Thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn bản lề, nơi kỳ vọng, thể chế v&agrave; d&ograve;ng vốn hội tụ. Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a hiện tại vượt tr&ecirc;n mức 70% GDP, trong khi mục ti&ecirc;u Ch&iacute;nh phủ đặt ra đến năm 2030 l&agrave; đạt 120% GDP. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; con số mang t&iacute;nh tham vọng m&agrave; c&ograve;n l&agrave; chiến lược t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh nhằm giảm dần sự phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng ngắn hạn, mở rộng c&aacute;c k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250828/images/image(18).png" style="height:481px; width:650px">

Theo &ocirc;ng B&ugrave;i Ho&agrave;ng Hải, Ph&oacute; Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước chia sẻ tại Hội thảo &ldquo;N&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n, mở rộng k&ecirc;nh huy động vốn cho nền kinh tế&rdquo;, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; c&oacute; những bước tiến vượt bậc. Hiện nay, c&oacute; hơn 10 triệu nh&agrave; đầu tư tham gia v&agrave;o TTCK Việt Nam. Thanh khoản của TTCK Việt Nam đang ở mức cao nhất khu vực.

T&iacute;nh đến ng&agrave;y 21/7/2025, chỉ số VNIndex đạt 1.485,05 điểm, tăng 17,2% so với cuối năm 2024. Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu 3 s&agrave;n HOSE, HNX v&agrave; UPCOM đạt 8.214,67 ngh&igrave;n tỉ đồng (328,5 tỉ USD), tương đương 71,4% GDP ước t&iacute;nh năm 2024.

Điều n&agrave;y cho thấy đầu tư chứng kho&aacute;n đang dần khẳng định vai tr&ograve; l&agrave; một k&ecirc;nh đầu tư quan trọng v&agrave; ng&agrave;y c&agrave;ng thu h&uacute;t sự tham gia rộng r&atilde;i từ c&ocirc;ng ch&uacute;ng. Song song, thị trường tr&aacute;i phiếu cũng tăng trưởng mạnh, với gi&aacute; trị ni&ecirc;m yết cuối th&aacute;ng 6/2025 đạt 2.503 ngh&igrave;n tỉ đồng (100 tỉ USD), chiếm 21,7% GDP.

Những con số tr&ecirc;n cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; k&ecirc;nh đầu tư phổ biến m&agrave; c&ograve;n l&agrave; k&ecirc;nh huy động vốn trung - d&agrave;i hạn ng&agrave;y c&agrave;ng hiệu quả cho nền kinh tế, b&ecirc;n cạnh vai tr&ograve; truyền thống của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại.

Tuy nhi&ecirc;n, đằng sau sự s&ocirc;i động vẫn tồn tại những nghịch l&yacute;. Tại Diễn đ&agrave;n Hoạch định T&agrave;i ch&iacute;nh c&aacute; nh&acirc;n, TS. Cấn Văn Lực, th&agrave;nh vi&ecirc;n Hội đồng Tư vấn Ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i ch&iacute;nh - tiền tệ Quốc gia chỉ ra rằng, d&ograve;ng vốn c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; xu hướng dịch chuyển từ ng&acirc;n h&agrave;ng sang chứng kho&aacute;n nhưng lượng vốn huy động thực tế lại rất khi&ecirc;m tốn.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n, vốn từ chứng kho&aacute;n chỉ chiếm hơn 3% tổng vốn cung ứng cho nền kinh tế năm 2024 v&agrave; giảm xuống dưới 1% trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025. Con số n&agrave;y phản &aacute;nh chức năng huy động vốn của thị trường vẫn chưa được ph&aacute;t huy đ&uacute;ng mức, khi phần lớn d&ograve;ng tiền vẫn xoay quanh đầu cơ, lướt s&oacute;ng thay v&igrave; chảy v&agrave;o sản xuất kinh doanh.

TS. Cấn Văn Lực nhấn mạnh, điều quan trọng đặt ra l&agrave; l&agrave;m thế n&agrave;o để thị trường chứng kho&aacute;n thực sự trở th&agrave;nh k&ecirc;nh cung cấp vốn cho sản xuất kinh doanh thay v&igrave; chỉ thi&ecirc;n về đầu cơ, lướt s&oacute;ng.

Để khắc phục những hạn chế tr&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng cần n&acirc;ng cao chất lượng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, cải thiện độ s&acirc;u thị trường v&agrave; th&uacute;c đẩy sự gắn kết giữa chứng kho&aacute;n với khu vực sản xuất kinh doanh. Một hệ thống thị trường vốn c&acirc;n bằng giữa cổ phiếu, tr&aacute;i phiếu v&agrave; t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ l&agrave; điều kiện tất yếu để Việt Nam ph&aacute;t triển theo hướng đổi mới s&aacute;ng tạo, tự chủ v&agrave; bền vững.

Đồng thời, việc n&acirc;ng hạng TTCK v&agrave; cải thiện t&iacute;n nhiệm quốc gia l&ecirc;n mức Investment Grade theo chuẩn S&amp;P, Moody&rsquo;s v&agrave; Fitch l&agrave; hai mục ti&ecirc;u chiến lược. Nếu đạt được, Việt Nam sẽ mở rộng cửa đ&oacute;n d&ograve;ng vốn tổ chức thụ động v&agrave; chủ động to&agrave;n cầu.

Trong d&agrave;i hạn, TTCK cần được định vị kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; cơ chế ph&acirc;n bổ vốn th&ocirc;ng minh, lựa chọn doanh nghiệp c&oacute; năng lực cạnh tranh, th&uacute;c đẩy minh bạch th&ocirc;ng tin v&agrave; n&acirc;ng cao kỷ luật quản trị. Khi trở th&agrave;nh &ldquo;tấm gương phản chiếu&rdquo; trung thực của nền kinh tế, chứng kho&aacute;n sẽ g&oacute;p phần kiến tạo một m&ocirc;i trường kinh doanh l&agrave;nh mạnh, tạo niềm tin cho nh&agrave; đầu tư trong v&agrave; ngo&agrave;i nước.

C&oacute; thể n&oacute;i, TTCK Việt Nam đ&atilde; đi một chặng đường d&agrave;i từ vị thế &ldquo;k&ecirc;nh phụ&rdquo; trở th&agrave;nh một trong những trụ cột quan trọng của nền kinh tế. Với sự chỉ đạo quyết liệt từ Ch&iacute;nh phủ, cải c&aacute;ch thể chế ki&ecirc;n định c&ugrave;ng việc từng bước th&aacute;o gỡ c&aacute;c nghịch l&yacute; hiện hữu, thị trường ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể trở th&agrave;nh động lực trung t&acirc;m cho tăng trưởng.

<a href="https://thanhtra.com.vn/tai-chinh-701717FFD/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-tu-kenh-phu-den-tru-cot-cua-nen-kinh-te-hien-dai-aed27c952.html">Link gốc</a>

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đang bước vào giai đoạn bản lề, nơi kỳ vọng, thể chế và dòng vốn hội tụ. Quy mô vốn hóa hiện tại vượt trên mức 70% GDP, trong khi mục tiêu Chính phủ đặt ra đến năm 2030 là đạt 120% GDP. Đây không chỉ là con số mang tính tham vọng mà còn là chiến lược tái cấu trúc thị trường tài chính nhằm giảm dần sự phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng ngắn hạn, mở rộng các kênh dẫn vốn trung và dài hạn.

Thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam đang bước v&agrave;o giai đoạn bản lề, nơi kỳ vọng, thể chế v&agrave; d&ograve;ng vốn hội tụ. Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a hiện tại vượt tr&ecirc;n mức 70% GDP, trong khi mục ti&ecirc;u Ch&iacute;nh phủ đặt ra đến năm 2030 l&agrave; đạt 120% GDP. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; con số mang t&iacute;nh tham vọng m&agrave; c&ograve;n l&agrave; chiến lược t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh nhằm giảm dần sự phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng ngắn hạn, mở rộng c&aacute;c k&ecirc;nh dẫn vốn trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250828/images/image(18).png" style="height:481px; width:650px" />

Theo &ocirc;ng B&ugrave;i Ho&agrave;ng Hải, Ph&oacute; Chủ tịch Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước chia sẻ tại Hội thảo &ldquo;N&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n, mở rộng k&ecirc;nh huy động vốn cho nền kinh tế&rdquo;, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; c&oacute; những bước tiến vượt bậc. Hiện nay, c&oacute; hơn 10 triệu nh&agrave; đầu tư tham gia v&agrave;o TTCK Việt Nam. Thanh khoản của TTCK Việt Nam đang ở mức cao nhất khu vực.

T&iacute;nh đến ng&agrave;y 21/7/2025, chỉ số VNIndex đạt 1.485,05 điểm, tăng 17,2% so với cuối năm 2024. Quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu 3 s&agrave;n HOSE, HNX v&agrave; UPCOM đạt 8.214,67 ngh&igrave;n tỉ đồng (328,5 tỉ USD), tương đương 71,4% GDP ước t&iacute;nh năm 2024.

Điều n&agrave;y cho thấy đầu tư chứng kho&aacute;n đang dần khẳng định vai tr&ograve; l&agrave; một k&ecirc;nh đầu tư quan trọng v&agrave; ng&agrave;y c&agrave;ng thu h&uacute;t sự tham gia rộng r&atilde;i từ c&ocirc;ng ch&uacute;ng. Song song, thị trường tr&aacute;i phiếu cũng tăng trưởng mạnh, với gi&aacute; trị ni&ecirc;m yết cuối th&aacute;ng 6/2025 đạt 2.503 ngh&igrave;n tỉ đồng (100 tỉ USD), chiếm 21,7% GDP.

Những con số tr&ecirc;n cho thấy thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; k&ecirc;nh đầu tư phổ biến m&agrave; c&ograve;n l&agrave; k&ecirc;nh huy động vốn trung - d&agrave;i hạn ng&agrave;y c&agrave;ng hiệu quả cho nền kinh tế, b&ecirc;n cạnh vai tr&ograve; truyền thống của hệ thống ng&acirc;n h&agrave;ng thương mại.

Tuy nhi&ecirc;n, đằng sau sự s&ocirc;i động vẫn tồn tại những nghịch l&yacute;. Tại Diễn đ&agrave;n Hoạch định T&agrave;i ch&iacute;nh c&aacute; nh&acirc;n, TS. Cấn Văn Lực, th&agrave;nh vi&ecirc;n Hội đồng Tư vấn Ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i ch&iacute;nh - tiền tệ Quốc gia chỉ ra rằng, d&ograve;ng vốn c&aacute; nh&acirc;n c&oacute; xu hướng dịch chuyển từ ng&acirc;n h&agrave;ng sang chứng kho&aacute;n nhưng lượng vốn huy động thực tế lại rất khi&ecirc;m tốn.

Theo t&iacute;nh to&aacute;n, vốn từ chứng kho&aacute;n chỉ chiếm hơn 3% tổng vốn cung ứng cho nền kinh tế năm 2024 v&agrave; giảm xuống dưới 1% trong 6 th&aacute;ng đầu năm 2025. Con số n&agrave;y phản &aacute;nh chức năng huy động vốn của thị trường vẫn chưa được ph&aacute;t huy đ&uacute;ng mức, khi phần lớn d&ograve;ng tiền vẫn xoay quanh đầu cơ, lướt s&oacute;ng thay v&igrave; chảy v&agrave;o sản xuất kinh doanh.

TS. Cấn Văn Lực nhấn mạnh, điều quan trọng đặt ra l&agrave; l&agrave;m thế n&agrave;o để thị trường chứng kho&aacute;n thực sự trở th&agrave;nh k&ecirc;nh cung cấp vốn cho sản xuất kinh doanh thay v&igrave; chỉ thi&ecirc;n về đầu cơ, lướt s&oacute;ng.

Để khắc phục những hạn chế tr&ecirc;n, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng cần n&acirc;ng cao chất lượng doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, cải thiện độ s&acirc;u thị trường v&agrave; th&uacute;c đẩy sự gắn kết giữa chứng kho&aacute;n với khu vực sản xuất kinh doanh. Một hệ thống thị trường vốn c&acirc;n bằng giữa cổ phiếu, tr&aacute;i phiếu v&agrave; t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng sẽ l&agrave; điều kiện tất yếu để Việt Nam ph&aacute;t triển theo hướng đổi mới s&aacute;ng tạo, tự chủ v&agrave; bền vững.

Đồng thời, việc n&acirc;ng hạng TTCK v&agrave; cải thiện t&iacute;n nhiệm quốc gia l&ecirc;n mức Investment Grade theo chuẩn S&amp;P, Moody&rsquo;s v&agrave; Fitch l&agrave; hai mục ti&ecirc;u chiến lược. Nếu đạt được, Việt Nam sẽ mở rộng cửa đ&oacute;n d&ograve;ng vốn tổ chức thụ động v&agrave; chủ động to&agrave;n cầu.

Trong d&agrave;i hạn, TTCK cần được định vị kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&ocirc;ng cụ t&agrave;i ch&iacute;nh, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; cơ chế ph&acirc;n bổ vốn th&ocirc;ng minh, lựa chọn doanh nghiệp c&oacute; năng lực cạnh tranh, th&uacute;c đẩy minh bạch th&ocirc;ng tin v&agrave; n&acirc;ng cao kỷ luật quản trị. Khi trở th&agrave;nh &ldquo;tấm gương phản chiếu&rdquo; trung thực của nền kinh tế, chứng kho&aacute;n sẽ g&oacute;p phần kiến tạo một m&ocirc;i trường kinh doanh l&agrave;nh mạnh, tạo niềm tin cho nh&agrave; đầu tư trong v&agrave; ngo&agrave;i nước.

C&oacute; thể n&oacute;i, TTCK Việt Nam đ&atilde; đi một chặng đường d&agrave;i từ vị thế &ldquo;k&ecirc;nh phụ&rdquo; trở th&agrave;nh một trong những trụ cột quan trọng của nền kinh tế. Với sự chỉ đạo quyết liệt từ Ch&iacute;nh phủ, cải c&aacute;ch thể chế ki&ecirc;n định c&ugrave;ng việc từng bước th&aacute;o gỡ c&aacute;c nghịch l&yacute; hiện hữu, thị trường ho&agrave;n to&agrave;n c&oacute; thể trở th&agrave;nh động lực trung t&acirc;m cho tăng trưởng.

<a href="https://thanhtra.com.vn/tai-chinh-701717FFD/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-tu-kenh-phu-den-tru-cot-cua-nen-kinh-te-hien-dai-aed27c952.html">Link gốc</a>