Hãy là người đầu tiên thích bài này

Tình trạng hỗn loạn giấy phép MiCA: Vì sao các công ty Đức tăng tốc trong khi EU vẫn tụt lại phía sau

Gắn thẻ

1 mã

Bảng giá

Quy định Thị trường về Tài sản Tiền mã hóa (MiCA) của Châu Âu sẽ chính thức có hiệu lực đầy đủ từ ngày 01/07/2024. Hiện có chưa đến 60 công ty được cấp phép trên toàn khu vực, trong khi nhiều hồ sơ khác vẫn đang nằm chờ xử lý.

Đức đang nổi bật lên là quốc gia dẫn đầu. Cơ quan quản lý BaFin đã cấp phép cho khoảng 18 nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền mã hóa (CASP), chiếm khoảng 36% tổng số giấy phép được cấp trên toàn bộ Liên minh. Các cơ quan quản lý ở các quốc gia khác thì xử lý chậm hơn rất nhiều.

Tắc nghẽn pháp lý tăng lên khi hạn chót tháng 07 đến gần

Các chuyên gia trong ngành dự đoán quá trình xin cấp phép theo MiCA có thể kéo dài từ 8 đến 12 tháng kể từ khi nộp hồ sơ tới khi được cấp phép. Cơ quan quản lý ở Pháp, Ireland và Malta đang gặp khó khăn trong việc xử lý số lượng lớn hồ sơ tồn đọng kể từ khi quy định này bắt đầu có hiệu lực vào ngày 30/12/2024.

Cơ quan AMF của Pháp đã đưa ra cảnh báo cuối cùng cho những công ty vẫn hoạt động mà chưa có giấy phép. Cơ quan này cho biết nhiều hồ sơ cần phải chỉnh sửa lớn, và chất lượng tài liệu không tốt đang làm tiến độ phê duyệt bị chậm lại.

Khoảng 30% công ty tiền mã hóa tại Pháp đến cuối năm 2025 vẫn chưa nộp hồ sơ xin cấp phép.

Lithuania cũng có tình hình tương tự. Chỉ dưới 10% số công ty đã đăng ký ở đây nộp đơn lên Ngân hàng Trung ương Lietuvos Bankas, tổng cộng chỉ khoảng 30 công ty. Ngân hàng Trung ương đã cảnh báo sẽ áp dụng phạt tiền, chặn trang web và thậm chí chuyển vụ việc cho cơ quan điều tra nếu các doanh nghiệp chậm trễ.

Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã tăng áp lực lên các nước từ mùa hè năm ngoái. Cuộc đánh giá của ESMA với MFSA ở Malta vào tháng 07/2025 phát hiện cơ quan này chưa đáp ứng yêu cầu trong việc cấp phép CASP. Các khuyến nghị của ESMA đều áp dụng cho tất cả các cơ quan giám sát tại EEA.

Kết luận của ESMA cũng chỉ ra điểm yếu ở việc đánh giá mô hình kinh doanh, kiểm soát xung đột lợi ích và hệ thống công nghệ thông tin (ICT architecture). ESMA yêu cầu các cơ quan quốc gia xem xét kỹ việc tuân thủ Đạo luật Tăng cường Khả năng phục hồi số (DORA) khi cấp phép cho doanh nghiệp.

Đức dẫn đầu tiến độ

Đức đã rút ngắn thời gian chuyển tiếp xuống còn 12 tháng, kết thúc vào ngày 31/12/2025. Thời gian ngắn này buộc các công ty phải nộp hồ sơ sớm hơn lên BaFin. Riêng quý IV vừa qua, cơ quan này đã phê duyệt thêm 16 đơn vị được cấp phép MiCA mới.

Vào tháng 01, ngân hàng DZ Bank đã nhận được giấy phép MiCA. Ngân hàng lớn thứ hai tại Đức sẽ sử dụng giấy phép này để ra mắt nền tảng giao dịch dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ meinKrypto. Việc phê duyệt này cho thấy BaFin xử lý hồ sơ từ các ngân hàng lớn rất nhanh chóng. Tuy nhiên, cơ quan này cũng đã từ chối hồ sơ stablecoin USDe của Ethena vào năm ngoái.

Một số ý kiến cho rằng Đức áp dụng quy định MiCA nghiêm ngặt hơn so với yêu cầu. Cách làm này đã khiến các sàn giao dịch như Bybit, KuCoin và AMINA lựa chọn đặt trụ sở hoạt động tại Áo thay vì Đức. Đồng thời, chi phí tuân thủ dao động từ 250,000 EUR đến 500,000 EUR cũng làm khó các công ty nhỏ hơn.

Tuy nhiên, tốc độ xử lý của BaFin đang mang lại lợi thế về “passporting” cho Đức. Các công ty được cấp phép ở Đức hiện có thể cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở toàn bộ 27 quốc gia thành viên EU.

Những quốc gia có cơ quan quản lý chậm hơn đang dần nhường lại thị trường xuyên biên giới cho các đối thủ được quản lý bởi Đức. Thị phần 36% của Đức vượt xa so với Hà Lan và Malta, những nước cấp nhiều giấy phép tiếp theo.

Chỉ còn khoảng hai tuần nữa là đến thời điểm hết hạn chuyển đổi vào ngày 01/07/2024. Khoảng cách giữa Đức và các nước chậm hơn sẽ quyết định công ty CASP nào có thể triển khai dịch vụ trên khắp EU.

Trong những tuần tới, mọi người sẽ rõ các nước xử lý được bao nhiêu hồ sơ còn tồn đọng trước khi hết hạn.

Bình luận