Trong năm 2025, chuỗi b&aacute;n lẻ dược phẩm v&agrave; tạp h&oacute;a c&oacute; khả năng tiếp tục mở rộng trong khi chuỗi b&aacute;n lẻ ICT-CE v&agrave; trang sức nh&igrave;n chung sẽ duy tr&igrave; số lượng cửa h&agrave;ng, tập trung v&agrave;o c&aacute;c chiến lược k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu ti&ecirc;u thụ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250103/images/frt-431120240425193732_8418910.png" style="height:375px; width:600px">

Chuỗi nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u c&oacute; tốc độ mở mới mạnh mẽ thời gian qua.

Theo nhận định của Chứng kho&aacute;n MB (MBS) trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ ph&aacute;t h&agrave;nh ng&agrave;y 2/1, bức tranh phục hồi giữa c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ h&agrave;ng thiết yếu v&agrave; kh&ocirc;ng thiết yếu trong năm 2024 c&oacute; sự kh&aacute;c nhau. C&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng (Thế giới di động, Điện m&aacute;y Xanh, FPT Shop) t&aacute;i cơ cấu v&agrave; đ&oacute;ng cửa th&ecirc;m nhiều cửa h&agrave;ng c&oacute; kết quả kinh doanh kh&ocirc;ng khả quan để tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute;, gia tăng lợi nhuận r&ograve;ng.

Ngược lại, c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ thực phẩm đ&atilde; mở th&ecirc;m một số cửa h&agrave;ng mới khi cả B&aacute;ch h&oacute;a Xanh v&agrave; WinCommerce (WCM) đều ghi nhận lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n cả c&ocirc;ng ty trong qu&yacute; 2/2024. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ thực phẩm cải thiện doanh thu trung b&igrave;nh khoảng 15% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ sự chuyển đổi lưu lượng từ c&aacute;c chợ truyền thống. Trong ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ dược phẩm, trong khi An Khang đang cố gắng t&aacute;i cơ cấu để tiến đến điểm h&ograve;a vốn th&igrave; Long Ch&acirc;u đ&atilde; x&acirc;y dựng được một vị thế vững chắc hơn trong ng&agrave;nh.

MBS cho rằng, triển vọng tăng trưởng của c&aacute;c ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ trang sức, &ocirc; t&ocirc; v&agrave; ICT-CE (điện m&aacute;y, c&ocirc;ng nghệ) trong giai đoạn 2025-2026 dự b&aacute;o sẽ kh&ocirc;ng mạnh, do c&aacute;c thị trường n&agrave;y đ&atilde; đạt mức b&atilde;o h&ograve;a. Trong khi đ&oacute;, nhờ t&iacute;nh chất thị trường vẫn c&ograve;n ph&acirc;n mảnh, ng&agrave;nh dược phẩm vẫn c&oacute; tiềm năng tăng trưởng đ&aacute;ng kể. Ng&agrave;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng vẫn duy tr&igrave; sự ổn định v&agrave; tiếp tục c&oacute; tiềm năng, được th&uacute;c đẩy bởi sự thay đổi trong h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng của thế hệ mới.

Cụ thể, đối với b&aacute;n lẻ ti&ecirc;u d&ugrave;ng, MBS cho rằng vẫn c&ograve;n tiềm năng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn nhờ v&agrave;o thu nhập khả dụng tăng cao, nhu cầu ng&agrave;y c&agrave;ng tăng đối với lối sống chất lượng cao hơn. Qu&aacute; tr&igrave;nh đ&ocirc; thị h&oacute;a nhanh ch&oacute;ng sẽ mở rộng khả năng tiếp cận c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh b&aacute;n lẻ hiện đại &ndash; một xu hướng ph&aacute;t triển trong ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ thực phẩm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc &aacute;p dụng tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI) v&agrave; c&aacute;c k&ecirc;nh b&aacute;n h&agrave;ng đa k&ecirc;nh (omni-channel) sẽ gi&uacute;p c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ khai th&aacute;c tiềm năng đ&aacute;ng kể tr&ecirc;n thị trường n&agrave;y.

Gần đ&acirc;y, c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh b&aacute;n lẻ hiện đại của c&aacute;c &quot;&ocirc;ng lớn&quot; như Aeon Mall, Go! cũng như c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh b&aacute;n lẻ nhỏ hơn như B&aacute;ch h&oacute;a Xanh (BHX) v&agrave; Wimart+ đ&atilde; th&agrave;nh c&ocirc;ng trong việc thu h&uacute;t một sự chuyển dịch đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh thị trường truyền thống nhờ v&agrave;o chiến lược b&aacute;n h&agrave;ng cạnh tranh v&agrave; hiệu quả.

MBS cho rằng, sau giai đoạn c&oacute; lợi nhuận của BHX v&agrave; WCM, năm 2025 sẽ l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để mở rộng mạng lưới cửa h&agrave;ng v&agrave; gia tăng phạm vi tiếp cận của c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ hiện đại lớn khi nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể tiếp tục phục hồi khả quan, sự lan tỏa từ ng&agrave;nh sản xuất sẽ mạnh mẽ hơn so với năm 2024, khi xuất khẩu được dự b&aacute;o sẽ tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ. Hơn nữa, c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ nước ngo&agrave;i lớn cũng đang triển khai nhiều dự &aacute;n lớn tại Việt Nam, điều n&agrave;y l&agrave;m nổi bật sức hấp dẫn mạnh mẽ của thị trường b&aacute;n lẻ Việt Nam. Dự kiến, trong qu&yacute; 4/2024 đến 2025, khoảng 8 trung t&acirc;m thương mại lớn sẽ đi v&agrave;o hoạt động.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250103/images/trien-vong-cac-nganh-ban-le-nam-2025-20250103082726.jpg" style="height:346px; width:600px">

Gi&aacute; trị thị trường thực phẩm được dự b&aacute;o c&oacute; CAGR 9% trong giai đoạn 2024-2026. Nguồn: MBS

Với b&aacute;n lẻ dược phẩm, sự b&ugrave;ng nổ của m&ocirc; h&igrave;nh chuỗi b&aacute;n lẻ thuốc hiện đại l&agrave; yếu tố ch&iacute;nh gi&uacute;p cho doanh thu thị trường đạt 7% CAGR (tăng trưởng k&eacute;p) trong giai đoạn 2019-2024. Từ năm 2019-2024, theo Euromonitor, gi&aacute; trị ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ l&agrave;m đẹp v&agrave; chăm s&oacute;c sức khỏe tại Việt Nam dự kiến sẽ đạt CAGR 7%, với ph&acirc;n kh&uacute;c dược phẩm dự b&aacute;o tăng trưởng ở mức khoảng CAGR 8%. Từ năm 2020-2024, c&aacute;c đối thủ lớn như Pharmacity, Long Ch&acirc;u v&agrave; An Khang đ&atilde; bắt đầu mở rộng nhanh ch&oacute;ng với tổng số lượng khoảng 2.500 cửa h&agrave;ng dược phẩm. Long Ch&acirc;u dẫn đầu sự mở rộng n&agrave;y với tỷ lệ CAGR 74%. Sự tăng trưởng n&agrave;y đ&atilde; l&agrave;m tăng đ&aacute;ng kể phạm vi của b&aacute;n lẻ dược phẩm hiện đại, từ 2% trong năm 2020 ước t&iacute;nh l&ecirc;n 8% v&agrave;o năm 2024.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, trong giai đoạn 2023-2024, một số chuỗi b&aacute;n lẻ dược phẩm được th&agrave;nh lập hoặc đầu tư bởi c&aacute;c tập đo&agrave;n nước ngo&agrave;i như Trung Sơn Pharma được Dongwha Pharma mua lại với cổ phần 51%, Phượng Ho&agrave;ng được th&agrave;nh lập bởi người s&aacute;ng lập Pharmacity trước đ&acirc;y. Điều n&agrave;y cho thấy sức hấp dẫn mạnh mẽ của thị trường b&aacute;n lẻ dược phẩm hiện nay tại Việt Nam, chỉ ra một xu hướng tăng trưởng bền vững trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Với tốc độ mở rộng cửa h&agrave;ng nhanh ch&oacute;ng, tỷ lệ th&acirc;m nhập của c&aacute;c chuỗi nh&agrave; thuốc hiện đại vẫn c&ograve;n tương đối thấp (&lt;10%) cho thấy tiềm năng tăng trưởng c&ograve;n nhiều cho c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh. C&aacute;c nh&agrave; thuốc truyền thống đang dần mất ưu thế trước những lợi thế của c&aacute;c chuỗi nh&agrave; thuốc hiện đại với danh mục sản phẩm đa dạng với gi&aacute; cả ổn định hơn, khả năng kiểm so&aacute;t chất lượng sản phẩm tốt hơn v&agrave; dịch vụ kh&aacute;ch h&agrave;ng chuy&ecirc;n nghiệp, c&oacute; hệ thống.

Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o năm 2025 sẽ tiếp tục l&agrave; năm b&ugrave;ng nổ mở rộng mạnh mẽ của c&aacute;c chuỗi nh&agrave; thuốc hiện đại, tuy nhi&ecirc;n tốc độ sẽ chậm hơn giai đoạn vừa qua khi tỷ lệ bao phủ của Long Ch&acirc;u đ&atilde; tiếp cận mức 5%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250103/images/trien-vong-cac-nganh-ban-le-nam-2025-20250103082937.jpg" style="height:309px; width:600px">

Quy m&ocirc; của c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ dược phẩm hiện đại c&oacute; CAGR 56% trong giai đoạn 2019-2024. Nguồn: MBS

Với ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ ICT-CE, MBS cho rằng năm 2025, c&aacute;c doanh nghiệp sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&oacute;ng mạnh c&aacute;c cửa h&agrave;ng vật l&yacute;, thay v&agrave;o đ&oacute; l&agrave; tập trung c&aacute;c chương tr&igrave;nh k&iacute;ch th&iacute;ch chi ti&ecirc;u mua sắm điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, trong bối cảnh chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục cải thiện hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm trước nhờ v&agrave;o t&aacute;c động t&iacute;ch cực từ c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; của Việt Nam.

Trong giai đoạn 2025-2026, khi sự phục hồi của nền kinh tế tốt hơn đến từ sự lan tỏa mạnh mẽ ở khu vực sản xuất, t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng, sẽ th&uacute;c đẩy tăng trưởng doanh thu ở c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ ở mức hai chữ số. V&igrave; vậy, MBS kỳ vọng nhu cầu ti&ecirc;u thụ c&aacute;c sản phẩm điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, h&agrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu sẽ bắt đầu khởi sắc kể từ năm 2025 v&agrave; phục hồi tốt hơn trong giai đoạn tiếp theo.

Với ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ trang sức, MBS cho biết, nhu cầu trang sức trong năm 2024 sẽ thấp hơn so với giai đoạn 2022-2023 do sự phục hồi chưa khả quan của nền kinh tế Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, nhu cầu c&oacute; thể cải thiện trong giai đoạn 2025-2026 nhờ v&agrave;o mức tăng thu nhập của người lao đọng khi sự lan tỏa của khu vực sản xuất của Việt Nam ước t&iacute;nh cải thiện đ&aacute;ng kể so với c&ugrave;ng kỳ. Tổng thể, gi&aacute; trị thị trường trang sức dự kiến sẽ tăng trưởng 4% trong giai đoạn 2024-2026.

Về cổ phiếu, trong năm 2025, MBS đ&aacute;nh gi&aacute; khả quan <a class='symbol'>MWG</a> v&igrave; 2 l&yacute; do ch&iacute;nh: Nhu cầu ti&ecirc;u thụ điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể quay trở lại mức b&igrave;nh thường như trước đại dịch Covid-19 gi&uacute;p lợi nhuận r&ograve;ng của Thế giới di động v&agrave; Điện m&aacute;y Xanh tăng 21% so với c&ugrave;ng kỳ, B&aacute;ch ho&aacute; Xanh bước tiếp th&agrave;nh c&ocirc;ng với khu vực miền Trung v&agrave; c&oacute; lợi nhuận r&ograve;ng khoảng 600 tỷ đồng trong năm 2025. Ngo&agrave;i ra, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch nhận thấy <a class='symbol'>PNJ</a> hiện đang c&oacute; mức định gi&aacute; kh&aacute; hấp dẫn với P/E 25 ~13x, thấp hơn P/E trung b&igrave;nh 3 năm l&agrave; 16,6x, c&ugrave;ng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng 16% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2025.

<a href="https://mekongasean.vn/trien-vong-cac-nganh-ban-le-nam-2025-va-2-co-phieu-duoc-dat-ngoi-sao-hy-vong-37182.html">Link gốc</a>

Trong năm 2025, chuỗi bán lẻ dược phẩm và tạp hóa có khả năng tiếp tục mở rộng trong khi chuỗi bán lẻ ICT-CE và trang sức nhìn chung sẽ duy trì số lượng cửa hàng, tập trung vào các chiến lược kích thích nhu cầu tiêu thụ.


Trong năm 2025, chuỗi b&aacute;n lẻ dược phẩm v&agrave; tạp h&oacute;a c&oacute; khả năng tiếp tục mở rộng trong khi chuỗi b&aacute;n lẻ ICT-CE v&agrave; trang sức nh&igrave;n chung sẽ duy tr&igrave; số lượng cửa h&agrave;ng, tập trung v&agrave;o c&aacute;c chiến lược k&iacute;ch th&iacute;ch nhu cầu ti&ecirc;u thụ.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250103/images/frt-431120240425193732_8418910.png" style="height:375px; width:600px" />

Chuỗi nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u c&oacute; tốc độ mở mới mạnh mẽ thời gian qua.

Theo nhận định của Chứng kho&aacute;n MB (MBS) trong b&aacute;o c&aacute;o triển vọng ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ ph&aacute;t h&agrave;nh ng&agrave;y 2/1, bức tranh phục hồi giữa c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ h&agrave;ng thiết yếu v&agrave; kh&ocirc;ng thiết yếu trong năm 2024 c&oacute; sự kh&aacute;c nhau. C&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng (Thế giới di động, Điện m&aacute;y Xanh, FPT Shop) t&aacute;i cơ cấu v&agrave; đ&oacute;ng cửa th&ecirc;m nhiều cửa h&agrave;ng c&oacute; kết quả kinh doanh kh&ocirc;ng khả quan để tối ưu h&oacute;a chi ph&iacute;, gia tăng lợi nhuận r&ograve;ng.

Ngược lại, c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ thực phẩm đ&atilde; mở th&ecirc;m một số cửa h&agrave;ng mới khi cả B&aacute;ch h&oacute;a Xanh v&agrave; WinCommerce (WCM) đều ghi nhận lợi nhuận r&ograve;ng tr&ecirc;n cả c&ocirc;ng ty trong qu&yacute; 2/2024. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ thực phẩm cải thiện doanh thu trung b&igrave;nh khoảng 15% so với c&ugrave;ng kỳ nhờ sự chuyển đổi lưu lượng từ c&aacute;c chợ truyền thống. Trong ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ dược phẩm, trong khi An Khang đang cố gắng t&aacute;i cơ cấu để tiến đến điểm h&ograve;a vốn th&igrave; Long Ch&acirc;u đ&atilde; x&acirc;y dựng được một vị thế vững chắc hơn trong ng&agrave;nh.

MBS cho rằng, triển vọng tăng trưởng của c&aacute;c ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ trang sức, &ocirc; t&ocirc; v&agrave; ICT-CE (điện m&aacute;y, c&ocirc;ng nghệ) trong giai đoạn 2025-2026 dự b&aacute;o sẽ kh&ocirc;ng mạnh, do c&aacute;c thị trường n&agrave;y đ&atilde; đạt mức b&atilde;o h&ograve;a. Trong khi đ&oacute;, nhờ t&iacute;nh chất thị trường vẫn c&ograve;n ph&acirc;n mảnh, ng&agrave;nh dược phẩm vẫn c&oacute; tiềm năng tăng trưởng đ&aacute;ng kể. Ng&agrave;nh ti&ecirc;u d&ugrave;ng vẫn duy tr&igrave; sự ổn định v&agrave; tiếp tục c&oacute; tiềm năng, được th&uacute;c đẩy bởi sự thay đổi trong h&agrave;nh vi ti&ecirc;u d&ugrave;ng của thế hệ mới.

Cụ thể, đối với b&aacute;n lẻ ti&ecirc;u d&ugrave;ng, MBS cho rằng vẫn c&ograve;n tiềm năng trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn nhờ v&agrave;o thu nhập khả dụng tăng cao, nhu cầu ng&agrave;y c&agrave;ng tăng đối với lối sống chất lượng cao hơn. Qu&aacute; tr&igrave;nh đ&ocirc; thị h&oacute;a nhanh ch&oacute;ng sẽ mở rộng khả năng tiếp cận c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh b&aacute;n lẻ hiện đại &ndash; một xu hướng ph&aacute;t triển trong ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ thực phẩm. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc &aacute;p dụng tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI) v&agrave; c&aacute;c k&ecirc;nh b&aacute;n h&agrave;ng đa k&ecirc;nh (omni-channel) sẽ gi&uacute;p c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ khai th&aacute;c tiềm năng đ&aacute;ng kể tr&ecirc;n thị trường n&agrave;y.

Gần đ&acirc;y, c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh b&aacute;n lẻ hiện đại của c&aacute;c &quot;&ocirc;ng lớn&quot; như Aeon Mall, Go! cũng như c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh b&aacute;n lẻ nhỏ hơn như B&aacute;ch h&oacute;a Xanh (BHX) v&agrave; Wimart+ đ&atilde; th&agrave;nh c&ocirc;ng trong việc thu h&uacute;t một sự chuyển dịch đ&aacute;ng kể từ c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh thị trường truyền thống nhờ v&agrave;o chiến lược b&aacute;n h&agrave;ng cạnh tranh v&agrave; hiệu quả.

MBS cho rằng, sau giai đoạn c&oacute; lợi nhuận của BHX v&agrave; WCM, năm 2025 sẽ l&agrave; thời điểm th&iacute;ch hợp để mở rộng mạng lưới cửa h&agrave;ng v&agrave; gia tăng phạm vi tiếp cận của c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ hiện đại lớn khi nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể tiếp tục phục hồi khả quan, sự lan tỏa từ ng&agrave;nh sản xuất sẽ mạnh mẽ hơn so với năm 2024, khi xuất khẩu được dự b&aacute;o sẽ tăng trưởng so với c&ugrave;ng kỳ. Hơn nữa, c&aacute;c nh&agrave; b&aacute;n lẻ nước ngo&agrave;i lớn cũng đang triển khai nhiều dự &aacute;n lớn tại Việt Nam, điều n&agrave;y l&agrave;m nổi bật sức hấp dẫn mạnh mẽ của thị trường b&aacute;n lẻ Việt Nam. Dự kiến, trong qu&yacute; 4/2024 đến 2025, khoảng 8 trung t&acirc;m thương mại lớn sẽ đi v&agrave;o hoạt động.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250103/images/trien-vong-cac-nganh-ban-le-nam-2025-20250103082726.jpg" style="height:346px; width:600px" />

Gi&aacute; trị thị trường thực phẩm được dự b&aacute;o c&oacute; CAGR 9% trong giai đoạn 2024-2026. Nguồn: MBS

Với b&aacute;n lẻ dược phẩm, sự b&ugrave;ng nổ của m&ocirc; h&igrave;nh chuỗi b&aacute;n lẻ thuốc hiện đại l&agrave; yếu tố ch&iacute;nh gi&uacute;p cho doanh thu thị trường đạt 7% CAGR (tăng trưởng k&eacute;p) trong giai đoạn 2019-2024. Từ năm 2019-2024, theo Euromonitor, gi&aacute; trị ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ l&agrave;m đẹp v&agrave; chăm s&oacute;c sức khỏe tại Việt Nam dự kiến sẽ đạt CAGR 7%, với ph&acirc;n kh&uacute;c dược phẩm dự b&aacute;o tăng trưởng ở mức khoảng CAGR 8%. Từ năm 2020-2024, c&aacute;c đối thủ lớn như Pharmacity, Long Ch&acirc;u v&agrave; An Khang đ&atilde; bắt đầu mở rộng nhanh ch&oacute;ng với tổng số lượng khoảng 2.500 cửa h&agrave;ng dược phẩm. Long Ch&acirc;u dẫn đầu sự mở rộng n&agrave;y với tỷ lệ CAGR 74%. Sự tăng trưởng n&agrave;y đ&atilde; l&agrave;m tăng đ&aacute;ng kể phạm vi của b&aacute;n lẻ dược phẩm hiện đại, từ 2% trong năm 2020 ước t&iacute;nh l&ecirc;n 8% v&agrave;o năm 2024.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, trong giai đoạn 2023-2024, một số chuỗi b&aacute;n lẻ dược phẩm được th&agrave;nh lập hoặc đầu tư bởi c&aacute;c tập đo&agrave;n nước ngo&agrave;i như Trung Sơn Pharma được Dongwha Pharma mua lại với cổ phần 51%, Phượng Ho&agrave;ng được th&agrave;nh lập bởi người s&aacute;ng lập Pharmacity trước đ&acirc;y. Điều n&agrave;y cho thấy sức hấp dẫn mạnh mẽ của thị trường b&aacute;n lẻ dược phẩm hiện nay tại Việt Nam, chỉ ra một xu hướng tăng trưởng bền vững trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

Với tốc độ mở rộng cửa h&agrave;ng nhanh ch&oacute;ng, tỷ lệ th&acirc;m nhập của c&aacute;c chuỗi nh&agrave; thuốc hiện đại vẫn c&ograve;n tương đối thấp (&lt;10%) cho thấy tiềm năng tăng trưởng c&ograve;n nhiều cho c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh. C&aacute;c nh&agrave; thuốc truyền thống đang dần mất ưu thế trước những lợi thế của c&aacute;c chuỗi nh&agrave; thuốc hiện đại với danh mục sản phẩm đa dạng với gi&aacute; cả ổn định hơn, khả năng kiểm so&aacute;t chất lượng sản phẩm tốt hơn v&agrave; dịch vụ kh&aacute;ch h&agrave;ng chuy&ecirc;n nghiệp, c&oacute; hệ thống.

Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o năm 2025 sẽ tiếp tục l&agrave; năm b&ugrave;ng nổ mở rộng mạnh mẽ của c&aacute;c chuỗi nh&agrave; thuốc hiện đại, tuy nhi&ecirc;n tốc độ sẽ chậm hơn giai đoạn vừa qua khi tỷ lệ bao phủ của Long Ch&acirc;u đ&atilde; tiếp cận mức 5%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250103/images/trien-vong-cac-nganh-ban-le-nam-2025-20250103082937.jpg" style="height:309px; width:600px" />

Quy m&ocirc; của c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ dược phẩm hiện đại c&oacute; CAGR 56% trong giai đoạn 2019-2024. Nguồn: MBS

Với ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ ICT-CE, MBS cho rằng năm 2025, c&aacute;c doanh nghiệp sẽ kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&oacute;ng mạnh c&aacute;c cửa h&agrave;ng vật l&yacute;, thay v&agrave;o đ&oacute; l&agrave; tập trung c&aacute;c chương tr&igrave;nh k&iacute;ch th&iacute;ch chi ti&ecirc;u mua sắm điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, trong bối cảnh chi ti&ecirc;u ti&ecirc;u d&ugrave;ng được dự b&aacute;o sẽ tiếp tục cải thiện hơn so với c&ugrave;ng kỳ năm trước nhờ v&agrave;o t&aacute;c động t&iacute;ch cực từ c&aacute;c yếu tố vĩ m&ocirc; của Việt Nam.

Trong giai đoạn 2025-2026, khi sự phục hồi của nền kinh tế tốt hơn đến từ sự lan tỏa mạnh mẽ ở khu vực sản xuất, t&aacute;c động t&iacute;ch cực đến nhu cầu ti&ecirc;u d&ugrave;ng, sẽ th&uacute;c đẩy tăng trưởng doanh thu ở c&aacute;c chuỗi b&aacute;n lẻ ở mức hai chữ số. V&igrave; vậy, MBS kỳ vọng nhu cầu ti&ecirc;u thụ c&aacute;c sản phẩm điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng, h&agrave;ng kh&ocirc;ng thiết yếu sẽ bắt đầu khởi sắc kể từ năm 2025 v&agrave; phục hồi tốt hơn trong giai đoạn tiếp theo.

Với ng&agrave;nh b&aacute;n lẻ trang sức, MBS cho biết, nhu cầu trang sức trong năm 2024 sẽ thấp hơn so với giai đoạn 2022-2023 do sự phục hồi chưa khả quan của nền kinh tế Việt Nam. Tuy nhi&ecirc;n, nhu cầu c&oacute; thể cải thiện trong giai đoạn 2025-2026 nhờ v&agrave;o mức tăng thu nhập của người lao đọng khi sự lan tỏa của khu vực sản xuất của Việt Nam ước t&iacute;nh cải thiện đ&aacute;ng kể so với c&ugrave;ng kỳ. Tổng thể, gi&aacute; trị thị trường trang sức dự kiến sẽ tăng trưởng 4% trong giai đoạn 2024-2026.

Về cổ phiếu, trong năm 2025, MBS đ&aacute;nh gi&aacute; khả quan MWG v&igrave; 2 l&yacute; do ch&iacute;nh: Nhu cầu ti&ecirc;u thụ điện tử ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&oacute; thể quay trở lại mức b&igrave;nh thường như trước đại dịch Covid-19 gi&uacute;p lợi nhuận r&ograve;ng của Thế giới di động v&agrave; Điện m&aacute;y Xanh tăng 21% so với c&ugrave;ng kỳ, B&aacute;ch ho&aacute; Xanh bước tiếp th&agrave;nh c&ocirc;ng với khu vực miền Trung v&agrave; c&oacute; lợi nhuận r&ograve;ng khoảng 600 tỷ đồng trong năm 2025. Ngo&agrave;i ra, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch nhận thấy PNJ hiện đang c&oacute; mức định gi&aacute; kh&aacute; hấp dẫn với P/E 25 ~13x, thấp hơn P/E trung b&igrave;nh 3 năm l&agrave; 16,6x, c&ugrave;ng với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận r&ograve;ng 16% so với c&ugrave;ng kỳ trong năm 2025.

<a href="https://mekongasean.vn/trien-vong-cac-nganh-ban-le-nam-2025-va-2-co-phieu-duoc-dat-ngoi-sao-hy-vong-37182.html">Link gốc</a>