[QUAN TRỌNG] VN-INDEX 1300 ĐIỂM: CƠ HỘI BỨT PH&#193; HAY C&#218; SẬP QUEN THUỘC?
Trong khi thị trường chung đang tr&#224;n ngập sự lạc quan v&#224; kỳ vọng về việc VN-Index sẽ vượt mốc 1300 điểm ngay trong th&#225;ng 2/2025, nhiều nh&#224; đầu tư dường như đ&#227; qu&#234;n mất những biến động đầy s&#243;ng gi&#243; của năm 2024. 
V&#224;o ng&#224;y 29/3/2024, VN-Index từng đ&#243;ng cửa ở mức 1290 điểm, mang lại niềm hy vọng về một xu hướng tăng trưởng bền vững. Tuy nhi&#234;n, chỉ sau 12 phi&#234;n, ng&#224;y 15/4/2024, thị trường bất ngờ chứng kiến một c&#250; rơi mạnh khi 60 điểm bốc hơi chỉ trong một ng&#224;y. Sự sụt giảm n&#224;y đ&#227; k&#233;o theo h&#224;ng loạt lệnh dừng lỗ được k&#237;ch hoạt, đẩy thị trường v&#224;o chuỗi ng&#224;y lao dốc kh&#244;ng phanh v&#224; chạm đ&#225;y ở mức 1165 điểm v&#224;o ng&#224;y 19/4.
Chỉ 3 th&#225;ng sau, v&#224;o ng&#224;y 13/6/2024, VN-Index đ&#227; ghi nhận một sự phục hồi ấn tượng khi vươn l&#234;n mức 1306 điểm, thắp l&#234;n hy vọng về một đ&#224; tăng trưởng mới. Tuy nhi&#234;n, ngay phi&#234;n giao dịch tiếp theo, thị trường lại hứng chịu một c&#250; rơi mạnh 21 điểm, đ&#243;ng cửa ở mức 1279. Tiếp theo sau đ&#243; l&#224; li&#234;n tiếp 4 lần vượt đỉnh kh&#244;ng th&#224;nh c&#244;ng v&#224;o c&#225;c ng&#224;y: 10/7, 26/8, 27/9, 18/10. V&#224; cứ sau những lần như vậy, lại l&#224; chuỗi ng&#224;y giảm điểm từ từ khiến cho t&#224;i khoản nh&#224; đầu tư trở n&#234;n kiệt quệ.
 
Cũng trong năm 2024, c&#243; rất nhiều tin t&#237;ch cực đối với thị trường chứng kho&#225;n: 
- Từ th&#225;ng 1/2024, Luật Đất đai sửa đổi đ&#227; được Quốc hội biểu quyết th&#244;ng qua. Th&#225;ng 7/2024, Sửa đổi luật kinh doanh bất động sản, tất cả để nhằm th&#225;o gỡ n&#250;t thắt, hỗ trợ v&#224; tạo thanh khoản cho thị trường bất động sản.
- V&#224;o th&#225;ng 3, cả thị trường x&#244;n xao về tin thị trường chứng kho&#225;n sẽ được n&#226;ng hạng. C&#249;ng l&#250;c, l&#224;n s&#243;ng tăng vốn của c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n nhằm mở rộng hoạt động kinh doanh c&#224;ng củng cố niềm tin v&#224;o sự khởi sắc của ng&#224;nh.
- Ng&#224;y 18/9/2024, Th&#244;ng tư 68/2024/TT-BTC ch&#237;nh thức được Bộ T&#224;i ch&#237;nh ban h&#224;nh cho ph&#233;p nh&#224; đầu tư tổ chức nước ngo&#224;i được đặt lệnh mua cổ phiếu m&#224; kh&#244;ng cần đủ 100% tiền.
- Th&#225;ng 10/2024, số lượng t&#224;i khoản chứng kho&#225;n tại Việt Nam đạt 9 triệu. 
V&#224; khi đ&#243; mức độ lạc quan của c&#225;c nh&#224; đầu tư đều được đẩy l&#234;n qu&#225; đ&#224; v&#224; đưa ra những quyết định đầu tư ho&#224;n to&#224;n dựa v&#224;o cảm x&#250;c v&#224; tin tức.
Quay lại hiện tại, VN-Index sắp chạm ngưỡng 1300, tin tốt được tung ra li&#234;n tục:
- Nhiều d&#242;ng tiền đổ v&#224;o nền kinh tế. 
- Thị trường chứng kho&#225;n n&#226;ng hạng đ&#243;n d&#242;ng vốn ngoại. 
- Khởi chạy hệ thống KRX l&#224;m tăng t&#237;nh minh bạch v&#224; thanh khoản.
- H&#224;ng loạt c&#225;c c&#244;ng ty chứng kho&#225;n dự b&#225;o &#237;t nhất sẽ đạt 1360 điểm v&#224;o năm 2025 nhờ v&#224;o sự khởi sắc của nền kinh tế.
 
Thật quen thuộc, đọc đến đ&#226;y ắt hẳn c&#243; rất nhiều nh&#224; đầu tư ph&#226;n v&#226;n kh&#244;ng biết n&#234;n h&#224;nh động như thế n&#224;o?
Kh&#244;ng ai c&#243; thể chắc chắn liệu VN-Index c&#243; thể vượt mốc 1.300 điểm hay kh&#244;ng, kể cả những c&#244;ng ty chứng kho&#225;n h&#224;ng đầu với đội ngũ ph&#226;n t&#237;ch gi&#224;u kinh nghiệm. Bằng chứng l&#224; trong suốt năm 2024, nhiều c&#244;ng ty chứng kho&#225;n đ&#227; đưa ra dự b&#225;o (k&#232;m theo d&#242;ng miễn trừ tr&#225;ch nhiệm) rằng VN-Index sẽ bứt ph&#225; qua ngưỡng n&#224;y. Thế nhưng, thực tế lại đi ngược với kỳ vọng, khi thị trường li&#234;n tục chạm ngưỡng rồi điều chỉnh.
Điều t&#244;i muốn truyền đạt ở đ&#226;y l&#224; nh&#224; đầu tư h&#227;y thận trọng chờ đợi t&#237;n hiệu xu hướng tăng trở n&#234;n r&#245; r&#224;ng. C&#243; thể sẽ phải thanh l&#253; hết c&#225;c vị thế (b&#225;n chứng kho&#225;n v&#224; nắm tiền mặt) để chờ đợi 2 kịch bản của thị trường:
- Kịch bản thứ nhất: Lịch sử lặp lại, VN-Index tiếp tục thất bại trước ngưỡng 1.300 điểm v&#224; chứng kiến c&#250; rơi h&#224;ng chục điểm. Nếu điều n&#224;y xảy ra, h&#227;y tập trung quan s&#225;t những cổ phiếu c&#243; sức kh&#225;ng cự mạnh so với thị trường, tức l&#224; những m&#227; chỉ giảm nhẹ, vẫn giữ được gi&#225; hoặc thậm ch&#237; l&#224; tăng gi&#225;. Đ&#226;y ch&#237;nh l&#224; dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đang được tổ chức lẫn c&#225; nh&#226;n quan t&#226;m, tạo ra lực đỡ vững chắc khiến b&#234;n b&#225;n kh&#243; chiếm ưu thế. Khi thị trường hồi phục, đ&#226;y cũng ch&#237;nh l&#224; nh&#243;m cổ phiếu dẫn dắt đ&#224; tăng. Một số v&#237; dụ kinh điển c&#243; thể kể đến như CTG, LPB,...
- Kịch bản thứ hai: Thị trường vượt ngưỡng 1300 điểm, ta cần phải x&#225;c nhận những t&#237;n hiệu cho thấy VNI đ&#227; chinh phục được ngưỡng kh&#225;ng cự n&#224;y. Những t&#237;n hiệu ở đ&#226;y l&#224; bi&#234;n độ tăng điểm của VN-Index, sẽ rất ho&#224;n hảo nếu VN-Index vượt qua mốc 1300 điểm bằng 1 phi&#234;n tăng hơn 10 điểm, phe mua phải &#225;p đảo phe b&#225;n với khối lượng giao dịch tăng mạnh cho thấy sự tham gia bởi d&#242;ng tiền tổ chức lẫn c&#225; nh&#226;n v&#224; cần phải được dẫn dắt bởi c&#225;c cổ phiếu blue-chip. Cho thấy đ&#226;y sẽ l&#224; một sự tiếp tục cho xu hướng tăng d&#224;i hạn chứ kh&#244;ng phải l&#224; một t&#237;n hiệu giả. Một điều nữa l&#224; VN-Index phải đ&#243;ng cửa cao hơn 1300 điểm trong &#237;t nhất 2-3 phi&#234;n li&#234;n tiếp để cho thấy rằng lực mua đủ mạnh để duy tr&#236; mức gi&#225; cao hơn ngưỡng kh&#225;ng cự mạnh v&#224; biến n&#243; th&#224;nh mức hỗ trợ. B&#234;n cạnh đ&#243; l&#224; sự hỗ trợ của chỉ b&#225;o MACD nằm tr&#234;n đường t&#237;n hiệu v&#224; histogram tăng dần cũng l&#224; một điều cần thiết.
Ta cần chấp nhận rằng, nếu VN-Index diễn biến theo kịch bản thứ hai, việc thanh l&#253; to&#224;n bộ vị thế trước đ&#243; để nắm giữ tiền mặt c&#243; thể khiến ta bỏ lỡ một v&#224;i phần trăm lợi nhuận ban đầu. Tuy nhi&#234;n, điều ta nhận lại được l&#224; sự x&#225;c nhận chắc chắn về xu hướng tăng d&#224;i hạn, mở ra nhiều cơ hội đầu tư an to&#224;n v&#224; bền vững hơn trong tương lai, khi VN-Index hướng tới những cột mốc cao hơn. H&#227;y lu&#244;n nhớ rằng, bảo to&#224;n vốn quan trọng hơn nhiều so với việc theo đuổi lợi nhuận. Cơ hội đầu tư c&#243; thể đến v&#224; đi, nhưng một khi đ&#225;nh mất vốn, bạn sẽ phải rất kh&#243; khăn để g&#226;y dựng lại từ đầu.

- Th&#225;i B&#225; Ph&#250; -

[QUAN TRỌNG] VN-INDEX 1300 ĐIỂM: CƠ HỘI BỨT PHÁ HAY CÚ SẬP QUEN THUỘC?
Trong khi thị trường chung đang tràn ngập sự lạc quan và kỳ vọng về việc VN-Index sẽ vượt mốc 1300 điểm ngay trong tháng 2/2025, nhiều nhà đầu tư dường như đã quên mất những biến động đầy sóng gió của năm 2024. 
Vào ngày 29/3/2024, VN-Index từng đóng cửa ở mức 1290 điểm, mang lại niềm hy vọng về một xu hướng tăng trưởng bền vững. Tuy nhiên, chỉ sau 12 phiên, ngày 15/4/2024, thị trường bất ngờ chứng kiến một cú rơi mạnh khi 60 điểm bốc hơi chỉ trong một ngày. Sự sụt giảm này đã kéo theo hàng loạt lệnh dừng lỗ được kích hoạt, đẩy thị trường vào chuỗi ngày lao dốc không phanh và chạm đáy ở mức 1165 điểm vào ngày 19/4.
Chỉ 3 tháng sau, vào ngày 13/6/2024, VN-Index đã ghi nhận một sự phục hồi ấn tượng khi vươn lên mức 1306 điểm, thắp lên hy vọng về một đà tăng trưởng mới. Tuy nhiên, ngay phiên giao dịch tiếp theo, thị trường lại hứng chịu một cú rơi mạnh 21 điểm, đóng cửa ở mức 1279. Tiếp theo sau đó là liên tiếp 4 lần vượt đỉnh không thành công vào các ngày: 10/7, 26/8, 27/9, 18/10. Và cứ sau những lần như vậy, lại là chuỗi ngày giảm điểm từ từ khiến cho tài khoản nhà đầu tư trở nên kiệt quệ.
 
Cũng trong năm 2024, có rất nhiều tin tích cực đối với thị trường chứng khoán: 
- Từ tháng 1/2024, Luật Đất đai sửa đổi đã được Quốc hội biểu quyết thông qua. Tháng 7/2024, Sửa đổi luật kinh doanh bất động sản, tất cả để nhằm tháo gỡ nút thắt, hỗ trợ và tạo thanh khoản cho thị trường bất động sản.
- Vào tháng 3, cả thị trường xôn xao về tin thị trường chứng khoán sẽ được nâng hạng. Cùng lúc, làn sóng tăng vốn của các công ty chứng khoán nhằm mở rộng hoạt động kinh doanh càng củng cố niềm tin vào sự khởi sắc của ngành.
- Ngày 18/9/2024, Thông tư 68/2024/TT-BTC chính thức được Bộ Tài chính ban hành cho phép nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần đủ 100% tiền.
- Tháng 10/2024, số lượng tài khoản chứng khoán tại Việt Nam đạt 9 triệu. 
Và khi đó mức độ lạc quan của các nhà đầu tư đều được đẩy lên quá đà và đưa ra những quyết định đầu tư hoàn toàn dựa vào cảm xúc và tin tức.
Quay lại hiện tại, VN-Index sắp chạm ngưỡng 1300, tin tốt được tung ra liên tục:
- Nhiều dòng tiền đổ vào nền kinh tế. 
- Thị trường chứng khoán nâng hạng đón dòng vốn ngoại. 
- Khởi chạy hệ thống KRX làm tăng tính minh bạch và thanh khoản.
- Hàng loạt các công ty chứng khoán dự báo ít nhất sẽ đạt 1360 điểm vào năm 2025 nhờ vào sự khởi sắc của nền kinh tế.
 
Thật quen thuộc, đọc đến đây ắt hẳn có rất nhiều nhà đầu tư phân vân không biết nên hành động như thế nào?
Không ai có thể chắc chắn liệu VN-Index có thể vượt mốc 1.300 điểm hay không, kể cả những công ty chứng khoán hàng đầu với đội ngũ phân tích giàu kinh nghiệm. Bằng chứng là trong suốt năm 2024, nhiều công ty chứng khoán đã đưa ra dự báo (kèm theo dòng miễn trừ trách nhiệm) rằng VN-Index sẽ bứt phá qua ngưỡng này. Thế nhưng, thực tế lại đi ngược với kỳ vọng, khi thị trường liên tục chạm ngưỡng rồi điều chỉnh.
Điều tôi muốn truyền đạt ở đây là nhà đầu tư hãy thận trọng chờ đợi tín hiệu xu hướng tăng trở nên rõ ràng. Có thể sẽ phải thanh lý hết các vị thế (bán chứng khoán và nắm tiền mặt) để chờ đợi 2 kịch bản của thị trường:
- Kịch bản thứ nhất: Lịch sử lặp lại, VN-Index tiếp tục thất bại trước ngưỡng 1.300 điểm và chứng kiến cú rơi hàng chục điểm. Nếu điều này xảy ra, hãy tập trung quan sát những cổ phiếu có sức kháng cự mạnh so với thị trường, tức là những mã chỉ giảm nhẹ, vẫn giữ được giá hoặc thậm chí là tăng giá. Đây chính là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu đang được tổ chức lẫn cá nhân quan tâm, tạo ra lực đỡ vững chắc khiến bên bán khó chiếm ưu thế. Khi thị trường hồi phục, đây cũng chính là nhóm cổ phiếu dẫn dắt đà tăng. Một số ví dụ kinh điển có thể kể đến như CTG, LPB,...
- Kịch bản thứ hai: Thị trường vượt ngưỡng 1300 điểm, ta cần phải xác nhận những tín hiệu cho thấy VNI đã chinh phục được ngưỡng kháng cự này. Những tín hiệu ở đây là biên độ tăng điểm của VN-Index, sẽ rất hoàn hảo nếu VN-Index vượt qua mốc 1300 điểm bằng 1 phiên tăng hơn 10 điểm, phe mua phải áp đảo phe bán với khối lượng giao dịch tăng mạnh cho thấy sự tham gia bởi dòng tiền tổ chức lẫn cá nhân và cần phải được dẫn dắt bởi các cổ phiếu blue-chip. Cho thấy đây sẽ là một sự tiếp tục cho xu hướng tăng dài hạn chứ không phải là một tín hiệu giả. Một điều nữa là VN-Index phải đóng cửa cao hơn 1300 điểm trong ít nhất 2-3 phiên liên tiếp để cho thấy rằng lực mua đủ mạnh để duy trì mức giá cao hơn ngưỡng kháng cự mạnh và biến nó thành mức hỗ trợ. Bên cạnh đó là sự hỗ trợ của chỉ báo MACD nằm trên đường tín hiệu và histogram tăng dần cũng là một điều cần thiết.
Ta cần chấp nhận rằng, nếu VN-Index diễn biến theo kịch bản thứ hai, việc thanh lý toàn bộ vị thế trước đó để nắm giữ tiền mặt có thể khiến ta bỏ lỡ một vài phần trăm lợi nhuận ban đầu. Tuy nhiên, điều ta nhận lại được là sự xác nhận chắc chắn về xu hướng tăng dài hạn, mở ra nhiều cơ hội đầu tư an toàn và bền vững hơn trong tương lai, khi VN-Index hướng tới những cột mốc cao hơn. Hãy luôn nhớ rằng, bảo toàn vốn quan trọng hơn nhiều so với việc theo đuổi lợi nhuận. Cơ hội đầu tư có thể đến và đi, nhưng một khi đánh mất vốn, bạn sẽ phải rất khó khăn để gây dựng lại từ đầu.

- Thái Bá Phú -