TPBank (HOSE: TPB) thông báo phát hành cổ phiếu trả cổ tức 20% vào 24/9/2024, dự kiến nâng vốn điều lệ lên 26.420 tỷ đồng. Chứng khoán MBS khuyến nghị mua cổ phiếu TPB với mục tiêu 21.800 đồng/cổ phiếu, nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và chất lượng tài sản cải thiện trong năm 2024.

Ngày 10/9, Hội đồng Quản trị Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, HOSE: TPB) thông báo ngày đăng ký cuối cùng để hưởng quyền nhận cổ tức bằng cổ phiếu năm 2023 với tỷ lệ 20%. Theo đó, cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu tại ngày chốt quyền sẽ nhận được 20 cổ phiếu mới. Ngày đăng ký cuối cùng là 24/9/2024.

Ngân hàng dự kiến phát hành thêm 440,3 triệu cổ phiếu mới để trả cổ tức cho cổ đông. Sau khi hoàn tất phát hành, vốn điều lệ của ngân hàng sẽ tăng từ 22.016 tỷ đồng lên tối đa 26.420 tỷ đồng, với tổng số cổ phiếu lưu hành đạt gần 2,642 tỷ đơn vị.

Vốn điều lệ tăng thêm sẽ được TPBank sử dụng cho các mục đích sau: đầu tư cơ sở vật chất kỹ thuật, phát triển hệ thống công nghệ thông tin, mở rộng mạng lưới kinh doanh; bổ sung vốn trung dài hạn để phục vụ hoạt động kinh doanh; và bổ sung vốn hoạt động nhằm phát triển dịch vụ và các hoạt động phi tín dụng.

Trước đó, trong tháng 7/2024, TPBank đã thực hiện thanh toán cổ tức tiền mặt cho cổ đông với tỷ lệ 5%, tổng số tiền chi ra là hơn 1.100 tỷ đồng.

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 13/9, cổ phiếu TPB giữ nguyên ở mức 18.150 đồng/cổ phiếu, tương ứng với mức tăng khiêm tốn 4% từ đầu năm, với thanh khoản trung bình 10 phiên gần nhất đạt hơn 9,3 triệu đơn vị.

Theo Chứng khoán MB (MBS), giá hiện tại của TPB đang bằng 1,1 lần so với BVPS năm 2024, thấp hơn 26% so với trung bình P/B 3 năm (1,5 lần) và thấp hơn 15% so với P/B của các ngân hàng trong ngành năm 2024. MBS nhận định TPB là một lựa chọn đầu tư hợp lý với mức tăng trưởng lợi nhuận 20%/năm trong giai đoạn 2024-2026, với chất lượng tài sản dần được cải thiện.

Các chỉ tiêu tài chính TPB dưới góc nhìn của MBS

Về triển vọng kinh doanh, MBS kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của TPB sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2024 nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu tiêu dùng và bất động sản. Cụ thể:

(1) TPB tập trung vào nhóm khách hàng khá giả, thế hệ millennials và các hộ kinh doanh với hai sản phẩm chủ chốt là cho vay mua xe và mua nhà. Nhóm phân tích kỳ vọng các chính sách hỗ trợ sẽ thúc đẩy nhu cầu mua ô tô. Vào tháng 8/2024, Chính phủ đã phê duyệt đề xuất giảm 50% lệ phí đăng ký đối với ô tô lắp ráp trong nước.

Trong quá khứ, sau khi áp dụng giảm lệ phí đăng ký vào nửa cuối năm 2020 và nửa đầu năm 2022, tổng khối lượng bán xe của toàn thị trường đã phục hồi mạnh mẽ. Cụ thể, khối lượng bán xe trong nửa cuối năm 2020 đạt 189.451 xe, tăng 76% so với nửa đầu năm và 33% so với cùng kỳ, trong khi nửa đầu năm 2022 đạt 252.932 xe, tăng 36%. Do đó, MBS kỳ vọng sự phục hồi của ngành ô tô trong nửa cuối năm 2024 sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng của TPB.

(2) MBS dự đoán cho vay thế chấp sẽ phục hồi trong nửa cuối năm 2024 nhờ việc thông qua Luật Đất đai 2024, Luật Kinh doanh Bất động sản 2023 và Luật Nhà ở 2024. Những luật này tập trung vào việc thiết lập cơ chế định giá đất dựa trên thị trường, giúp đẩy nhanh công tác giải phóng mặt bằng và thu phí sử dụng đất, từ đó thúc đẩy sự phát triển nhanh hơn của các dự án bất động sản.

Dữ liệu về cung, cầu và tỷ lệ hấp thụ đang cho thấy những tín hiệu phục hồi tích cực, đặc biệt là ở khu vực phía Bắc. Luật các Tổ chức Tín dụng sửa đổi cũng sẽ cho phép các ngân hàng xử lý nợ xấu bằng cách chuyển nhượng một phần các dự án bất động sản để thu hồi nợ, cung cấp thêm các tùy chọn giải quyết và mở khóa dòng tiền.

MBS kỳ vọng NIM của TPB sẽ phục hồi trong năm 2025, đạt 4% (+10 điểm cơ bản so với cùng kỳ), nhờ vào việc lợi suất tài sản cải thiện 35 điểm cơ bản. Mặt bằng lãi suất cao hơn và nhu cầu vay bán lẻ tăng sẽ mang lại lợi suất cho vay cao hơn.

MBS cũng kỳ vọng chất lượng tài sản của TPB sẽ cải thiện nhẹ trong nửa cuối năm nhờ (i) nền kinh tế hồi phục và các hoạt động sản xuất kinh doanh được cải thiện, (ii) nợ nhóm 2/tổng dư nợ giảm trong 3 quý liên tiếp, từ đó giảm áp lực lên việc gia tăng nợ xấu trong nửa cuối năm, và (iii) TPB sẽ củng cố bảng cân đối kế toán thông qua việc xóa nợ và trích lập dự phòng trong nửa cuối năm.

Dựa trên những triển vọng trên, MBS khuyến nghị mua cổ phiếu TPB với giá mục tiêu 21.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 20% so với giá đóng cửa phiên giao dịch ngày 13/9.

Link gốc