L&atilde;i suất cao k&eacute;o d&agrave;i, v&agrave;ng bạc tăng mạnh trong khi chứng kho&aacute;n trồi sụt kh&oacute; lường, khiến năm 2026 trở th&agrave;nh giai đoạn thử th&aacute;ch với nh&agrave; đầu tư. Ph&acirc;n bổ danh mục hợp l&yacute; v&agrave; kỷ luật quản trị rủi ro l&agrave; ch&igrave;a kh&oacute;a để tr&aacute;nh những sai lầm lớn.

&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260205/images/a3-2-1770207174641734725664.jpg" style="height:400px; width:600px" />

V&agrave;ng bạc vừa trải qua nhịp điều chỉnh s&acirc;u, khiến nhiều nh&agrave; đầu tư hoang mang - Ảnh: WGC

Bước sang năm 2026, thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu v&agrave; Việt Nam đang đứng trước một giai đoạn nhiều biến động đan xen.&nbsp;

L&atilde;i suất duy tr&igrave; ở mặt bằng cao, gi&aacute; v&agrave;ng v&agrave; bạc li&ecirc;n tục tăng mạnh, trong khi thị trường chứng kho&aacute;n xuất hiện những nhịp dao động kh&oacute; lường.&nbsp;

Những chuyển động n&agrave;y kh&ocirc;ng t&aacute;ch rời nhau, m&agrave; đang tạo n&ecirc;n một chu kỳ t&aacute;i cơ cấu t&agrave;i sản r&otilde; n&eacute;t trong cộng đồng nh&agrave; đầu tư.

V&igrave; sao v&agrave;ng v&agrave; bạc tăng gi&aacute; mạnh thời gian qua?

Đ&agrave; tăng của v&agrave;ng v&agrave; bạc thời gian gần đ&acirc;y kh&ocirc;ng chỉ xuất ph&aacute;t từ yếu tố &quot;tr&uacute; ẩn truyền thống&quot;, m&agrave; l&agrave; tổng h&ograve;a của nhiều nguy&ecirc;n nh&acirc;n.

Thứ nhất, l&atilde;i suất cao k&eacute;o d&agrave;i l&agrave;m thay đổi kỳ vọng lợi nhuận. Khi chi ph&iacute; vốn tăng, khả năng mở rộng lợi nhuận của doanh nghiệp bị hạn chế, trong khi c&aacute;c k&ecirc;nh đầu tư rủi ro cao trở n&ecirc;n k&eacute;m hấp dẫn hơn. Điều n&agrave;y khiến một phần d&ograve;ng tiền dịch chuyển sang t&agrave;i sản ph&ograve;ng thủ như v&agrave;ng.

Thứ hai, bất định kinh tế v&agrave; địa ch&iacute;nh trị vẫn hiện hữu. Mặc d&ugrave; chưa rơi v&agrave;o khủng hoảng, nhưng c&aacute;c rủi ro về tăng trưởng, xung đột khu vực, thương mại v&agrave; tiền tệ khiến nh&agrave; đầu tư c&oacute; xu hướng nắm giữ t&agrave;i sản c&oacute; t&iacute;nh bảo to&agrave;n gi&aacute; trị cao hơn.

Thứ ba, t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n gia tăng. Trong bối cảnh th&ocirc;ng tin nhiễu loạn, v&agrave;ng v&agrave; bạc trở th&agrave;nh lựa chọn &quot;dễ hiểu, dễ nắm giữ&quot; hơn so với cổ phiếu hay c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh kh&aacute;c.

Ri&ecirc;ng với bạc, ngo&agrave;i yếu tố tr&uacute; ẩn, c&ograve;n c&oacute; sự hỗ trợ từ nhu cầu c&ocirc;ng nghiệp (năng lượng t&aacute;i tạo, c&ocirc;ng nghệ), khiến gi&aacute; bạc biến động mạnh hơn v&agrave;ng cả ở chiều tăng lẫn giảm. C&aacute;c quỹ đầu tư đang nắm giữ c&aacute;c loại t&agrave;i sản n&agrave;y cho thấy mức độ ảnh hưởng mạnh trong việc mua v&agrave;o v&agrave; b&aacute;n ra li&ecirc;n tục.

L&atilde;i suất cao v&agrave; t&aacute;c động l&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n

Việc l&atilde;i suất kh&ocirc;ng c&ograve;n ở mức thấp như giai đoạn 2020-2022 đ&atilde; tạo ra những t&aacute;c động trực tiếp v&agrave; gi&aacute;n tiếp l&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Ở g&oacute;c độ trực tiếp, định gi&aacute; cổ phiếu bị n&eacute;n lại. Khi l&atilde;i suất thực tăng, thị trường kh&oacute; chấp nhận mức P/E cao, đặc biệt với những doanh nghiệp tăng trưởng dựa nhiều v&agrave;o đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh. Kết quả kinh doanh v&igrave; vậy cũng kh&oacute; tạo ra những bất ngờ t&iacute;ch cực tr&ecirc;n diện rộng.

Ở g&oacute;c độ gi&aacute;n tiếp, d&ograve;ng tiền trở n&ecirc;n thận trọng hơn. Nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng r&uacute;t vốn ồ ạt khỏi chứng kho&aacute;n, nhưng sẵn s&agrave;ng đứng ngo&agrave;i chờ đợi.&nbsp;

Điều n&agrave;y khiến c&aacute;c nhịp tăng của thị trường thiếu lực bền, trong khi những th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực lại dễ k&iacute;ch hoạt c&aacute;c đợt điều chỉnh mạnh.

Xu hướng nổi bật hiện nay kh&ocirc;ng phải l&agrave; rời bỏ chứng kho&aacute;n, m&agrave; l&agrave; t&aacute;i ph&acirc;n bổ danh mục. Nhiều nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n lựa chọn: Chốt bớt c&aacute;c vị thế đ&atilde; c&oacute; lợi nhuận, c&acirc;n bằng/quản trị yếu tố sử dụng đ&ograve;n bẩy.

Rủi ro lớn nhất trong qu&aacute; tr&igrave;nh n&agrave;y chỉ l&agrave; lựa chọn t&agrave;i sản m&agrave; ở tốc độ v&agrave; t&acirc;m l&yacute;: mua đuổi khi gi&aacute; đ&atilde; tăng mạnh, hoặc coi v&agrave;ng bạc như c&ocirc;ng cụ lướt s&oacute;ng ngắn hạn.

Thực tế cho thấy ngay cả v&agrave;ng v&agrave; bạc cũng c&oacute; thể biến động mạnh. Trong th&aacute;ng 2-2026 vừa qua, thị trường từng ghi nhận một nhịp điều chỉnh s&acirc;u của v&agrave;ng 12% v&agrave; bạc 30%, khiến nhiều nh&agrave; đầu tư mua ở v&ugrave;ng gi&aacute; cao chịu &aacute;p lực t&acirc;m l&yacute; đ&aacute;ng kể.&nbsp;

Điều đ&oacute; nhắc lại một thực tế: v&agrave;ng v&agrave; bạc kh&ocirc;ng đồng nghĩa với &quot;an to&agrave;n tuyệt đối&quot;.

Nh&igrave;n về năm 2026, thị trường chứng kho&aacute;n được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục biến động mạnh v&agrave; kh&oacute; đo&aacute;n. Những yếu tố trực tiếp như l&atilde;i suất thực cao, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp kh&ocirc;ng đồng đều, c&ugrave;ng với độ trễ của c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch kinh tế vẫn l&agrave; b&agrave;i to&aacute;n chưa c&oacute; lời giải r&otilde; r&agrave;ng.

Song song đ&oacute; l&agrave; c&aacute;c yếu tố gi&aacute;n tiếp: t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư dễ dao động, phản ứng nhanh với tin xấu, v&agrave; xu hướng d&ograve;ng tiền c&oacute; thể xuất hiện những nhịp tăng nhanh, giảm mạnh, kh&ocirc;ng ho&agrave;n to&agrave;n phản &aacute;nh gi&aacute; trị nội tại trong ngắn hạn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260205/images/image(7).png" style="height:567px; width:600px" /> 
H&Agrave; V&Otilde; B&Iacute;CH V&Acirc;N (Cố vấn t&agrave;i ch&iacute;nh FIDT)

<a href="https://tuoitre.vn/vang-bac-nhay-mua-chung-khoan-troi-sut-khi-lai-suat-cao-nha-dau-tu-nen-dat-tien-o-dau-20260204192003824.htm">Link gốc</a>

Lãi suất cao kéo dài, vàng bạc tăng mạnh trong khi chứng khoán trồi sụt khó lường, khiến năm 2026 trở thành giai đoạn thử thách với nhà đầu tư. Phân bổ danh mục hợp lý và kỷ luật quản trị rủi ro là chìa khóa để tránh những sai lầm lớn.


Tài chính

Báo Tuổi trẻ

Vàng bạc 'nhảy múa', chứng khoán trồi sụt khi lãi suất cao: Nhà đầu tư nên đặt tiền ở đâu?

Phạm Huỳnh Tấn Lạt

Giai đoạn 2020-2022 ls cao m&#224; đất vẫn sốt khắp cả nước x3-x5. Cp bds n&#243; vẫn k&#233;o x7-x10. Con viết b&#225;o n&#224;y mới ra trường

Giai đoạn 2020-2022 ls cao mà đất vẫn sốt khắp cả nước x3-x5. Cp bds nó vẫn kéo x7-x10. Con viết báo này mới ra trường

Sóng Thần

Đào Trinh Dola

Mấy thằng &#237;t học hay hỏi những c&#226;u ng&#244; ngh&#234; &#128516;

Mấy thằng ít học hay hỏi những câu ngô nghê 😄