Đ&#193;NH GI&#193; FRT THEO MỘT V&#192;I TI&#202;U CH&#205; VỀ CƠ BẢN CỦA MARK MINERVINI
1. Tăng trưởng doanh thu (Revenue Growth)
- Qu&#253; 1/2025: Doanh thu đạt khoảng 3.600 tỷ đồng (ước t&#237;nh), tăng mạnh ~30–40% so với c&#249;ng kỳ năm trước nhờ cả hai mảng FPT Shop v&#224; Long Ch&#226;u đều phục hồi tốt.
- Xu hướng d&#224;i hạn: T&#244;i kỳ vọng doanh thu cả năm 2025 c&#243; thể tăng 25–35% nhờ mở rộng chuỗi Long Ch&#226;u v&#224; gia tăng thị phần trong mảng điện thoại, laptop.
* Ti&#234;u ch&#237; Minervini: Tăng trưởng doanh thu &#237;t nhất +20% so với c&#249;ng kỳ – FRT đang vượt mức n&#224;y r&#245; r&#224;ng.
2. Tăng trưởng lợi nhuận &amp; bi&#234;n lợi nhuận (Profit &amp; Margins)
- Lợi nhuận trước thuế Q1/2025: 273 tỷ đồng, tăng 207% so với Q1/2024 .
- Bi&#234;n lợi nhuận gộp ước t&#237;nh ~18–20%, cải thiện từ ~16% năm trước nhờ tối ưu chi ph&#237; v&#224; gi&#225; b&#225;n mảng dược phẩm tốt hơn.
- Bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng: Qu&#253; 1 đạt xấp xỉ 7–8%, tăng từ ~3–4% c&#249;ng kỳ.
* Ti&#234;u ch&#237; Minervini: Bi&#234;n lợi nhuận mở rộng – FRT thể hiện mẫu số chung của cổ phiếu si&#234;u tăng trưởng.
3. ROE &amp; ROIC (Tỷ suất sinh lời tr&#234;n vốn)
- Vốn chủ sở hữu cuối 2024 ~3.000 tỷ đồng.
- Nếu lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 ước t&#237;nh ~600 tỷ, ROE ~20%.
- ROIC (Return on Invested Capital) nếu t&#237;nh th&#234;m nợ vay thấp cũng sẽ đạt ~15–18%, l&#224; mức rất hấp dẫn.
* Ti&#234;u ch&#237; Minervini: ROE &gt;15% l&#224; dấu hiệu của “business with a moat” – FRT vượt r&#224;o n&#224;y.
4. Cấu tr&#250;c t&#224;i ch&#237;nh &amp; d&#242;ng tiền (Financial Structure &amp; Cash Flow)
- Nợ vay/vốn chủ ~0,4: Chưa qu&#225; cao, cho ph&#233;p c&#244;ng ty mở rộng quy m&#244; m&#224; kh&#244;ng qu&#225; chịu &#225;p lực t&#224;i ch&#237;nh.
- D&#242;ng tiền từ HĐKD dương tốt, đủ để t&#225;i đầu tư mở rộng chuỗi Long Ch&#226;u m&#224; kh&#244;ng phải gia tăng nợ đ&#225;ng kể.
* Ti&#234;u ch&#237; Minervini: D&#242;ng tiền tự do ổn định gi&#250;p cổ phiếu tr&#225;nh “bẫy tăng trưởng” tr&#234;n sổ s&#225;ch.
5. Catalyst “NEW” (C&#225;i mới)
- Mở rộng Long Ch&#226;u l&#234;n 2.022 nh&#224; thuốc — một tăng trưởng quy m&#244; vượt bậc trong Qu&#253; 1/2025.
- Chiến lược Omnichannel: T&#237;ch hợp b&#225;n lẻ dược phẩm online/offline, tận dụng nền tảng FPT.
- Hợp t&#225;c với Big Pharma: K&#253; hợp đồng ph&#226;n phối độc quyền với một số h&#227;ng dược phẩm lớn.
* Ti&#234;u ch&#237; Minervini: Yếu tố “NEW” phải l&#224; catalyst r&#245; r&#224;ng – FRT đang c&#243; cả 3 yếu tố sản phẩm mới, mở rộng mạng lưới v&#224; partnership.
6. H&#224;nh động gi&#225; x&#225;c nhận (Price Action Confirmation)
Nền t&#237;ch lũy (Base): ....... sau nhịp tăng Q1.
* Quan điểm Minervini: “Giai đoạn cơ bản cho bạn l&#253; do – h&#224;nh động gi&#225; cho bạn t&#237;n hiệu”.
&#127942; Tổng kết đ&#225;nh gi&#225; cơ bản FRT
- Doanh thu &amp; lợi nhuận: Tăng trưởng vượt trội.
- Bi&#234;n lợi nhuận &amp; ROE: Mở rộng, đạt mức cao so ng&#224;nh.
- T&#224;i ch&#237;nh &amp; d&#242;ng tiền: L&#224;nh mạnh, hỗ trợ mở rộng.
- Catalyst “NEW”: R&#245; r&#224;ng, mạnh mẽ.
- Price Action: ............
=&gt; Kết luận: FRT hội tụ đầy đủ c&#225;c yếu tố A+ theo ti&#234;u chuẩn SEPA: Strong Fundamentals + New Catalysts + Price Action chuẩn.
&quot; DFUND - B&#193;N CHẤT X&#193;M CHỨ CHƯA TỪNG B&#193;N M&#204;NH&quot;

ĐÁNH GIÁ FRT THEO MỘT VÀI TIÊU CHÍ VỀ CƠ BẢN CỦA MARK MINERVINI
1. Tăng trưởng doanh thu (Revenue Growth)
- Quý 1/2025: Doanh thu đạt khoảng 3.600 tỷ đồng (ước tính), tăng mạnh ~30–40% so với cùng kỳ năm trước nhờ cả hai mảng FPT Shop và Long Châu đều phục hồi tốt.
- Xu hướng dài hạn: Tôi kỳ vọng doanh thu cả năm 2025 có thể tăng 25–35% nhờ mở rộng chuỗi Long Châu và gia tăng thị phần trong mảng điện thoại, laptop.
* Tiêu chí Minervini: Tăng trưởng doanh thu ít nhất +20% so với cùng kỳ – FRT đang vượt mức này rõ ràng.
2. Tăng trưởng lợi nhuận & biên lợi nhuận (Profit & Margins)
- Lợi nhuận trước thuế Q1/2025: 273 tỷ đồng, tăng 207% so với Q1/2024 .
- Biên lợi nhuận gộp ước tính ~18–20%, cải thiện từ ~16% năm trước nhờ tối ưu chi phí và giá bán mảng dược phẩm tốt hơn.
- Biên lợi nhuận ròng: Quý 1 đạt xấp xỉ 7–8%, tăng từ ~3–4% cùng kỳ.
* Tiêu chí Minervini: Biên lợi nhuận mở rộng – FRT thể hiện mẫu số chung của cổ phiếu siêu tăng trưởng.
3. ROE & ROIC (Tỷ suất sinh lời trên vốn)
- Vốn chủ sở hữu cuối 2024 ~3.000 tỷ đồng.
- Nếu lợi nhuận sau thuế cả năm 2025 ước tính ~600 tỷ, ROE ~20%.
- ROIC (Return on Invested Capital) nếu tính thêm nợ vay thấp cũng sẽ đạt ~15–18%, là mức rất hấp dẫn.
* Tiêu chí Minervini: ROE >15% là dấu hiệu của “business with a moat” – FRT vượt rào này.
4. Cấu trúc tài chính & dòng tiền (Financial Structure & Cash Flow)
- Nợ vay/vốn chủ ~0,4: Chưa quá cao, cho phép công ty mở rộng quy mô mà không quá chịu áp lực tài chính.
- Dòng tiền từ HĐKD dương tốt, đủ để tái đầu tư mở rộng chuỗi Long Châu mà không phải gia tăng nợ đáng kể.
* Tiêu chí Minervini: Dòng tiền tự do ổn định giúp cổ phiếu tránh “bẫy tăng trưởng” trên sổ sách.
5. Catalyst “NEW” (Cái mới)
- Mở rộng Long Châu lên 2.022 nhà thuốc — một tăng trưởng quy mô vượt bậc trong Quý 1/2025.
- Chiến lược Omnichannel: Tích hợp bán lẻ dược phẩm online/offline, tận dụng nền tảng FPT.
- Hợp tác với Big Pharma: Ký hợp đồng phân phối độc quyền với một số hãng dược phẩm lớn.
* Tiêu chí Minervini: Yếu tố “NEW” phải là catalyst rõ ràng – FRT đang có cả 3 yếu tố sản phẩm mới, mở rộng mạng lưới và partnership.
6. Hành động giá xác nhận (Price Action Confirmation)
Nền tích lũy (Base): ....... sau nhịp tăng Q1.
* Quan điểm Minervini: “Giai đoạn cơ bản cho bạn lý do – hành động giá cho bạn tín hiệu”.
🏆 Tổng kết đánh giá cơ bản FRT
- Doanh thu & lợi nhuận: Tăng trưởng vượt trội.
- Biên lợi nhuận & ROE: Mở rộng, đạt mức cao so ngành.
- Tài chính & dòng tiền: Lành mạnh, hỗ trợ mở rộng.
- Catalyst “NEW”: Rõ ràng, mạnh mẽ.
- Price Action: ............
=> Kết luận: FRT hội tụ đầy đủ các yếu tố A+ theo tiêu chuẩn SEPA: Strong Fundamentals + New Catalysts + Price Action chuẩn.
" DFUND - BÁN CHẤT XÁM CHỨ CHƯA TỪNG BÁN MÌNH"