Theo VnDirect, tăng trưởng t&iacute;n dụng l&agrave; một trong những động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy gi&aacute; cổ phiếu ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/Lai-Suat-Cao-Nhat.jpg" style="height:372px; width:600px">

Theo VnDirect, đầu tư c&ocirc;ng sẽ l&agrave; động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025. Ảnh: Hải Nguyễn

VnDirect dự ph&oacute;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2025 đạt 13-14%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng GDP ở mức 7,3%, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy niềm tin kinh doanh, đầu tư v&agrave; thu nhập hộ gia đ&igrave;nh tăng.

Nhu cầu t&iacute;n dụng năm 2025 sẽ chủ yếu đến từ c&aacute;c doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương mại, sản xuất v&agrave; x&acirc;y dựng. V&igrave; vậy, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thế mạnh trong c&aacute;c lĩnh vực n&agrave;y, như <a class='symbol'>HDB</a>, <a class='symbol'>CTG</a>, <a class='symbol'>MBB</a> v&agrave; <a class='symbol'>VCB</a>, dự kiến sẽ đạt tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh ấn tượng. Trong số c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, <a class='symbol'>HDB</a> c&oacute; tỉ lệ LDR thấp nhất, mang lại dư địa lớn để đẩy mạnh tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025 m&agrave; kh&ocirc;ng cần tăng l&atilde;i suất tiền gửi.

Đầu tư c&ocirc;ng sẽ l&agrave; động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng cho vay nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng l&agrave; doanh nghiệp nh&agrave; nước, c&ocirc;ng ty x&acirc;y dựng v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng, như <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>CTG</a> v&agrave; <a class='symbol'>VCB</a>, sẽ c&oacute; mức tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt trội v&agrave;o năm tới.

B&ecirc;n cạnh tăng trưởng t&iacute;n dụng, tăng vốn l&agrave; luận điểm thứ hai cho cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng năm 2025. Ngo&agrave;i việc thể hiện khả năng mở rộng danh mục cho vay, tăng vốn l&agrave; yếu tố cần thiết để ng&acirc;n h&agrave;ng gia tăng cho vay c&aacute;c doanh nghiệp lớn tham gia v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng trọng điểm. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng nhỏ, &iacute;t danh tiếng hơn sẽ kh&oacute; khăn hơn trong việc tăng vốn v&agrave; t&agrave;i trợ cho c&aacute;c khoản vay c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận cao. Một số doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch tăng vốn năm 2025 gồm <a class='symbol'>VCB</a>, <a class='symbol'>BID</a>, <a class='symbol'>MBB</a>.

L&atilde;i suất được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong năm nay. VnDirect dự ph&oacute;ng l&atilde;i suất tiền gửi sẽ tăng th&ecirc;m 50-100 điểm cơ bản v&agrave;o năm 2025, do l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng ngắn hạn duy tr&igrave; ở mức cao v&agrave; nhu cầu vốn tăng để hỗ trợ tăng trưởng t&iacute;n dụng trong bối cảnh tỉ lệ LDR cao.

L&atilde;i suất cho vay dự kiến sẽ gia tăng, sẽ g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n dự ph&oacute;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng nhưng kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể, do l&atilde;i suất vẫn được kỳ vọng thấp hơn so với c&aacute;c giai đoạn tăng trưởng b&igrave;nh thường của ng&agrave;nh v&agrave; nền kinh tế.

NIM to&agrave;n ng&agrave;nh sẽ tăng l&ecirc;n 3,52% v&agrave;o năm 2025 (NIM của c&aacute;c cổ phiếu trong danh mục theo d&otilde;i của ch&uacute;ng t&ocirc;i đạt 3,9%) nhờ tăng trưởng lợi suất t&agrave;i sản (AY) tăng cao hơn đ&agrave; tăng của chi ph&iacute; vốn (COF). Chi ph&iacute; vốn dự kiến sẽ tăng th&ecirc;m 25-50 điểm cơ bản do l&atilde;i suất tiền gửi cao hơn, nhưng c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể b&ugrave; đắp bằng c&aacute;ch chuyển chi ph&iacute; sang người vay v&agrave; gia tăng tỉ trọng cho vay d&agrave;i hạn, nhờ nhu cầu mở rộng kinh doanh, đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; nhu cầu bất động sản đang phục hồi.

Lợi suất cho vay dự kiến sẽ tăng l&ecirc;n mức trung b&igrave;nh ~8,3%/năm (đối với c&aacute;c khoản vay ngắn hạn) với kịch bản NHNN kh&ocirc;ng tăng l&atilde;i suất điều h&agrave;nh.

VnDirect cũng kỳ vọng chất lượng t&agrave;i sản sẽ cải thiện trong năm 2025, với tỉ lệ nợ xấu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong danh mục theo d&otilde;i giảm xuống 2,0%. C&aacute;c l&yacute; do ch&iacute;nh bao gồm: Tốc độ h&igrave;nh th&agrave;nh nợ xấu đ&atilde; chậm lại từ Q3/24, việc triển khai Th&ocirc;ng tư 53, kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt 13%-14%, v&agrave; sự phục hồi kinh tế. Hoạt động thanh l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo sẽ tăng tốc từ nửa cuối năm 2025 khi những khoản nợ xấu được xử l&yacute; bằng x&oacute;a nợ sẽ g&oacute;p phần l&agrave;m giảm gi&aacute; của c&aacute;c t&agrave;i sản n&agrave;y.

VnDirect kỳ vọng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước sẽ kh&ocirc;ng gia hạn Th&ocirc;ng tư 02, nhằm tr&aacute;nh mang lại những t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực đến thị trường.

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước sẽ chấm dứt Th&ocirc;ng tư 02 v&agrave;/hoặc thay thế bằng một th&ocirc;ng tư kh&aacute;c, v&igrave; việc gia hạn Th&ocirc;ng tư 02 c&oacute; thể mang lại những t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực đến thị trường như: Rủi ro nợ xấu vẫn tồn tại dai dẳng mặc d&ugrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; nỗ lực giải quyết th&ocirc;ng qua tăng cường x&oacute;a nợ v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng chưa tr&iacute;ch lập đầy đủ dự ph&ograve;ng (100%) cho c&aacute;c khoản vay t&aacute;i cơ cấu n&agrave;y&quot; - chuy&ecirc;n gia của VnDirect th&ocirc;ng tin.

Thạch Nam

<a href="https://laodong.vn/kinh-doanh/vndirect-du-bao-tang-truong-tin-dung-nam-2025-dat-13-14-1459978.ldo">Link gốc</a>

Theo VnDirect, tăng trưởng tín dụng là một trong những động lực chính thúc đẩy giá cổ phiếu ngành ngân hàng trong năm 2025.



Theo VnDirect, tăng trưởng t&iacute;n dụng l&agrave; một trong những động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy gi&aacute; cổ phiếu ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng trong năm 2025.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250207/images/Lai-Suat-Cao-Nhat.jpg" style="height:372px; width:600px" />

Theo VnDirect, đầu tư c&ocirc;ng sẽ l&agrave; động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025. Ảnh: Hải Nguyễn

VnDirect dự ph&oacute;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng năm 2025 đạt 13-14%, được hỗ trợ bởi tăng trưởng GDP ở mức 7,3%, qua đ&oacute; th&uacute;c đẩy niềm tin kinh doanh, đầu tư v&agrave; thu nhập hộ gia đ&igrave;nh tăng.

Nhu cầu t&iacute;n dụng năm 2025 sẽ chủ yếu đến từ c&aacute;c doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương mại, sản xuất v&agrave; x&acirc;y dựng. V&igrave; vậy, c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thế mạnh trong c&aacute;c lĩnh vực n&agrave;y, như HDB, CTG, MBB v&agrave; VCB, dự kiến sẽ đạt tăng trưởng t&iacute;n dụng v&agrave; kết quả t&agrave;i ch&iacute;nh ấn tượng. Trong số c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng n&agrave;y, HDB c&oacute; tỉ lệ LDR thấp nhất, mang lại dư địa lớn để đẩy mạnh tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025 m&agrave; kh&ocirc;ng cần tăng l&atilde;i suất tiền gửi.

Đầu tư c&ocirc;ng sẽ l&agrave; động lực ch&iacute;nh th&uacute;c đẩy tăng trưởng t&iacute;n dụng trong năm 2025. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng cho vay nh&oacute;m kh&aacute;ch h&agrave;ng l&agrave; doanh nghiệp nh&agrave; nước, c&ocirc;ng ty x&acirc;y dựng v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng, như MBB, CTG v&agrave; VCB, sẽ c&oacute; mức tăng trưởng t&iacute;n dụng vượt trội v&agrave;o năm tới.

B&ecirc;n cạnh tăng trưởng t&iacute;n dụng, tăng vốn l&agrave; luận điểm thứ hai cho cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng năm 2025. Ngo&agrave;i việc thể hiện khả năng mở rộng danh mục cho vay, tăng vốn l&agrave; yếu tố cần thiết để ng&acirc;n h&agrave;ng gia tăng cho vay c&aacute;c doanh nghiệp lớn tham gia v&agrave;o c&aacute;c dự &aacute;n đầu tư c&ocirc;ng trọng điểm. C&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng nhỏ, &iacute;t danh tiếng hơn sẽ kh&oacute; khăn hơn trong việc tăng vốn v&agrave; t&agrave;i trợ cho c&aacute;c khoản vay c&oacute; bi&ecirc;n lợi nhuận cao. Một số doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch tăng vốn năm 2025 gồm VCB, BID, MBB.

L&atilde;i suất được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong năm nay. VnDirect dự ph&oacute;ng l&atilde;i suất tiền gửi sẽ tăng th&ecirc;m 50-100 điểm cơ bản v&agrave;o năm 2025, do l&atilde;i suất li&ecirc;n ng&acirc;n h&agrave;ng ngắn hạn duy tr&igrave; ở mức cao v&agrave; nhu cầu vốn tăng để hỗ trợ tăng trưởng t&iacute;n dụng trong bối cảnh tỉ lệ LDR cao.

L&atilde;i suất cho vay dự kiến sẽ gia tăng, sẽ g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n dự ph&oacute;ng tăng trưởng t&iacute;n dụng nhưng kh&ocirc;ng đ&aacute;ng kể, do l&atilde;i suất vẫn được kỳ vọng thấp hơn so với c&aacute;c giai đoạn tăng trưởng b&igrave;nh thường của ng&agrave;nh v&agrave; nền kinh tế.

NIM to&agrave;n ng&agrave;nh sẽ tăng l&ecirc;n 3,52% v&agrave;o năm 2025 (NIM của c&aacute;c cổ phiếu trong danh mục theo d&otilde;i của ch&uacute;ng t&ocirc;i đạt 3,9%) nhờ tăng trưởng lợi suất t&agrave;i sản (AY) tăng cao hơn đ&agrave; tăng của chi ph&iacute; vốn (COF). Chi ph&iacute; vốn dự kiến sẽ tăng th&ecirc;m 25-50 điểm cơ bản do l&atilde;i suất tiền gửi cao hơn, nhưng c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; thể b&ugrave; đắp bằng c&aacute;ch chuyển chi ph&iacute; sang người vay v&agrave; gia tăng tỉ trọng cho vay d&agrave;i hạn, nhờ nhu cầu mở rộng kinh doanh, đầu tư c&ocirc;ng v&agrave; nhu cầu bất động sản đang phục hồi.

Lợi suất cho vay dự kiến sẽ tăng l&ecirc;n mức trung b&igrave;nh ~8,3%/năm (đối với c&aacute;c khoản vay ngắn hạn) với kịch bản NHNN kh&ocirc;ng tăng l&atilde;i suất điều h&agrave;nh.

VnDirect cũng kỳ vọng chất lượng t&agrave;i sản sẽ cải thiện trong năm 2025, với tỉ lệ nợ xấu của c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng trong danh mục theo d&otilde;i giảm xuống 2,0%. C&aacute;c l&yacute; do ch&iacute;nh bao gồm: Tốc độ h&igrave;nh th&agrave;nh nợ xấu đ&atilde; chậm lại từ Q3/24, việc triển khai Th&ocirc;ng tư 53, kỳ vọng tăng trưởng t&iacute;n dụng đạt 13%-14%, v&agrave; sự phục hồi kinh tế. Hoạt động thanh l&yacute; t&agrave;i sản đảm bảo sẽ tăng tốc từ nửa cuối năm 2025 khi những khoản nợ xấu được xử l&yacute; bằng x&oacute;a nợ sẽ g&oacute;p phần l&agrave;m giảm gi&aacute; của c&aacute;c t&agrave;i sản n&agrave;y.

VnDirect kỳ vọng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước sẽ kh&ocirc;ng gia hạn Th&ocirc;ng tư 02, nhằm tr&aacute;nh mang lại những t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực đến thị trường.

&quot;Ch&uacute;ng t&ocirc;i kỳ vọng Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước sẽ chấm dứt Th&ocirc;ng tư 02 v&agrave;/hoặc thay thế bằng một th&ocirc;ng tư kh&aacute;c, v&igrave; việc gia hạn Th&ocirc;ng tư 02 c&oacute; thể mang lại những t&iacute;n hiệu ti&ecirc;u cực đến thị trường như: Rủi ro nợ xấu vẫn tồn tại dai dẳng mặc d&ugrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đ&atilde; nỗ lực giải quyết th&ocirc;ng qua tăng cường x&oacute;a nợ v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng chưa tr&iacute;ch lập đầy đủ dự ph&ograve;ng (100%) cho c&aacute;c khoản vay t&aacute;i cơ cấu n&agrave;y&quot; - chuy&ecirc;n gia của VnDirect th&ocirc;ng tin.

Thạch Nam

<a href="https://laodong.vn/kinh-doanh/vndirect-du-bao-tang-truong-tin-dung-nam-2025-dat-13-14-1459978.ldo">Link gốc</a>