Trong khi KQKD qu&yacute; I/2026 của c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh như khu c&ocirc;ng nghiệp, x&acirc;y dựng, b&aacute;n lẻ-ti&ecirc;u d&ugrave;ng được dự b&aacute;o sẽ tăng trưởng t&iacute;ch cực th&igrave; lợi nhuận ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, th&eacute;p sẽ chậm lại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260327/images/image(7).png" style="height:336px; width:609px">

Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o dự b&aacute;o kết quả kinh doanh qu&yacute; I/2026 của c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh.

Cụ thể, VCBS dự kiến KQKD qu&yacute; I to&agrave;n ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng tăng trưởng chậm lại do &aacute;p lực chi ph&iacute; vốn l&ecirc;n NIM vẫn hiện hữu, trong khi room t&iacute;n dụng bị hạn chế đặc biệt l&agrave; t&iacute;n dụng kinh doanh bất động sản vốn l&agrave; động lực của nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng. Tốc độ tăng trưởng dự kiến giảm s&uacute;t ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n, c&ograve;n nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh khả quan hơn nhờ lợi thế chi ph&iacute; vốn c&ugrave;ng nền lợi nhuận 2025 ở mức thấp.

Với nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (CTCK), kết quả kinh doanh được dự b&aacute;o kh&aacute; ph&acirc;n h&oacute;a khi lợi nhuận nh&oacute;m CTCK top đầu tập trung cho vay margin kỳ vọng tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ nhờ thanh khoản cải thiện mạnh, quy m&ocirc; cho vay tăng nhờ ph&aacute;t h&agrave;nh tăng vốn trong năm 2025, danh mục đầu tư ph&ugrave; hợp với hoạt động ph&aacute;t h&agrave;nh chứng quyền v&agrave; tỷ trọng tr&aacute;i phiếu &amp; chứng chỉ tiền gửi trong danh mục cao kỳ vọng mang tới lợi nhuận ổn định.

Trong khi đ&oacute;, lợi nhuận nh&oacute;m CTCK vừa v&agrave; nhỏ duy tr&igrave; danh mục đầu tư cổ phiếu lớn phụ thuộc v&agrave;o biến động của chỉ số VN-Index, lợi nhuận tự doanh c&oacute; thể k&eacute;m t&iacute;ch cực với c&aacute;c nhịp điều chỉnh mạnh của c&aacute;c cổ phiếu ch&iacute;nh trong danh mục.

Tương tự, KQKD của nh&oacute;m ng&agrave;nh điện cũng dự kiến sẽ ph&acirc;n h&oacute;a. Điểm chung l&agrave; doanh thu dự kiến tăng trưởng tốt nhờ sản lượng điện tiếp tục gia tăng. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận sau thuế của từng nh&oacute;m loại h&igrave;nh điện v&agrave; doanh nghiệp điện c&oacute; sự kh&aacute;c biệt do bản chất nội tại của từng doanh nghiệp kh&aacute;c nhau. Với nh&oacute;m thủy điện, doanh thu tiếp tục tăng trưởng với sản lượng cải thiện, c&ograve;n nh&oacute;m nhiệt điện (than, kh&iacute;, LNG) doanh thu tăng trưởng nhờ sản lượng tăng tuy nhi&ecirc;n lợi nhuận sau thuế bị ảnh hưởng do gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o tăng

VCBS dự b&aacute;o KQKD qu&yacute; I/2026 của ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ-ti&ecirc;u d&ugrave;ng vẫn tăng trưởng mạnh mẽ do nền thấp c&ugrave;ng kỳ, tuy nhi&ecirc;n &aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng l&agrave;m k&igrave;m h&atilde;m sức mua c&aacute;c mặt h&agrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; c&aacute;c quy định mới về quản l&yacute; thương mại điện tử v&agrave; truy xuất nguồn gốc đang th&uacute;c đẩy t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị phần, dịch chuyển nhu cầu từ h&agrave;ng x&aacute;ch tay, tr&ocirc;i nổi sang c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ ch&iacute;nh thống, c&ugrave;ng với c&aacute;c giải ph&aacute;p t&agrave;i ch&iacute;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng, xu hướng n&agrave;y vẫn tạo động lực th&uacute;c đẩy gia tăng thị phần cho doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, bảo vệ bi&ecirc;n lợi nhuận trong bối cảnh thu nhập thực suy giảm.

Với ng&agrave;nh bất động sản nh&agrave; ở, mặt bằng l&atilde;i suất tăng mạnh tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng của c&aacute;c chủ đầu tư, đồng thời l&agrave;m suy yếu t&acirc;m l&yacute; v&agrave; khả năng chi trả của người mua nh&agrave;. Tuy nhi&ecirc;n, điểm t&iacute;ch cực đến từ việc h&agrave;nh lang ph&aacute;p l&yacute; ho&agrave;n thiện, gi&uacute;p gia tăng nguồn cung. Gi&aacute; nh&agrave; tại khu vực nội đ&ocirc; sau giai đoạn tăng n&oacute;ng c&oacute; xu hướng hạ nhiệt, do nhu cầu đầu cơ suy giảm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, xu hướng dịch chuyển ra c&aacute;c khu vực ven đ&ocirc; ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t, nhờ hệ thống hạ tầng giao th&ocirc;ng đồng bộ.

KQKD của nh&oacute;m khu c&ocirc;ng nghiệp dự kiến c&oacute; sự t&iacute;ch cực về doanh thu nhờ tốc độ cho thu&ecirc; qu&yacute; IV/2025 - qu&yacute; I/2026 tương đối tốt, tuy nhi&ecirc;n về lợi nhuận sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a nhất định. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; lượng tiền gửi lớn sẽ c&oacute; lợi thế trong bối cảnh l&atilde;i suất tiền gửi tăng. VCBS đ&aacute;nh gi&aacute; cao nh&oacute;m doanh nghiệp cao su khi gi&aacute; cao su xuất khẩu ghi nhận mức tăng mạnh trong qu&yacute; 1 (song h&agrave;nh với gi&aacute; dầu), v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đền b&ugrave; đất c&oacute; những tiến triển r&otilde; rệt về thủ tục ph&aacute;p l&yacute;

Năm 2026, ng&agrave;nh x&acirc;y dựng được kỳ vọng ghi nhận sự khởi sắc về nguồn việc, nhờ sự gia tăng nguồn cung nh&agrave; ở v&agrave; tiến độ triển khai mạnh mẽ của c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng. Tuy nhi&ecirc;n, t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguồn cung nguy&ecirc;n vật liệu c&oacute; thể tạo ra &aacute;p lực đ&aacute;ng kể l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận của to&agrave;n ng&agrave;nh.

VCBS dự b&aacute;o KQKD qu&yacute; I của nh&oacute;m dầu kh&iacute; sẽ tăng trưởng t&iacute;ch cực nhưng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t. Nh&oacute;m thượng nguồn với động lực ch&iacute;nh đến từ hoạt động thượng nguồn được th&uacute;c đẩy mạnh, trong khi gi&aacute; b&aacute;n c&aacute;c sản phẩm dầu kh&iacute; đồng loạt cải thiện theo đ&agrave; tăng của gi&aacute; dầu thế giới, đặc biệt dưới t&aacute;c động của căng thẳng tại Eo biển Hormuz l&agrave;m gia tăng rủi ro gi&aacute;n đoạn nguồn cung.

VCBS cho rằng sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c doanh nghiệp th&eacute;p sẽ s&acirc;u sắc hơn giữa doanh nghiệp thượng nguồn l&agrave;m chủ được chuỗi cung ứng v&agrave; doanh nghiệp thuần hạ nguồn vốn đang phải đối mặt với th&aacute;ch thức khắc khe hơn về m&ocirc;i trường v&agrave; biến động của thương mại quốc tế.

<a href="https://nhadautu.vn/buc-tranh-kinh-doanh-quy-i-cua-cac-nhom-nganh-se-ra-sao-d103827.html?fbclid=IwY2xjawQywENleHRuA2FlbQIxMABicmlkETFGelJydHpNNjJkSzVVRU10c3J0YwZhcHBfaWQQMjIyMDM5MTc4ODIwMDg5MgABHjZIMFEJxO6zCCMVMFbpEE4kvHuH4ptYKExp5rHiDfgSsUrhFVwspg-VSTuH_aem_NIcdf_mQdM44sAvDG66uEQ">Link gốc</a>

Trong khi KQKD quý I/2026 của các nhóm ngành như khu công nghiệp, xây dựng, bán lẻ-tiêu dùng được dự báo sẽ tăng trưởng tích cực thì lợi nhuận ngành ngân hàng, chứng khoán, thép sẽ chậm lại.


https://static.fireant.vn/Upload/AttachedFiles/tong-hop-du-bao-kqkd-q1-2026-va-ca-nam-2026-2.pdf

Trong khi KQKD qu&yacute; I/2026 của c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh như khu c&ocirc;ng nghiệp, x&acirc;y dựng, b&aacute;n lẻ-ti&ecirc;u d&ugrave;ng được dự b&aacute;o sẽ tăng trưởng t&iacute;ch cực th&igrave; lợi nhuận ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng, chứng kho&aacute;n, th&eacute;p sẽ chậm lại.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260327/images/image(7).png" style="height:336px; width:609px" />

Chứng kho&aacute;n Vietcombank (VCBS) vừa c&oacute; b&aacute;o c&aacute;o dự b&aacute;o kết quả kinh doanh qu&yacute; I/2026 của c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh.

Cụ thể, VCBS dự kiến KQKD qu&yacute; I to&agrave;n ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng tăng trưởng chậm lại do &aacute;p lực chi ph&iacute; vốn l&ecirc;n NIM vẫn hiện hữu, trong khi room t&iacute;n dụng bị hạn chế đặc biệt l&agrave; t&iacute;n dụng kinh doanh bất động sản vốn l&agrave; động lực của nhiều ng&acirc;n h&agrave;ng. Tốc độ tăng trưởng dự kiến giảm s&uacute;t ở nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n, c&ograve;n nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng quốc doanh khả quan hơn nhờ lợi thế chi ph&iacute; vốn c&ugrave;ng nền lợi nhuận 2025 ở mức thấp.

Với nh&oacute;m c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (CTCK), kết quả kinh doanh được dự b&aacute;o kh&aacute; ph&acirc;n h&oacute;a khi lợi nhuận nh&oacute;m CTCK top đầu tập trung cho vay margin kỳ vọng tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ nhờ thanh khoản cải thiện mạnh, quy m&ocirc; cho vay tăng nhờ ph&aacute;t h&agrave;nh tăng vốn trong năm 2025, danh mục đầu tư ph&ugrave; hợp với hoạt động ph&aacute;t h&agrave;nh chứng quyền v&agrave; tỷ trọng tr&aacute;i phiếu &amp; chứng chỉ tiền gửi trong danh mục cao kỳ vọng mang tới lợi nhuận ổn định.

Trong khi đ&oacute;, lợi nhuận nh&oacute;m CTCK vừa v&agrave; nhỏ duy tr&igrave; danh mục đầu tư cổ phiếu lớn phụ thuộc v&agrave;o biến động của chỉ số VN-Index, lợi nhuận tự doanh c&oacute; thể k&eacute;m t&iacute;ch cực với c&aacute;c nhịp điều chỉnh mạnh của c&aacute;c cổ phiếu ch&iacute;nh trong danh mục.

Tương tự, KQKD của nh&oacute;m ng&agrave;nh điện cũng dự kiến sẽ ph&acirc;n h&oacute;a. Điểm chung l&agrave; doanh thu dự kiến tăng trưởng tốt nhờ sản lượng điện tiếp tục gia tăng. Tuy nhi&ecirc;n, lợi nhuận sau thuế của từng nh&oacute;m loại h&igrave;nh điện v&agrave; doanh nghiệp điện c&oacute; sự kh&aacute;c biệt do bản chất nội tại của từng doanh nghiệp kh&aacute;c nhau. Với nh&oacute;m thủy điện, doanh thu tiếp tục tăng trưởng với sản lượng cải thiện, c&ograve;n nh&oacute;m nhiệt điện (than, kh&iacute;, LNG) doanh thu tăng trưởng nhờ sản lượng tăng tuy nhi&ecirc;n lợi nhuận sau thuế bị ảnh hưởng do gi&aacute; nguy&ecirc;n vật liệu đầu v&agrave;o tăng

VCBS dự b&aacute;o KQKD qu&yacute; I/2026 của ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ-ti&ecirc;u d&ugrave;ng vẫn tăng trưởng mạnh mẽ do nền thấp c&ugrave;ng kỳ, tuy nhi&ecirc;n &aacute;p lực lạm ph&aacute;t v&agrave; chi ph&iacute; đầu v&agrave;o tăng l&agrave;m k&igrave;m h&atilde;m sức mua c&aacute;c mặt h&agrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; c&aacute;c quy định mới về quản l&yacute; thương mại điện tử v&agrave; truy xuất nguồn gốc đang th&uacute;c đẩy t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị phần, dịch chuyển nhu cầu từ h&agrave;ng x&aacute;ch tay, tr&ocirc;i nổi sang c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ ch&iacute;nh thống, c&ugrave;ng với c&aacute;c giải ph&aacute;p t&agrave;i ch&iacute;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng, xu hướng n&agrave;y vẫn tạo động lực th&uacute;c đẩy gia tăng thị phần cho doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, bảo vệ bi&ecirc;n lợi nhuận trong bối cảnh thu nhập thực suy giảm.

Với ng&agrave;nh bất động sản nh&agrave; ở, mặt bằng l&atilde;i suất tăng mạnh tiếp tục g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận r&ograve;ng của c&aacute;c chủ đầu tư, đồng thời l&agrave;m suy yếu t&acirc;m l&yacute; v&agrave; khả năng chi trả của người mua nh&agrave;. Tuy nhi&ecirc;n, điểm t&iacute;ch cực đến từ việc h&agrave;nh lang ph&aacute;p l&yacute; ho&agrave;n thiện, gi&uacute;p gia tăng nguồn cung. Gi&aacute; nh&agrave; tại khu vực nội đ&ocirc; sau giai đoạn tăng n&oacute;ng c&oacute; xu hướng hạ nhiệt, do nhu cầu đầu cơ suy giảm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, xu hướng dịch chuyển ra c&aacute;c khu vực ven đ&ocirc; ng&agrave;y c&agrave;ng r&otilde; n&eacute;t, nhờ hệ thống hạ tầng giao th&ocirc;ng đồng bộ.

KQKD của nh&oacute;m khu c&ocirc;ng nghiệp dự kiến c&oacute; sự t&iacute;ch cực về doanh thu nhờ tốc độ cho thu&ecirc; qu&yacute; IV/2025 - qu&yacute; I/2026 tương đối tốt, tuy nhi&ecirc;n về lợi nhuận sẽ c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a nhất định. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; lượng tiền gửi lớn sẽ c&oacute; lợi thế trong bối cảnh l&atilde;i suất tiền gửi tăng. VCBS đ&aacute;nh gi&aacute; cao nh&oacute;m doanh nghiệp cao su khi gi&aacute; cao su xuất khẩu ghi nhận mức tăng mạnh trong qu&yacute; 1 (song h&agrave;nh với gi&aacute; dầu), v&agrave; c&aacute;c dự &aacute;n đền b&ugrave; đất c&oacute; những tiến triển r&otilde; rệt về thủ tục ph&aacute;p l&yacute;

Năm 2026, ng&agrave;nh x&acirc;y dựng được kỳ vọng ghi nhận sự khởi sắc về nguồn việc, nhờ sự gia tăng nguồn cung nh&agrave; ở v&agrave; tiến độ triển khai mạnh mẽ của c&aacute;c dự &aacute;n hạ tầng. Tuy nhi&ecirc;n, t&igrave;nh trạng thiếu hụt nguồn cung nguy&ecirc;n vật liệu c&oacute; thể tạo ra &aacute;p lực đ&aacute;ng kể l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận của to&agrave;n ng&agrave;nh.

VCBS dự b&aacute;o KQKD qu&yacute; I của nh&oacute;m dầu kh&iacute; sẽ tăng trưởng t&iacute;ch cực nhưng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t. Nh&oacute;m thượng nguồn với động lực ch&iacute;nh đến từ hoạt động thượng nguồn được th&uacute;c đẩy mạnh, trong khi gi&aacute; b&aacute;n c&aacute;c sản phẩm dầu kh&iacute; đồng loạt cải thiện theo đ&agrave; tăng của gi&aacute; dầu thế giới, đặc biệt dưới t&aacute;c động của căng thẳng tại Eo biển Hormuz l&agrave;m gia tăng rủi ro gi&aacute;n đoạn nguồn cung.

VCBS cho rằng sự ph&acirc;n h&oacute;a giữa c&aacute;c doanh nghiệp th&eacute;p sẽ s&acirc;u sắc hơn giữa doanh nghiệp thượng nguồn l&agrave;m chủ được chuỗi cung ứng v&agrave; doanh nghiệp thuần hạ nguồn vốn đang phải đối mặt với th&aacute;ch thức khắc khe hơn về m&ocirc;i trường v&agrave; biến động của thương mại quốc tế.

<a href="https://nhadautu.vn/buc-tranh-kinh-doanh-quy-i-cua-cac-nhom-nganh-se-ra-sao-d103827.html?fbclid=IwY2xjawQywENleHRuA2FlbQIxMABicmlkETFGelJydHpNNjJkSzVVRU10c3J0YwZhcHBfaWQQMjIyMDM5MTc4ODIwMDg5MgABHjZIMFEJxO6zCCMVMFbpEE4kvHuH4ptYKExp5rHiDfgSsUrhFVwspg-VSTuH_aem_NIcdf_mQdM44sAvDG66uEQ">Link gốc</a>

Thị trường

Nhà đầu tư

VCBS: Lợi nhuận Quý I/2026 sẽ chứng kiến sự chuyển dịch và phân cực mạnh mẽ

Trần Di Hưng

Nghe g&#236; bọn n&#224;y. B&#224;i học DGC

STEP BY STEP

B&#225;n lẻ ti&#234;u d&#249;ng ph&#226;n t&#237;ch nguuuuuiiuuuu như ch&#243;

Bán lẻ tiêu dùng phân tích nguuuuuiiuuuu như chó