Đ&#244;i lời với mấy ae &#244;m ORS, m&#236;nh từng &#244;m VIX từ năm 2021 -&gt; 2023, l&#234;n voi xuống ch&#243; đủ cả, Đối với ae &#244;m VIX giai đoạn tin đồn bắt bớ, mở mắt ra l&#224; ch&#250;ng n&#243; đồn TM bị bắt c&#225;c kiểu, thật sự m&#224; n&#243;i c&#250; sốc của c&#225;c ae &#244;m ORS gặp phải ko đến mức như VIX ng&#224;y xưa được bởi v&#236; mọi thứ n&#243; di&#234;n ra tương đối nhanh, phải n&#243;i l&#224; nhanh vc ấy chứ nhỉ.
Okey, m&#236;nh v&#224;o vấn đề ch&#237;nh nh&#233;. M&#236;nh đ&#227; thử d&#249;ng kinh nghiệm tự học nửa m&#249;a của m&#236;nh để thử soi b&#225;o c&#225;o t&#224;i ch&#237;nh, kết hợp với khả năng ph&#226;n t&#237;ch 1 c&#225;ch c&#243; logic, th&#236; m&#236;nh xin ph&#233;p được đưa ra một số &#253; kiến c&#225; nh&#226;n để ae tham khảo, ko chim lợn ko b&#236;m bịm ae nh&#233;, c&#243; g&#236; ae thấy sai mong ae g&#243;p &#253;, ae m&#236;nh giao lưu chia sẻ kiến thức, gi&#250;p đỡ nhau sinh tồn tr&#234;n thị trường n&#224;y.

- Những điểm kh&#244;ng xấu:
 + Lỗ sau thuế 7 tỷ: muỗi khi so với APG Q3, Q4 2024, ae h&#227;y nh&#236;n APG, lỗ thế cũng chỉ giảm đc đến vậy m&#224; th&#244;i, v&#224; giờ th&#236; nc ngo&#224;i nhảy v&#224;o =&gt; lỗ 7 tỷ ko quan trọng.
 + Khoản phải thu gần 5k tỷ: Khoản n&#224;y l&#224; d&#224;nh cho c&#225;c dịch vụ CTCK cung cấp đơn thuần, c&#225;c dịch vụ n&#224;y thường bao gồm m&#244;i giới, ứng trước tiền b&#225;n... tr&#225;i phiếu tự &#244;m hay bất cứ thứ g&#236; tương tự kh&#244;ng được ph&#233;p ghi mục n&#224;y =&gt; c&#225;c mảng kinh doanh l&#245;i đang hoạt động hết c&#244;ng suất.
 + Tiền mặt tăng gần gấp đ&#244;i l&#234;n 1k tỷ: tiền r&#250;t ra từ chứng chỉ tiền gửi (600 tỷ) v&#224; tiền gửi đ&#225;o hạn (1.1k tỷ) về chưa xử dụng hết.

- Giảm đến mức gi&#225; như hiện tại kh&#244;ng phải kh&#244;ng c&#243; l&#253; do, vậy để m&#236;nh hợp thức h&#243;a thử cho ae.
 + Nợ qu&#225; cao, gấp 3 lần vốn chủ sở hữu =&gt; ko an to&#224;n, v&#236; nợ gấp đ&#244;i đ&#227; gh&#234; lắm rồi.
 + Vụ BCG l&#224;m mất uy t&#237;n tr&#234;n thị trường tr&#225;i phiếu =&gt; kh&#243; nhận c&#225;c thương vụ tiếp theo, bởi v&#236; b&#234;n mua sẽ thấy nghi ngờ tr&#225;i phiếu ORS ph&#225;t h&#224;nh.
 + Nhiều khả năng ORS đ&#227; &#244;m tầm 730 tỷ cổ phiếu họ BCG: Khoảng 730 tỷ đ&#227; chuyển từ tr&#225;i phiếu ni&#234;m yết sang tr&#225;i phiếu chưa ni&#234;m yết, tr&#225;i phiếu đ&#227; bị hủy ni&#234;m yết sẽ chuyển sang mục chưa ni&#234;m yết n&#224;y, ph&#249; hợp với time line tr&#225;i phiếu BCG bị hủy ni&#234;m yết, cũng rất khớp với tin đồn ORS &#244;m gần 800 tỷ tr&#225;i phiếu họ BCG. =&gt; trường hợp xấu nhất xảy ra, mất trắng 730 tỷ (Rất kh&#243;, bởi v&#236; sao ae tự hiểu, kể cả BCG c&#243; ph&#225; sản chưa chắc đ&#227; mất trắng được, Cổ đ&#244;ng BCG c&#243; nguy cơ mất trắng đầu tiền, quy tr&#236;nh thanh to&#225;n c&#244;ng nợ khi ph&#225; sản: Trả chủ nợ -&gt; trả tr&#225;i chủ -&gt; chia cho cổ đ&#244;ng) v&#224; qu&#225; tr&#236;nh cũng rất d&#224;i.

Okey, vậy coi như mất trắng 730 tỏi đi, hiện tại VCSH 3910 tỷ - 730 tỷ c&#242;n lại tầm 3180 tỷ VCSH.  3180 / 336 (tổng CPLH) ~ 9.5k (Book value trong trường hợp mất trắng khoản n&#224;y), đ&#226;y c&#243; thể l&#224; l&#253; do ch&#237;nh v&#224; hợp l&#253; nhất để hợp thức h&#243;a cho gi&#225; của n&#243; hiện tại.

Vậy n&#243; c&#242;n giảm nữa kh&#244;ng? n&#243;i thật l&#224; m&#236;nh ko biết, giờ xem &#253; ch&#237; l&#225;i th&#244;i. Cơ bản l&#224; ORS n&#243; qu&#225; đen th&#244;i. Chứ bản chất n&#243; cũng tốt, mấy con APS, TVB, WSS, SBS so s&#225;nh thế n&#224;o đc vs n&#243;. :v

Đôi lời với mấy ae ôm ORS, mình từng ôm VIX từ năm 2021 -> 2023, lên voi xuống chó đủ cả, Đối với ae ôm VIX giai đoạn tin đồn bắt bớ, mở mắt ra là chúng nó đồn TM bị bắt các kiểu, thật sự mà nói cú sốc của các ae ôm ORS gặp phải ko đến mức như VIX ngày xưa được bởi vì mọi thứ nó diên ra tương đối nhanh, phải nói là nhanh vc ấy chứ nhỉ.
Okey, mình vào vấn đề chính nhé. Mình đã thử dùng kinh nghiệm tự học nửa mùa của mình để thử soi báo cáo tài chính, kết hợp với khả năng phân tích 1 cách có logic, thì mình xin phép được đưa ra một số ý kiến cá nhân để ae tham khảo, ko chim lợn ko bìm bịm ae nhé, có gì ae thấy sai mong ae góp ý, ae mình giao lưu chia sẻ kiến thức, giúp đỡ nhau sinh tồn trên thị trường này.

- Những điểm không xấu:
 + Lỗ sau thuế 7 tỷ: muỗi khi so với APG Q3, Q4 2024, ae hãy nhìn APG, lỗ thế cũng chỉ giảm đc đến vậy mà thôi, và giờ thì nc ngoài nhảy vào => lỗ 7 tỷ ko quan trọng.
 + Khoản phải thu gần 5k tỷ: Khoản này là dành cho các dịch vụ CTCK cung cấp đơn thuần, các dịch vụ này thường bao gồm môi giới, ứng trước tiền bán... trái phiếu tự ôm hay bất cứ thứ gì tương tự không được phép ghi mục này => các mảng kinh doanh lõi đang hoạt động hết công suất.
 + Tiền mặt tăng gần gấp đôi lên 1k tỷ: tiền rút ra từ chứng chỉ tiền gửi (600 tỷ) và tiền gửi đáo hạn (1.1k tỷ) về chưa xử dụng hết.

- Giảm đến mức giá như hiện tại không phải không có lý do, vậy để mình hợp thức hóa thử cho ae.
 + Nợ quá cao, gấp 3 lần vốn chủ sở hữu => ko an toàn, vì nợ gấp đôi đã ghê lắm rồi.
 + Vụ BCG làm mất uy tín trên thị trường trái phiếu => khó nhận các thương vụ tiếp theo, bởi vì bên mua sẽ thấy nghi ngờ trái phiếu ORS phát hành.
 + Nhiều khả năng ORS đã ôm tầm 730 tỷ cổ phiếu họ BCG: Khoảng 730 tỷ đã chuyển từ trái phiếu niêm yết sang trái phiếu chưa niêm yết, trái phiếu đã bị hủy niêm yết sẽ chuyển sang mục chưa niêm yết này, phù hợp với time line trái phiếu BCG bị hủy niêm yết, cũng rất khớp với tin đồn ORS ôm gần 800 tỷ trái phiếu họ BCG. => trường hợp xấu nhất xảy ra, mất trắng 730 tỷ (Rất khó, bởi vì sao ae tự hiểu, kể cả BCG có phá sản chưa chắc đã mất trắng được, Cổ đông BCG có nguy cơ mất trắng đầu tiền, quy trình thanh toán công nợ khi phá sản: Trả chủ nợ -> trả trái chủ -> chia cho cổ đông) và quá trình cũng rất dài.

Okey, vậy coi như mất trắng 730 tỏi đi, hiện tại VCSH 3910 tỷ - 730 tỷ còn lại tầm 3180 tỷ VCSH.  3180 / 336 (tổng CPLH) ~ 9.5k (Book value trong trường hợp mất trắng khoản này), đây có thể là lý do chính và hợp lý nhất để hợp thức hóa cho giá của nó hiện tại.

Vậy nó còn giảm nữa không? nói thật là mình ko biết, giờ xem ý chí lái thôi. Cơ bản là ORS nó quá đen thôi. Chứ bản chất nó cũng tốt, mấy con APS, TVB, WSS, SBS so sánh thế nào đc vs nó. :v

Sun Knight

Hoàng

Trương Công Bảo

DERIVAL - LINK LIÊN HỆ

Chuẩn NV

duc anh trinh

dung btk

Kaka 2021

HT.Lam LX

HoangAmoc

CP Việt

Bezosss

nguyen quoc hoan

Lướt Theo Cá Mập

Nguyễn Tấn Phong

Tiếng Phan Văn

Tiến Trần

kwangai

Phạm Văn Tuấn

Huỳnh Thiên Trúc