Dòng tiền xoay tua mạnh khi VIC tăng trần, gánh thị trường, nhiều nhóm ngành phân hóa rõ rệt, khối ngoại chuyển sang gom từng mã lớn. Nhà đầu tư đứng trước lựa chọn: có nên theo dấu mua của khối ngoại?

Khối ngoại xoay vòng mua ròng: PVD, MWG và MBB dẫn đầu giá trị mua 2 phiên gần nhất.

Tín hiệu “chấm phá” trở lại

Diễn biến thị trường những phiên đầu tháng cho thấy sự xoay tua dòng tiền trở thành chủ đề nổi bật. Sau giai đoạn dài tập trung gần như tuyệt đối vào nhóm Vin, 2 - 3 phiên gần đây chứng kiến sự phân bổ lại sang nhiều nhóm ngành. Thị trường chịu áp lực điều chỉnh khi lượng cổ phiếu T+ về, nhiều mã ghi nhận mức lãi 8-10%, tạo ra áp lực chốt lời nhất định.

Tuy nhiên, theo ông Vũ Duy Khánh - Giám đốc Trung tâm Phân tích Smart Invest, điều này không phải tín hiệu tiêu cực mà cho thấy nhịp vận động khỏe hơn so với các giai đoạn trước.

VIC trở thành tâm điểm khi bất ngờ tăng mạnh tới 6,89%, gần chạm mức trần trong phiên sáng nay (5/12/2025) theo thông tin chia tách (phát hành hơn 3,85 tỷ cổ phiếu thưởng).

“Thông thường, sau chia, tâm lý chung là thấy giá giảm tương đối nên nhà đầu tư có xu hướng mua vào, giúp cổ phiếu bật tăng. Khác với những lần trước khi nhóm Vin điều chỉnh kéo chỉ số giảm mạnh, lần này VIC điều chỉnh nhưng VN-Index vẫn vượt 1.700 điểm, đây là điểm khác biệt quan trọng”, ông Khánh nhận định.

Không chỉ VIC, thị trường cũng bắt đầu phản ứng tích cực trở lại với các thông tin hỗ trợ ở từng nhóm cổ phiếu. Một số mã như VOT hay TLG ghi nhận sức bật rõ rệt khi xuất hiện tin tốt (chẳng hạn thương vụ đối tác Nhật mua cổ phần TLG với mức giá bình quân 82.000 đồng/cp). Điều này trái ngược hoàn toàn với trạng thái cách đây 1-2 tháng, khi ngay cả thông tin tích cực cũng khó kéo giá cổ phiếu đi lên.

Theo ông Khánh, đó là những “nét chấm phá đầu tiên của sự dịch chuyển dòng tiền”, cho thấy thị trường bước vào giai đoạn lan tỏa rộng hơn: bán lẻ, bất động sản, ngân hàng, nhóm có tin hỗ trợ đều ghi nhận sự tham gia trở lại của dòng vốn. Thanh khoản cũng cải thiện “nhìn thấy rõ”, phản ánh kỳ vọng thị trường hình thành một vùng hỗ trợ mới nếu xuất hiện điều chỉnh nhẹ trong những phiên cuối tuần.

Một điểm nhấn đáng chú ý khác là sự dịch chuyển trong hành vi của các khối nhà đầu tư. Trong khi tổ chức trong nước đóng vai trò quan trọng giúp VN-Index đi từ vùng 1.580 điểm lên 1.700 điểm, thì phiên gần nhất lại ghi nhận khối này bắt đầu chốt lời, được xem là diễn biến bình thường sau chuỗi mua mạnh từ đáy.

Khối ngoại xoay vòng mua lại

Khối ngoại đã có 3 phiên mua ròng đáng chú ý, dù phiên mới nhất quay lại bán ròng nhẹ. Điều quan trọng theo ông Khánh là, khối ngoại đang mua lại theo từng mã, thay vì bán đồng loạt. “Trước đây, khi họ bán ròng, họ bán lẻ từng cổ phiếu rồi mới mở rộng ra toàn thị trường. Hiện nay, mô thức ấy đang đảo ngược”, ông Khánh nhận định.

Những cái tên được nhà đầu tư nước ngoài tập trung mua lại gồm PVD, MWG, đặc biệt là MBB, với hai phiên mua rất mạnh. Hành vi này được đánh giá là họ đang mua lại lượng hàng đã bán trước đó, thay vì mở vị thế mới quy mô lớn. Đây là tín hiệu tích cực khi áp lực bán ròng có thể thu hẹp, giúp ổn định tâm lý thị trường.

Đối với nhà đầu tư cá nhân trong nước, ông Khánh nhìn nhận hành vi vẫn “đan xen, mang tính trung dung”, không tạo động lực rõ rệt cho thị trường như hai khối còn lại.

Một câu hỏi quen thuộc được đặt ra: Có nên mua đuổi các cổ phiếu đang được khối ngoại gom mạnh? Theo chuyên gia của Smart Invest, chiến lược đi theo “dấu chân người khổng lồ” đôi khi mang nhiều rủi ro.

“Với cổ phiếu lớn, khối ngoại thường mua ở vùng giá mục tiêu đã được xác lập. Nếu nhóm ngân hàng không trở thành động lực tăng đồng thuận, việc mua đuổi theo khối ngoại sẽ rất khó hiệu quả”, ông Khánh cho hay.

Rủi ro nâng cao nếu động lực chung của ngành không hỗ trợ, bởi đà tăng sẽ bị giới hạn. Thay vào đó, chuyên gia này khuyến nghị nhà đầu tư quan sát độ nhập cuộc của dòng tiền mới trong tuần tới. Nếu thanh khoản tiếp tục tăng và độ rộng thị trường duy trì, các nhịp điều chỉnh ngắn có thể tạo điểm mua an toàn hơn so với mua đuổi trong phiên tăng mạnh.

Sự đan xen mua của khối ngoại và hoạt động chốt lời của tổ chức trong nước tạo nên mặt bằng giao dịch cân bằng hơn. Tuy nhiên, chiến lược giao dịch vẫn cần thận trọng, tránh mua đuổi ở các mã lớn đang chịu ảnh hưởng mạnh từ dòng tiền khối ngoại. Ngưỡng 1.700 điểm được xem là vùng thử thách quan trọng, nơi dòng tiền mới sẽ quyết định xu hướng kế tiếp của thị trường.

Minh Lâm

Link gốc