2% YoY) dù đóng 2 cửa hàng.
ĐMX: 17.515 tỷ (+22,3% YoY) – doanh thu/cửa hàng 2,89 tỷ (+23,1% YoY), vượt tăng trưởng ngành. Chủ động giảm hàng máy lạnh, mở rộng sang sản phẩm CNTT-TT.
BHX: 11.837 tỷ (+9,2% YoY) – mở mới 106 cửa hàng (50% miền Trung), nhưng doanh thu/cửa hàng giảm còn 1,72 tỷ/tháng do sức mua yếu ở khu vực mới.
An Khang: mở mới 21 cửa hàng, doanh thu/cửa hàng 540 triệu/tháng, tăng trưởng 3 tháng liên tiếp – hướng tới có lãi.
Erablue: LNST 9 tỷ đồng, giảm so Q2 (25 tỷ) nhưng cải thiện mạnh YoY.
3. Hiệu quả và chi phí:
Biên LNTT & lãi vay TGDĐ/ĐMX: 5,5% (–33bps QoQ, +138bps YoY) nhờ giảm chi phí khấu hao.
BHX: LNST ~245 tỷ (+34,3% QoQ, +171,8% YoY), biên LN ròng 2,1% nhờ kiểm soát hao hụt và tối ưu chi phí vận hành.
Doanh thu HĐ tài chính: 809 tỷ (+40,6% YoY); lãi suất đầu tư 7–8%, trong khi chi phí vay chỉ 4–5,5% → đóng góp lớn vào LN.