Thị trường chứng khoán đi qua tháng 8 với nhiều cung bậc cảm xúc và chỉ số VN-Index ghi nhận mức tăng 180 điểm.
Phiên giao dịch cuối cùng của tháng 8 đã chứng kiến diễn biến rung lắc nhẹ của thị trường, đặc biệt là ở những phút cuối phiên chiều, khi VN-Index giật cục và may mắn được kéo lên từ sắc đỏ, đóng cửa trong sắc xanh.
.png)
Kết phiên giao dịch, VN-Index tăng 1,35 điểm (+0,08%), lên 1.682,21 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 1,52 tỉ đơn vị, giá trị 44.970,5 tỉ đồng.
Trái ngược với dự báo của không ít chuyên gia về khả năng điều chỉnh giảm sau chuỗi tăng nóng, với mức điểm khi kết thúc tháng 8.2025, chỉ số VN-Index chỉ có bốn phiên giảm trong tháng, còn lại đều tăng và ghi nhận mức tăng tổng cộng xấp xỉ 180 điểm, tương đương +11,96%.
Thanh khoản ghi nhận tháng cao kỷ lục của thị trường. Đà tăng của thị trường được hỗ trợ chủ yếu từ ba nhóm ngành lớn là ngân hàng tăng gần 19%, công ty chứng khoán tăng 21% và bất động sản tăng hơn 14%.
Về giao dịch của khối ngoại, khối này tiếp tục bán ròng hơn 3.623 tỉ đồng trên sàn HOSE ở phiên giao dịch cuối cùng của tháng 8. Như vậy, đà bán ròng của khối ngoại đang tiếp diễn và gia tăng trong tháng 8 khi VN-Index ở ngưỡng 1.600 điểm. Các quỹ ETF phần lớn bị rút ròng trở lại và xu hướng bán ròng còn diễn ra hầu hết các thị trường chứng khoán Châu Á.
Các chuyên gia đưa ra nhận định rằng, chưa thấy rõ dấu hiệu của dòng vốn ngoại đón đầu nâng hạng thị trường, mà sự hưng phấn và trông đợi tới nhiều hơn từ dòng vốn nội. Dù khối ngoại quay trở lại bán ròng mạnh nhưng tỉ trọng giao dịch của khối ngoại hiện chỉ chiếm khoảng 6 - 8%, hành động mua hay bán ròng của khối này không còn tác động lớn đến thị trường, mà chủ yếu ảnh hưởng về mặt tâm lý.
Nhận định về xu hướng thị trường, ông Đào Hồng Dương - Giám đốc phân tích Ngành và Cổ phiếu, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng vẫn có cơ sở để kỳ vọng thị trường lập những đỉnh mới trong thời gian tới.
Theo chuyên gia VPBankS, trong ngắn hạn, một số yếu tố đáng chú ý sẽ tác động đến tâm lý nhà đầu tư và xu hướng thị trường, có thể kể đến là diễn biến tỉ giá, đặc biệt sau khi Ngân hàng Nhà nước can thiệp bằng việc bán kỳ hạn 180 ngày ở mức chặn 26.550 VNĐ/USD. Bên cạnh đó, thị trường cũng đang kỳ vọng vào kết quả kỳ xem xét nâng hạng thị trường của FTSE Russell vào cuối tháng 9, đầu tháng 10.
Một yếu tố cũng cực kỳ quan trọng là việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có hạ lãi suất trong kỳ họp ngày 17.9 hay không. Hiện xác suất Fed hạ lãi suất đang được các chuyên gia quốc tế dự báo ở khoảng 75%, mức rất cao cho khả năng Fed sẽ hạ lãi suất.
Việc Fed hạ lãi suất 0,25% sẽ có tác động kép đến tâm lý thị trường Việt Nam. Thứ nhất, nhà đầu tư sẽ kỳ vọng dư địa chính sách tiền tệ trong nước 6 tháng cuối năm rộng mở hơn, tạo điều kiện thúc đẩy tăng trưởng. Thứ hai, tỉ giá nhiều khả năng được chặn ở mức 26.550 VNĐ/USD, xóa bỏ lo ngại về việc phá giá từ nay đến cuối năm. Hai yếu tố này có thể kích hoạt dòng tiền tích cực trở lại thị trường. Dù vậy, trong trường hợp Fed không hạ lãi suất thì xu hướng vẫn sẽ ổn định. Đa dạng hóa danh mục là chiến lược cần thiết.
Về mặt dòng tiền, theo ông Đào Hồng Dương, ngân hàng là nhóm có dòng tiền vào rất mạnh và dẫn dắt xu hướng vừa qua và sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền. Ngoài ra, trước diễn biến hàng loạt công trình quốc gia trị giá nghìn tỉ được khởi công, nhóm cổ phiếu liên quan đến đầu tư công, xây dựng, hạ tầng sẽ hưởng lợi trong thời gian tới.
“Hiện tại, khi thị trường bắt đầu chững lại ở những nhóm đã tăng nóng, nhà đầu tư nên tái cân bằng danh mục. Tuy nhiên, không nhất thiết bỏ giao dịch theo xu thế, mà chỉ cần phân bổ hợp lý hơn. Các yếu tố cần cân nhắc để đưa ra quyết định bao gồm môi trường kinh doanh ngành đang tốt; tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 2025 trên 10%; hưởng lợi nếu thị trường được nâng hạng; chính sách tài khóa và tiền tệ, thanh khoản...”, ông Dương đưa ra quan điểm.
