Đ&#250;ng lộ tr&#236;nh ni&#234;m yết

Vũ Lê Nguyên Hưng

Liệu c&#243; kịch bản xảy ra: 
- VEF PHCP tăng VĐL tỉ lệ 1:1 l&#234;n 332 triệu CP;
- VHM ph&#225;t h&#224;nh 370 triệu CP ho&#225;n đổi cổ phần VEF theo gi&#225; vốn
Chỉ l&#224; giả định th&#244;i, nhưng VIC đ&#227; th&#244;ng qua chủ trương sẽ chuyển nhượng to&#224;n bộ VEF theo gi&#225; vốn khi Dự &#225;n Cổ Loa triển khai trước đ&#243;, n&#234;n kh&#244;ng g&#236; l&#224; kh&#244;ng thể

Liệu có kịch bản xảy ra: 
- VEF PHCP tăng VĐL tỉ lệ 1:1 lên 332 triệu CP;
- VHM phát hành 370 triệu CP hoán đổi cổ phần VEF theo giá vốn
Chỉ là giả định thôi, nhưng VIC đã thông qua chủ trương sẽ chuyển nhượng toàn bộ VEF theo giá vốn khi Dự án Cổ Loa triển khai trước đó, nên không gì là không thể

1. Tại sao NN b&#225;n r&#242;ng r&#227; VHM quanh gi&#225; 40, họ chịu lỗ ah:
- Đội b&#225;n n&#224;y khả năng cao l&#224; đội mua TPCĐ của VIC. Gi&#225; thoả thuận chuyển đổi l&#224; 51k/CP, n&#234;n với việc b&#225;n quanh gi&#225; 40 l&#224; vừa đủ để bảo to&#224;n gi&#225; trị Cổ phiếu nắm giữ. T&#237;nh theo LS 5% th&#236; đến năm 2028, gi&#225; trị b&#225;n được sẽ tương ứng với gi&#225; b&#225;n 51k/CP
- Tới 2028, nếu gi&#225; VHM&gt;51k -&gt; chuyển Tr&#225;i phiếu th&#224;nh quyền nhận VHM. Nếu VHM&lt;51k, y&#234;u cầu VIC tất to&#225;n tr&#225;i phiếu, d&#249;ng tiền đ&#243; mua VHM, v&#224; dư ra 1 khoản tiền
-&gt; kiểu j &#244;ng mua TPCĐ cũng l&#227;i, deck cần quan t&#226;m tới gi&#225; VHM, v&#224; VIC cũng chả mất g&#236;
2. Tại sao VHM mua lại 8,5% lượng CP l&#224;m CPQ, m&#224; mua xong l&#224; bị huỷ:
Thay cho việc trả cổ tức bằng tiền, VHM d&#249;ng tiền đ&#243; mua CPQ. Việc n&#224;y tốt cho tứ bề:
- NĐT: Gi&#225; cổ phiếu tăng, th&#234;m tiền m&#224; deck phải nộp thuế như nhận cổ tức
- VHM: Cổ phiếu c&#244; đặc, tăng th&#234;m quyền kiểm so&#225;t c&#244;ng ty. Đồng thời gi&#225; CP phục hồi, cầm cố cũng được gi&#225; hơn.
- VIC: Tới hạn tất to&#225;n TPCĐ ko gặp &#225;p lực phải mua lại (như đ&#227; n&#243;i ở tr&#234;n) -&gt; VIC chả mất g&#236;
- NĐT mua Tr&#225;i phiếu: được nhận CP gi&#225; rẻ, hoặc ch&#237; &#237;t l&#224; được mua gi&#225; rẻ

B&#236;nh tĩnh m&#224; đ&#243;n nhận m&#243;n qu&#224; 

1. Tại sao NN bán ròng rã VHM quanh giá 40, họ chịu lỗ ah:
- Đội bán này khả năng cao là đội mua TPCĐ của VIC. Giá thoả thuận chuyển đổi là 51k/CP, nên với việc bán quanh giá 40 là vừa đủ để bảo toàn giá trị Cổ phiếu nắm giữ. Tính theo LS 5% thì đến năm 2028, giá trị bán được sẽ tương ứng với giá bán 51k/CP
- Tới 2028, nếu giá VHM>51k -> chuyển Trái phiếu thành quyền nhận VHM. Nếu VHM<51k, yêu cầu VIC tất toán trái phiếu, dùng tiền đó mua VHM, và dư ra 1 khoản tiền
-> kiểu j ông mua TPCĐ cũng lãi, deck cần quan tâm tới giá VHM, và VIC cũng chả mất gì
2. Tại sao VHM mua lại 8,5% lượng CP làm CPQ, mà mua xong là bị huỷ:
Thay cho việc trả cổ tức bằng tiền, VHM dùng tiền đó mua CPQ. Việc này tốt cho tứ bề:
- NĐT: Giá cổ phiếu tăng, thêm tiền mà deck phải nộp thuế như nhận cổ tức
- VHM: Cổ phiếu cô đặc, tăng thêm quyền kiểm soát công ty. Đồng thời giá CP phục hồi, cầm cố cũng được giá hơn.
- VIC: Tới hạn tất toán TPCĐ ko gặp áp lực phải mua lại (như đã nói ở trên) -> VIC chả mất gì
- NĐT mua Trái phiếu: được nhận CP giá rẻ, hoặc chí ít là được mua giá rẻ

Bình tĩnh mà đón nhận món quà 

Khi n&#224;o BSR ni&#234;m yết HOSE?
Việc ni&#234;m yết HOSE bị tạm dừng do chỉ ti&#234;u số 9 kh&#244;ng đạt. C&#226;u chuyện n&#224;y được viết suốt từ năm ngo&#225;i đến năm nay, nhưng vẫn kh&#244;ng thấy c&#243; b&#224;i b&#225;o hay bạn n&#224;o c&#243; chuy&#234;n m&#244;n s&#226;u về kinh tế Post 1 b&#224;i nghi&#234;m chỉnh về vấn đề n&#224;y.
B&#225;o th&#236; viết: BSR đang t&#237;ch cực l&#224;m việc. T&#237;ch cực g&#236; m&#224; lần gần nhất xin hướng dẫn đ&#227; l&#224; tận th&#225;ng 02/2023
AE th&#236; viết: sắp được rồi, 8/9 ti&#234;u ch&#237; cơ m&#224;, sắp xong th&#244;i. “Sắp xong”, chứ kh&#244;ng phải l&#224; “th&#225;ng 9 xong”, “th&#225;ng 10 xong”. Sắp - tức l&#224; c&#242;n chưa biết khi n&#224;o.
Vậy l&#224; khi n&#224;o? M&#236;nh chia sẻ quan điểm c&#225; nh&#226;n tiếp:
- C&#244;ng ty con, n&#243; l&#224; 1 c&#244;ng ty độc lập về ph&#225;p nh&#226;n, t&#224;i ch&#237;nh, nghĩa vụ thuế, c&#225;c hoạt động sx (cty mẹ chỉ định hướng, chứ ko dc &#225;p đặt)
- C&#244;ng ty con nợ qu&#225; hạn, li&#234;n quan j tới c&#244;ng ty mẹ? C&#243; đấy:
   + Nếu c&#244;ng ty con hoạt động ổn định, ko c&#243; nguy cơ ph&#225; sản -&gt; kh&#244;ng ảnh hưởng j tới cty mẹ.
   + C&#244;ng ty con &#226;m vốn, thua lỗ, mất khả năng thanh to&#225;n (kh&#225;c với việc x&#249; nợ) -&gt; Chủ nợ chứng minh được Cty con l&#224; 1 bộ phận của Cty mẹ (1 h&#236;nh thức kh&#225;c của Chi nh&#225;nh) -&gt; C&#244;ng ty mẹ phải tr&#225;ch nhiệm cho đến khi đ&#243;ng cửa (xo&#225; sổ) cty con

Như vậy, nếu BSR-BF kh&#244;ng được bơm vốn (do đang &#226;m VCSH) th&#236; BSR c&#243; d&#237;nh tới khoản nợ qu&#225; hạn -&gt; kh&#244;ng đủ điều kiện ni&#234;m yết. 
BSR cũng như PVN đầy tiền, nhưng do l&#224; DNNN n&#234;n kh&#244;ng được ph&#233;p bơm th&#234;m. Việc n&#224;y giờ ho&#224;n to&#224;n phụ thuộc v&#224;o đối t&#225;c Tocontap.
Khi n&#224;o to&#224; &#225;n Quảng Ng&#227;i chưa x&#233;t xử - chừng đ&#243; BSR sẽ vẫn “sắp ni&#234;m yết”. Luật r&#245; r&#224;ng như vậy rồi.

Kh&#244;ng cho ni&#234;m yết th&#236; th&#244;i, cứ ở Upcom cũng tốt. BSR c&#243; thiếu tiền đ&#226;u, cả đống Ng&#226;n h&#224;ng xếp h&#224;ng xin l&#224;m kh&#225;ch h&#224;ng VIP c&#242;n chưa đến lượt.

N&#243;i thế th&#244;i, ni&#234;m yết vẫn tốt hơn, &#237;t nhất l&#224; với những Cổ đ&#244;ng đang đồng h&#224;nh c&#249;ng BSR.

Khi nào BSR niêm yết HOSE?
Việc niêm yết HOSE bị tạm dừng do chỉ tiêu số 9 không đạt. Câu chuyện này được viết suốt từ năm ngoái đến năm nay, nhưng vẫn không thấy có bài báo hay bạn nào có chuyên môn sâu về kinh tế Post 1 bài nghiêm chỉnh về vấn đề này.
Báo thì viết: BSR đang tích cực làm việc. Tích cực gì mà lần gần nhất xin hướng dẫn đã là tận tháng 02/2023
AE thì viết: sắp được rồi, 8/9 tiêu chí cơ mà, sắp xong thôi. “Sắp xong”, chứ không phải là “tháng 9 xong”, “tháng 10 xong”. Sắp - tức là còn chưa biết khi nào.
Vậy là khi nào? Mình chia sẻ quan điểm cá nhân tiếp:
- Công ty con, nó là 1 công ty độc lập về pháp nhân, tài chính, nghĩa vụ thuế, các hoạt động sx (cty mẹ chỉ định hướng, chứ ko dc áp đặt)
- Công ty con nợ quá hạn, liên quan j tới công ty mẹ? Có đấy:
   + Nếu công ty con hoạt động ổn định, ko có nguy cơ phá sản -> không ảnh hưởng j tới cty mẹ.
   + Công ty con âm vốn, thua lỗ, mất khả năng thanh toán (khác với việc xù nợ) -> Chủ nợ chứng minh được Cty con là 1 bộ phận của Cty mẹ (1 hình thức khác của Chi nhánh) -> Công ty mẹ phải trách nhiệm cho đến khi đóng cửa (xoá sổ) cty con

Như vậy, nếu BSR-BF không được bơm vốn (do đang âm VCSH) thì BSR có dính tới khoản nợ quá hạn -> không đủ điều kiện niêm yết. 
BSR cũng như PVN đầy tiền, nhưng do là DNNN nên không được phép bơm thêm. Việc này giờ hoàn toàn phụ thuộc vào đối tác Tocontap.
Khi nào toà án Quảng Ngãi chưa xét xử - chừng đó BSR sẽ vẫn “sắp niêm yết”. Luật rõ ràng như vậy rồi.

Không cho niêm yết thì thôi, cứ ở Upcom cũng tốt. BSR có thiếu tiền đâu, cả đống Ngân hàng xếp hàng xin làm khách hàng VIP còn chưa đến lượt.

Nói thế thôi, niêm yết vẫn tốt hơn, ít nhất là với những Cổ đông đang đồng hành cùng BSR.

Đừng ng&#243; gi&#225; VFS h&#224;ng ng&#224;y nữa, n&#243; kh&#244;ng đại diện cho bất cứ điều g&#236; ngoại trừ việc n&#243; đ&#227; được ni&#234;m yết.
Chỉ khi n&#224;o VFS t&#236;m được c&#225;c Nh&#224; đầu tư (mục đ&#237;ch ban đầu - IPO) th&#236; mới ch&#237;nh x&#225;c l&#224; 1 c&#244;ng ty đại ch&#250;ng. 
Việc ni&#234;m yết chỉ để cho c&#225;c Nh&#224; đầu tư thuận lợi trong giao dịch, m&#224; hiện tại, n&#243; chỉ như 1 giao dịch mua lại (trả c&#244;ng) cho BSAQ.
Cho VFS th&#234;m thời gian, 6 th&#225;ng c&#243; d&#224;i ko?
VFS chỉ cần b&#225;n được với gi&#225; 10$ l&#224; qu&#225; th&#224;nh c&#244;ng rồi.

Đừng ngó giá VFS hàng ngày nữa, nó không đại diện cho bất cứ điều gì ngoại trừ việc nó đã được niêm yết.
Chỉ khi nào VFS tìm được các Nhà đầu tư (mục đích ban đầu - IPO) thì mới chính xác là 1 công ty đại chúng. 
Việc niêm yết chỉ để cho các Nhà đầu tư thuận lợi trong giao dịch, mà hiện tại, nó chỉ như 1 giao dịch mua lại (trả công) cho BSAQ.
Cho VFS thêm thời gian, 6 tháng có dài ko?
VFS chỉ cần bán được với giá 10$ là quá thành công rồi.

Kh&#243; thế cũng nghĩ ra được :)
Li&#234;n danh Hoa Lư vẫn c&#243; khả năng tr&#250;ng thầu v&#224; l&#224; đơn vị thi c&#244;ng SBLT
Bằng c&#225;ch: d&#249;ng to&#224;n lực mua cổ phiếu Li&#234;n danh Vietur
Sao phải kiện tụng chi cho mệt.

Khó thế cũng nghĩ ra được :)
Liên danh Hoa Lư vẫn có khả năng trúng thầu và là đơn vị thi công SBLT
Bằng cách: dùng toàn lực mua cổ phiếu Liên danh Vietur
Sao phải kiện tụng chi cho mệt.

Định gi&#225; “vo” về BSR: 40-60k/CP
Đ&#227; trải l&#242;ng th&#236; trải cho hết. M&#236;nh đưa ra nhận định c&#225; nh&#226;n về Thị gi&#225; BSR. L&#224; quan điểm c&#225; nh&#226;n n&#234;n kh&#244;ng y&#234;u đừng n&#243;i lời cay đắng ạ

Định giá “vo” về BSR: 40-60k/CP
Đã trải lòng thì trải cho hết. Mình đưa ra nhận định cá nhân về Thị giá BSR. Là quan điểm cá nhân nên không yêu đừng nói lời cay đắng ạ

Cổ tức thực tế BSR “c&#243; khả năng” chia cho cổ đ&#244;ng l&#224; bao nhi&#234;u
L&#250;c đầu giờ s&#225;ng, c&#243; 1 bạn n&#243;i: bị đi&#234;n ah m&#224; cổ phiếu 20k lại c&#243; thể chia 2k/cp
Xin thưa, với 20k tỷ LNST chưa ph&#226;n phối, tiền v&#224; tương đương tiền (l&#224; tiền, nhưng gửi NH) th&#236; n&#243; ko phải chỉ chia 2k, m&#224; l&#224; 7k/CP cơ ạ.
Nhưng người ta phải để d&#224;nh để mở rộng nh&#224; m&#225;y (dự kiến hết 28k tỷ - v&#224; sẽ sử dụng vốn tự c&#243; l&#224; 7k tỷ), chứ ko th&#236; qu&#234;n đi.
Mở rộng sản xuất m&#224; ko cần ph&#225;t h&#224;nh th&#234;m Cổ phiếu, sau 3 năm, sản lượng tăng 16%, m&#224; cổ đ&#244;ng ko cần đ&#243;ng g&#243;p j th&#234;m, th&#236; phải thấy n&#243; khủng cỡ n&#224;o
V&#224;i lời trải l&#242;ng: ĐẦU TƯ n&#234;n tham gia, ĐẦU CƠ th&#236; bỏ qua.

Cổ tức thực tế BSR “có khả năng” chia cho cổ đông là bao nhiêu
Lúc đầu giờ sáng, có 1 bạn nói: bị điên ah mà cổ phiếu 20k lại có thể chia 2k/cp
Xin thưa, với 20k tỷ LNST chưa phân phối, tiền và tương đương tiền (là tiền, nhưng gửi NH) thì nó ko phải chỉ chia 2k, mà là 7k/CP cơ ạ.
Nhưng người ta phải để dành để mở rộng nhà máy (dự kiến hết 28k tỷ - và sẽ sử dụng vốn tự có là 7k tỷ), chứ ko thì quên đi.
Mở rộng sản xuất mà ko cần phát hành thêm Cổ phiếu, sau 3 năm, sản lượng tăng 16%, mà cổ đông ko cần đóng góp j thêm, thì phải thấy nó khủng cỡ nào
Vài lời trải lòng: ĐẦU TƯ nên tham gia, ĐẦU CƠ thì bỏ qua.

Đừng chơp mắt nh&#233;. Chớp mắt c&#225;i l&#224; lệnh k&#234; mua 2tr kia sẽ biến mất &#128512;

Đừng chơp mắt nhé. Chớp mắt cái là lệnh kê mua 2tr kia sẽ biến mất 😀

Khoảng c&#225;ch giữa DCM v&#224; DPM ng&#224;y c&#224;ng ngắn lại. Ng&#224;y DCM vượt DPM kh&#244;ng c&#242;n xa nữa rồi.

Khoảng cách giữa DCM và DPM ngày càng ngắn lại. Ngày DCM vượt DPM không còn xa nữa rồi.

Đếm ngược ng&#224;y DCM vượt DPM

VIC - Lợi nhuận sau thuế l&#224; 400 tỷ
Hi vọng c&#243; b&#224;i n&#224;o đ&#243; chim về khoản n&#224;y.

VIC - Lợi nhuận sau thuế là 400 tỷ
Hi vọng có bài nào đó chim về khoản này.

Bỏ 3 đồng vốn thu 1 đồng l&#227;i, m&#224; vốn lại l&#224; từ l&#227;i của qu&#253; trước.
C&#244;ng ty tốt như vậy m&#224; bị ch&#234; ho&#224;i nhỉ.

Bỏ 3 đồng vốn thu 1 đồng lãi, mà vốn lại là từ lãi của quý trước.
Công ty tốt như vậy mà bị chê hoài nhỉ.

S&#225;ng nay t&#237;nh post b&#224;i t&#237;nh to&#225;n, chỉ mất 4 năm để thu hồi vốn nếu mua h&#244;m qua. Giờ mua DPM sẽ cần 5 năm để thu hồi vốn.
Thật khủng khiếp nếu ai nhận ra gi&#225; trị của DPM.

Sáng nay tính post bài tính toán, chỉ mất 4 năm để thu hồi vốn nếu mua hôm qua. Giờ mua DPM sẽ cần 5 năm để thu hồi vốn.
Thật khủng khiếp nếu ai nhận ra giá trị của DPM.