LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ DGC 
Gi&#225; mục ti&#234;u: 132.500

Gi&#225; P4 kỳ vọng tiếp tục đ&#224; phục hồi nhờ nhu cầu v&#224; nhu cầu b&#225;n dẫn duy tr&#236; đ&#224; phục hồi
1) Dự b&#225;o ph&#226;n b&#243;n sử dụng cho n&#244;ng nghiệp tiếp tục đ&#224; phục hồi nhờ sản lượng sản xuất l&#250;a gạo v&#224; c&#225;c sản phẩm n&#244;ng nghiệp tại Trung Quốc tăng trưởng mạnh mẽ hơn v&#224;o vụ m&#249;a Thu Đ&#244;ng sau giai đoạn thời tiết khắc nghiệt v&#224; hiện tại đ&#224; phục hồi diễn ra kh&#225; tốt.
2) Nhu cầu b&#225;n dẫn thế giới dự kiến tiếp tục duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng do nhiều nền kinh tế hạ l&#227;i suất, đặc biệt l&#224; Trung Quốc đang c&#243; những biệt ph&#225;p nới lỏng nhằm k&#237;ch th&#237;ch kinh tế mạnh mẽ trở lại.

Kỳ vọng sản lượng ti&#234;u thụ tăng trở lại chủ yếu tới từ thị trường Nhật Bản v&#224;o cuối năm nay
Theo dự ph&#243;ng của Mordor Intelligence, ng&#224;nh b&#225;n dẫn Nhật Bản c&#243; thể trở lại đ&#224; tăng trưởng của m&#236;nh v&#224;o cuối năm 2024 với nhu cầu hồi phục nhờ nền kinh tế tăng trưởng tốt trở lại. Điều n&#224;y gi&#250;p DGC c&#243; thể gia tăng sản lượng ti&#234;u thụ P4 của m&#236;nh cũng như gi&#225; b&#225;n sẽ ở mức tốt hơn. C&#226;u chuyện phục hồi chung của to&#224;n ng&#224;nh b&#225;n dẫn cũng diễn ra rất tốt khi c&#225;c nh&#224; sản xuất b&#225;n dẫn h&#224;ng đầu thế giới thể hiện con số doanh thu t&#237;ch cực.

Tiềm năng tăng trưởng tới từ dự &#225;n sản xuất X&#250;t Nghi Sơn
Dự &#225;n Nghi Sơn giai đoạn 1 dự kiến sẽ được x&#226;y dựng trở lại v&#224;o Q4/2024 c&#243; c&#244;ng suất sản xuất X&#250;t 50.000 tấn/năm, ho&#224;n th&#224;nh v&#224;o khoảng Q4/2025 v&#224; c&#243; thể hoạt động full c&#244;ng suất sau 1 năm. Ngo&#224;i ra, c&#226;u chuyện tăng trưởng cũng đến từ giai đoạn 2 v&#224; giai đoạn 3 n&#226;ng c&#244;ng suất sản xuất X&#250;t, sản xuất PVC, v&#224; c&#225;c dẫn xuất gi&#225; trị cao với tổng mức đầu tư l&#234;n tới 10.000 tỷ đồng.

Sản lượng ti&#234;u thụ ph&#226;n b&#243;n duy tr&#236; t&#237;ch cực nhờ nhu cầu hồi phục sau thi&#234;n tai v&#224; gi&#225; của n&#244;ng sản neo cao
T&#236;nh h&#236;nh ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n trong nước thuận lợi nhờ gi&#225; b&#225;n ph&#226;n b&#243;n đ&#227; hạ nhiệt 30- 40% từ đỉnh gi&#225; gi&#250;p n&#244;ng d&#226;n c&#243; thể sử dụng ph&#226;n b&#243;n gi&#225; rẻ. Nhờ đ&#243;, sản lượng ti&#234;u thụ của DGC cũng c&#243; sự hồi phục tốt, mặc d&#249; bi&#234;n lợi nhuận thấp do gi&#225; ph&#226;n b&#243;n kh&#244;ng cao. Gi&#225; c&#225;c loại n&#244;ng sản như c&#224; ph&#234;, l&#250;a, cao su tăng mạnh gi&#250;p th&#250;c đẩy nhu cầu sử dụng ph&#226;n b&#243;n của n&#244;ng d&#226;n cho vụ sản xuất mới. Ngo&#224;i ra, nhu cầu ti&#234;u thụ cũng được th&#250;c đẩy sau một năm gi&#225; ph&#226;n b&#243;n tăng cao v&#224; hạ nhiệt. DGC sẽ tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng thuận lợi của ng&#224;nh ph&#226;n b&#243;n v&#224; duy tr&#236; mặt bằng kinh doanh tốt hỗ trợ cho mảng kinh doanh P4 v&#224; Acid.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ DGC 
Giá mục tiêu: 132.500

Giá P4 kỳ vọng tiếp tục đà phục hồi nhờ nhu cầu và nhu cầu bán dẫn duy trì đà phục hồi
1) Dự báo phân bón sử dụng cho nông nghiệp tiếp tục đà phục hồi nhờ sản lượng sản xuất lúa gạo và các sản phẩm nông nghiệp tại Trung Quốc tăng trưởng mạnh mẽ hơn vào vụ mùa Thu Đông sau giai đoạn thời tiết khắc nghiệt và hiện tại đà phục hồi diễn ra khá tốt.
2) Nhu cầu bán dẫn thế giới dự kiến tiếp tục duy trì đà tăng trưởng do nhiều nền kinh tế hạ lãi suất, đặc biệt là Trung Quốc đang có những biệt pháp nới lỏng nhằm kích thích kinh tế mạnh mẽ trở lại.

Kỳ vọng sản lượng tiêu thụ tăng trở lại chủ yếu tới từ thị trường Nhật Bản vào cuối năm nay
Theo dự phóng của Mordor Intelligence, ngành bán dẫn Nhật Bản có thể trở lại đà tăng trưởng của mình vào cuối năm 2024 với nhu cầu hồi phục nhờ nền kinh tế tăng trưởng tốt trở lại. Điều này giúp DGC có thể gia tăng sản lượng tiêu thụ P4 của mình cũng như giá bán sẽ ở mức tốt hơn. Câu chuyện phục hồi chung của toàn ngành bán dẫn cũng diễn ra rất tốt khi các nhà sản xuất bán dẫn hàng đầu thế giới thể hiện con số doanh thu tích cực.

Tiềm năng tăng trưởng tới từ dự án sản xuất Xút Nghi Sơn
Dự án Nghi Sơn giai đoạn 1 dự kiến sẽ được xây dựng trở lại vào Q4/2024 có công suất sản xuất Xút 50.000 tấn/năm, hoàn thành vào khoảng Q4/2025 và có thể hoạt động full công suất sau 1 năm. Ngoài ra, câu chuyện tăng trưởng cũng đến từ giai đoạn 2 và giai đoạn 3 nâng công suất sản xuất Xút, sản xuất PVC, và các dẫn xuất giá trị cao với tổng mức đầu tư lên tới 10.000 tỷ đồng.

Sản lượng tiêu thụ phân bón duy trì tích cực nhờ nhu cầu hồi phục sau thiên tai và giá của nông sản neo cao
Tình hình ngành phân bón trong nước thuận lợi nhờ giá bán phân bón đã hạ nhiệt 30- 40% từ đỉnh giá giúp nông dân có thể sử dụng phân bón giá rẻ. Nhờ đó, sản lượng tiêu thụ của DGC cũng có sự hồi phục tốt, mặc dù biên lợi nhuận thấp do giá phân bón không cao. Giá các loại nông sản như cà phê, lúa, cao su tăng mạnh giúp thúc đẩy nhu cầu sử dụng phân bón của nông dân cho vụ sản xuất mới. Ngoài ra, nhu cầu tiêu thụ cũng được thúc đẩy sau một năm giá phân bón tăng cao và hạ nhiệt. DGC sẽ tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng thuận lợi của ngành phân bón và duy trì mặt bằng kinh doanh tốt hỗ trợ cho mảng kinh doanh P4 và Acid.

Đoàn Thị Hải Yến 

chốt... t&#244; m&#225;t tề &#128514;