Giữa l&agrave;n s&oacute;ng tăng vốn k&eacute;o d&agrave;i của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại lại lựa chọn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t với rất &iacute;t động th&aacute;i nhập cuộc.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại chậm tăng vốn

Cuộc đua tăng vốn của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n những năm gần đ&acirc;y diễn ra li&ecirc;n tục v&agrave; tạo ra sự biến động lớn trong bức tranh to&agrave;n ng&agrave;nh. Nhiều c&aacute;i t&ecirc;n nhanh ch&oacute;ng vươn l&ecirc;n nh&oacute;m dẫn đầu về vốn điều lệ nhờ sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ như TCBS, VPBankS, HDS, ACBS&hellip;

Ở nh&oacute;m doanh nghiệp lớn, c&aacute;c c&ocirc;ng ty như SSI, VNDIRECT, VIX li&ecirc;n tục bận rộn với c&aacute;c phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh, ch&agrave;o b&aacute;n cổ phiếu. Vị tr&iacute; qu&aacute;n qu&acirc;n vốn điều lệ ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n c&oacute; thời điểm thay đổi chỉ trong v&agrave;i ng&agrave;y với mức ch&ecirc;nh lệch rất nhỏ. Ngay cả c&aacute;c c&ocirc;ng ty quy m&ocirc; nhỏ cũng đ&atilde; bứt ph&aacute; v&agrave; bước l&ecirc;n nh&oacute;m tầm trung sau nhiều v&ograve;ng tăng vốn li&ecirc;n tiếp.

Tuy nhi&ecirc;n, giữa l&agrave;n s&oacute;ng tăng vốn k&eacute;o d&agrave;i n&agrave;y, một nh&oacute;m lại lựa chọn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t với rất &iacute;t động th&aacute;i nhập cuộc: c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(126).png" style="height:365px; width:600px">

Gần đ&acirc;y nhất, thị trường ghi nhận C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n KIS, một trong số rất &iacute;t c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại quyết định tăng vốn. Theo kế hoạch, KIS sẽ ch&agrave;o b&aacute;n gần 78,9 triệu cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu, n&acirc;ng vốn điều lệ từ 3.762 tỷ đồng l&ecirc;n hơn 4.551 tỷ đồng.

Việc KIS chậm ch&acirc;n gia nhập đường đua tăng vốn c&agrave;ng l&agrave;m nổi bật sự đối lập giữa khối ngoại v&agrave; khối nội trong bức tranh chung của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n. Trao đổi với VietnamFinance, TS. Nguyễn Hồng Điệp, CEO C&ocirc;ng ty Cổ phần VICK, cho rằng để l&yacute; giải hiện tượng n&agrave;y, cần nh&igrave;n v&agrave;o mục đ&iacute;ch tăng vốn của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trong nước.

Theo &ocirc;ng, động lực tăng vốn của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội kh&ocirc;ng hẳn xuất ph&aacute;t từ nhu cầu thực tế của nh&agrave; đầu tư, bởi hoạt động cho vay k&yacute; quỹ c&oacute; nhiều c&aacute;ch triển khai v&agrave; kh&ocirc;ng nhất thiết phải gắn với tăng vốn điều lệ.

Phần lớn c&aacute;c doanh nghiệp tăng vốn để ph&aacute;t h&agrave;nh trả cổ tức hoặc chuyển phần lợi nhuận lũy kế th&agrave;nh vốn. Ở chiều ngược lại, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại hầu như kh&ocirc;ng cần tăng vốn bởi đằng sau họ l&agrave; những tập đo&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh quy m&ocirc; lớn đến từ H&agrave;n Quốc, Nhật Bản, bảo đảm nguồn vốn dồi d&agrave;o.

Đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty thực hiện IPO hoặc ni&ecirc;m yết, TS. Nguyễn Hồng Điệp đ&aacute;nh gi&aacute; hoạt động n&agrave;y đều phục vụ cho mục đ&iacute;ch về mặt định gi&aacute; - yếu tố m&agrave; phần lớn c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại kh&ocirc;ng đặt nặng, bởi nhiều đơn vị kh&ocirc;ng ni&ecirc;m yết hoặc kh&ocirc;ng c&oacute; kế hoạch l&ecirc;n s&agrave;n.

Từ đ&oacute;, &ocirc;ng kết luận, sự kh&aacute;c biệt lớn nhất giữa c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội v&agrave; ngoại nằm ở mục ti&ecirc;u tăng vốn, khi c&aacute;c doanh nghiệp ngoại vốn đ&atilde; sở hữu nguồn lực rất lớn v&agrave; kh&ocirc;ng chịu &aacute;p lực phải mở rộng quy m&ocirc; th&ocirc;ng qua tăng vốn điều lệ.

Kh&oacute; vươn l&ecirc;n dẫn đầu

Một vấn đề được giới quan s&aacute;t đặt ra khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n chậm ch&acirc;n trong cuộc đua tăng vốn l&agrave; t&aacute;c động tới khả năng cạnh tranh với c&aacute;c đơn vị đang chạy đua thần tốc tăng vốn. Một nghi&ecirc;n cứu của VIS Rating hồi giữa năm 2024 đ&atilde; chỉ ra rằng song song với việc chậm tăng vốn, tốc độ tăng trưởng kinh doanh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại đ&atilde; đi sau so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong nước, từ dư nợ cho vay k&yacute; quỹ tới tỷ suất sinh lời, đều thấp hơn nhiều so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong nước.

TS. Nguyễn Hồng Điệp nhận định năng lực cạnh tranh của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại vốn đ&atilde; yếu thế hơn trước đ&acirc;y do c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội ra đời sớm, sở hữu tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng truyền thống v&agrave; đ&atilde; x&acirc;y dựng được nền tảng thị phần vững chắc.

Tuy nhi&ecirc;n, tăng vốn kh&ocirc;ng phải l&agrave; yếu tố tạo ra lợi thế đ&aacute;ng kể. &Ocirc;ng Điệp cho rằng vốn điều lệ chỉ mang t&iacute;nh biểu tượng, trong khi nguồn vốn thực d&ugrave;ng để cho vay của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại lại rất lớn nhờ sự hậu thuẫn của tập đo&agrave;n mẹ. V&igrave; vậy, d&ugrave; kh&ocirc;ng tăng vốn, họ vẫn cạnh tranh mạnh mẽ bằng l&atilde;i suất.

Theo đ&oacute;, khả năng cho vay với l&atilde;i suất thấp hơn mặt bằng chung l&agrave; một lợi thế nổi bật của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại. Nguồn vốn dồi d&agrave;o v&agrave; mang t&iacute;nh &ldquo;vốn thật&rdquo;, kh&ocirc;ng phụ thuộc v&agrave;o c&aacute;c nguồn thứ ba, gi&uacute;p họ đưa ra mức l&atilde;i suất hấp dẫn hơn nhiều so với c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại c&ograve;n nắm lợi thế tự nhi&ecirc;n khi tiếp cận kh&aacute;ch h&agrave;ng nước ngo&agrave;i. Nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n lẫn tổ chức khi mới gia nhập thị trường Việt Nam thường t&igrave;m đến c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; nguồn gốc ngoại. Điều n&agrave;y gi&uacute;p họ đ&oacute;n nhận d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave; sự quan t&acirc;m của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu. D&ugrave; thị trường đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể về khả năng tiếp cận, song một số r&agrave;o cản vẫn tồn tại, khiến c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại chủ yếu phục vụ nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư ngoại n&agrave;y.

Ngo&agrave;i ra, nhờ nhiều năm vận h&agrave;nh theo ti&ecirc;u chuẩn quốc tế, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại sở hữu kinh nghiệm thị trường, hệ thống giao dịch v&agrave; nền tảng c&ocirc;ng nghệ ổn định, đồng bộ hơn.

&ldquo;Theo t&ocirc;i, việc c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại kh&ocirc;ng tăng vốn chỉ ảnh hưởng về mặt h&igrave;nh ảnh. C&ograve;n thực chất, tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng n&agrave;o vẫn gắn b&oacute; với hệ thống đ&oacute;. Trong đ&oacute;, miếng b&aacute;nh thị phần hiện nay phần lớn tập trung v&agrave;o nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội như SSI, VCI, MBS, VNDIRECT hay c&aacute;c c&ocirc;ng ty mới nổi như VPS, VPBankS, TCBS, Kafi&rdquo;, &ocirc;ng Nguyễn Hồng Điệp nhận định.

Vị chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cho rằng, khả năng vươn l&ecirc;n top đầu ng&agrave;nh của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại tại Việt Nam l&agrave; rất hạn chế. Một phần nguy&ecirc;n nh&acirc;n xuất ph&aacute;t từ t&acirc;m l&yacute; kh&aacute;ch h&agrave;ng: nh&agrave; đầu tư Việt c&oacute; xu hướng gắn b&oacute; với những c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đời đầu trong nước v&agrave; &iacute;t c&oacute; động lực chuyển đổi, d&ugrave; Nh&agrave; nước cho ph&eacute;p mở nhiều t&agrave;i khoản ở nhiều c&ocirc;ng ty kh&aacute;c nhau.

Một hạn chế kh&aacute;c đến từ yếu tố nh&acirc;n sự. C&aacute;n bộ chủ chốt tại nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại l&agrave; người H&agrave;n Quốc hoặc Nhật Bản. Điều n&agrave;y khiến khả năng th&iacute;ch ứng với biến động thị trường, ch&iacute;nh s&aacute;ch mới hoặc h&agrave;nh vi nh&agrave; đầu tư trong nước c&oacute; độ trễ nhất định khi so với đội ngũ gi&agrave;u kinh nghiệm địa phương. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố khiến c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại kh&oacute; bắt nhịp nhanh bằng c&aacute;c doanh nghiệp nội.

<a href="https://vietnamfinance.vn/vi-sao-cong-ty-chung-khoan-ngoai-chon-dung-ngoai-cuoc-dua-tang-von-d136910.html">Hải Đường-Link gốc</a>

Giữa làn sóng tăng vốn kéo dài của ngành chứng khoán, các công ty chứng khoán ngoại lại lựa chọn đứng ngoài quan sát với rất ít động thái nhập cuộc.

Giữa l&agrave;n s&oacute;ng tăng vốn k&eacute;o d&agrave;i của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại lại lựa chọn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t với rất &iacute;t động th&aacute;i nhập cuộc.

C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại chậm tăng vốn

Cuộc đua tăng vốn của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n những năm gần đ&acirc;y diễn ra li&ecirc;n tục v&agrave; tạo ra sự biến động lớn trong bức tranh to&agrave;n ng&agrave;nh. Nhiều c&aacute;i t&ecirc;n nhanh ch&oacute;ng vươn l&ecirc;n nh&oacute;m dẫn đầu về vốn điều lệ nhờ sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng mẹ như TCBS, VPBankS, HDS, ACBS&hellip;

Ở nh&oacute;m doanh nghiệp lớn, c&aacute;c c&ocirc;ng ty như SSI, VNDIRECT, VIX li&ecirc;n tục bận rộn với c&aacute;c phương &aacute;n ph&aacute;t h&agrave;nh, ch&agrave;o b&aacute;n cổ phiếu. Vị tr&iacute; qu&aacute;n qu&acirc;n vốn điều lệ ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n c&oacute; thời điểm thay đổi chỉ trong v&agrave;i ng&agrave;y với mức ch&ecirc;nh lệch rất nhỏ. Ngay cả c&aacute;c c&ocirc;ng ty quy m&ocirc; nhỏ cũng đ&atilde; bứt ph&aacute; v&agrave; bước l&ecirc;n nh&oacute;m tầm trung sau nhiều v&ograve;ng tăng vốn li&ecirc;n tiếp.

Tuy nhi&ecirc;n, giữa l&agrave;n s&oacute;ng tăng vốn k&eacute;o d&agrave;i n&agrave;y, một nh&oacute;m lại lựa chọn đứng ngo&agrave;i quan s&aacute;t với rất &iacute;t động th&aacute;i nhập cuộc: c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(126).png" style="height:365px; width:600px" />

Gần đ&acirc;y nhất, thị trường ghi nhận C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n KIS, một trong số rất &iacute;t c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại quyết định tăng vốn. Theo kế hoạch, KIS sẽ ch&agrave;o b&aacute;n gần 78,9 triệu cổ phiếu cho cổ đ&ocirc;ng hiện hữu, n&acirc;ng vốn điều lệ từ 3.762 tỷ đồng l&ecirc;n hơn 4.551 tỷ đồng.

Việc KIS chậm ch&acirc;n gia nhập đường đua tăng vốn c&agrave;ng l&agrave;m nổi bật sự đối lập giữa khối ngoại v&agrave; khối nội trong bức tranh chung của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n. Trao đổi với VietnamFinance, TS. Nguyễn Hồng Điệp, CEO C&ocirc;ng ty Cổ phần VICK, cho rằng để l&yacute; giải hiện tượng n&agrave;y, cần nh&igrave;n v&agrave;o mục đ&iacute;ch tăng vốn của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n trong nước.

Theo &ocirc;ng, động lực tăng vốn của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội kh&ocirc;ng hẳn xuất ph&aacute;t từ nhu cầu thực tế của nh&agrave; đầu tư, bởi hoạt động cho vay k&yacute; quỹ c&oacute; nhiều c&aacute;ch triển khai v&agrave; kh&ocirc;ng nhất thiết phải gắn với tăng vốn điều lệ.

Phần lớn c&aacute;c doanh nghiệp tăng vốn để ph&aacute;t h&agrave;nh trả cổ tức hoặc chuyển phần lợi nhuận lũy kế th&agrave;nh vốn. Ở chiều ngược lại, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại hầu như kh&ocirc;ng cần tăng vốn bởi đằng sau họ l&agrave; những tập đo&agrave;n t&agrave;i ch&iacute;nh quy m&ocirc; lớn đến từ H&agrave;n Quốc, Nhật Bản, bảo đảm nguồn vốn dồi d&agrave;o.

Đối với c&aacute;c c&ocirc;ng ty thực hiện IPO hoặc ni&ecirc;m yết, TS. Nguyễn Hồng Điệp đ&aacute;nh gi&aacute; hoạt động n&agrave;y đều phục vụ cho mục đ&iacute;ch về mặt định gi&aacute; - yếu tố m&agrave; phần lớn c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại kh&ocirc;ng đặt nặng, bởi nhiều đơn vị kh&ocirc;ng ni&ecirc;m yết hoặc kh&ocirc;ng c&oacute; kế hoạch l&ecirc;n s&agrave;n.

Từ đ&oacute;, &ocirc;ng kết luận, sự kh&aacute;c biệt lớn nhất giữa c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội v&agrave; ngoại nằm ở mục ti&ecirc;u tăng vốn, khi c&aacute;c doanh nghiệp ngoại vốn đ&atilde; sở hữu nguồn lực rất lớn v&agrave; kh&ocirc;ng chịu &aacute;p lực phải mở rộng quy m&ocirc; th&ocirc;ng qua tăng vốn điều lệ.

Kh&oacute; vươn l&ecirc;n dẫn đầu

Một vấn đề được giới quan s&aacute;t đặt ra khi c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n chậm ch&acirc;n trong cuộc đua tăng vốn l&agrave; t&aacute;c động tới khả năng cạnh tranh với c&aacute;c đơn vị đang chạy đua thần tốc tăng vốn. Một nghi&ecirc;n cứu của VIS Rating hồi giữa năm 2024 đ&atilde; chỉ ra rằng song song với việc chậm tăng vốn, tốc độ tăng trưởng kinh doanh của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại đ&atilde; đi sau so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong nước, từ dư nợ cho vay k&yacute; quỹ tới tỷ suất sinh lời, đều thấp hơn nhiều so với c&aacute;c c&ocirc;ng ty trong nước.

TS. Nguyễn Hồng Điệp nhận định năng lực cạnh tranh của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại vốn đ&atilde; yếu thế hơn trước đ&acirc;y do c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội ra đời sớm, sở hữu tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng truyền thống v&agrave; đ&atilde; x&acirc;y dựng được nền tảng thị phần vững chắc.

Tuy nhi&ecirc;n, tăng vốn kh&ocirc;ng phải l&agrave; yếu tố tạo ra lợi thế đ&aacute;ng kể. &Ocirc;ng Điệp cho rằng vốn điều lệ chỉ mang t&iacute;nh biểu tượng, trong khi nguồn vốn thực d&ugrave;ng để cho vay của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại lại rất lớn nhờ sự hậu thuẫn của tập đo&agrave;n mẹ. V&igrave; vậy, d&ugrave; kh&ocirc;ng tăng vốn, họ vẫn cạnh tranh mạnh mẽ bằng l&atilde;i suất.

Theo đ&oacute;, khả năng cho vay với l&atilde;i suất thấp hơn mặt bằng chung l&agrave; một lợi thế nổi bật của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại. Nguồn vốn dồi d&agrave;o v&agrave; mang t&iacute;nh &ldquo;vốn thật&rdquo;, kh&ocirc;ng phụ thuộc v&agrave;o c&aacute;c nguồn thứ ba, gi&uacute;p họ đưa ra mức l&atilde;i suất hấp dẫn hơn nhiều so với c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại c&ograve;n nắm lợi thế tự nhi&ecirc;n khi tiếp cận kh&aacute;ch h&agrave;ng nước ngo&agrave;i. Nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n lẫn tổ chức khi mới gia nhập thị trường Việt Nam thường t&igrave;m đến c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n c&oacute; nguồn gốc ngoại. Điều n&agrave;y gi&uacute;p họ đ&oacute;n nhận d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave; sự quan t&acirc;m của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư to&agrave;n cầu. D&ugrave; thị trường đ&atilde; cải thiện đ&aacute;ng kể về khả năng tiếp cận, song một số r&agrave;o cản vẫn tồn tại, khiến c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại chủ yếu phục vụ nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư ngoại n&agrave;y.

Ngo&agrave;i ra, nhờ nhiều năm vận h&agrave;nh theo ti&ecirc;u chuẩn quốc tế, c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại sở hữu kinh nghiệm thị trường, hệ thống giao dịch v&agrave; nền tảng c&ocirc;ng nghệ ổn định, đồng bộ hơn.

&ldquo;Theo t&ocirc;i, việc c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại kh&ocirc;ng tăng vốn chỉ ảnh hưởng về mặt h&igrave;nh ảnh. C&ograve;n thực chất, tệp kh&aacute;ch h&agrave;ng n&agrave;o vẫn gắn b&oacute; với hệ thống đ&oacute;. Trong đ&oacute;, miếng b&aacute;nh thị phần hiện nay phần lớn tập trung v&agrave;o nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n nội như SSI, VCI, MBS, VNDIRECT hay c&aacute;c c&ocirc;ng ty mới nổi như VPS, VPBankS, TCBS, Kafi&rdquo;, &ocirc;ng Nguyễn Hồng Điệp nhận định.

Vị chuy&ecirc;n gia n&agrave;y cho rằng, khả năng vươn l&ecirc;n top đầu ng&agrave;nh của c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại tại Việt Nam l&agrave; rất hạn chế. Một phần nguy&ecirc;n nh&acirc;n xuất ph&aacute;t từ t&acirc;m l&yacute; kh&aacute;ch h&agrave;ng: nh&agrave; đầu tư Việt c&oacute; xu hướng gắn b&oacute; với những c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n đời đầu trong nước v&agrave; &iacute;t c&oacute; động lực chuyển đổi, d&ugrave; Nh&agrave; nước cho ph&eacute;p mở nhiều t&agrave;i khoản ở nhiều c&ocirc;ng ty kh&aacute;c nhau.

Một hạn chế kh&aacute;c đến từ yếu tố nh&acirc;n sự. C&aacute;n bộ chủ chốt tại nhiều c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại l&agrave; người H&agrave;n Quốc hoặc Nhật Bản. Điều n&agrave;y khiến khả năng th&iacute;ch ứng với biến động thị trường, ch&iacute;nh s&aacute;ch mới hoặc h&agrave;nh vi nh&agrave; đầu tư trong nước c&oacute; độ trễ nhất định khi so với đội ngũ gi&agrave;u kinh nghiệm địa phương. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố khiến c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ngoại kh&oacute; bắt nhịp nhanh bằng c&aacute;c doanh nghiệp nội.

<a href="https://vietnamfinance.vn/vi-sao-cong-ty-chung-khoan-ngoai-chon-dung-ngoai-cuoc-dua-tang-von-d136910.html">Hải Đường-Link gốc</a>