Ng&#224;nh du lịch | 240410 | Qu&#225; kh&#243; để lựa chọn vị thế d&#224;i hạn

C&#225;c cổ phiếu thuộc nh&#243;m du lịch đ&#227; khởi đầu một th&#225;ng 4 ch&#224;o h&#232; rực rỡ. Cổ phiếu HVN (Vietnam Airlines) tăng gần 20% t&#237;nh đến ng&#224;y 08 th&#225;ng 4. Cổ phiếu du lịch Viettravel (VTR) v&#224; cổ phiếu Superdong Ki&#234;n Giang (SKG) tăng hơn 7%. Năm 2024, ng&#224;nh du lịch c&#243; c&#225;c yếu tố kh&#225; đặc biệt c&#243; thể hỗ trợ cho c&#225;c c&#244;ng ty trong ng&#224;nh:

(1) Lượng kh&#225;ch quốc tế đ&#227; tăng trở lại hơn so với mức trước dịch
Trong Q1 2024, lượng kh&#225;ch quốc tế đến Việt Nam tăng 72% svck năm 2023 v&#224; tăng 3.2% svck năm 2019 – năm chưa xảy ra dịch Covid.

(2) Gi&#225; v&#233; tăng cao v&#236; khủng hoảng thiếu m&#225;y bay tr&#234;n thế giới
H&#227;ng sản xuất m&#225;y bay lớn Boeing đang gặp những vấn đề về chất lượng sản xuất m&#225;y bay. Điều n&#224;y khiến cho tiến độ b&#224;n giao m&#225;y bay của Boeing cho c&#225;c h&#227;ng bay bị k&#233;o d&#224;i.
Th&#234;m v&#224;o đ&#243;, chuỗi cung ứng h&#224;ng kh&#244;ng đứt g&#227;y, động cơ m&#225;y bay bị lỗi hay h&#224;ng loạt c&#225;o buộc li&#234;n quan đến linh kiện giả, dẫn đến thiếu hụt m&#225;y bay…, tất cả điều n&#224;y đang tạo ra một v&#242;ng xo&#225;y khủng hoảng mới cho ng&#224;nh h&#224;ng kh&#244;ng to&#224;n cầu.
Việt Nam c&#243; những dấu hiệu r&#245; rệt khi gi&#225; v&#233; m&#225;y bay trong nước tăng cao v&#236; tiền thu&#234; m&#225;y bay bắt đầu tăng cao. Việc Pratt &amp; Whitney y&#234;u cầu triệu hồi một số m&#225;y bay A321Neo của Vietnam Airlines v&#224; Vietjet khiến ng&#224;nh rơi v&#224;o t&#236;nh trạng thiếu hụt đội m&#225;y bay kh&#225; trầm trọng. Dự b&#225;o đến hết năm 2026, thậm ch&#237; sang đầu năm 2027, động cơ bị lỗi của c&#225;c h&#227;ng h&#224;ng kh&#244;ng Việt Nam mới ho&#224;n th&#224;nh việc khắc phục v&#224; trở lại hoạt động b&#236;nh thường.

Tuy nhi&#234;n, để c&#226;n nhắc chọn lựa một cổ phiếu thuộc nh&#243;m du lịch cho một vị tr&#237; d&#224;i hạn l&#224; qu&#225; kh&#243; đối với ch&#250;ng t&#244;i khi c&#225;c cổ phiếu trong ng&#224;nh đều kh&#244;ng c&#243; một lợi thế cạnh tranh c&#249;ng t&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh vững chắc để c&#243; thể nắm bắt cơ hội của năm 2024.

Trong qu&#225; khứ, c&#225;c cổ phiếu du lịch đều biến động mang t&#237;nh m&#249;a vụ (seasonal) v&#224; ch&#250;ng t&#244;i cho rằng c&#225;c cổ phiếu cũng sẽ biến động như vậy trong năm nay. Để một cổ phiếu được thị trường đ&#225;nh gi&#225; lại (re-rate) ở một mức gi&#225; cao hơn, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng phải c&#243; những thay đổi t&#237;ch cực trong yếu tố nội tại (intrinsic value) của doanh nghiệp. Ở thời điểm hiện tại – th&#225;ng 4/2024, c&#242;n qu&#225; sớm để c&#243; thể n&#243;i rằng HVN v&#224; VTR c&#243; thể t&#225;i cấu tr&#250;c lại được doanh nghiệp của m&#236;nh để trở lại thời điểm đỉnh cao trước dịch, hay SKG sẽ được trở lại thời ho&#224;ng kim trước năm 2014. D&#249; vậy, ch&#250;ng t&#244;i vẫn xem x&#233;t c&#225;c cổ phiếu du lịch như c&#225;c vị thế để c&#243; thể cho v&#224;o danh s&#225;ch satellite trading trong một danh mục tổng thể.

-N2

p/s: Một HVN &#226;m vốn chủ sở hữu v&#224; một VTR với đ&#242;n bẩy cực cao để duy tr&#236; d&#242;ng tiền doanh nghiệp, đều l&#224; những trường hợp rất th&#250; vị để theo d&#245;i cho những case study trong kinh doanh v&#224; t&#224;i ch&#237;nh.

Qu&#253; nh&#224; đầu tư vui l&#242;ng theo d&#245;i fanpage của Agora để cập nhật những th&#244;ng tin nhanh nhất.
Xin ch&#226;n th&#224;nh cảm ơn.

#agorateam #agora #HVN #VTR #N2 #SKG
Li&#234;n hệ:
[P]: 0338441885
[M]: agora.tvdt@gmail.com

Ngành du lịch | 240410 | Quá khó để lựa chọn vị thế dài hạn

Các cổ phiếu thuộc nhóm du lịch đã khởi đầu một tháng 4 chào hè rực rỡ. Cổ phiếu HVN (Vietnam Airlines) tăng gần 20% tính đến ngày 08 tháng 4. Cổ phiếu du lịch Viettravel (VTR) và cổ phiếu Superdong Kiên Giang (SKG) tăng hơn 7%. Năm 2024, ngành du lịch có các yếu tố khá đặc biệt có thể hỗ trợ cho các công ty trong ngành:

(1) Lượng khách quốc tế đã tăng trở lại hơn so với mức trước dịch
Trong Q1 2024, lượng khách quốc tế đến Việt Nam tăng 72% svck năm 2023 và tăng 3.2% svck năm 2019 – năm chưa xảy ra dịch Covid.

(2) Giá vé tăng cao vì khủng hoảng thiếu máy bay trên thế giới
Hãng sản xuất máy bay lớn Boeing đang gặp những vấn đề về chất lượng sản xuất máy bay. Điều này khiến cho tiến độ bàn giao máy bay của Boeing cho các hãng bay bị kéo dài.
Thêm vào đó, chuỗi cung ứng hàng không đứt gãy, động cơ máy bay bị lỗi hay hàng loạt cáo buộc liên quan đến linh kiện giả, dẫn đến thiếu hụt máy bay…, tất cả điều này đang tạo ra một vòng xoáy khủng hoảng mới cho ngành hàng không toàn cầu.
Việt Nam có những dấu hiệu rõ rệt khi giá vé máy bay trong nước tăng cao vì tiền thuê máy bay bắt đầu tăng cao. Việc Pratt & Whitney yêu cầu triệu hồi một số máy bay A321Neo của Vietnam Airlines và Vietjet khiến ngành rơi vào tình trạng thiếu hụt đội máy bay khá trầm trọng. Dự báo đến hết năm 2026, thậm chí sang đầu năm 2027, động cơ bị lỗi của các hãng hàng không Việt Nam mới hoàn thành việc khắc phục và trở lại hoạt động bình thường.

Tuy nhiên, để cân nhắc chọn lựa một cổ phiếu thuộc nhóm du lịch cho một vị trí dài hạn là quá khó đối với chúng tôi khi các cổ phiếu trong ngành đều không có một lợi thế cạnh tranh cùng tình hình tài chính vững chắc để có thể nắm bắt cơ hội của năm 2024.

Trong quá khứ, các cổ phiếu du lịch đều biến động mang tính mùa vụ (seasonal) và chúng tôi cho rằng các cổ phiếu cũng sẽ biến động như vậy trong năm nay. Để một cổ phiếu được thị trường đánh giá lại (re-rate) ở một mức giá cao hơn, chúng tôi cho rằng phải có những thay đổi tích cực trong yếu tố nội tại (intrinsic value) của doanh nghiệp. Ở thời điểm hiện tại – tháng 4/2024, còn quá sớm để có thể nói rằng HVN và VTR có thể tái cấu trúc lại được doanh nghiệp của mình để trở lại thời điểm đỉnh cao trước dịch, hay SKG sẽ được trở lại thời hoàng kim trước năm 2014. Dù vậy, chúng tôi vẫn xem xét các cổ phiếu du lịch như các vị thế để có thể cho vào danh sách satellite trading trong một danh mục tổng thể.

-N2

p/s: Một HVN âm vốn chủ sở hữu và một VTR với đòn bẩy cực cao để duy trì dòng tiền doanh nghiệp, đều là những trường hợp rất thú vị để theo dõi cho những case study trong kinh doanh và tài chính.

Quý nhà đầu tư vui lòng theo dõi fanpage của Agora để cập nhật những thông tin nhanh nhất.
Xin chân thành cảm ơn.

#agorateam #agora #HVN #VTR #N2 #SKG
Liên hệ:
[P]: 0338441885
[M]: agora.tvdt@gmail.com

Agora Investment

Khủng hoảng ng&#224;nh h&#224;ng kh&#244;ng th&#236; m&#250;c cổ h&#224;ng kh&#244;ng - như vụ k&#234;nh đ&#224;o đ&#227; đẩy cp cảng v&#224; vận tải biển đi l&#234;n cung trăng z

Khủng hoảng ngành hàng không thì múc cổ hàng không - như vụ kênh đào đã đẩy cp cảng và vận tải biển đi lên cung trăng z

2025 Đại Sóng Họ Nhà Vin

Con VTD n&#243; ko l&#224;m du lịch hay sao ấy nhỉ? 


Con VTD nó ko làm du lịch hay sao ấy nhỉ? 
