REVIEW THỊ TRƯỜNG NG&#192;Y 18/10/2022

ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC N&#194;NG TỈ GI&#193; CỦA NHNN ĐẾN TTCK

Kết th&#250;c phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 18/10/2022, chỉ số VNINDEX tăng 1,15% đ&#243;ng cửa ở mức 1.063,66 điểm. Thanh khoản tiếp tục duy tr&#236; mức thấp như trung b&#236;nh c&#225;c phi&#234;n trong ng&#224;y h&#244;m nay. 

Thị trường mở cửa gap up tuy nhi&#234;n sau đ&#243; đ&#227; bị b&#225;n ngược trở lại khi gặp kh&#225;ng cự 1070 tương ứng v&#249;ng gap giảm trước đ&#243;. VNI vẫn tiếp tục duy tr&#236; những phi&#234;n phục hồi, để c&#243; thể x&#225;c nhận FTD cũng như nỗ lực l&#244;i k&#233;o v&#224;o nhịp tăng mới th&#236; VNI cần xuất hiện phi&#234;n giao dịch c&#243; thanh khoản lớn c&#249;ng mức tăng tr&#234;n 2%. D&#242;ng tiền tiếp tục lu&#226;n chuyển chốt lời c&#225;c cp B&#225;n lẻ, Ph&#226;n b&#243;n, H&#243;a chất để t&#236;m đến những nh&#243;m chưa hồi phục nhiều từ đ&#225;y như nh&#243;m BDS.

Trong tuần n&#224;y sẽ c&#243; c&#225;c sự kiện như đ&#225;o hạn ph&#225;i sinh c&#249;ng với c&#225;c quỹ cơ cấu danh mục n&#234;n sẽ c&#243; c&#225;c yếu tố nhiễu dẫn đến kh&#243; trong việc đ&#225;nh gi&#225; thị trường. Hiện tại vẫn quan điểm thị trường đang trong nhịp hồi ngắn với target l&#234;n v&#249;ng 1120 v&#224; khỏe hơn th&#236; c&#243; thể l&#234;n đến 1180-1200.

C&#225;c yếu tố về vĩ m&#244; trong nước v&#224; thế giới trong thời điểm hiện tại c&#243; ảnh hưởng lớn đến thị trường cũng như nhịp hồi n&#224;y. Cụ thể l&#224; việc NHNN tăng bi&#234;n độ giao động tỉ gi&#225; giao ngay USD/VND từ mức +/-3% l&#234;n +/-5%. L&#237; do l&#224; để đối ph&#243; với việc tăng l&#227;i suất của FED cũng như tiến h&#224;nh thắt chặt ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ để ổn định tỉ gi&#225;. C&#243; thể thấy trong giai đoạn trước để ổn định tỉ gi&#225;, NHNN đ&#227; phải tiến h&#224;nh b&#225;n mạnh USD ra ngo&#224;i thị trường. Điều n&#224;y đ&#227; khiến kho dự trữ ngoại hối của VN giảm từ 100 tỉ USD xuống c&#242;n lại 80 tỉ USD. Tuy nhi&#234;n, tỉ gi&#225; vẫn chưa được kiểm so&#225;t v&#224; tiếp tục leo ở mức cao. Sẽ c&#243; 2 TH c&#243; thể xảy ra:

1.	NHNN tiếp tục duy tr&#236; ch&#237;nh s&#225;ch ổn định tỉ gi&#225; để ổn định vốn đầu tư nước ngo&#224;i FDI v&#224;o nền kinh tế cũng như tr&#225;nh việc người d&#226;n đi đầu tư c&#225;c t&#224;i sản kh&#225;c khi tiền mất gi&#225;. Chắc chắc, l&#227;i suất điều h&#224;nh sẽ tiếp tục được n&#226;ng l&#234;n v&#224; sẽ g&#226;y &#225;p lực rất lớn đến TTCK – điển h&#236;nh l&#224; đợt tăng l&#227;i suất điều h&#224;nh vừa rồi đ&#227; khiến VNI đi ngược đ&#224; hồi phục của TTCK thế giới. Lạm ph&#225;t sẽ được kiểm so&#225;t tuy nhi&#234;n rủi ro tiềm ẩn l&#224; việc suy tho&#225;i nền kinh tế. Khả năng VNI sẽ chiết khấu xuống c&#225;c mức hỗ trợ s&#226;u hơn nữa nếu TH n&#224;y xảy ra

2.	NHNN kh&#244;ng n&#226;ng l&#227;i suất v&#224; thả nổi tỉ gi&#225;, bơm mạnh tiền ra ngo&#224;i thị trường. L&#250;c n&#224;y cả tỉ gi&#225;, lạm ph&#225;t cũng như cung tiền M2 sẽ tăng cực mạnh v&#224; n&#243;ng, đ&#226;y l&#224; l&#250;c TTCK l&#234;n ng&#244;i với d&#242;ng tiền đổ v&#224;o cực k&#236; mạnh mẽ v&#224; đẩy thị trường l&#234;n nhanh trong ngắn hạn. C&#225;c t&#224;i sản đầu cơ sẽ tăng n&#243;ng v&#224; tạo bong b&#243;ng khổng lồ như đợt 2007-2008. V&#224; khi bong b&#243;ng vỡ ra th&#236; c&#225;c t&#224;i sản n&#224;y cũng như nền kinh tế sẽ chịu ảnh hưởng rất lớn (khả năng kh&#243; xảy ra).

Do đ&#243; vẫn lu&#244;n đề cao sự thận trọng trong những quyết định đầu tư. Đ&#225;nh ngắn hạn v&#224; chờ thị trường x&#225;c nhận an to&#224;n để c&#243; thể tham gia.

REVIEW THỊ TRƯỜNG NGÀY 18/10/2022

ẢNH HƯỞNG CỦA VIỆC NÂNG TỈ GIÁ CỦA NHNN ĐẾN TTCK

Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/10/2022, chỉ số VNINDEX tăng 1,15% đóng cửa ở mức 1.063,66 điểm. Thanh khoản tiếp tục duy trì mức thấp như trung bình các phiên trong ngày hôm nay. 

Thị trường mở cửa gap up tuy nhiên sau đó đã bị bán ngược trở lại khi gặp kháng cự 1070 tương ứng vùng gap giảm trước đó. VNI vẫn tiếp tục duy trì những phiên phục hồi, để có thể xác nhận FTD cũng như nỗ lực lôi kéo vào nhịp tăng mới thì VNI cần xuất hiện phiên giao dịch có thanh khoản lớn cùng mức tăng trên 2%. Dòng tiền tiếp tục luân chuyển chốt lời các cp Bán lẻ, Phân bón, Hóa chất để tìm đến những nhóm chưa hồi phục nhiều từ đáy như nhóm BDS.

Trong tuần này sẽ có các sự kiện như đáo hạn phái sinh cùng với các quỹ cơ cấu danh mục nên sẽ có các yếu tố nhiễu dẫn đến khó trong việc đánh giá thị trường. Hiện tại vẫn quan điểm thị trường đang trong nhịp hồi ngắn với target lên vùng 1120 và khỏe hơn thì có thể lên đến 1180-1200.

Các yếu tố về vĩ mô trong nước và thế giới trong thời điểm hiện tại có ảnh hưởng lớn đến thị trường cũng như nhịp hồi này. Cụ thể là việc NHNN tăng biên độ giao động tỉ giá giao ngay USD/VND từ mức +/-3% lên +/-5%. Lí do là để đối phó với việc tăng lãi suất của FED cũng như tiến hành thắt chặt chính sách tiền tệ để ổn định tỉ giá. Có thể thấy trong giai đoạn trước để ổn định tỉ giá, NHNN đã phải tiến hành bán mạnh USD ra ngoài thị trường. Điều này đã khiến kho dự trữ ngoại hối của VN giảm từ 100 tỉ USD xuống còn lại 80 tỉ USD. Tuy nhiên, tỉ giá vẫn chưa được kiểm soát và tiếp tục leo ở mức cao. Sẽ có 2 TH có thể xảy ra:

1.	NHNN tiếp tục duy trì chính sách ổn định tỉ giá để ổn định vốn đầu tư nước ngoài FDI vào nền kinh tế cũng như tránh việc người dân đi đầu tư các tài sản khác khi tiền mất giá. Chắc chắc, lãi suất điều hành sẽ tiếp tục được nâng lên và sẽ gây áp lực rất lớn đến TTCK – điển hình là đợt tăng lãi suất điều hành vừa rồi đã khiến VNI đi ngược đà hồi phục của TTCK thế giới. Lạm phát sẽ được kiểm soát tuy nhiên rủi ro tiềm ẩn là việc suy thoái nền kinh tế. Khả năng VNI sẽ chiết khấu xuống các mức hỗ trợ sâu hơn nữa nếu TH này xảy ra

2.	NHNN không nâng lãi suất và thả nổi tỉ giá, bơm mạnh tiền ra ngoài thị trường. Lúc này cả tỉ giá, lạm phát cũng như cung tiền M2 sẽ tăng cực mạnh và nóng, đây là lúc TTCK lên ngôi với dòng tiền đổ vào cực kì mạnh mẽ và đẩy thị trường lên nhanh trong ngắn hạn. Các tài sản đầu cơ sẽ tăng nóng và tạo bong bóng khổng lồ như đợt 2007-2008. Và khi bong bóng vỡ ra thì các tài sản này cũng như nền kinh tế sẽ chịu ảnh hưởng rất lớn (khả năng khó xảy ra).

Do đó vẫn luôn đề cao sự thận trọng trong những quyết định đầu tư. Đánh ngắn hạn và chờ thị trường xác nhận an toàn để có thể tham gia.