&#128202; B&#225;o c&#225;o CII (HOSE: CII)
&#128313; M&#244; h&#236;nh kinh doanh: CII tập trung v&#224;o BOT giao th&#244;ng (d&#242;ng tiền ổn định) v&#224; BĐS (tiềm năng tăng trưởng d&#224;i hạn).

&#128313; BOT – Trụ cột d&#242;ng tiền: Hai dự &#225;n chủ lực Trung Lương – Mỹ Thuận v&#224; Xa lộ H&#224; Nội c&#243; vị tr&#237; chiến lược, lưu lượng xe tăng tự nhi&#234;n 7–10%/năm; BOT TL–MT đ&#227; được tăng ph&#237; ~12% từ T11/2025. C&#225;c dự &#225;n BOT mới quy m&#244; lớn (nổi bật l&#224; TL–MT – TP.HCM, vốn &gt;41.000 tỷ) dự kiến đ&#243;ng g&#243;p KQKD từ 2028–2029.

&#128313; BĐS – Ph&#226;n h&#243;a:
• Thủ Thi&#234;m: NQ91 th&#225;o gỡ ph&#225;p l&#253; quan trọng nhưng rủi ro vẫn nằm ở kh&#226;u x&#225;c định gi&#225; đất; upside lớn nếu triển khai th&#224;nh c&#244;ng.
• NBB: Ph&#225;p l&#253; sạch, dự &#225;n NBB Garden II &amp; III dự kiến mở b&#225;n 2027, b&#224;n giao 2028.

⚠️ Rủi ro: Ph&#225;p l&#253; Thủ Thi&#234;m, tiến độ tăng ph&#237; BOT, &#225;p lực nợ vay.

📊 Báo cáo CII (HOSE: CII)
🔹 Mô hình kinh doanh: CII tập trung vào BOT giao thông (dòng tiền ổn định) và BĐS (tiềm năng tăng trưởng dài hạn).

🔹 BOT – Trụ cột dòng tiền: Hai dự án chủ lực Trung Lương – Mỹ Thuận và Xa lộ Hà Nội có vị trí chiến lược, lưu lượng xe tăng tự nhiên 7–10%/năm; BOT TL–MT đã được tăng phí ~12% từ T11/2025. Các dự án BOT mới quy mô lớn (nổi bật là TL–MT – TP.HCM, vốn >41.000 tỷ) dự kiến đóng góp KQKD từ 2028–2029.

🔹 BĐS – Phân hóa:
• Thủ Thiêm: NQ91 tháo gỡ pháp lý quan trọng nhưng rủi ro vẫn nằm ở khâu xác định giá đất; upside lớn nếu triển khai thành công.
• NBB: Pháp lý sạch, dự án NBB Garden II & III dự kiến mở bán 2027, bàn giao 2028.

⚠️ Rủi ro: Pháp lý Thủ Thiêm, tiến độ tăng phí BOT, áp lực nợ vay.