Cập nhật KQKD năm 2024 SFI

KQKD 2024 Doanh thu năm 2024 đạt 1.087 tỷ đồng (+7% YoY), LNST-CĐTS đạt 78 tỷ đồng (-18,2% YoY), chủ yếu do bi&#234;n LNG giảm xuống mức 14,3% (tại 2023 l&#224; 17,3%). LN từ c&#244;ng ty LDLK (chủ yếu đến từ li&#234;n doanh với h&#227;ng t&#224;u SITC) cũng tăng trưởng tốt l&#234;n mức 5,7 tỷ (+120% YoY).
T&#237;nh ri&#234;ng qu&#253; 4, doanh thu SFI đạt 319 tỷ đồng (+18,4% YoY), LNST-CĐTS đạt 26 tỷ (+84% YoY), chủ yếu đến từ thu nhập t&#224;i ch&#237;nh li&#234;n quan đến l&#227;i đầu tư chứng kho&#225;n (tăng 3,9 tỷ svck) v&#224; ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; (tăng 5 tỷ svck). Bi&#234;n LNG trong qu&#253; 4 cũng giảm xuống mức 13% (c&#249;ng kỳ l&#224; 15%). 

Hoạt động kinh doanh tương đối ổn định SFI hoạt động với 2 hoạt động ch&#237;nh l&#224; Đại l&#253; hải quan v&#224; giao nhận Logistic (chiếm 59% doanh thu) v&#224; hoạt động forwarding (40% doanh thu). Trong năm 2025, hoạt động xuất/nhập khẩu của Việt Nam c&#243; thể sẽ kh&#244;ng tăng trưởng mạnh mẽ như năm 2024 v&#224; c&#243; nhiều biến số, do đ&#243; PPT cho rằng hoạt động đại l&#253; v&#224; forwarding năm 2025 sẽ ổn định v&#224; kh&#244;ng c&#243; sự tăng trưởng đột biến so với năm 2024. 

Hiện tại SFI đang giao dịch tại mức P/E l&#224; 8,6x, cao hơn so với mức trung b&#236;nh 5 năm l&#224; 6,4x. Khi quan s&#225;t mức định gi&#225; theo P/B, SFI đang giao dịch tại mức 0,9x, xấp xỉ với mức trung b&#236;nh 5 năm l&#224; 1x. Trong ngắn hạn, PPT cũng chưa nhận thấy c&#243; catalyst ngắn hạn cho cổ phiếu n&#224;y (v&#237; dụ như chuyển nhượng cổ phần ghi nhận l&#227;i t&#224;i ch&#237;nh đột biến  2021-2022). Do đ&#243;, với triển vọng LN dự b&#225;o tương đương 2024, v&#224; định gi&#225; ở mức hợp l&#253;, PPT chưa c&#243; khuyến nghị với SFI. 
Rủi ro : thanh khoản cổ phiếu ở mức thấp.

Cập nhật KQKD năm 2024 SFI

KQKD 2024 Doanh thu năm 2024 đạt 1.087 tỷ đồng (+7% YoY), LNST-CĐTS đạt 78 tỷ đồng (-18,2% YoY), chủ yếu do biên LNG giảm xuống mức 14,3% (tại 2023 là 17,3%). LN từ công ty LDLK (chủ yếu đến từ liên doanh với hãng tàu SITC) cũng tăng trưởng tốt lên mức 5,7 tỷ (+120% YoY).
Tính riêng quý 4, doanh thu SFI đạt 319 tỷ đồng (+18,4% YoY), LNST-CĐTS đạt 26 tỷ (+84% YoY), chủ yếu đến từ thu nhập tài chính liên quan đến lãi đầu tư chứng khoán (tăng 3,9 tỷ svck) và chênh lệch tỷ giá (tăng 5 tỷ svck). Biên LNG trong quý 4 cũng giảm xuống mức 13% (cùng kỳ là 15%). 

Hoạt động kinh doanh tương đối ổn định SFI hoạt động với 2 hoạt động chính là Đại lý hải quan và giao nhận Logistic (chiếm 59% doanh thu) và hoạt động forwarding (40% doanh thu). Trong năm 2025, hoạt động xuất/nhập khẩu của Việt Nam có thể sẽ không tăng trưởng mạnh mẽ như năm 2024 và có nhiều biến số, do đó PPT cho rằng hoạt động đại lý và forwarding năm 2025 sẽ ổn định và không có sự tăng trưởng đột biến so với năm 2024. 

Hiện tại SFI đang giao dịch tại mức P/E là 8,6x, cao hơn so với mức trung bình 5 năm là 6,4x. Khi quan sát mức định giá theo P/B, SFI đang giao dịch tại mức 0,9x, xấp xỉ với mức trung bình 5 năm là 1x. Trong ngắn hạn, PPT cũng chưa nhận thấy có catalyst ngắn hạn cho cổ phiếu này (ví dụ như chuyển nhượng cổ phần ghi nhận lãi tài chính đột biến  2021-2022). Do đó, với triển vọng LN dự báo tương đương 2024, và định giá ở mức hợp lý, PPT chưa có khuyến nghị với SFI. 
Rủi ro : thanh khoản cổ phiếu ở mức thấp.