BỎ QUA &#212;NG TR&#217;M KHU C&#212;NG NGHIỆP N&#192;Y BẠN SẼ MẤT 39% LỢI NHUẬN
SIP – NGƯỜI KHỔNG LỒ Đ&#211;N L&#192;N S&#211;NG FDI
&#167; SIP l&#224; doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sẵn s&#224;ng cho thu&#234; lớn nhất trong số c&#225;c doanh nghiệp ni&#234;m yết tr&#234;n s&#224;n, đạt hơn 1.000ha tập trung tại T&#226;y Ninh (772ha), Đồng Nai (133ha) v&#224; TP.HCM (130ha). Luật đất đai mới năm 2024 c&#243; hiệu lực gi&#250;p doanh nghiệp c&#243; lợi thế đặc biệt về gi&#225; trong bối cảnh c&#225;c KCN mới phải chịu chi ph&#237; GPMB cao hơn nhiều lần.
&#167; Đ&#243;n l&#224;n s&#243;ng FDI mạnh mẽ. Sự b&#249;ng nổ của c&#225;c ng&#224;nh c&#244;ng nghiệp b&#225;n dẫn, tr&#237; tuệ nh&#226;n tạo v&#224; thương mại điện tử đ&#227; tạo ra nhu cầu lớn chưa từng c&#243; đối với bất động sản KCN, đặc biệt l&#224; c&#225;c KCN c&#243; quy m&#244; lớn. C&#249;ng với đ&#243; xu hướng “Trung Quốc + 1” vẫn đang tiếp diễn mạnh mẽ khiến Việt Nam trở th&#224;nh điểm đến l&#253; tưởng của c&#225;c nh&#224; đầu tư nước ngo&#224;i nhờ vị tr&#237; địa l&#253; gần Trung Quốc, chi ph&#237; rẻ v&#224; m&#244;i trường ch&#237;nh trị ổn định.
&#167; Lợi nhuận ổn định v&#224; tăng trưởng bền vững. Với lợi thế được cấp ph&#233;p x&#226;y trạm biến &#225;p cấp điện cho KCN v&#224; gi&#225; trị doanh thu chưa thực hiện l&#234;n đến hơn 11.700 tỷ đồng, doanh thu v&#224; lợi nhuận của SIP sẽ lu&#244;n duy tr&#236; ổn định trong d&#224;i hạn v&#224; tiếp tục tăng trưởng khi c&#225;c KCN dần được lấp đầy.
&#167; Định gi&#225; hấp dẫn. SIP đang giao dịch tại mức P/E l&#224; 16,5 lần, thấp hơn so với mức trung b&#236;nh ng&#224;nh l&#224; 25 lần. Với quỹ đất khổng lồ, nền tảng t&#224;i ch&#237;nh vững chắc, lợi nhuận tăng trưởng ổn định v&#224; ch&#237;nh s&#225;ch chi trả cổ tức cao trong nhiều năm, ch&#250;ng t&#244;i cho rằng SIP xứng đ&#225;ng được định gi&#225; ở một mức gi&#225; cao hơn. Tại mức gi&#225; mục ti&#234;u, với KQKD SHS dự ph&#243;ng, SIP sẽ c&#243; mức P/E tương ứng l&#224; 23,1 lần năm 2025 v&#224; 20,4 lần năm 2026.
Rủi ro
&#167; D&#242;ng vốn FDI đầu tư v&#224;o Việt Nam c&#243; thể kh&#244;ng đạt như kỳ vọng

BỎ QUA ÔNG TRÙM KHU CÔNG NGHIỆP NÀY BẠN SẼ MẤT 39% LỢI NHUẬN
SIP – NGƯỜI KHỔNG LỒ ĐÓN LÀN SÓNG FDI
§ SIP là doanh nghiệp sở hữu quỹ đất sẵn sàng cho thuê lớn nhất trong số các doanh nghiệp niêm yết trên sàn, đạt hơn 1.000ha tập trung tại Tây Ninh (772ha), Đồng Nai (133ha) và TP.HCM (130ha). Luật đất đai mới năm 2024 có hiệu lực giúp doanh nghiệp có lợi thế đặc biệt về giá trong bối cảnh các KCN mới phải chịu chi phí GPMB cao hơn nhiều lần.
§ Đón làn sóng FDI mạnh mẽ. Sự bùng nổ của các ngành công nghiệp bán dẫn, trí tuệ nhân tạo và thương mại điện tử đã tạo ra nhu cầu lớn chưa từng có đối với bất động sản KCN, đặc biệt là các KCN có quy mô lớn. Cùng với đó xu hướng “Trung Quốc + 1” vẫn đang tiếp diễn mạnh mẽ khiến Việt Nam trở thành điểm đến lý tưởng của các nhà đầu tư nước ngoài nhờ vị trí địa lý gần Trung Quốc, chi phí rẻ và môi trường chính trị ổn định.
§ Lợi nhuận ổn định và tăng trưởng bền vững. Với lợi thế được cấp phép xây trạm biến áp cấp điện cho KCN và giá trị doanh thu chưa thực hiện lên đến hơn 11.700 tỷ đồng, doanh thu và lợi nhuận của SIP sẽ luôn duy trì ổn định trong dài hạn và tiếp tục tăng trưởng khi các KCN dần được lấp đầy.
§ Định giá hấp dẫn. SIP đang giao dịch tại mức P/E là 16,5 lần, thấp hơn so với mức trung bình ngành là 25 lần. Với quỹ đất khổng lồ, nền tảng tài chính vững chắc, lợi nhuận tăng trưởng ổn định và chính sách chi trả cổ tức cao trong nhiều năm, chúng tôi cho rằng SIP xứng đáng được định giá ở một mức giá cao hơn. Tại mức giá mục tiêu, với KQKD SHS dự phóng, SIP sẽ có mức P/E tương ứng là 23,1 lần năm 2025 và 20,4 lần năm 2026.
Rủi ro
§ Dòng vốn FDI đầu tư vào Việt Nam có thể không đạt như kỳ vọng