Thị trường chứng kho&aacute;n Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; kh&eacute;p lại năm 2025 với t&acirc;m l&yacute; &ldquo;ưa rủi ro&rdquo; thận trọng, nhưng bức tranh khu vực ng&agrave;y c&agrave;ng ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t, khi Việt Nam vươn l&ecirc;n dẫn đầu nhờ d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave; c&acirc;u chuyện ổn định ch&iacute;nh trị, trong l&uacute;c Th&aacute;i Lan v&agrave; Philippines tiếp tục nằm ở nh&oacute;m tụt hậu - theo nhận định của c&ocirc;ng ty Maybank Securities, Th&aacute;i Lan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/H%c3%b9ng%20c%c6%b0%e1%bb%9dng.PNG" style="height:651px; width:650px">

Trong bối cảnh c&aacute;c t&iacute;n hiệu to&agrave;n cầu nh&igrave;n chung thuận lợi, bức tranh thị trường khu vực vẫn cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt: Việt Nam tiếp tục dẫn đầu, trong khi c&aacute;c thị trường mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ cao, ch&uacute; trọng cổ tức như Singapore v&agrave; Malaysia giữ được lực cầu tốt hơn so với những thị trường tụt lại ph&iacute;a sau l&agrave; Th&aacute;i Lan v&agrave; Philippines.

Chỉ số VN Index của Việt Nam tăng mạnh v&agrave;o cuối th&aacute;ng nhờ d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại v&agrave; l&ograve;ng tin v&agrave;o sự ổn định ch&iacute;nh trị. T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 12, chỉ số chuẩn n&agrave;y đ&atilde; tăng 37,6% từ đầu năm, trở th&agrave;nh một trong những thị trường c&oacute; th&agrave;nh t&iacute;ch nổi bật nhất ch&acirc;u &Aacute;.

Chỉ số STI của Singapore cũng kh&eacute;p lại một năm ấn tượng - tăng hơn 21% từ đầu năm t&iacute;nh đến giữa th&aacute;ng 12, với nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; lợi suất cổ tức đ&oacute;ng vai tr&ograve; trụ đỡ cho đ&agrave; tăng.

Chỉ số Jakarta Composite của Indonesia từng vươn l&ecirc;n mức kỷ lục trong thời gian ngắn hồi đầu th&aacute;ng v&agrave; tăng 20,6% trong cả năm, củng cố danh tiếng l&agrave; &ldquo;đ&ograve;n bẩy tăng trưởng ASEAN&rdquo; d&ugrave; vẫn c&oacute; những giai đoạn biến động.

Tr&aacute;i lại, Th&aacute;i Lan v&agrave; Philippines vẫn l&agrave; những thị trường hoạt động k&eacute;m nhất trong khu vực. Chỉ số SET của Th&aacute;i Lan giảm 9,7% từ đầu năm, khi nh&agrave; đầu tư tập trung v&agrave;o c&aacute;c yếu tố kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; tỷ gi&aacute;, c&ograve;n chỉ số PSEi của Manila giảm 7,2% trong năm, phản &aacute;nh bối cảnh tăng trưởng v&agrave; lợi nhuận doanh nghiệp k&eacute;m đồng đều hơn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/image(38).png" style="height:360px; width:650px">

Triển vọng to&agrave;n cầu

Tổ chức Hợp t&aacute;c v&agrave; Ph&aacute;t triển Kinh tế (OECD) dự b&aacute;o kinh tế to&agrave;n cầu sẽ chậm lại từ mức tăng trưởng 3,2% năm 2025 xuống c&ograve;n 2,9% năm 2026. OECD cũng dự b&aacute;o kinh tế Mỹ sẽ giảm tốc từ mức tăng 2,8% năm 2024 xuống 2,0% năm 2025 v&agrave; 1,7% năm 2026, do t&aacute;c động của thuế quan, ti&ecirc;u d&ugrave;ng tư nh&acirc;n suy yếu v&agrave; việc ch&iacute;nh phủ Mỹ đ&oacute;ng cửa.

Ngo&agrave;i ra, OECD cho rằng c&aacute;c nền kinh tế lớn sẽ kết th&uacute;c chu kỳ cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o cuối năm 2026.

Với những yếu tố n&agrave;y, c&ugrave;ng với mặt bằng định gi&aacute; thị trường cao, rủi ro địa ch&iacute;nh trị, sự chậm lại của c&aacute;c nền kinh tế lớn như Trung Quốc, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ năm 2026, cũng như những lo ngại k&eacute;o d&agrave;i về định gi&aacute; cao của cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ v&agrave; AI, Maybank Securities kh&ocirc;ng kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n sẽ mang lại mức sinh lời mạnh mẽ như năm 2025.

Tương tự, v&agrave;ng - mặt h&agrave;ng đ&atilde; tăng hơn 60% trong năm nay, cũng c&oacute; khả năng bước v&agrave;o một đợt điều chỉnh.

Về chiến lược đầu tư, Maybank Securities khuyến nghị c&aacute;ch tiếp cận quản l&yacute; chủ động, ch&uacute; trọng thời điểm giải ng&acirc;n. Maybank duy tr&igrave; tỷ trọng cao hơn mức trung b&igrave;nh đối với thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ, Trung Quốc v&agrave; Việt Nam - những thị trường tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh, tiềm năng tăng gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; mức định gi&aacute; hợp l&yacute;. V&agrave;ng v&agrave; dầu được xếp ở mức tỷ trọng trung lập.

Maybank kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n Th&aacute;i Lan sẽ phục hồi mạnh trong v&ugrave;ng 1.230&ndash;1.310 điểm, chủ yếu nhờ kỳ vọng ng&agrave;y c&agrave;ng tăng về sự r&otilde; r&agrave;ng ch&iacute;nh trị v&agrave; khả năng xuất hiện một đợt s&oacute;ng xung quanh bầu cử.

<a href="https://thegioitiepthi.danviet.vn/thi-truong-dong-nam-a-ke-thang--nguoi-thua-lo-dien-trong-song-cuoi-nam-viet-nam-vuot-troi-d1390703.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán Đông Nam Á khép lại năm 2025 với tâm lý “ưa rủi ro” thận trọng, nhưng bức tranh khu vực ngày càng phân hóa rõ nét, khi Việt Nam vươn lên dẫn đầu nhờ dòng vốn ngoại và câu chuyện ổn định chính trị, trong lúc Thái Lan và Philippines tiếp tục nằm ở nhóm tụt hậu - theo nhận định của công ty Maybank Securities, Thái Lan.


Thị trường chứng kho&aacute;n Đ&ocirc;ng Nam &Aacute; kh&eacute;p lại năm 2025 với t&acirc;m l&yacute; &ldquo;ưa rủi ro&rdquo; thận trọng, nhưng bức tranh khu vực ng&agrave;y c&agrave;ng ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; n&eacute;t, khi Việt Nam vươn l&ecirc;n dẫn đầu nhờ d&ograve;ng vốn ngoại v&agrave; c&acirc;u chuyện ổn định ch&iacute;nh trị, trong l&uacute;c Th&aacute;i Lan v&agrave; Philippines tiếp tục nằm ở nh&oacute;m tụt hậu - theo nhận định của c&ocirc;ng ty Maybank Securities, Th&aacute;i Lan.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/H%c3%b9ng%20c%c6%b0%e1%bb%9dng.PNG" style="height:651px; width:650px" />

Trong bối cảnh c&aacute;c t&iacute;n hiệu to&agrave;n cầu nh&igrave;n chung thuận lợi, bức tranh thị trường khu vực vẫn cho thấy sự ph&acirc;n h&oacute;a r&otilde; rệt: Việt Nam tiếp tục dẫn đầu, trong khi c&aacute;c thị trường mang t&iacute;nh ph&ograve;ng thủ cao, ch&uacute; trọng cổ tức như Singapore v&agrave; Malaysia giữ được lực cầu tốt hơn so với những thị trường tụt lại ph&iacute;a sau l&agrave; Th&aacute;i Lan v&agrave; Philippines.

Chỉ số VN Index của Việt Nam tăng mạnh v&agrave;o cuối th&aacute;ng nhờ d&ograve;ng vốn ngoại quay trở lại v&agrave; l&ograve;ng tin v&agrave;o sự ổn định ch&iacute;nh trị. T&iacute;nh đến cuối th&aacute;ng 12, chỉ số chuẩn n&agrave;y đ&atilde; tăng 37,6% từ đầu năm, trở th&agrave;nh một trong những thị trường c&oacute; th&agrave;nh t&iacute;ch nổi bật nhất ch&acirc;u &Aacute;.

Chỉ số STI của Singapore cũng kh&eacute;p lại một năm ấn tượng - tăng hơn 21% từ đầu năm t&iacute;nh đến giữa th&aacute;ng 12, với nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; lợi suất cổ tức đ&oacute;ng vai tr&ograve; trụ đỡ cho đ&agrave; tăng.

Chỉ số Jakarta Composite của Indonesia từng vươn l&ecirc;n mức kỷ lục trong thời gian ngắn hồi đầu th&aacute;ng v&agrave; tăng 20,6% trong cả năm, củng cố danh tiếng l&agrave; &ldquo;đ&ograve;n bẩy tăng trưởng ASEAN&rdquo; d&ugrave; vẫn c&oacute; những giai đoạn biến động.

Tr&aacute;i lại, Th&aacute;i Lan v&agrave; Philippines vẫn l&agrave; những thị trường hoạt động k&eacute;m nhất trong khu vực. Chỉ số SET của Th&aacute;i Lan giảm 9,7% từ đầu năm, khi nh&agrave; đầu tư tập trung v&agrave;o c&aacute;c yếu tố kinh tế vĩ m&ocirc; v&agrave; tỷ gi&aacute;, c&ograve;n chỉ số PSEi của Manila giảm 7,2% trong năm, phản &aacute;nh bối cảnh tăng trưởng v&agrave; lợi nhuận doanh nghiệp k&eacute;m đồng đều hơn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251227/images/image(38).png" style="height:360px; width:650px" />

Triển vọng to&agrave;n cầu

Tổ chức Hợp t&aacute;c v&agrave; Ph&aacute;t triển Kinh tế (OECD) dự b&aacute;o kinh tế to&agrave;n cầu sẽ chậm lại từ mức tăng trưởng 3,2% năm 2025 xuống c&ograve;n 2,9% năm 2026. OECD cũng dự b&aacute;o kinh tế Mỹ sẽ giảm tốc từ mức tăng 2,8% năm 2024 xuống 2,0% năm 2025 v&agrave; 1,7% năm 2026, do t&aacute;c động của thuế quan, ti&ecirc;u d&ugrave;ng tư nh&acirc;n suy yếu v&agrave; việc ch&iacute;nh phủ Mỹ đ&oacute;ng cửa.

Ngo&agrave;i ra, OECD cho rằng c&aacute;c nền kinh tế lớn sẽ kết th&uacute;c chu kỳ cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o cuối năm 2026.

Với những yếu tố n&agrave;y, c&ugrave;ng với mặt bằng định gi&aacute; thị trường cao, rủi ro địa ch&iacute;nh trị, sự chậm lại của c&aacute;c nền kinh tế lớn như Trung Quốc, cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ năm 2026, cũng như những lo ngại k&eacute;o d&agrave;i về định gi&aacute; cao của cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ v&agrave; AI, Maybank Securities kh&ocirc;ng kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n sẽ mang lại mức sinh lời mạnh mẽ như năm 2025.

Tương tự, v&agrave;ng - mặt h&agrave;ng đ&atilde; tăng hơn 60% trong năm nay, cũng c&oacute; khả năng bước v&agrave;o một đợt điều chỉnh.

Về chiến lược đầu tư, Maybank Securities khuyến nghị c&aacute;ch tiếp cận quản l&yacute; chủ động, ch&uacute; trọng thời điểm giải ng&acirc;n. Maybank duy tr&igrave; tỷ trọng cao hơn mức trung b&igrave;nh đối với thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ, Trung Quốc v&agrave; Việt Nam - những thị trường tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh, tiềm năng tăng gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; mức định gi&aacute; hợp l&yacute;. V&agrave;ng v&agrave; dầu được xếp ở mức tỷ trọng trung lập.

Maybank kỳ vọng thị trường chứng kho&aacute;n Th&aacute;i Lan sẽ phục hồi mạnh trong v&ugrave;ng 1.230&ndash;1.310 điểm, chủ yếu nhờ kỳ vọng ng&agrave;y c&agrave;ng tăng về sự r&otilde; r&agrave;ng ch&iacute;nh trị v&agrave; khả năng xuất hiện một đợt s&oacute;ng xung quanh bầu cử.

<a href="https://thegioitiepthi.danviet.vn/thi-truong-dong-nam-a-ke-thang--nguoi-thua-lo-dien-trong-song-cuoi-nam-viet-nam-vuot-troi-d1390703.html">Link gốc</a>