Chuyển động thị trường ng&#224;y 26/1/2026 &amp; định hướng sơ lược : 

Phi&#234;n đầu tuần tiếp nối qu&#225;n t&#237;nh giảm điểm cuối tuần trước, độ rộng k&#233;m ghi nhận 73 m&#227; xanh/264 m&#227; đỏ, phản &#225;nh cung gia tăng c&#242;n b&#234;n cầu c&#243; phần đuối. Th&#244;ng tin đồn thổi lan truyền thanh tra v&#224;i doanh nghiệp tr&#234;n s&#224;n c&#243; thể được giới đầu tư cho l&#224;m nguy&#234;n nh&#226;n t&#225;c động đến thị trường. Một số m&#227; vốn h&#243;a lớn cố gắng n&#226;ng đỡ điểm nhưng VNI vẫn c&#243; ng&#224;y lao dốc mạnh nhất 7 phi&#234;n, rổ VN30 mất tới 2,19% mức giảm mạnh nhất 20 phi&#234;n. Phần lớn cổ phiếu giao dịch ở v&#249;ng gi&#225; đỏ, kết hợp với diễn biến &#233;p gi&#225; dần xuống -&gt; x&#225;c nhận lực b&#225;n chủ động khống chế ho&#224;n to&#224;n + khối lượng khớp lệnh cao l&#234;n bởi hiệu ứng trượt gi&#225;. Thị trường đột nhi&#234;n chuyển sang trạng th&#225;i b&#225;n th&#225;o d&#249; kh&#244;ng c&#243; th&#244;ng tin ch&#237;nh thức bất lợi mới n&#224;o cho thấy đ&#226;y l&#224; dạng phản ứng kỹ thuật từ t&#226;m l&#253; th&#226;n trọng bao tr&#249;m. Ngược d&#242;ng nổi trội nh&#243;m cổ phiếu dầu kh&#237; d&#249; kh&#244;ng phải sức mạnh đồng đều giống nhau. Điểm s&#225;ng le l&#243;i khối ngoại đảo chiều mua r&#242;ng nhẹ gi&#225; trị khoảng 171 tỷ đồng ( chủ yếu VCB DGC MWG...)

Hiện giai đoạn s&#244;i động c&#244;ng bố b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh qu&#253; 4/2025 khả quan kh&#244;ng tạo được sức bật r&#245; n&#233;t c&#249;ng việc VNINDEX gặp kh&#243; khăn quanh v&#249;ng đỉnh 1900 điểm trong khoảng 2 tuần qua th&#236; chỉ số quay đầu + cổ phiếu phản ứng tệ l&#224; điều dễ hiểu. Thị trường đang bối cảnh cổ phiếu d&#249; tốt, kết quả kinh doanh t&#237;ch cực gi&#225; vẫn c&#243; thể giảm theo ảnh hưởng chung trong khi trước đ&#243; gi&#225; chưa tăng mấy. Cắt lỗ sớm hay chịu đựng l&#224; b&#224;i to&#225;n kh&#243; nếu sử dụng đ&#242;n bẩy. D&#242;ng tiền bắt đ&#225;y cũng đ&#227; hoạt động, đỡ gi&#225; hồi l&#234;n nhưng r&#245; r&#224;ng mới chọn v&#249;ng gi&#225; rất thấp ( mang t&#237;nh chọn lọc v&#236; nhu cầu b&#225;n chưa biết nhẹ đi hay chưa ) . Thị trường cơ bản kh&#244;ng phải c&#243; tin tức g&#236; xấu, do cung cầu thay đổi n&#234;n khả năng &#225;p lực sẽ sớm qua. Nhiều m&#227; v&#224;o v&#249;ng qu&#225; b&#225;n, định gi&#225; hấp dẫn do duy tr&#236; tăng trưởng + 3 nến đỏ li&#234;n tiếp r&#249;i th&#236; tỷ lệ x&#225;c suất c&#243; giật hồi lại &#128154;

Chuyển động thị trường ngày 26/1/2026 & định hướng sơ lược : 

Phiên đầu tuần tiếp nối quán tính giảm điểm cuối tuần trước, độ rộng kém ghi nhận 73 mã xanh/264 mã đỏ, phản ánh cung gia tăng còn bên cầu có phần đuối. Thông tin đồn thổi lan truyền thanh tra vài doanh nghiệp trên sàn có thể được giới đầu tư cho làm nguyên nhân tác động đến thị trường. Một số mã vốn hóa lớn cố gắng nâng đỡ điểm nhưng VNI vẫn có ngày lao dốc mạnh nhất 7 phiên, rổ VN30 mất tới 2,19% mức giảm mạnh nhất 20 phiên. Phần lớn cổ phiếu giao dịch ở vùng giá đỏ, kết hợp với diễn biến ép giá dần xuống -> xác nhận lực bán chủ động khống chế hoàn toàn + khối lượng khớp lệnh cao lên bởi hiệu ứng trượt giá. Thị trường đột nhiên chuyển sang trạng thái bán tháo dù không có thông tin chính thức bất lợi mới nào cho thấy đây là dạng phản ứng kỹ thuật từ tâm lý thân trọng bao trùm. Ngược dòng nổi trội nhóm cổ phiếu dầu khí dù không phải sức mạnh đồng đều giống nhau. Điểm sáng le lói khối ngoại đảo chiều mua ròng nhẹ giá trị khoảng 171 tỷ đồng ( chủ yếu VCB DGC MWG...)

Hiện giai đoạn sôi động công bố báo cáo tài chính quý 4/2025 khả quan không tạo được sức bật rõ nét cùng việc VNINDEX gặp khó khăn quanh vùng đỉnh 1900 điểm trong khoảng 2 tuần qua thì chỉ số quay đầu + cổ phiếu phản ứng tệ là điều dễ hiểu. Thị trường đang bối cảnh cổ phiếu dù tốt, kết quả kinh doanh tích cực giá vẫn có thể giảm theo ảnh hưởng chung trong khi trước đó giá chưa tăng mấy. Cắt lỗ sớm hay chịu đựng là bài toán khó nếu sử dụng đòn bẩy. Dòng tiền bắt đáy cũng đã hoạt động, đỡ giá hồi lên nhưng rõ ràng mới chọn vùng giá rất thấp ( mang tính chọn lọc vì nhu cầu bán chưa biết nhẹ đi hay chưa ) . Thị trường cơ bản không phải có tin tức gì xấu, do cung cầu thay đổi nên khả năng áp lực sẽ sớm qua. Nhiều mã vào vùng quá bán, định giá hấp dẫn do duy trì tăng trưởng + 3 nến đỏ liên tiếp rùi thì tỷ lệ xác suất có giật hồi lại 💚

Đức Anh Hoàng

Chuyển động thị trường ng&#224;y 23/1/2026 &amp; định hướng sơ lược : @All

Phi&#234;n cuối tuần giảm điểm, VNINDEX kết th&#250;c chuỗi 5 tuần leo dốc li&#234;n tiếp. Độ rộng tương đối k&#233;m với lượng cổ phiếu giảm chiếm hơn gấp 3 lần, ghi nhận 81 m&#227; xanh/251 m&#227; đỏ, phản &#225;nh sức &#233;p chủ động b&#234;n b&#225;n hạ gi&#225; xuống cầm trịch thị trường. Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh đồng loạt quay đầu kh&#244;ng bất ngờ v&#236; &#225;p lực chốt lời c&#243; từ đầu tuần. Những phi&#234;n co giật trước đ&#243; l&#224; hiệu ứng của d&#242;ng tiền v&#224;o bắt đ&#225;y tham chiến v&#224; đến phi&#234;n 23/1 th&#236; sức cầu suy yếu. Do t&#225;c động lớn của c&#225;c bank, VIC VHM VJC bật l&#234;n cũng kh&#243; n&#226;ng đỡ được chỉ số hiệu quả. Điều n&#224;y khiến đỉnh 1900 điểm tạm vững tr&#227;i bởi sự đồng thuận đang ng&#224;y c&#224;ng &#237;t ở nh&#243;m cổ phiếu dẫn dắt. Tuy vậy d&#242;ng tiền c&#243; vẻ thu h&#250;t mạnh tại nh&#243;m chứng kho&#225;n, đ&#225;ng tiếc ảnh hưởng hạn chế về vốn h&#243;a. Điểm s&#225;ng nhen nh&#243;m, khối ngoại hạ nhiệt cường độ xả r&#242;ng, gi&#225; trị khoảng 199 tỷ đồng ( chủ yếu VCB VHM CTG... )

Nh&#236;n g&#243;c độ danh mục cổ phiếu, trạng th&#225;i tổn thương chắc chắn xảy ra. D&#242;ng tiền bắt đ&#225;y hoạt động thụ động d&#249; gi&#225; giảm đ&#225;ng kể so với phi&#234;n t&#237;ch cực h&#244;m 22/1 nhưng đa phần lệnh mua chỉ căng gi&#225; chờ đợi. Hiện giai đoạn s&#244;i động c&#244;ng bố BCTC qu&#253; 4/2025 , qua đ&#243; c&#243; thể đ&#225;nh gi&#225; to&#224;n diện t&#236;nh h&#236;nh kinh doanh năm 2025 v&#224; triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Khả năng h&#236;nh th&#224;nh s&#243;ng KQKD tr&#234;n diện rộng thấp m&#224; cục bộ ph&#226;n ho&#225;. Thị trường cần một điều g&#236; đ&#243; mới mẻ l&#224;m điểm tựa ( như mặt ch&#237;nh s&#225;ch hoặc th&#244;ng tin cụ thể triển vọng đợt r&#224; so&#225;t n&#226;ng hạng giữa kỳ th&#225;ng 3/2026 ) v&#236; c&#225;c dự b&#225;o lợi nhuận đ&#227; kh&#225; ch&#237;nh x&#225;c nhưng vẫn đ&#243;ng vai tr&#242; quan trọng định gi&#225; cổ phiếu. Sự t&#225;i t&#237;ch lũy l&#224; bước đệm để d&#242;ng tiền định hướng lại mục ti&#234;u - tiếp tục giai đoạn chuyển pha. Giao dịch linh hoạt lu&#244;n gi&#250;p tối ưu hiệu quả ngắn hạn, kiểm so&#225;t tốt vị thế tỷ trọng nắm giữ với tầm nh&#236;n d&#224;i c&#249;ng t&#226;m l&#253; đầu tư ổn định. Tuần n&#224;y Fed họp vấn đề l&#227;i suất ( thứ 5 29/1 ) , x&#225;c suất gần như giữ nguy&#234;n -&gt; t&#225;c động &#237;t. T&#243;m lại Đại hội Đảng XIV họp xong, bộ m&#225;y ch&#237;nh trị thượng tầng ổn định th&#236; l&#250;c ch&#237;nh s&#225;ch bắt đầu đi v&#224;o thực thi, chứng kho&#225;n sẽ kh&#244;ng c&#243; g&#236; qu&#225; ti&#234;u cực &#128154;

Chuyển động thị trường ngày 23/1/2026 & định hướng sơ lược : @All

Phiên cuối tuần giảm điểm, VNINDEX kết thúc chuỗi 5 tuần leo dốc liên tiếp. Độ rộng tương đối kém với lượng cổ phiếu giảm chiếm hơn gấp 3 lần, ghi nhận 81 mã xanh/251 mã đỏ, phản ánh sức ép chủ động bên bán hạ giá xuống cầm trịch thị trường. Nhóm ngân hàng quốc doanh đồng loạt quay đầu không bất ngờ vì áp lực chốt lời có từ đầu tuần. Những phiên co giật trước đó là hiệu ứng của dòng tiền vào bắt đáy tham chiến và đến phiên 23/1 thì sức cầu suy yếu. Do tác động lớn của các bank, VIC VHM VJC bật lên cũng khó nâng đỡ được chỉ số hiệu quả. Điều này khiến đỉnh 1900 điểm tạm vững trãi bởi sự đồng thuận đang ngày càng ít ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Tuy vậy dòng tiền có vẻ thu hút mạnh tại nhóm chứng khoán, đáng tiếc ảnh hưởng hạn chế về vốn hóa. Điểm sáng nhen nhóm, khối ngoại hạ nhiệt cường độ xả ròng, giá trị khoảng 199 tỷ đồng ( chủ yếu VCB VHM CTG... )

Nhìn góc độ danh mục cổ phiếu, trạng thái tổn thương chắc chắn xảy ra. Dòng tiền bắt đáy hoạt động thụ động dù giá giảm đáng kể so với phiên tích cực hôm 22/1 nhưng đa phần lệnh mua chỉ căng giá chờ đợi. Hiện giai đoạn sôi động công bố BCTC quý 4/2025 , qua đó có thể đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh năm 2025 và triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Khả năng hình thành sóng KQKD trên diện rộng thấp mà cục bộ phân hoá. Thị trường cần một điều gì đó mới mẻ làm điểm tựa ( như mặt chính sách hoặc thông tin cụ thể triển vọng đợt rà soát nâng hạng giữa kỳ tháng 3/2026 ) vì các dự báo lợi nhuận đã khá chính xác nhưng vẫn đóng vai trò quan trọng định giá cổ phiếu. Sự tái tích lũy là bước đệm để dòng tiền định hướng lại mục tiêu - tiếp tục giai đoạn chuyển pha. Giao dịch linh hoạt luôn giúp tối ưu hiệu quả ngắn hạn, kiểm soát tốt vị thế tỷ trọng nắm giữ với tầm nhìn dài cùng tâm lý đầu tư ổn định. Tuần này Fed họp vấn đề lãi suất ( thứ 5 29/1 ) , xác suất gần như giữ nguyên -> tác động ít. Tóm lại Đại hội Đảng XIV họp xong, bộ máy chính trị thượng tầng ổn định thì lúc chính sách bắt đầu đi vào thực thi, chứng khoán sẽ không có gì quá tiêu cực 💚

Phi&#234;n giao dịch ng&#224;y 21/1 HCM c&#243; phi&#234;n b&#225;n s&#224;n khớp lệnh khối lượng khủng gần 79 triệu cổ phiếu ( kỷ lục từ khi ni&#234;m yết, tương đương khoảng 7,2% tổng lượng cổ phiếu đang lưu h&#224;nh ) , c&#243; lẽ v&#236; BCTC mới c&#244;ng bố đề cập x&#233;t ri&#234;ng kết quả từ hoạt động b&#225;n c&#225;c t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh FVTPL, lỗ hơn 30,2 tỷ đồng trong qu&#253; 4 , lũy kế cả năm lỗ hơn 2.5 tỷ đồng, trong khi c&#249;ng kỳ l&#227;i 213 tỷ đồng. Chia sẻ ph&#226;n t&#237;ch sơ lược vấn đề đ&#243; để anh chị nắm r&#245; chi tiết :

- Đầu ti&#234;n bản chất hoạt động tự doanh chủ yếu phục vụ tạo lập thị trường ( chứng quyền, ETF ) v&#224; ph&#242;ng vệ rủi ro. Trong khi lợi nhuận cốt l&#245;i đến từ l&#227;i cho vay margin + mảng tư vấn m&#244;i giới.
-&gt; Điểm cốt l&#245;i m&#224; nh&#224; đầu tư bỏ qu&#234;n v&#236; HSC kh&#244;ng phải l&#224; CTCK thuần t&#250;y thi&#234;n tự doanh kiểu như VIX, m&#224; tập trung v&#224;o việc x&#226;y dựng nền tảng tạo ra d&#242;ng tiền thực v&#224; bền vững từ hoạt động cho vay margin lẫn tư vấn ( Lợi nhuận qu&#253; 4 v&#224; năm 2025 vẫn tăng trưởng vượt đỉnh 2021 ) .
- Thứ hai việc l&#227;i b&#225;n v&#224; lỗ b&#225;n t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh thường duy tr&#236; ở mức tương đương nhau qua c&#225;c năm.
-&gt; HCM đang thực hiện nghiệp vụ ph&#242;ng vệ rủi ro ( hay c&#242;n gọi hedging ) chứ kh&#244;ng phải đầu cơ ch&#234;nh lệch gi&#225;.
- Thứ ba ở phần th&#244;ng tin bổ sung, c&#225;c t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh FVTPL gồm tr&#225;i phiếu + chứng chỉ tiền gửi chiếm tổng gi&#225; trị hơn 9000 tỷ, c&#242;n cổ phiếu tỷ trọng nhỏ hơn chưa tới một nửa.
-&gt; HSC l&#224; định chế t&#224;i ch&#237;nh vận h&#224;nh tr&#234;n nền tảng quản trị rủi ro v&#224; dịch vụ, kh&#244;ng đơn thuần một quỹ đầu cơ cổ phiếu.

Do vậy th&#244;ng tin lỗ ch&#250;t x&#237;u kia của HCM ảnh hưởng t&#226;m l&#253; đ&#225;m đ&#244;ng ngắn hạn, kh&#244;ng mang t&#237;nh chất hệ thống. N&#243;i đơn giản l&#224; đa số nh&#224; đầu tư đều nghe ng&#243;ng đồn thổi rằng HSC &#244;m nhiều m&#227; trong rổ VN30 sẽ l&#227;i rất lớn ( ăn theo s&#243;ng nghị quyết 79 ) nhưng l&#250;c ch&#237;nh danh th&#236; kh&#244;ng như kỳ vọng. D&#249; vậy, mảng tự doanh qu&#253; 4 vẫn c&#243; l&#227;i 194 tỷ đồng, tăng 25% so với c&#249;ng kỳ do khoản lỗ t&#224;i sản t&#224;i ch&#237;nh FVTPL giảm 56% so với c&#249;ng kỳ về c&#242;n 131 tỷ đồng.
Người b&#225;n phải c&#243; người mua mới khớp lệnh, ai d&#225;m bản lĩnh + tiềm lực để giải ng&#226;n, phải chăng to&#224;n c&#225; mập chỉ trực chờ cơ hội thời điểm để dễ d&#224;ng đạt được mục đ&#237;ch.

Phiên giao dịch ngày 21/1 HCM có phiên bán sàn khớp lệnh khối lượng khủng gần 79 triệu cổ phiếu ( kỷ lục từ khi niêm yết, tương đương khoảng 7,2% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành ) , có lẽ vì BCTC mới công bố đề cập xét riêng kết quả từ hoạt động bán các tài sản tài chính FVTPL, lỗ hơn 30,2 tỷ đồng trong quý 4 , lũy kế cả năm lỗ hơn 2.5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 213 tỷ đồng. Chia sẻ phân tích sơ lược vấn đề đó để anh chị nắm rõ chi tiết :

- Đầu tiên bản chất hoạt động tự doanh chủ yếu phục vụ tạo lập thị trường ( chứng quyền, ETF ) và phòng vệ rủi ro. Trong khi lợi nhuận cốt lõi đến từ lãi cho vay margin + mảng tư vấn môi giới.
-> Điểm cốt lõi mà nhà đầu tư bỏ quên vì HSC không phải là CTCK thuần túy thiên tự doanh kiểu như VIX, mà tập trung vào việc xây dựng nền tảng tạo ra dòng tiền thực và bền vững từ hoạt động cho vay margin lẫn tư vấn ( Lợi nhuận quý 4 và năm 2025 vẫn tăng trưởng vượt đỉnh 2021 ) .
- Thứ hai việc lãi bán và lỗ bán tài sản tài chính thường duy trì ở mức tương đương nhau qua các năm.
-> HCM đang thực hiện nghiệp vụ phòng vệ rủi ro ( hay còn gọi hedging ) chứ không phải đầu cơ chênh lệch giá.
- Thứ ba ở phần thông tin bổ sung, các tài sản tài chính FVTPL gồm trái phiếu + chứng chỉ tiền gửi chiếm tổng giá trị hơn 9000 tỷ, còn cổ phiếu tỷ trọng nhỏ hơn chưa tới một nửa.
-> HSC là định chế tài chính vận hành trên nền tảng quản trị rủi ro và dịch vụ, không đơn thuần một quỹ đầu cơ cổ phiếu.

Do vậy thông tin lỗ chút xíu kia của HCM ảnh hưởng tâm lý đám đông ngắn hạn, không mang tính chất hệ thống. Nói đơn giản là đa số nhà đầu tư đều nghe ngóng đồn thổi rằng HSC ôm nhiều mã trong rổ VN30 sẽ lãi rất lớn ( ăn theo sóng nghị quyết 79 ) nhưng lúc chính danh thì không như kỳ vọng. Dù vậy, mảng tự doanh quý 4 vẫn có lãi 194 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ do khoản lỗ tài sản tài chính FVTPL giảm 56% so với cùng kỳ về còn 131 tỷ đồng.
Người bán phải có người mua mới khớp lệnh, ai dám bản lĩnh + tiềm lực để giải ngân, phải chăng toàn cá mập chỉ trực chờ cơ hội thời điểm để dễ dàng đạt được mục đích.

Chuyển động thị trường ng&#224;y 21/1/2026 &amp; định hướng sơ lược : 

VNINDEX rung lắc giằng co tương đối quyết liệt, c&#243; lẽ ảnh hưởng từ thị trường chứng kho&#225;n quốc tế rực lửa. D&#242;ng tiền li&#234;n tục xoay tua, song &#225;p lực chốt lời ngắn hạn ( doanh nghiệp nh&#224; nước tăng n&#243;ng ) chiếm ưu thế đ&#232; chỉ số ch&#237;nh giảm 8,34 điểm xuống mốc 1885,44 thể hiện qua độ rộng k&#233;m ghi nhận 96 m&#227; xanh/246 m&#227; đỏ. Hầu hết cổ phiếu tạo đ&#225;y s&#226;u nhất ng&#224;y trong buổi chiều v&#224; đại đa số vẫn đ&#243;ng cửa sắc đỏ. Tuy nhi&#234;n bi&#234;n độ phục hồi đ&#227; tốt hơn phi&#234;n s&#225;ng, t&#237;nh đại diện cao kh&#244;ng đơn thuần chỉ v&#224;i bluechip vốn ho&#225; lớn. Do vậy mức gia tăng thanh khoản cũng mang n&#233;t t&#237;ch cực. Điểm s&#225;ng nh&#243;m dầu kh&#237; vận động khoẻ c&#249;ng v&#224;i trụ nổi bật rổ VN30 như GAS STB DGC... gi&#250;p c&#226;n bằng phần n&#224;o. Bối cảnh đ&#243; khối ngoại thu hẹp cường độ xả r&#242;ng, gi&#225; trị khoảng 237 tỷ đồng ( chủ yếu VNM VCB VIC... )

Nh&#236;n chung diễn biến điều chỉnh của thị trường kh&#225; r&#245; r&#224;ng d&#249; điểm số thay đổi nhỏ. Sự tương phản giữa độ rộng v&#224; lượng cổ phiếu hồi gi&#225; mạnh l&#224; hệ quả hoạt động bắt đ&#225;y chọn lọc thận trọng -&gt; b&#234;n mua chủ động tại v&#249;ng gi&#225; cực thấp nhưng chưa sẵn s&#224;ng để đẩy gi&#225; l&#234;n mạnh hơn v&#249;ng gần hoặc tr&#234;n tham chiếu. Điều cần quan t&#226;m t&#236;nh huống mua l&#249;i gi&#225;, b&#225;n hạ gi&#225; như vậy th&#236; khả năng d&#242;ng tiền duy tr&#236; n&#226;ng đỡ như thế n&#224;o. Khối lượng khớp lệnh cải thiện nhẹ phản &#225;nh người mua tạm nhường s&#226;n cho b&#234;n b&#225;n. Điều n&#224;y ph&#249; hợp t&#226;m l&#253; chờ đợi, cũng như kh&#243; khăn VNI gặp phải quanh v&#249;ng đỉnh 1900 . Thực ra h&#244;m 20/1 t&#237;n hiệu cung đ&#227; xuất hiện với nhiều cổ phiếu bị &#233;p xuống đ&#225;ng kể, ngay cả những m&#227; mạnh nhất. M&#249;a BCTC đang diễn ra s&#244;i động khả quan nhưng chưa t&#225;c động r&#245; rệt đến thị trường chung m&#224; tạo sự ph&#226;n ho&#225;. T&#243;m lại thị trường nghỉ ngơi chững lại sau giai đoạn miệt m&#224;i leo dốc kh&#244;ng qu&#225; xấu bởi c&#225;c kỳ vọng năm 2026 c&#242;n ở ph&#237;a trước &#128154;

Chuyển động thị trường ngày 21/1/2026 & định hướng sơ lược : 

VNINDEX rung lắc giằng co tương đối quyết liệt, có lẽ ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán quốc tế rực lửa. Dòng tiền liên tục xoay tua, song áp lực chốt lời ngắn hạn ( doanh nghiệp nhà nước tăng nóng ) chiếm ưu thế đè chỉ số chính giảm 8,34 điểm xuống mốc 1885,44 thể hiện qua độ rộng kém ghi nhận 96 mã xanh/246 mã đỏ. Hầu hết cổ phiếu tạo đáy sâu nhất ngày trong buổi chiều và đại đa số vẫn đóng cửa sắc đỏ. Tuy nhiên biên độ phục hồi đã tốt hơn phiên sáng, tính đại diện cao không đơn thuần chỉ vài bluechip vốn hoá lớn. Do vậy mức gia tăng thanh khoản cũng mang nét tích cực. Điểm sáng nhóm dầu khí vận động khoẻ cùng vài trụ nổi bật rổ VN30 như GAS STB DGC... giúp cân bằng phần nào. Bối cảnh đó khối ngoại thu hẹp cường độ xả ròng, giá trị khoảng 237 tỷ đồng ( chủ yếu VNM VCB VIC... )

Nhìn chung diễn biến điều chỉnh của thị trường khá rõ ràng dù điểm số thay đổi nhỏ. Sự tương phản giữa độ rộng và lượng cổ phiếu hồi giá mạnh là hệ quả hoạt động bắt đáy chọn lọc thận trọng -> bên mua chủ động tại vùng giá cực thấp nhưng chưa sẵn sàng để đẩy giá lên mạnh hơn vùng gần hoặc trên tham chiếu. Điều cần quan tâm tình huống mua lùi giá, bán hạ giá như vậy thì khả năng dòng tiền duy trì nâng đỡ như thế nào. Khối lượng khớp lệnh cải thiện nhẹ phản ánh người mua tạm nhường sân cho bên bán. Điều này phù hợp tâm lý chờ đợi, cũng như khó khăn VNI gặp phải quanh vùng đỉnh 1900 . Thực ra hôm 20/1 tín hiệu cung đã xuất hiện với nhiều cổ phiếu bị ép xuống đáng kể, ngay cả những mã mạnh nhất. Mùa BCTC đang diễn ra sôi động khả quan nhưng chưa tác động rõ rệt đến thị trường chung mà tạo sự phân hoá. Tóm lại thị trường nghỉ ngơi chững lại sau giai đoạn miệt mài leo dốc không quá xấu bởi các kỳ vọng năm 2026 còn ở phía trước 💚

VNM t&#237;m gi&#225; 75,5 , liệu c&#226;u chuyện li&#234;n tưởng VNM với BMP c&#243; th&#224;nh hiện thực. Đầu tư trường ph&#225;i cơ bản thường chậm chạp nh&#224;m ch&#225;n nhưng khi đến thời điểm gặt h&#225;i th&#224;nh quả th&#236; kh&#244;ng hề k&#233;m cạnh &#128154;

#VNM#POW


VNM tím giá 75,5 , liệu câu chuyện liên tưởng VNM với BMP có thành hiện thực. Đầu tư trường phái cơ bản thường chậm chạp nhàm chán nhưng khi đến thời điểm gặt hái thành quả thì không hề kém cạnh 💚

#VNM#POW


Phi&#234;n giao dịch 19/1 nh&#243;m BĐS KCN nổi s&#243;ng mạnh mẽ, một số nh&#224; đầu tư thắc mắc c&#243; phải do d&#242;ng tiền lu&#226;n chuyển đến ng&#224;nh chưa chạy mấy ( ảnh hưởng thuế quan đối ứng từ th&#225;ng 4/2025 ) . Giải th&#237;ch n&#244;m na như vậy nhưng cốt l&#245;i vấn đề Ch&#237;nh phủ ban h&#224;nh Nghị định số 20/2026/NĐ-CP ( hiệu lực thi h&#224;nh 15/1/2026 ) được xem c&#250; h&#237;ch cơ chế mang t&#237;nh đồng bộ, tập trung th&#225;o gỡ những điểm nghẽn cốt l&#245;i của khu vực tư nh&#226;n, nhất l&#224; DN nhỏ v&#224; vừa ( SME ) c&#249;ng hệ sinh th&#225;i khởi nghiệp s&#225;ng tạo.

- Đầu ti&#234;n hỗ trợ tiếp cận đất đai, mặt bằng SXKD. Việc nhấn mạnh vai tr&#242; bảo đảm quỹ đất cho DN tư nh&#226;n phản &#225;nh nỗ lực xử l&#253; một trong những r&#224;o cản lớn nhất đối với mở rộng sản xuất, ở bối cảnh nhu cầu dịch chuyển v&#224; t&#225;i cấu tr&#250;c chuỗi cung ứng vẫn hiện hữu.
- Thứ hai quy định miễn thuế TNDN 3 năm đối với DN nhỏ v&#224; vừa đăng k&#253; kinh doanh lần đầu, &#225;p dụng từ kỳ t&#237;nh thuế năm 2025. B&#234;n cạnh đ&#243;, nh&#243;m DN khởi nghiệp s&#225;ng tạo, tổ chức trung gian hỗ trợ đổi mới s&#225;ng tạo v&#224; c&#225;c c&#244;ng ty quản l&#253; quỹ đầu tư khởi nghiệp cũng được hưởng c&#225;c cơ chế miễn, giảm thuế TNDN. Đối tượng c&#225; nh&#226;n, ch&#237;nh s&#225;ch miễn giảm thuế TNCN đối với hoạt động chuyển nhượng vốn, cổ phần tại DN khởi nghiệp s&#225;ng tạo, d&#249; c&#243; loại trừ một số trường hợp li&#234;n quan tới c&#244;ng ty đại ch&#250;ng v&#224; cổ phiếu ni&#234;m yết, được đ&#225;nh gi&#225; điểm mới quan trọng, t&#225;c động trực tiếp tới hệ sinh th&#225;i đầu tư mạo hiểm v&#224; vốn tư nh&#226;n.
- Thứ ba Nghị định tập trung v&#224;o hỗ trợ khoa học - c&#244;ng nghệ, đổi mới s&#225;ng tạo, chuyển đổi số v&#224; đ&#224;o tạo nguồn nh&#226;n lực. Việc Nh&#224; nước hỗ trợ 100% chi ph&#237; đ&#224;o tạo cho DN nhỏ v&#224; hộ kinh doanh cho thấy định hướng n&#226;ng chất khu vực tư nh&#226;n thay v&#236; chỉ mở rộng về số lượng.

T&#225;c động của Nghị định số 20/2026/NĐ-CP kh&#244;ng mang t&#237;nh tức thời m&#224; lan tỏa theo nhiều tầng hưởng lợi kh&#225;c nhau. Trong đ&#243;, phản ứng nhanh nhất thường những ng&#224;nh gắn trực tiếp mở rộng sản xuất v&#224; đầu tư của khu vực tư nh&#226;n -&gt; nổi bật trước hết BĐS KCN ( IDC KBC SZC... ) khi ch&#237;nh s&#225;ch nhấn mạnh hỗ trợ tiếp cận đất đai, nhu cầu thu&#234; đất KCN, nh&#224; xưởng x&#226;y sẵn v&#224; kho vận được kỳ vọng gia tăng.

Phiên giao dịch 19/1 nhóm BĐS KCN nổi sóng mạnh mẽ, một số nhà đầu tư thắc mắc có phải do dòng tiền luân chuyển đến ngành chưa chạy mấy ( ảnh hưởng thuế quan đối ứng từ tháng 4/2025 ) . Giải thích nôm na như vậy nhưng cốt lõi vấn đề Chính phủ ban hành Nghị định số 20/2026/NĐ-CP ( hiệu lực thi hành 15/1/2026 ) được xem cú hích cơ chế mang tính đồng bộ, tập trung tháo gỡ những điểm nghẽn cốt lõi của khu vực tư nhân, nhất là DN nhỏ và vừa ( SME ) cùng hệ sinh thái khởi nghiệp sáng tạo.

- Đầu tiên hỗ trợ tiếp cận đất đai, mặt bằng SXKD. Việc nhấn mạnh vai trò bảo đảm quỹ đất cho DN tư nhân phản ánh nỗ lực xử lý một trong những rào cản lớn nhất đối với mở rộng sản xuất, ở bối cảnh nhu cầu dịch chuyển và tái cấu trúc chuỗi cung ứng vẫn hiện hữu.
- Thứ hai quy định miễn thuế TNDN 3 năm đối với DN nhỏ và vừa đăng ký kinh doanh lần đầu, áp dụng từ kỳ tính thuế năm 2025. Bên cạnh đó, nhóm DN khởi nghiệp sáng tạo, tổ chức trung gian hỗ trợ đổi mới sáng tạo và các công ty quản lý quỹ đầu tư khởi nghiệp cũng được hưởng các cơ chế miễn, giảm thuế TNDN. Đối tượng cá nhân, chính sách miễn giảm thuế TNCN đối với hoạt động chuyển nhượng vốn, cổ phần tại DN khởi nghiệp sáng tạo, dù có loại trừ một số trường hợp liên quan tới công ty đại chúng và cổ phiếu niêm yết, được đánh giá điểm mới quan trọng, tác động trực tiếp tới hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm và vốn tư nhân.
- Thứ ba Nghị định tập trung vào hỗ trợ khoa học - công nghệ, đổi mới sáng tạo, chuyển đổi số và đào tạo nguồn nhân lực. Việc Nhà nước hỗ trợ 100% chi phí đào tạo cho DN nhỏ và hộ kinh doanh cho thấy định hướng nâng chất khu vực tư nhân thay vì chỉ mở rộng về số lượng.

Tác động của Nghị định số 20/2026/NĐ-CP không mang tính tức thời mà lan tỏa theo nhiều tầng hưởng lợi khác nhau. Trong đó, phản ứng nhanh nhất thường những ngành gắn trực tiếp mở rộng sản xuất và đầu tư của khu vực tư nhân -> nổi bật trước hết BĐS KCN ( IDC KBC SZC... ) khi chính sách nhấn mạnh hỗ trợ tiếp cận đất đai, nhu cầu thuê đất KCN, nhà xưởng xây sẵn và kho vận được kỳ vọng gia tăng.

Chuyển động thị trường ng&#224;y 16/1/2026 &amp; định hướng sơ lược : 

Một tuần giao dịch nhiều diễn biến tăng giảm đan xen, phi&#234;n kết tuần mức độ ph&#226;n h&#243;a mờ nhạt hơn nghi&#234;ng ph&#237;a giảm ghi nhận 143 m&#227; xanh/174 m&#227; đỏ v&#224; thanh khoản cũng suy yếu cho thấy cầu đỡ v&#249;ng gi&#225; cao k&#233;m đi + &#225;p lực chốt lời đ&#232; gi&#225; đảo chiều -&gt; kh&#244;ng thuần tu&#253; bị &#233;p trụ. Tuy vậy d&#242;ng tiền ph&#226;n bổ vẫn tương đối c&#226;n bằng, x&#225;c nhận trạng th&#225;i ph&#226;n h&#243;a cực đoan đang diễn ra. Chỉ số thất bại trong nỗ lực chinh phục đỉnh 1900 - con số tr&#242;n ho&#224;n to&#224;n kh&#244;ng phản &#225;nh đ&#250;ng gi&#225; của đại đa số cổ phiếu th&#224;nh phần. Hiện tượng giằng co 7 phi&#234;n trở lại đ&#226;y c&#249;ng khối lượng lớn kh&#244;ng hẳn lực cản đến từ ph&#237;a cung tổng thể t&#225;c động chỉ số m&#224; lực cung từ trụ cụ thể. Điểm trừ nữa khối ngoại xả r&#242;ng phi&#234;n thứ 4 , gi&#225; trị khoảng 1232 tỷ đồng ( chủ yếu PNJ VIX VRE ... )

VNINDEX leo dốc tuần thứ 5 li&#234;n tiếp v&#224; kiểm định mốc 1900 điểm, nhưng ph&#226;n h&#243;a cực kỳ s&#226;u sắc khiến danh mục nh&#224; đầu tư bị k&#233;o căng cả hai hướng : cổ khoẻ tăng mạnh, ngược lại cổ yếu giảm s&#226;u. Hiện tượng được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; hiệu ứng từ hoạt động t&#225;i cơ cấu khi c&#225;c tổ chức định h&#236;nh lại c&#226;u chuyện lớn cho cả năm. Việc n&#234;n l&#224;m r&#224; so&#225;t danh mục, kh&#244;ng nhất thiết phải mua b&#225;n li&#234;n tục theo biến động d&#242;ng tiền. Ki&#234;n nhẫn với những m&#227; nền tảng cơ bản tốt, thậm ch&#237; nếu doanh nghiệp vẫn duy tr&#236; triển vọng lợi nhuận khả quan v&#224; vị thế ng&#224;nh vững chắc ( gi&#225; giảm ngắn hạn l&#224; cơ hội c&#243; thể gia tăng tỷ trọng thay v&#236; hoảng loạn ) . V&#224; thanh khoản cao s&#244;i động kh&#244;ng n&#243;i l&#234;n giai đoạn ph&#226;n phối bởi c&#225;c kỳ vọng của thị trường trong năm 2026 vẫn c&#242;n ở ph&#237;a trước. Nh&#236;n chung thị trường miệt m&#224;i tiến bước r&#249;i đến l&#250;c nghỉ ngơi/rung lắc kh&#244;ng qu&#225; lạ. Tuần n&#224;y sự kiện quan trọng kỳ họp Đại hội Đảng thứ XIV, dữ liệu thống k&#234; 3 lần tăng ( 2006 2011 2016 ) v&#224; chỉ duy nhất 1 lần giảm đ&#250;ng đại dịch covid ( 2021 ) . Quan trọng sau đại hội thường VNI thiết lập đỉnh cao hơn v&#236; nh&#226;n sự thượng tầng chốt xong + ch&#237;nh s&#225;ch bắt đầu thực thi th&#236; TTCK phản ứng t&#237;ch cực &#128154;

Chuyển động thị trường ngày 16/1/2026 & định hướng sơ lược : 

Một tuần giao dịch nhiều diễn biến tăng giảm đan xen, phiên kết tuần mức độ phân hóa mờ nhạt hơn nghiêng phía giảm ghi nhận 143 mã xanh/174 mã đỏ và thanh khoản cũng suy yếu cho thấy cầu đỡ vùng giá cao kém đi + áp lực chốt lời đè giá đảo chiều -> không thuần tuý bị ép trụ. Tuy vậy dòng tiền phân bổ vẫn tương đối cân bằng, xác nhận trạng thái phân hóa cực đoan đang diễn ra. Chỉ số thất bại trong nỗ lực chinh phục đỉnh 1900 - con số tròn hoàn toàn không phản ánh đúng giá của đại đa số cổ phiếu thành phần. Hiện tượng giằng co 7 phiên trở lại đây cùng khối lượng lớn không hẳn lực cản đến từ phía cung tổng thể tác động chỉ số mà lực cung từ trụ cụ thể. Điểm trừ nữa khối ngoại xả ròng phiên thứ 4 , giá trị khoảng 1232 tỷ đồng ( chủ yếu PNJ VIX VRE ... )

VNINDEX leo dốc tuần thứ 5 liên tiếp và kiểm định mốc 1900 điểm, nhưng phân hóa cực kỳ sâu sắc khiến danh mục nhà đầu tư bị kéo căng cả hai hướng : cổ khoẻ tăng mạnh, ngược lại cổ yếu giảm sâu. Hiện tượng được đánh giá là hiệu ứng từ hoạt động tái cơ cấu khi các tổ chức định hình lại câu chuyện lớn cho cả năm. Việc nên làm rà soát danh mục, không nhất thiết phải mua bán liên tục theo biến động dòng tiền. Kiên nhẫn với những mã nền tảng cơ bản tốt, thậm chí nếu doanh nghiệp vẫn duy trì triển vọng lợi nhuận khả quan và vị thế ngành vững chắc ( giá giảm ngắn hạn là cơ hội có thể gia tăng tỷ trọng thay vì hoảng loạn ) . Và thanh khoản cao sôi động không nói lên giai đoạn phân phối bởi các kỳ vọng của thị trường trong năm 2026 vẫn còn ở phía trước. Nhìn chung thị trường miệt mài tiến bước rùi đến lúc nghỉ ngơi/rung lắc không quá lạ. Tuần này sự kiện quan trọng kỳ họp Đại hội Đảng thứ XIV, dữ liệu thống kê 3 lần tăng ( 2006 2011 2016 ) và chỉ duy nhất 1 lần giảm đúng đại dịch covid ( 2021 ) . Quan trọng sau đại hội thường VNI thiết lập đỉnh cao hơn vì nhân sự thượng tầng chốt xong + chính sách bắt đầu thực thi thì TTCK phản ứng tích cực 💚