GAS gi&#225; n&#224;y theo lợi nhuận v&#224; d&#242;ng tiền l&#224; kh&#225; fair, tương đối so với gi&#225; dầu n&#224;y l&#224; rẻ. C&#249;ng với việc ph&#225;t triển LNG + l&#244; B v&#224; biến động gi&#225; dầu th&#236; mua được. Doanh nghiệp mạnh, thiết yếu th&#236; xem mua gi&#225; n&#224;o th&#244;i

GAS giá này theo lợi nhuận và dòng tiền là khá fair, tương đối so với giá dầu này là rẻ. Cùng với việc phát triển LNG + lô B và biến động giá dầu thì mua được. Doanh nghiệp mạnh, thiết yếu thì xem mua giá nào thôi

Ba Gang

POW c&#243; nhiều catalyst như năm nay kh&#244;ng sửa chữa lớn nữa, EVN tăng gi&#225; điện, k&#253; PPA cho Nhơn Trạch 3-4, huy động nhiều điện kh&#237;, điện than do thủy điện k&#233;m (do thủy văn)… Sẽ dần dần ra tin. 

Định gi&#225; n&#224;y l&#224; rất hấp dẫn rồi, d&#242;ng tiền lớn sẽ v&#224;o th&#244;i. 

POW có nhiều catalyst như năm nay không sửa chữa lớn nữa, EVN tăng giá điện, ký PPA cho Nhơn Trạch 3-4, huy động nhiều điện khí, điện than do thủy điện kém (do thủy văn)… Sẽ dần dần ra tin. 

Định giá này là rất hấp dẫn rồi, dòng tiền lớn sẽ vào thôi. 

Tổng qu&#225;t view macro v&#224; thị trường 2024: 
Kịch bản no landing với Mỹ v&#224; Fed vẫn sẽ giữ l&#227;i suất cao đặc biệt khi m&#224; lạm ph&#225;t c&#243; khả năng quay trở lại. Tuy nhi&#234;n, Việt Nam vẫn sẽ giữ l&#227;i suất thấp v&#224; th&#250;c đẩy tăng trưởng t&#237;n dụng dẫn đến &#225;p lực lạm ph&#225;t v&#224; tỷ gi&#225;. C&#225;c điều n&#224;y vẫn ủng hộ thị trường chứng kho&#225;n d&#249; nền kinh tế yếu, d&#242;ng tiền sẽ đổ v&#224;o chứng kho&#225;n v&#224; bất động sản do dư thừa d&#242;ng tiền cũng hedge cho lạm ph&#225;t. V&#237; dụ như Nhật bản d&#249; kinh tế yếu rơi v&#224;o suy tho&#225;i đồng y&#234;n mất gi&#225; thị trường chứng kho&#225;n vẫn tiếp tục tăng mạnh. 

Tuy nhi&#234;n Việt Nam sẽ kh&#244;ng duy tr&#236; t&#236;nh trạng như Nhật được, ch&#237;nh phủ Việt Nam sẽ c&#243; sự can thiệp nhanh v&#224; mạnh hơn đồng thời nền kinh tế cũng sẽ nhạy cảm hơn với lạm ph&#225;t v&#224; tỷ gi&#225; so với Nhật. Lạm ph&#225;t sẽ tạo động lực cho thị trường chứng kho&#225;n bất động sản trong một thời gian nhất định trước khi ch&#237;nh phủ c&#243; biện ph&#225;p can thiệp mạnh như năm 2022. Sau nửa đầu năm 2024 c&#225;c t&#237;n hiệu v&#224; số liệu sẽ r&#245; r&#224;ng hơn về việc hiệu quả của tăng trưởng t&#237;n dụng cũng như &#225;p lực lạm ph&#225;t v&#224; tỷ gi&#225;.

Dự kiến năm 2024 sẽ c&#243; nhiều pha l&#234;n xuống mạnh khi c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch v&#224; kỳ vọng xung đột với nhau. FDI v&#224; FII dự b&#225;o đổ v&#224;o Việt Nam rất mạnh, khi thị trường TQ trở n&#234;n kh&#244;ng thể đầu tư cũng đ&#244;ng thời tạo cơ hội cho 1 d&#242;ng tiền ngoại lớn cả mới cả cũ chảy v&#224;o Việt Nam. Do đ&#243;, nửa đầu năm 2024 danh mục n&#234;n tập trung v&#224;o lĩnh vực năng lượng, bank v&#224; bất động sản đặc biệt c&#225;c cổ phiếu vốn h&#243;a lớn trong c&#225;c index lớn như VN30 hay Vndiamond nhằm đ&#243;n d&#242;ng tiền lớn. Tuy nhi&#234;n, c&#225;c cổ phiếu n&#224;y cũng cần c&#243; định gi&#225; rẻ v&#224; cơ bản tốt khi m&#224; c&#243; rất nhiều yếu tố c&#243; thể g&#226;y sốc thị trường. L&#253; do ưu ti&#234;n cổ phiếu trong index do d&#242;ng tiền lớn sẽ v&#224;o c&#225;c cổ phiếu n&#224;y đặc biệt l&#224; những d&#242;ng tiền “mới” kh&#225;m ph&#225; thị trường Việt Nam. Hạn chế rủi ro đầu tư tập trung v&#224;o những nh&#243;m cổ phiếu sẽ chịu ảnh hưởng của sức &#233;p nợ nếu tăng l&#227;i suất hay siết thị trường t&#237;n dụng đột ngột. 


Tổng quát view macro và thị trường 2024: 
Kịch bản no landing với Mỹ và Fed vẫn sẽ giữ lãi suất cao đặc biệt khi mà lạm phát có khả năng quay trở lại. Tuy nhiên, Việt Nam vẫn sẽ giữ lãi suất thấp và thúc đẩy tăng trưởng tín dụng dẫn đến áp lực lạm phát và tỷ giá. Các điều này vẫn ủng hộ thị trường chứng khoán dù nền kinh tế yếu, dòng tiền sẽ đổ vào chứng khoán và bất động sản do dư thừa dòng tiền cũng hedge cho lạm phát. Ví dụ như Nhật bản dù kinh tế yếu rơi vào suy thoái đồng yên mất giá thị trường chứng khoán vẫn tiếp tục tăng mạnh. 

Tuy nhiên Việt Nam sẽ không duy trì tình trạng như Nhật được, chính phủ Việt Nam sẽ có sự can thiệp nhanh và mạnh hơn đồng thời nền kinh tế cũng sẽ nhạy cảm hơn với lạm phát và tỷ giá so với Nhật. Lạm phát sẽ tạo động lực cho thị trường chứng khoán bất động sản trong một thời gian nhất định trước khi chính phủ có biện pháp can thiệp mạnh như năm 2022. Sau nửa đầu năm 2024 các tín hiệu và số liệu sẽ rõ ràng hơn về việc hiệu quả của tăng trưởng tín dụng cũng như áp lực lạm phát và tỷ giá.

Dự kiến năm 2024 sẽ có nhiều pha lên xuống mạnh khi các chính sách và kỳ vọng xung đột với nhau. FDI và FII dự báo đổ vào Việt Nam rất mạnh, khi thị trường TQ trở nên không thể đầu tư cũng đông thời tạo cơ hội cho 1 dòng tiền ngoại lớn cả mới cả cũ chảy vào Việt Nam. Do đó, nửa đầu năm 2024 danh mục nên tập trung vào lĩnh vực năng lượng, bank và bất động sản đặc biệt các cổ phiếu vốn hóa lớn trong các index lớn như VN30 hay Vndiamond nhằm đón dòng tiền lớn. Tuy nhiên, các cổ phiếu này cũng cần có định giá rẻ và cơ bản tốt khi mà có rất nhiều yếu tố có thể gây sốc thị trường. Lý do ưu tiên cổ phiếu trong index do dòng tiền lớn sẽ vào các cổ phiếu này đặc biệt là những dòng tiền “mới” khám phá thị trường Việt Nam. Hạn chế rủi ro đầu tư tập trung vào những nhóm cổ phiếu sẽ chịu ảnh hưởng của sức ép nợ nếu tăng lãi suất hay siết thị trường tín dụng đột ngột. 
