FRT C&#211; C&#210;N NHIỀU CƠ HỘI?

1) KQKD: 
- Trong Q2/2024, doanh thu thuần v&#224; lợi nhuận sau thuế của FRT lần lượt đạt mức 9.240 tỷ (+29% YoY) v&#224; 48 tỷ (+122% YoY). Mức tăng trưởng n&#224;y chủ yếu nhờ v&#224;o doanh thu chu&#244;̃i nh&#224; thuốc Long Ch&#226;u tăng mạnh v&#224; doanh thu từ FPT Shop thu hẹp đ&#224; giảm mặc dù qu&#253; 2 đang l&#224; mùa thấp đi&#234;̉m về nhu cầu mua sắm. Cụ th&#234;̉ doanh thu trong qu&#253; vừa rồi của Long Ch&#226;u đạt 5.987 tỷ đồng (+66% YoY), trong bối cảnh FRT li&#234;n tục mở rộng số lượng cửa h&#224;ng. Trong khi đối với chu&#244;̃i FPT Shop, mặc dù FRT tiến h&#224;nh đ&#243;ng cửa khoảng 100 cửa h&#224;ng tuy nhi&#234;n doanh thu v&#226;̃n đạt mức 3.340 tỷ, chỉ giảm 7% YoY, thấp hơn mức giảm 21% YoY của Q1/2024. Lũy kế 6T/2024, doanh thu thuần v&#224; LNTT của FRT lần lượt đạt mức 18.281 tỷ đồng (+22% YoY) v&#224; 161 tỷ đồng (+181% YoY).

- Bi&#234;n lợi nhuận gộp của FRT trong Q2/2024 đạt mức xấp xỉ 20%, tăng gần 500 đi&#234;̉m cơ bản so với cùng kỳ năm ngo&#225;i. Đ&#226;y cũng l&#224; mức BLNG cao nhất từ trước đến nay của FRT. Động lực giúp cho BLNG của FRT tăng mạnh đến từ việc doanh nghiệp đã chấm dứt cuộc chiến về gi&#225; với c&#225;c đối thủ cùng ng&#224;nh như MWG, CellphoneS,... Tiến h&#224;nh đ&#243;ng cửa c&#225;c cửa h&#224;ng kém hiệu quả v&#224; mở rộng danh mục sản ph&#226;̉m c&#243; bi&#234;n lợi nhuận cao như thiết bị gia dụng v&#224; điện lạnh. 

2) Luận điểm đầu tư: 
- Nhà thuốc Long Ch&#226;u sẽ là đ&#244;̣ng lực tăng trưởng chính: Cụ th&#234;̉, trong Q2/2024 FRT đã mở mới 119 nh&#224; thuốc, n&#226;ng tổng số nh&#224; thuốc hoạt động l&#234;n đến 1.706 v&#224; hướng đến mục ti&#234;u 1.900 nh&#224; thuốc v&#224;o cuối năm 2024. 

- Ti&#234;m chủng - ch&#226;n trời mới cho FRT: FRT đ&#227; mở rộng hệ thống ti&#234;m chủng với 36 trung t&#226;m mới trong Q2/2024, n&#226;ng tổng số l&#234;n 87 trung t&#226;m. Thị trường ti&#234;m chủng tại Việt Nam c&#243; tiềm năng lớn với gi&#225; trị ước t&#237;nh khoảng 2,2 tỷ USD, nhưng tỷ lệ bao phủ vaccine chỉ đạt 4-5%. Lợi thế của FRT l&#224; c&#243; thể tận dụng mặt bằng chung giữa dược phẩm v&#224; ti&#234;m chủng để giảm chi ph&#237;, tăng khả năng cạnh tranh về gi&#225;.

- H&#224;ng tồn kho của FPT Shop đ&#227; giảm so với mức đỉnh v&#224;o Q4/2023, mặc d&#249; số dư h&#224;ng tồn kho trong Q1/2024 c&#243; thể vẫn ở mức cao so với mức b&#236;nh qu&#226;n 3 năm.

- Mảng ICT dự kiến phục hồi nhờ v&#224;o chu kỳ đổi mới thiết bị điện tử di&#234;̃n ra sau 3-4 năm v&#224; việc cắt s&#243;ng 2G v&#224;o T9/2024, doanh thu của FPT Shop sẽ c&#243; sự cải thiện từ đ&#243; h&#244;̃ trợ cho KQKD của FRT tăng trưởng mạnh hơn. 

3) PTKT: 
- Trend tăng d&#224;i hạn v&#224; li&#234;n tục lập c&#225;c mức gi&#225; cao nhất lịch sử mới. Ngắn hạn FRT vừa trải qua 1 s&#243;ng tăng mạnh sau nhịp điều chỉnh nhẹ th&#225;ng 7. Phi&#234;n 21/8 lập đỉnh mới cao nhất lịch sử, tuy nhi&#234;n v&#224;i phi&#234;n sau đ&#243; đang tạo ra 1 m&#244; h&#236;nh nến b&#225;o hiệu nhịp điều chỉnh test lại v&#249;ng hỗ trợ đỉnh cũ. Nhưng đ&#226;y c&#243; lẽ l&#224; 1 nhịp chỉnh cần thiết v&#224; nhịp chỉnh n&#224;y khả năng chỉ l&#224; 1 pha lấy đ&#224; để đi l&#234;n khi kh&#243; c&#243; thể phủ nhận đi đợt s&#243;ng tăng mạnh trước đ&#243;. 

4) Khuyến nghị: Mua gom tại c&#225;c nhịp chỉnh về s&#225;t v&#249;ng hỗ trợ gần nhất v&#236; tiềm năng tăng gi&#225; của FRT c&#242;n kh&#225; cao nhờ hoạt động kinh doanh nhiều triển vọng nhưng chỉ n&#234;n đặt TG khoảng 195.

Li&#234;n hệ nhận khuyến nghị chi tiết: za.lo: 0983 829 156


FRT CÓ CÒN NHIỀU CƠ HỘI?

1) KQKD: 
- Trong Q2/2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của FRT lần lượt đạt mức 9.240 tỷ (+29% YoY) và 48 tỷ (+122% YoY). Mức tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào doanh thu chuỗi nhà thuốc Long Châu tăng mạnh và doanh thu từ FPT Shop thu hẹp đà giảm mặc dù quý 2 đang là mùa thấp điểm về nhu cầu mua sắm. Cụ thể doanh thu trong quý vừa rồi của Long Châu đạt 5.987 tỷ đồng (+66% YoY), trong bối cảnh FRT liên tục mở rộng số lượng cửa hàng. Trong khi đối với chuỗi FPT Shop, mặc dù FRT tiến hành đóng cửa khoảng 100 cửa hàng tuy nhiên doanh thu vẫn đạt mức 3.340 tỷ, chỉ giảm 7% YoY, thấp hơn mức giảm 21% YoY của Q1/2024. Lũy kế 6T/2024, doanh thu thuần và LNTT của FRT lần lượt đạt mức 18.281 tỷ đồng (+22% YoY) và 161 tỷ đồng (+181% YoY).

- Biên lợi nhuận gộp của FRT trong Q2/2024 đạt mức xấp xỉ 20%, tăng gần 500 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. Đây cũng là mức BLNG cao nhất từ trước đến nay của FRT. Động lực giúp cho BLNG của FRT tăng mạnh đến từ việc doanh nghiệp đã chấm dứt cuộc chiến về giá với các đối thủ cùng ngành như MWG, CellphoneS,... Tiến hành đóng cửa các cửa hàng kém hiệu quả và mở rộng danh mục sản phẩm có biên lợi nhuận cao như thiết bị gia dụng và điện lạnh. 

2) Luận điểm đầu tư: 
- Nhà thuốc Long Châu sẽ là động lực tăng trưởng chính: Cụ thể, trong Q2/2024 FRT đã mở mới 119 nhà thuốc, nâng tổng số nhà thuốc hoạt động lên đến 1.706 và hướng đến mục tiêu 1.900 nhà thuốc vào cuối năm 2024. 

- Tiêm chủng - chân trời mới cho FRT: FRT đã mở rộng hệ thống tiêm chủng với 36 trung tâm mới trong Q2/2024, nâng tổng số lên 87 trung tâm. Thị trường tiêm chủng tại Việt Nam có tiềm năng lớn với giá trị ước tính khoảng 2,2 tỷ USD, nhưng tỷ lệ bao phủ vaccine chỉ đạt 4-5%. Lợi thế của FRT là có thể tận dụng mặt bằng chung giữa dược phẩm và tiêm chủng để giảm chi phí, tăng khả năng cạnh tranh về giá.

- Hàng tồn kho của FPT Shop đã giảm so với mức đỉnh vào Q4/2023, mặc dù số dư hàng tồn kho trong Q1/2024 có thể vẫn ở mức cao so với mức bình quân 3 năm.

- Mảng ICT dự kiến phục hồi nhờ vào chu kỳ đổi mới thiết bị điện tử diễn ra sau 3-4 năm và việc cắt sóng 2G vào T9/2024, doanh thu của FPT Shop sẽ có sự cải thiện từ đó hỗ trợ cho KQKD của FRT tăng trưởng mạnh hơn. 

3) PTKT: 
- Trend tăng dài hạn và liên tục lập các mức giá cao nhất lịch sử mới. Ngắn hạn FRT vừa trải qua 1 sóng tăng mạnh sau nhịp điều chỉnh nhẹ tháng 7. Phiên 21/8 lập đỉnh mới cao nhất lịch sử, tuy nhiên vài phiên sau đó đang tạo ra 1 mô hình nến báo hiệu nhịp điều chỉnh test lại vùng hỗ trợ đỉnh cũ. Nhưng đây có lẽ là 1 nhịp chỉnh cần thiết và nhịp chỉnh này khả năng chỉ là 1 pha lấy đà để đi lên khi khó có thể phủ nhận đi đợt sóng tăng mạnh trước đó. 

4) Khuyến nghị: Mua gom tại các nhịp chỉnh về sát vùng hỗ trợ gần nhất vì tiềm năng tăng giá của FRT còn khá cao nhờ hoạt động kinh doanh nhiều triển vọng nhưng chỉ nên đặt TG khoảng 195.

Liên hệ nhận khuyến nghị chi tiết: za.lo: 0983 829 156
