Dragon Capital kỳ vọng l&agrave;n s&oacute;ng IPO tiếp theo c&oacute; thể xuất hiện v&agrave;o năm 2027-2028, ước t&iacute;nh khoảng 47,5 tỷ USD c&oacute; thể đổ v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong 3 năm tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/anh-chup-man-hinh-2025-01-12-luc-22_40_13.png" style="height:295px; width:600px">

Năm 2024 kh&eacute;p lại với nhiều tiếc nuối cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam khi l&agrave;n s&oacute;ng IPO (ch&agrave;o b&aacute;n chứng kho&aacute;n lần đầu ti&ecirc;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) gần như &ldquo;đ&oacute;ng băng&rdquo;. Việt Nam chỉ ghi nhận duy nhất một thương vụ IPO th&agrave;nh c&ocirc;ng thuộc về DNSE (m&atilde; <a class='symbol'>DSE</a>).

Khoảng 47,5 tỷ USD từ c&aacute;c thương vụ IPO c&oacute; thể đổ v&agrave;o thị trường trong 3 năm tới

Tại sự kiện Investor Day 2025 do Dragon Capital tổ chức, &ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn &ndash; Gi&aacute;m đốc đầu tư Dragon Capital nh&igrave;n lại 2006 &ndash; 2007 l&agrave;n s&oacute;ng IPO nở rộ, h&agrave;ng loạt doanh nghiệp đ&igrave;nh đ&aacute;m &ldquo;đổ bộ&rdquo; l&ecirc;n s&agrave;n gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư kiếm tiền rất tốt khi v&agrave;o đ&uacute;ng s&oacute;ng.

Chỉ trong 2 năm, HoSE đ&atilde; đ&oacute;n th&ecirc;m hơn 100 cổ phiếu mới trong đ&oacute; c&oacute; h&agrave;ng loạt &ldquo;t&ecirc;n tuổi&rdquo; như Vingroup (VIC), <a class='symbol'>FPT</a>, Nhựa B&igrave;nh Minh (<a class='symbol'>BMP</a>), PV Drilling (<a class='symbol'>PVD</a>), Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVS), Kho&aacute;ng sản B&igrave;nh Định (BMC), Sudico (<a class='symbol'>SJS</a>), Dược Hậu Giang (<a class='symbol'>DHG</a>), Sacombank (STB), <a class='symbol'>SSI</a>,&hellip; L&agrave;n s&oacute;ng n&agrave;y gi&uacute;p VN-Index lần đầu l&ecirc;n đỉnh 1.200 điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/image(6)(1).png" style="height:450px; width:600px">

Dragon Capital kỳ vọng l&agrave;n s&oacute;ng IPO tiếp theo c&oacute; thể xuất hiện v&agrave;o năm 2027-2028, ước t&iacute;nh khoảng 47,5 tỷ USD c&oacute; thể &quot;đổ bộ&quot; v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong 3 năm tới.&nbsp;

Trong đ&oacute;, 12,8 tỷ USD kỳ vọng đến từ mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng với loạt t&ecirc;n tuổi lớn như Thaco Auto, B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh, Golden Gate v&agrave; Highlands Coffee. Quy m&ocirc; ni&ecirc;m yết mới trong mảng dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh cũng được dự b&aacute;o đạt 5 tỷ USD với TCBS v&agrave; VPS.

Ngo&agrave;i ra, l&agrave;n s&oacute;ng IPO c&ograve;n chờ đ&oacute;n nhiều doanh nghiệp lớn trong mảng c&ocirc;ng nghệ v&agrave; dịch vụ IT với Viettel <a class='symbol'>IDC</a>, &nbsp;C&ocirc;ng nghệ VNG, Misa, VNPay (4,7 tỷ USD); mảng kh&aacute;ch sạn với thương vụ ni&ecirc;m yết của Vinpearl (2 tỷ USD); chăm s&oacute;c sức khoẻ với Nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u, Xuy&ecirc;n &Aacute; (1,9 tỷ USD) v&agrave; lĩnh vực giải tr&iacute; Datviet Vac, Galaxy media (0,8 tỷ USD).

Kh&ocirc;ng chỉ c&oacute; c&aacute;c thương vụ IPO lớn, chuy&ecirc;n gia cho rằng &ldquo;game&rdquo; chuyển s&agrave;n từ UPCoM l&ecirc;n HOSE của nhiều &ocirc;ng lớn như <a class='symbol'>ACV</a>, <a class='symbol'>BSR</a>, MCH với tổng quy m&ocirc; khoảng 20 tỷ USD.

Một chu kỳ đầu tư mới đang hiện hữu

Về bối cảnh vĩ m&ocirc; năm 2025, Ch&iacute;nh phủ đặt mục ti&ecirc;u GDP đạt mức tăng trưởng hai chữ số, trong đ&oacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng sẽ l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh.﻿&nbsp;Chuy&ecirc;n gia Dragon Capital cho rằng nếu chi ti&ecirc;u đầu tư c&ocirc;ng hiệu quả, tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ c&oacute; 2 kịch bản.

Đầu ti&ecirc;n, Ch&iacute;nh s&aacute;ch thương mại Mỹ qu&aacute; quyết liệt khiến Việt Nam phải điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ từ vừa phải đến thắt chặt nhẹ với l&atilde;i suất tăng 150-200 điểm th&igrave; GDP kh&oacute; bứt ph&aacute; v&agrave; chỉ tăng 6,5-7%.

Kịch bản thứ hai c&oacute; x&aacute;c suất cao hơn l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch Trump c&oacute; mục ti&ecirc;u v&agrave; chọn lọc, ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ tiếp tục nới lỏng v&agrave; giữ l&atilde;i suất tăng khoảng 75 điểm th&igrave; tăng trưởng mạnh đạt mục ti&ecirc;u cao 7,5-9%.

Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 cũng được chuy&ecirc;n gia đ&aacute;nh gi&aacute; dựa tr&ecirc;n ba trường hợp.

Nếu ch&iacute;nh s&aacute;ch bảo hộ thương mại xảy ra, lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 chỉ tăng 5-8%. Khi c&aacute;c nền kinh tế thế giới giảm tốc đ&aacute;ng kể do t&aacute;c động của chiến tranh thương mai, chu kỳ cắt giảm l&atilde;i suất của Fed bị tr&igrave; ho&atilde;n, g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ Việt Nam.

Trong kịch bản cơ sở, kinh tế to&agrave;n cầu giảm tốc nhưng tr&aacute;nh được suy tho&aacute;i, c&aacute;c vướng mắc trong lĩnh vực bất động sản Việt Nam được th&aacute;o gỡ, gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng tự tin giải ng&acirc;n t&iacute;n dụng, từ đ&oacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n cải thiện, lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể tăng 15-17%.

T&iacute;ch cực nhất l&agrave; trường hợp ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kho&aacute; được đẩy mạnh, đầu tư c&ocirc;ng tạo động lực v&agrave; niềm tin cho khu vực kinh tế tư nh&acirc;n th&igrave; lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể tăng vượt l&ecirc;n 18-25%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/anh-chup-man-hinh-2025-01-11-luc-21_19_50(1).png" style="height:349px; width:600px">

Trong kịch bản cơ sở, hiệu suất VN-Index sẽ tăng 15-17%, c&ograve;n nếu niềm tin v&agrave; tương lai tươi s&aacute;ng hơn, lợi nhuận TTCK sẽ tốt hơn. &Ocirc;ng Tuấn cho rằng ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ, ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ sẽ c&oacute; tăng trưởng lợi nhuận bền vững, trong khi đ&oacute; c&ocirc;ng nghệ, th&eacute;p v&agrave; c&ocirc;ng nghiệp cũng c&oacute; lợi nhuận tốt nhờ được hỗ trợ bởi ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Nh&igrave;n chung, chuy&ecirc;n gia tin rằng Việt Nam sẽ bước v&agrave;o chu kỳ mới tăng trưởng trong 5 năm tới khi (1) Việt Nam bước v&agrave;o kỷ nguy&ecirc;n tăng trưởng v&agrave; đổi mới ch&iacute;nh trị; (2) Một chu kỳ đầu tư mạnh mẽ đang dần hiện hữu; (3) Thị trường Việt Nam l&agrave; cơ hội đầu tư tốt nhờ sự kết hợp giữa tiềm năng tăng trưởng v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn.

<a href="https://markettimes.vn/thaco-bach-hoa-xanh-long-chau-golden-gate-va-loat-bom-tan-quy-mo-ty-usd-ky-vong-ipo-tren-san-chung-khoan-viet-nam-74414.html">Hạ Anh-Link gốc</a>

Dragon Capital kỳ vọng làn sóng IPO tiếp theo có thể xuất hiện vào năm 2027-2028, ước tính khoảng 47,5 tỷ USD có thể đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong 3 năm tới.


Dragon Capital kỳ vọng l&agrave;n s&oacute;ng IPO tiếp theo c&oacute; thể xuất hiện v&agrave;o năm 2027-2028, ước t&iacute;nh khoảng 47,5 tỷ USD c&oacute; thể đổ v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong 3 năm tới.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/anh-chup-man-hinh-2025-01-12-luc-22_40_13.png" style="height:295px; width:600px" />

Năm 2024 kh&eacute;p lại với nhiều tiếc nuối cho thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam khi l&agrave;n s&oacute;ng IPO (ch&agrave;o b&aacute;n chứng kho&aacute;n lần đầu ti&ecirc;n ra c&ocirc;ng ch&uacute;ng) gần như &ldquo;đ&oacute;ng băng&rdquo;. Việt Nam chỉ ghi nhận duy nhất một thương vụ IPO th&agrave;nh c&ocirc;ng thuộc về DNSE (m&atilde; DSE).

Khoảng 47,5 tỷ USD từ c&aacute;c thương vụ IPO c&oacute; thể đổ v&agrave;o thị trường trong 3 năm tới

Tại sự kiện Investor Day 2025 do Dragon Capital tổ chức, &ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn &ndash; Gi&aacute;m đốc đầu tư Dragon Capital nh&igrave;n lại 2006 &ndash; 2007 l&agrave;n s&oacute;ng IPO nở rộ, h&agrave;ng loạt doanh nghiệp đ&igrave;nh đ&aacute;m &ldquo;đổ bộ&rdquo; l&ecirc;n s&agrave;n gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư kiếm tiền rất tốt khi v&agrave;o đ&uacute;ng s&oacute;ng.

Chỉ trong 2 năm, HoSE đ&atilde; đ&oacute;n th&ecirc;m hơn 100 cổ phiếu mới trong đ&oacute; c&oacute; h&agrave;ng loạt &ldquo;t&ecirc;n tuổi&rdquo; như Vingroup (VIC), FPT, Nhựa B&igrave;nh Minh (BMP), PV Drilling (PVD), Chứng kho&aacute;n Bảo Việt (BVS), Kho&aacute;ng sản B&igrave;nh Định (BMC), Sudico (SJS), Dược Hậu Giang (DHG), Sacombank (STB), SSI,&hellip; L&agrave;n s&oacute;ng n&agrave;y gi&uacute;p VN-Index lần đầu l&ecirc;n đỉnh 1.200 điểm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/image(6)(1).png" style="height:450px; width:600px" />

Dragon Capital kỳ vọng l&agrave;n s&oacute;ng IPO tiếp theo c&oacute; thể xuất hiện v&agrave;o năm 2027-2028, ước t&iacute;nh khoảng 47,5 tỷ USD c&oacute; thể &quot;đổ bộ&quot; v&agrave;o thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam trong 3 năm tới.&nbsp;

Trong đ&oacute;, 12,8 tỷ USD kỳ vọng đến từ mảng ti&ecirc;u d&ugrave;ng với loạt t&ecirc;n tuổi lớn như Thaco Auto, B&aacute;ch Ho&aacute; Xanh, Golden Gate v&agrave; Highlands Coffee. Quy m&ocirc; ni&ecirc;m yết mới trong mảng dịch vụ t&agrave;i ch&iacute;nh cũng được dự b&aacute;o đạt 5 tỷ USD với TCBS v&agrave; VPS.

Ngo&agrave;i ra, l&agrave;n s&oacute;ng IPO c&ograve;n chờ đ&oacute;n nhiều doanh nghiệp lớn trong mảng c&ocirc;ng nghệ v&agrave; dịch vụ IT với Viettel IDC, &nbsp;C&ocirc;ng nghệ VNG, Misa, VNPay (4,7 tỷ USD); mảng kh&aacute;ch sạn với thương vụ ni&ecirc;m yết của Vinpearl (2 tỷ USD); chăm s&oacute;c sức khoẻ với Nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u, Xuy&ecirc;n &Aacute; (1,9 tỷ USD) v&agrave; lĩnh vực giải tr&iacute; Datviet Vac, Galaxy media (0,8 tỷ USD).

Kh&ocirc;ng chỉ c&oacute; c&aacute;c thương vụ IPO lớn, chuy&ecirc;n gia cho rằng &ldquo;game&rdquo; chuyển s&agrave;n từ UPCoM l&ecirc;n HOSE của nhiều &ocirc;ng lớn như ACV, BSR, MCH với tổng quy m&ocirc; khoảng 20 tỷ USD.

Một chu kỳ đầu tư mới đang hiện hữu

Về bối cảnh vĩ m&ocirc; năm 2025, Ch&iacute;nh phủ đặt mục ti&ecirc;u GDP đạt mức tăng trưởng hai chữ số, trong đ&oacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng nội địa v&agrave; đầu tư c&ocirc;ng sẽ l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh.﻿&nbsp;Chuy&ecirc;n gia Dragon Capital cho rằng nếu chi ti&ecirc;u đầu tư c&ocirc;ng hiệu quả, tăng trưởng kinh tế Việt Nam sẽ c&oacute; 2 kịch bản.

Đầu ti&ecirc;n, Ch&iacute;nh s&aacute;ch thương mại Mỹ qu&aacute; quyết liệt khiến Việt Nam phải điều chỉnh ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ từ vừa phải đến thắt chặt nhẹ với l&atilde;i suất tăng 150-200 điểm th&igrave; GDP kh&oacute; bứt ph&aacute; v&agrave; chỉ tăng 6,5-7%.

Kịch bản thứ hai c&oacute; x&aacute;c suất cao hơn l&agrave; ch&iacute;nh s&aacute;ch Trump c&oacute; mục ti&ecirc;u v&agrave; chọn lọc, ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ tiếp tục nới lỏng v&agrave; giữ l&atilde;i suất tăng khoảng 75 điểm th&igrave; tăng trưởng mạnh đạt mục ti&ecirc;u cao 7,5-9%.

Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 cũng được chuy&ecirc;n gia đ&aacute;nh gi&aacute; dựa tr&ecirc;n ba trường hợp.

Nếu ch&iacute;nh s&aacute;ch bảo hộ thương mại xảy ra, lợi nhuận doanh nghiệp năm 2025 chỉ tăng 5-8%. Khi c&aacute;c nền kinh tế thế giới giảm tốc đ&aacute;ng kể do t&aacute;c động của chiến tranh thương mai, chu kỳ cắt giảm l&atilde;i suất của Fed bị tr&igrave; ho&atilde;n, g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ Việt Nam.

Trong kịch bản cơ sở, kinh tế to&agrave;n cầu giảm tốc nhưng tr&aacute;nh được suy tho&aacute;i, c&aacute;c vướng mắc trong lĩnh vực bất động sản Việt Nam được th&aacute;o gỡ, gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng tự tin giải ng&acirc;n t&iacute;n dụng, từ đ&oacute; ti&ecirc;u d&ugrave;ng c&aacute; nh&acirc;n cải thiện, lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể tăng 15-17%.

T&iacute;ch cực nhất l&agrave; trường hợp ch&iacute;nh s&aacute;ch t&agrave;i kho&aacute; được đẩy mạnh, đầu tư c&ocirc;ng tạo động lực v&agrave; niềm tin cho khu vực kinh tế tư nh&acirc;n th&igrave; lợi nhuận doanh nghiệp c&oacute; thể tăng vượt l&ecirc;n 18-25%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250112/images/anh-chup-man-hinh-2025-01-11-luc-21_19_50(1).png" style="height:349px; width:600px" />

Trong kịch bản cơ sở, hiệu suất VN-Index sẽ tăng 15-17%, c&ograve;n nếu niềm tin v&agrave; tương lai tươi s&aacute;ng hơn, lợi nhuận TTCK sẽ tốt hơn. &Ocirc;ng Tuấn cho rằng ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ, ng&acirc;n h&agrave;ng, b&aacute;n lẻ sẽ c&oacute; tăng trưởng lợi nhuận bền vững, trong khi đ&oacute; c&ocirc;ng nghệ, th&eacute;p v&agrave; c&ocirc;ng nghiệp cũng c&oacute; lợi nhuận tốt nhờ được hỗ trợ bởi ch&iacute;nh s&aacute;ch.

Nh&igrave;n chung, chuy&ecirc;n gia tin rằng Việt Nam sẽ bước v&agrave;o chu kỳ mới tăng trưởng trong 5 năm tới khi (1) Việt Nam bước v&agrave;o kỷ nguy&ecirc;n tăng trưởng v&agrave; đổi mới ch&iacute;nh trị; (2) Một chu kỳ đầu tư mạnh mẽ đang dần hiện hữu; (3) Thị trường Việt Nam l&agrave; cơ hội đầu tư tốt nhờ sự kết hợp giữa tiềm năng tăng trưởng v&agrave; định gi&aacute; hấp dẫn.

<a href="https://markettimes.vn/thaco-bach-hoa-xanh-long-chau-golden-gate-va-loat-bom-tan-quy-mo-ty-usd-ky-vong-ipo-tren-san-chung-khoan-viet-nam-74414.html">Hạ Anh-Link gốc</a>