Cập nhật th&#244;ng tin ĐHCĐ GMD tổ chức ng&#224;y 24/06/2025
I. Cập nhật KQKD nửa đầu 2025 v&#224; triển vọng 2H25:
1. Về KQKD
KQKD 1H25: Ước t&#237;nh doanh thu 2.760 tỷ đồng v&#224; lợi nhuận trước thuế 1.100 tỷ đồng.
Cả năm 2025 (kế hoạch tr&#236;nh Đại hội đồng cổ đ&#244;ng): Doanh thu 4.850 tỷ đồng, Lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng. Tuy nhi&#234;n BLĐ cũng đề ra kế hoạch phấn đấu: Doanh thu 4.950 tỷ đồng, Lợi nhuận trước thuế 2.000 tỷ đồng.
2. T&#236;nh h&#236;nh sản lượng qua cảng
Nam Đ&#236;nh Vũ khoảng 1 triệu TEU (c&#243; thể hơn nếu tốt); Gemalink khoảng 1,7-1,8 triệu TEU (c&#243; thể hơn nếu tốt). 6 th&#225;ng cuối năm được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; rất kh&#243; khăn v&#224; bất định, t&#236;nh h&#236;nh c&#243; thể bị đ&#243;ng băng chứ kh&#244;ng chỉ giảm. Mặc d&#249; kết quả 6 th&#225;ng đầu năm tốt, c&#244;ng ty vẫn mong muốn cổ đ&#244;ng v&#224; tất cả mọi người c&#243; sự thận trọng với 6 th&#225;ng cuối năm.
3. Đ&#225;nh gi&#225; về t&#225;c động thuế quan của Mỹ
GMD đ&#227; chuẩn bị c&#225;c kịch bản đối ph&#243; với mức thuế quan tăng th&#234;m từ Mỹ (xấu: &gt;20%, trung b&#236;nh: 10-20%, tốt: &lt;10%). Theo ban l&#227;nh đạo, ngay cả trong kịch bản xấu (thuế tr&#234;n 20%), hệ thống cảng của GMD kh&#244;ng bị ảnh hưởng nhiều. Tại ph&#237;a Bắc (Nam Đ&#236;nh Vũ), đa phần l&#224; c&#225;c tuyến nội &#193;, tỷ trọng h&#224;ng đi Mỹ dưới 10%. Đối với Gemalink, năm 2024, tỷ trọng h&#224;ng Mỹ ở mức dưới 32%.
Gemalink đ&#227; c&#243; 4 dịch vụ mới (non-US) từ giữa v&#224; cuối th&#225;ng 4 (đi Trung Mỹ, Canada, T&#226;y Phi, Nam Mỹ). Đ&#226;y l&#224; c&#225;c tuyến t&#224;u mẹ gh&#233; trực tiếp, kh&#244;ng đi qua Mỹ. Nhờ c&#225;c tuyến non-US n&#224;y, ngay cả khi mức thuế cao hơn 20%, sản lượng của Gemalink cũng kh&#244;ng ảnh hưởng nhiều, v&#224; c&#244;ng ty vẫn kỳ vọng đạt được sản lượng như kế hoạch.
II. Th&#244;ng tin về c&#225;c dự &#225;n trọng điểm
1. Cảng Nam Đ&#236;nh Vũ 3 (NDV3): Dự kiến đưa v&#224;o vận h&#224;nh khai th&#225;c giai đoạn ban đầu v&#224;o khoảng th&#225;ng 11 năm 2025. GMD quyết t&#226;m khai th&#225;c hết c&#244;ng suất của NDV3 đến năm 2027.
2. Tiến độ dự &#225;n Gemalink 2A v&#224; 2B
Dự &#225;n Gemalink giai đoạn 2A được triển khai v&#224;o qu&#253; 4 năm 2025. Dự kiến đưa v&#224;o khai th&#225;c 2A v&#224;o năm 2027.
Đối với Gemalink 2B, sẽ tiếp tục triển khai khi giai đoạn 2A đạt khoảng 85% c&#244;ng suất khai th&#225;c. Tiến độ triển khai 2B được dự kiến l&#224; kh&#225; nhanh do thị trường C&#225;i M&#233;p - Thị Vải c&#243; tốc độ tăng trưởng sản lượng container hai con số mỗi năm.
GMD cũng đang nghi&#234;n cứu tham gia v&#224;o c&#225;c dự &#225;n cảng kh&#225;c tại khu vực C&#225;i M&#233;p - Thị Vải v&#224; miền Bắc.
3. Kế hoạch M&amp;A:
GMD đ&#227; thay đổi mục đ&#237;ch sử dụng vốn ph&#225;t h&#224;nh cổ phiếu năm 2024 (ghi trong Tờ tr&#236;nh 05). Hiện tại, nguồn vốn n&#224;y được d&#224;nh để đầu tư theo chiến lược ph&#225;t triển nhanh v&#224; mạnh, l&#224;m gi&#224;u hệ sinh th&#225;i của GMD th&#244;ng qua M&amp;A.
Một số dự &#225;n đầu tư ti&#234;u biểu:
Thay đổi phương &#225;n đầu tư s&#224; lan từ 248 TEU sang 298 TEU (lớn hơn, tối ưu hiệu quả hơn), thay v&#236; 3 s&#224; lan nhỏ th&#236; mua 2 s&#224; lan lớn.
Đ&#227; th&#226;u t&#243;m 100% cảng Nam Hải ICD.
Đ&#227; mua M&amp;A dịch vụ cảng Hải Minh.
Số tiền c&#242;n lại (khoảng 375 tỷ VND) sẽ tiếp tục được sử dụng để mở rộng c&#225;c dự &#225;n M&amp;A, nối d&#224;i hệ sinh th&#225;i cảng của GMD. Đ&#226;y l&#224; một trong những chiến lược trọng t&#226;m trong kế hoạch 2025 của tập đo&#224;n.
4. Kiến nghị điều chỉnh gi&#225; bốc xếp cho cảng nước s&#226;u: Cục H&#224;ng hải đ&#227; tổ chức họp v&#224; dự kiến c&#243; thể c&#243; điều chỉnh gi&#225; bốc xếp cho khu vực cảng nước s&#226;u trong qu&#253; 4.
 
III. Th&#244;ng tin c&#225;c mảng kh&#225;c
1. Dự &#225;n cao su v&#224; việc tho&#225;i vốn Gemalink:
Dự &#225;n cao su: GMD đ&#227; cố gắng tho&#225;i vốn dự &#225;n n&#224;y trong nhiều năm v&#224; đang c&#243; nhiều tiến triển trong năm 2025.
Tho&#225;i vốn của Gemalink: Đ&#226;y l&#224; một h&#236;nh thức mở rộng hợp t&#225;c. GMD muốn mở rộng hợp t&#225;c với c&#225;c đối t&#225;c ph&#249; hợp, những đối t&#225;c n&#224;y c&#243; thể đem lại h&#224;ng h&#243;a cho Gemalink 2 v&#224; ủng hộ, đồng h&#224;nh, tận dụng hệ sinh th&#225;i của GMD. Mục ti&#234;u l&#224; mở rộng kh&#244;ng gian ph&#225;t triển, mối quan hệ v&#224; hệ sinh th&#225;i của GMD trong tương lai.
2. BLĐ chia sẻ l&#253; do gi&#225; cổ phiếu kh&#244;ng phản &#225;nh đ&#250;ng gi&#225; trị v&#224; việc mua cổ phiếu quỹ:
Mặc d&#249; kết quả kinh doanh tốt, nhưng ch&#237;nh s&#225;ch thuế đối ứng của Mỹ được ban h&#224;nh v&#224;o đầu th&#225;ng 4 đ&#227; g&#226;y hoảng loạn tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n to&#224;n cầu, khiến gi&#225; cổ phiếu kh&#244;ng phản &#225;nh đ&#250;ng gi&#225; trị thực của c&#244;ng ty.
Kế hoạch mua lại cổ phiếu: GMD c&#243; phương &#225;n mua lại cổ phiếu khi gi&#225; dưới gi&#225; trị thực của n&#243; (v&#237; dụ 1.5x book value, khoảng 45.000 VNĐ/cổ phiếu). Chỉ &#225;p dụng khi gi&#225; cổ phiếu thấp như t&#236;nh trạng vừa rồi v&#224; phải được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng kho&#225;n Nh&#224; nước.

Cập nhật thông tin ĐHCĐ GMD tổ chức ngày 24/06/2025
I. Cập nhật KQKD nửa đầu 2025 và triển vọng 2H25:
1. Về KQKD
KQKD 1H25: Ước tính doanh thu 2.760 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.100 tỷ đồng.
Cả năm 2025 (kế hoạch trình Đại hội đồng cổ đông): Doanh thu 4.850 tỷ đồng, Lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng. Tuy nhiên BLĐ cũng đề ra kế hoạch phấn đấu: Doanh thu 4.950 tỷ đồng, Lợi nhuận trước thuế 2.000 tỷ đồng.
2. Tình hình sản lượng qua cảng
Nam Đình Vũ khoảng 1 triệu TEU (có thể hơn nếu tốt); Gemalink khoảng 1,7-1,8 triệu TEU (có thể hơn nếu tốt). 6 tháng cuối năm được đánh giá là rất khó khăn và bất định, tình hình có thể bị đóng băng chứ không chỉ giảm. Mặc dù kết quả 6 tháng đầu năm tốt, công ty vẫn mong muốn cổ đông và tất cả mọi người có sự thận trọng với 6 tháng cuối năm.
3. Đánh giá về tác động thuế quan của Mỹ
GMD đã chuẩn bị các kịch bản đối phó với mức thuế quan tăng thêm từ Mỹ (xấu: >20%, trung bình: 10-20%, tốt: <10%). Theo ban lãnh đạo, ngay cả trong kịch bản xấu (thuế trên 20%), hệ thống cảng của GMD không bị ảnh hưởng nhiều. Tại phía Bắc (Nam Đình Vũ), đa phần là các tuyến nội Á, tỷ trọng hàng đi Mỹ dưới 10%. Đối với Gemalink, năm 2024, tỷ trọng hàng Mỹ ở mức dưới 32%.
Gemalink đã có 4 dịch vụ mới (non-US) từ giữa và cuối tháng 4 (đi Trung Mỹ, Canada, Tây Phi, Nam Mỹ). Đây là các tuyến tàu mẹ ghé trực tiếp, không đi qua Mỹ. Nhờ các tuyến non-US này, ngay cả khi mức thuế cao hơn 20%, sản lượng của Gemalink cũng không ảnh hưởng nhiều, và công ty vẫn kỳ vọng đạt được sản lượng như kế hoạch.
II. Thông tin về các dự án trọng điểm
1. Cảng Nam Đình Vũ 3 (NDV3): Dự kiến đưa vào vận hành khai thác giai đoạn ban đầu vào khoảng tháng 11 năm 2025. GMD quyết tâm khai thác hết công suất của NDV3 đến năm 2027.
2. Tiến độ dự án Gemalink 2A và 2B
Dự án Gemalink giai đoạn 2A được triển khai vào quý 4 năm 2025. Dự kiến đưa vào khai thác 2A vào năm 2027.
Đối với Gemalink 2B, sẽ tiếp tục triển khai khi giai đoạn 2A đạt khoảng 85% công suất khai thác. Tiến độ triển khai 2B được dự kiến là khá nhanh do thị trường Cái Mép - Thị Vải có tốc độ tăng trưởng sản lượng container hai con số mỗi năm.
GMD cũng đang nghiên cứu tham gia vào các dự án cảng khác tại khu vực Cái Mép - Thị Vải và miền Bắc.
3. Kế hoạch M&A:
GMD đã thay đổi mục đích sử dụng vốn phát hành cổ phiếu năm 2024 (ghi trong Tờ trình 05). Hiện tại, nguồn vốn này được dành để đầu tư theo chiến lược phát triển nhanh và mạnh, làm giàu hệ sinh thái của GMD thông qua M&A.
Một số dự án đầu tư tiêu biểu:
Thay đổi phương án đầu tư sà lan từ 248 TEU sang 298 TEU (lớn hơn, tối ưu hiệu quả hơn), thay vì 3 sà lan nhỏ thì mua 2 sà lan lớn.
Đã thâu tóm 100% cảng Nam Hải ICD.
Đã mua M&A dịch vụ cảng Hải Minh.
Số tiền còn lại (khoảng 375 tỷ VND) sẽ tiếp tục được sử dụng để mở rộng các dự án M&A, nối dài hệ sinh thái cảng của GMD. Đây là một trong những chiến lược trọng tâm trong kế hoạch 2025 của tập đoàn.
4. Kiến nghị điều chỉnh giá bốc xếp cho cảng nước sâu: Cục Hàng hải đã tổ chức họp và dự kiến có thể có điều chỉnh giá bốc xếp cho khu vực cảng nước sâu trong quý 4.
 
III. Thông tin các mảng khác
1. Dự án cao su và việc thoái vốn Gemalink:
Dự án cao su: GMD đã cố gắng thoái vốn dự án này trong nhiều năm và đang có nhiều tiến triển trong năm 2025.
Thoái vốn của Gemalink: Đây là một hình thức mở rộng hợp tác. GMD muốn mở rộng hợp tác với các đối tác phù hợp, những đối tác này có thể đem lại hàng hóa cho Gemalink 2 và ủng hộ, đồng hành, tận dụng hệ sinh thái của GMD. Mục tiêu là mở rộng không gian phát triển, mối quan hệ và hệ sinh thái của GMD trong tương lai.
2. BLĐ chia sẻ lý do giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị và việc mua cổ phiếu quỹ:
Mặc dù kết quả kinh doanh tốt, nhưng chính sách thuế đối ứng của Mỹ được ban hành vào đầu tháng 4 đã gây hoảng loạn trên thị trường chứng khoán toàn cầu, khiến giá cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị thực của công ty.
Kế hoạch mua lại cổ phiếu: GMD có phương án mua lại cổ phiếu khi giá dưới giá trị thực của nó (ví dụ 1.5x book value, khoảng 45.000 VNĐ/cổ phiếu). Chỉ áp dụng khi giá cổ phiếu thấp như tình trạng vừa rồi và phải được sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.