Chuyên gia cho rằng trong bối cảnh tín dụng đang được kiểm soát chặt chẽ, trái phiếu vẫn là nguồn vốn trung và dài hạn quan trọng đối với các doanh nghiệp bất động sản.

Tại tọa đàm "Triển vọng các kênh đầu tư 2026" mới đây, Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản TP HCM (HoREA) Lê Hoàng Châu cho biết, từ ngày 1/3, việc quản lý bất động sản sẽ chính thức thực hiện bằng mã định danh điện tử theo Nghị định số 357/2025 của Chính phủ về xây dựng và quản lý hệ thống thông tin, cơ sở dữ liệu về nhà ở và thị trường bất động sản.

Chủ tịch HoREA Lê Hoàng Châu chia sẻ tại Tọa đàm.

Theo đó, nhiều đối tượng sẽ được cấp mã định danh, bao gồm sản phẩm bất động sản là nhà ở (phần diện tích sàn xây dựng trong công trình), đơn vị quản lý vận hành nhà chung cư, chứng chỉ hành nghề môi giới bất động sản và cá nhân thụ hưởng chính sách hỗ trợ nhà ở.

Riêng tại TP HCM có khoảng 2.000 dự án đã hoàn thành trong nhiều năm trước đây thuộc diện phải cấp mã định danh, chưa kể hàng loạt dự án trên cả nước. Ông cho rằng, đây là bước đi quan trọng nhằm chuẩn hóa dữ liệu, tăng tính minh bạch và giúp cơ quan quản lý theo dõi, giám sát thị trường hiệu quả hơn.

Chủ tịch HoREA Lê Hoàng Châu cũng nhấn mạnh, việc điều tiết không chỉ đặt ra khi thị trường khủng hoảng mà cần thực hiện thường xuyên để đảm bảo thị trường phát triển an toàn và bền vững.

Liên quan đến vấn đề huy động vốn của các doanh nghiệp bất động sản, Chủ tịch HoREA Lê Hoàng Châu thông tin, hiện cả nước có hơn 44.000 doanh nghiệp bất động sản nhưng số doanh nghiệp niêm yết còn hạn chế, chưa tận dụng tốt thị trường chứng khoán để huy động vốn trung và dài hạn. Các kênh khác như trái phiếu hay quỹ đầu tư cũng chưa được khai thác hiệu quả.

“Trong bối cảnh tín dụng vẫn được kiểm soát chặt, trái phiếu vẫn là nguồn vốn trung và dài hạn quan trọng. Tuy nhiên, để tiếp cận dòng vốn này, doanh nghiệp phải nâng cao tính minh bạch, năng lực tài chính và uy tín thị trường”, Chủ tịch HoREA Lê Hoàng Châu nhấn mạnh.

Về xu hướng đầu tư, Chủ tịch HoREA Lê Hoàng Châu cho rằng, nhà đầu tư nên ưu tiên những sản phẩm đáp ứng nhu cầu thực của thị trường, đồng thời có thể cân nhắc phân khúc du lịch nghỉ dưỡng trong trung và dài hạn. Với cổ phiếu bất động sản, cần xem xét kỹ lịch sử hoạt động, ưu tiên doanh nghiệp minh bạch, tài chính lành mạnh và phù hợp chiến lược đầu tư dài hạn thay vì lướt sóng ngắn hạn.

Theo ông Trịnh Thanh Cần - Tổng Giám đốc Công ty Chứng khoán Kafi, sau gần 5 năm kể từ sự cố trái phiếu bất động sản, thanh khoản trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn ở mức thấp và niềm tin nhà đầu tư chưa hoàn toàn phục hồi.

Tuy nhiên, ông cho rằng từ năm 2025 đã xuất hiện tín hiệu thay đổi khi lãi suất trái phiếu bất động sản có xu hướng tăng trở lại. Một số đợt chào bán ghi nhận lợi suất cao, có kỳ hạn ngắn lên tới khoảng 9%/năm. Ông đánh giá, điều này phản ánh thực tế nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn trong tiếp cận tín dụng ngân hàng nên buộc phải chấp nhận chi phí vốn cao hơn.

Cũng theo ông Trịnh Thanh Cần, trong khi lãi suất tiền gửi dao động quanh 7 - 8%/năm, mức lợi suất 8 - 9%/năm của trái phiếu trở nên hấp dẫn với một bộ phận nhà đầu tư. Tuy nhiên, ông khuyến cáo, lãi suất cao luôn đi kèm rủi ro cao, đặc biệt khi tăng trưởng tín dụng vào lĩnh vực bất động sản năm 2026 được dự báo tiếp tục thận trọng.

Theo thống kê của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam, năm 2026 sẽ có khoảng 206.294 tỷ đồng trái phiếu đến hạn thanh toán, sau khi năm 2025 ghi nhận hơn 221.000 tỷ đồng đáo hạn. Đáng chú ý, nhóm bất động sản chiếm khoảng 48% giá trị trái phiếu đáo hạn, phản ánh mức độ tập trung rủi ro cao ở lĩnh vực này.

Đình Đại

Link gốc