Đ&aacute;p ứng y&ecirc;u cầu về tỷ lệ free-float kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; điều kiện để c&ocirc;ng ty duy tr&igrave; tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; &ldquo;ch&igrave;a kh&oacute;a&rdquo; quan trọng gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam mở rộng khả năng đ&oacute;n d&ograve;ng vốn ngoại.

Siết điều kiện về tỷ lệ free-float

Vừa qua, thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; chứng kiến h&agrave;ng loạt c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng. Gần nhất, Tổng C&ocirc;ng ty Kh&iacute; Việt Nam (HoSE: <a class='symbol'>GAS</a>) cho biết chưa đ&aacute;p ứng điều kiện kh&ocirc;ng đảm bảo c&oacute; tối thiểu 10% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết do &iacute;t nhất 100 nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải cổ đ&ocirc;ng lớn nắm giữ.

Trước <a class='symbol'>GAS</a>, thị trường đ&atilde; chứng kiến trường hợp cổ phiếu <a class='symbol'>KSV</a> của Tổng C&ocirc;ng ty Kho&aacute;ng sản TKV &ndash; CTCP (HNX: <a class='symbol'>KSV</a>) rơi v&agrave;o chuỗi giảm điểm li&ecirc;n tục trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 12/2025 sau th&ocirc;ng tin chưa đạt điều kiện free-float theo quy định.

Kh&ocirc;ng những thế, c&ograve;n c&oacute; nhiều trường hợp doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n c&oacute; vốn h&oacute;a rất lớn song cũng thuộc diện chưa đ&aacute;p ứng tỷ lệ free-float như Tổng C&ocirc;ng ty Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển C&ocirc;ng nghiệp &ndash; CTCP (HoSE: <a class='symbol'>BCM</a>), Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Đầu Tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam (HoSE: <a class='symbol'>BID</a>), Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Cao su Việt Nam &ndash; CTCP (HoSE: <a class='symbol'>GVR</a>), Tổng C&ocirc;ng ty Ph&aacute;t điện 3 &ndash; CTCP (HoSE: PGV), Tổng C&ocirc;ng ty H&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam (HoSE: <a class='symbol'>HVN</a>), CTCP Viễn th&ocirc;ng <a class='symbol'>FPT</a> (UPCOM: <a class='symbol'>FOX</a>), Tổng C&ocirc;ng ty Cảng H&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam (UPCOM: <a class='symbol'>ACV</a>)&hellip;

Thực tế, quy định về tỷ lệ free-float với c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đ&atilde; được n&ecirc;u r&otilde; trong Luật Chứng kho&aacute;n số 54/2019/QH14, tuy nhi&ecirc;n Luật số 56/2024/QH15 đ&atilde; c&oacute; quy định bổ sung. Theo đ&oacute;, với doanh nghiệp kh&ocirc;ng thực hiện nộp hồ sơ cho UBCKNN, UBCKNN căn cứ danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng do VSDC cung cấp hoặc B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh năm gần nhất của c&ocirc;ng ty được kiểm to&aacute;n để xem x&eacute;t hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Lưu &yacute; rằng, trước đ&acirc;y UBCKNN kh&ocirc;ng hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đối với c&aacute;c trường hợp kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng nhưng kh&ocirc;ng gửi hồ sơ tới UBCKNN.

R&otilde; r&agrave;ng, với mục ti&ecirc;u ph&aacute;t triển TTCK bền vững, sự thay đổi trong Luật số 56/2024/QH15 cho thấy quyết t&acirc;m của UBCKNN trong việc r&agrave; so&aacute;t c&aacute;c cổ phiếu kh&ocirc;ng thanh khoản, tập trung ph&aacute;t triển thị trường đ&uacute;ng nghĩa v&agrave; bền vững, hấp dẫn hơn với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

Trong bối cảnh đ&oacute;, Luật Quản l&yacute; v&agrave; đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp (Luật số 68/2025/QH15, c&oacute; hiệu lực từ 1/8/2025) được nh&igrave;n nhận sẽ l&agrave; &ldquo;tấm kim b&agrave;i&rdquo; miễn trừ với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước.

Cụ thể, Khoản 7 Điều 59 của Luật n&agrave;y quy định r&otilde;: Trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&atilde; được cơ quan c&oacute; thẩm quyền ph&ecirc; duyệt, c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước (DNNN) được chuyển đổi từ doanh nghiệp 100% vốn nh&agrave; nước th&agrave;nh c&ocirc;ng ty cổ phần đang ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n th&igrave; kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Quy định n&agrave;y được cho l&agrave; sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vốn nh&agrave; nước n&ecirc;u tr&ecirc;n (nếu đang trong thời gian thực hiện t&aacute;i cơ cấu) giữ được cổ phiếu ở tr&ecirc;n c&aacute;c s&agrave;n ni&ecirc;m yết hay hệ thống UPCoM, tr&aacute;nh khỏi trường hợp hủy ni&ecirc;m yết trong giai đoạn chuyển tiếp.

Trao đổi với Nhadautu.vn, &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam cho rằng điều kiện tỷ lệ free-float để đảm bảo tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng c&oacute; li&ecirc;n quan đến sự tham gia của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n c&oacute; rất nhiều cổ phiếu tốt song tỷ lệ free-float qu&aacute; thấp, kh&ocirc;ng đủ để quỹ đầu tư, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i mua. Điều n&agrave;y dẫn đến t&igrave;nh trạng họ phải giao dịch thỏa thuận để đầu tư cổ phiếu. &Ocirc;ng Minh nh&igrave;n nhận: &ldquo;C&aacute;c giao dịch thỏa thuận từng để lại nhiều &lsquo;đau thương&rsquo; cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Bởi mua thỏa thuận từ c&aacute;c nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng thường sẽ bị &lsquo;h&eacute;t gi&aacute;&rsquo;. Do đ&oacute;, họ cảm thấy việc đầu tư tr&ecirc;n TTCK Việt Nam tiềm ẩn nhiều rủi ro&rdquo;.

Mặt kh&aacute;c, tỷ lệ free-float thấp cũng trở th&agrave;nh n&uacute;t chặn khiến nhiều quỹ kh&ocirc;ng thể đầu tư v&agrave;o cổ phiếu tốt tr&ecirc;n TTCK Việt Nam. &ldquo;Điều n&agrave;y li&ecirc;n quan đến c&aacute;ch t&iacute;nh room ngoại của NĐTNN. Với c&aacute;c quỹ chủ động, room ngoại sẽ dựa tr&ecirc;n phần tỷ lệ free-float của cổ phiếu. Nghĩa l&agrave; nếu room ngoại của cổ phiếu l&agrave; 40%, tỷ lệ free-float l&agrave; 5%, th&igrave; họ t&iacute;nh to&aacute;n mức room c&ograve;n lại chỉ l&agrave; 8%. Mức rất nhỏ để họ c&oacute; thể giải ng&acirc;n. V&iacute; dụ như vậy để thấy mức free-float ảnh hưởng đến quyết định giao dịch của quỹ&rdquo;, &ocirc;ng Minh dẫn giải.

Tương tự với c&aacute;c quỹ đầu tư theo chỉ số, tỷ lệ free-float thấp sẽ l&agrave; r&agrave;o cản đ&aacute;ng kể cho quyết định mua/b&aacute;n cổ phiếu của c&aacute;c quỹ n&agrave;y. Nếu c&oacute;, họ sẽ mua với tỷ lệ rất thấp.

D&ugrave; đ&aacute;nh gi&aacute; Luật Quản l&yacute; vốn Nh&agrave; nước l&agrave; biện ph&aacute;p miễn trừ tạm thời với một số cổ phiếu c&oacute; vốn nh&agrave; nước, song &ocirc;ng Minh nh&igrave;n nhận việc đảm bảo tỷ lệ free-float theo quy định l&agrave; nền tảng quan trọng cho việc thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i đầu tư gi&aacute;n tiếp, cũng như sự ph&aacute;t triển bền vững của thị trường chứng kho&aacute;n, nhất l&agrave; khi Việt Nam đang muốn n&acirc;ng hạng l&ecirc;n những ti&ecirc;u chuẩn cao hơn.

K&iacute;ch hoạt s&oacute;ng tho&aacute;i vốn?

D&ugrave; c&oacute; tỷ lệ free-float thấp song với vị thế l&agrave; những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, nền tảng kết quả kinh doanh tốt, đ&acirc;y vẫn l&agrave; những m&atilde; nhận được nhiều sự quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư. C&oacute; thể thấy, thanh khoản của <a class='symbol'>GAS</a> ri&ecirc;ng trong phi&ecirc;n 6/1 đạt hơn 385 tỷ đồng, <a class='symbol'>BSR</a> (344 tỷ đồng), <a class='symbol'>BID</a> (186 tỷ đồng)&hellip;

Như vậy, để đảm bảo mức tỷ lệ free-float theo quy định, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia nh&igrave;n nhận giải ph&aacute;p sẽ l&agrave; nh&agrave; nước b&aacute;n bớt vốn hoặc ph&aacute;t h&agrave;nh th&ecirc;m cổ phần. Tương tự, giai đoạn 2016-2018 đ&atilde; chứng kiến l&agrave;n s&oacute;ng &ldquo;tho&aacute;i vốn&rdquo; doanh nghiệp nh&agrave; nước, đi c&ugrave;ng với những cơn s&oacute;ng n&agrave;y l&agrave; đ&agrave; tăng gi&aacute; của c&aacute;c cổ phiếu.

Thực tế, trong năm 2025 đ&atilde; chứng kiến nhiều thương vụ đấu gi&aacute; cổ phần th&agrave;nh c&ocirc;ng như CTCP Gi&agrave;y Thượng Đ&igrave;nh, Tổng c&ocirc;ng ty Đầu tư Nước v&agrave; M&ocirc;i trường Việt Nam &ndash; CTCP, Tổng CTCP Điện tử v&agrave; Tin học Việt Nam&hellip;

&Ocirc;ng Minh kỳ vọng với kết quả kinh doanh vững mạnh, sự hấp dẫn của c&aacute;c t&agrave;i sản lớn nắm giữ&hellip; sẽ l&agrave; nền tảng quan trọng cho c&aacute;c thương vụ đấu gi&aacute;, tho&aacute;i vốn của doanh nghiệp nh&agrave; nước thời gian tới.

Chưa kể, hoạt động tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước trong năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ c&ograve;n nhộn nhịp hơn nữa với nhiều yếu tố hỗ trợ. Đầu ti&ecirc;n, đ&oacute; l&agrave; &aacute;p lực tăng thu ng&acirc;n s&aacute;ch để đ&aacute;p ứng nhu cầu đầu tư hạ tầng giai đoạn 2026-2030 ở mức cao đang th&uacute;c đẩy tiến tr&igrave;nh n&agrave;y.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Đề &aacute;n cơ cấu lại doanh nghiệp nh&agrave; nước giai đoạn 2021-2025 cũng buộc c&aacute;c cơ quan đại diện vốn v&agrave; doanh nghiệp phải đẩy nhanh tiến độ tho&aacute;i vốn.

H&oacute;a Khoa

<a href="https://nhadautu.vn/siet-quy-dinh-ty-le-free-float-loat-co-phieu-lon-dung-truoc-nguy-co-roi-san-d102111.html">Link gốc</a>

Đáp ứng yêu cầu về tỷ lệ free-float không chỉ là điều kiện để công ty duy trì tư cách công ty đại chúng, mà còn là “chìa khóa” quan trọng giúp thị trường chứng khoán Việt Nam mở rộng khả năng đón dòng vốn ngoại.


Đ&aacute;p ứng y&ecirc;u cầu về tỷ lệ free-float kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; điều kiện để c&ocirc;ng ty duy tr&igrave; tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; &ldquo;ch&igrave;a kh&oacute;a&rdquo; quan trọng gi&uacute;p thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam mở rộng khả năng đ&oacute;n d&ograve;ng vốn ngoại.

Siết điều kiện về tỷ lệ free-float

Vừa qua, thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; chứng kiến h&agrave;ng loạt c&ocirc;ng ty ni&ecirc;m yết c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng. Gần nhất, Tổng C&ocirc;ng ty Kh&iacute; Việt Nam (HoSE: GAS) cho biết chưa đ&aacute;p ứng điều kiện kh&ocirc;ng đảm bảo c&oacute; tối thiểu 10% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết do &iacute;t nhất 100 nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải cổ đ&ocirc;ng lớn nắm giữ.

Trước GAS, thị trường đ&atilde; chứng kiến trường hợp cổ phiếu KSV của Tổng C&ocirc;ng ty Kho&aacute;ng sản TKV &ndash; CTCP (HNX: KSV) rơi v&agrave;o chuỗi giảm điểm li&ecirc;n tục trong những phi&ecirc;n đầu th&aacute;ng 12/2025 sau th&ocirc;ng tin chưa đạt điều kiện free-float theo quy định.

Kh&ocirc;ng những thế, c&ograve;n c&oacute; nhiều trường hợp doanh nghiệp tr&ecirc;n s&agrave;n c&oacute; vốn h&oacute;a rất lớn song cũng thuộc diện chưa đ&aacute;p ứng tỷ lệ free-float như Tổng C&ocirc;ng ty Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển C&ocirc;ng nghiệp &ndash; CTCP (HoSE: BCM), Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Đầu Tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam (HoSE: BID), Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Cao su Việt Nam &ndash; CTCP (HoSE: GVR), Tổng C&ocirc;ng ty Ph&aacute;t điện 3 &ndash; CTCP (HoSE: PGV), Tổng C&ocirc;ng ty H&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam (HoSE: HVN), CTCP Viễn th&ocirc;ng FPT (UPCOM: FOX), Tổng C&ocirc;ng ty Cảng H&agrave;ng kh&ocirc;ng Việt Nam (UPCOM: ACV)&hellip;

Thực tế, quy định về tỷ lệ free-float với c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đ&atilde; được n&ecirc;u r&otilde; trong Luật Chứng kho&aacute;n số 54/2019/QH14, tuy nhi&ecirc;n Luật số 56/2024/QH15 đ&atilde; c&oacute; quy định bổ sung. Theo đ&oacute;, với doanh nghiệp kh&ocirc;ng thực hiện nộp hồ sơ cho UBCKNN, UBCKNN căn cứ danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng do VSDC cung cấp hoặc B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh năm gần nhất của c&ocirc;ng ty được kiểm to&aacute;n để xem x&eacute;t hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Lưu &yacute; rằng, trước đ&acirc;y UBCKNN kh&ocirc;ng hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đối với c&aacute;c trường hợp kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng nhưng kh&ocirc;ng gửi hồ sơ tới UBCKNN.

R&otilde; r&agrave;ng, với mục ti&ecirc;u ph&aacute;t triển TTCK bền vững, sự thay đổi trong Luật số 56/2024/QH15 cho thấy quyết t&acirc;m của UBCKNN trong việc r&agrave; so&aacute;t c&aacute;c cổ phiếu kh&ocirc;ng thanh khoản, tập trung ph&aacute;t triển thị trường đ&uacute;ng nghĩa v&agrave; bền vững, hấp dẫn hơn với nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

Trong bối cảnh đ&oacute;, Luật Quản l&yacute; v&agrave; đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp (Luật số 68/2025/QH15, c&oacute; hiệu lực từ 1/8/2025) được nh&igrave;n nhận sẽ l&agrave; &ldquo;tấm kim b&agrave;i&rdquo; miễn trừ với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước.

Cụ thể, Khoản 7 Điều 59 của Luật n&agrave;y quy định r&otilde;: Trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&atilde; được cơ quan c&oacute; thẩm quyền ph&ecirc; duyệt, c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước (DNNN) được chuyển đổi từ doanh nghiệp 100% vốn nh&agrave; nước th&agrave;nh c&ocirc;ng ty cổ phần đang ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n th&igrave; kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Quy định n&agrave;y được cho l&agrave; sẽ gi&uacute;p c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; vốn nh&agrave; nước n&ecirc;u tr&ecirc;n (nếu đang trong thời gian thực hiện t&aacute;i cơ cấu) giữ được cổ phiếu ở tr&ecirc;n c&aacute;c s&agrave;n ni&ecirc;m yết hay hệ thống UPCoM, tr&aacute;nh khỏi trường hợp hủy ni&ecirc;m yết trong giai đoạn chuyển tiếp.

Trao đổi với Nhadautu.vn, &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam cho rằng điều kiện tỷ lệ free-float để đảm bảo tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng c&oacute; li&ecirc;n quan đến sự tham gia của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i.

Tr&ecirc;n s&agrave;n chứng kho&aacute;n c&oacute; rất nhiều cổ phiếu tốt song tỷ lệ free-float qu&aacute; thấp, kh&ocirc;ng đủ để quỹ đầu tư, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i mua. Điều n&agrave;y dẫn đến t&igrave;nh trạng họ phải giao dịch thỏa thuận để đầu tư cổ phiếu. &Ocirc;ng Minh nh&igrave;n nhận: &ldquo;C&aacute;c giao dịch thỏa thuận từng để lại nhiều &lsquo;đau thương&rsquo; cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Bởi mua thỏa thuận từ c&aacute;c nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng thường sẽ bị &lsquo;h&eacute;t gi&aacute;&rsquo;. Do đ&oacute;, họ cảm thấy việc đầu tư tr&ecirc;n TTCK Việt Nam tiềm ẩn nhiều rủi ro&rdquo;.

Mặt kh&aacute;c, tỷ lệ free-float thấp cũng trở th&agrave;nh n&uacute;t chặn khiến nhiều quỹ kh&ocirc;ng thể đầu tư v&agrave;o cổ phiếu tốt tr&ecirc;n TTCK Việt Nam. &ldquo;Điều n&agrave;y li&ecirc;n quan đến c&aacute;ch t&iacute;nh room ngoại của NĐTNN. Với c&aacute;c quỹ chủ động, room ngoại sẽ dựa tr&ecirc;n phần tỷ lệ free-float của cổ phiếu. Nghĩa l&agrave; nếu room ngoại của cổ phiếu l&agrave; 40%, tỷ lệ free-float l&agrave; 5%, th&igrave; họ t&iacute;nh to&aacute;n mức room c&ograve;n lại chỉ l&agrave; 8%. Mức rất nhỏ để họ c&oacute; thể giải ng&acirc;n. V&iacute; dụ như vậy để thấy mức free-float ảnh hưởng đến quyết định giao dịch của quỹ&rdquo;, &ocirc;ng Minh dẫn giải.

Tương tự với c&aacute;c quỹ đầu tư theo chỉ số, tỷ lệ free-float thấp sẽ l&agrave; r&agrave;o cản đ&aacute;ng kể cho quyết định mua/b&aacute;n cổ phiếu của c&aacute;c quỹ n&agrave;y. Nếu c&oacute;, họ sẽ mua với tỷ lệ rất thấp.

D&ugrave; đ&aacute;nh gi&aacute; Luật Quản l&yacute; vốn Nh&agrave; nước l&agrave; biện ph&aacute;p miễn trừ tạm thời với một số cổ phiếu c&oacute; vốn nh&agrave; nước, song &ocirc;ng Minh nh&igrave;n nhận việc đảm bảo tỷ lệ free-float theo quy định l&agrave; nền tảng quan trọng cho việc thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn nước ngo&agrave;i đầu tư gi&aacute;n tiếp, cũng như sự ph&aacute;t triển bền vững của thị trường chứng kho&aacute;n, nhất l&agrave; khi Việt Nam đang muốn n&acirc;ng hạng l&ecirc;n những ti&ecirc;u chuẩn cao hơn.

K&iacute;ch hoạt s&oacute;ng tho&aacute;i vốn?

D&ugrave; c&oacute; tỷ lệ free-float thấp song với vị thế l&agrave; những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh, nền tảng kết quả kinh doanh tốt, đ&acirc;y vẫn l&agrave; những m&atilde; nhận được nhiều sự quan t&acirc;m của nh&agrave; đầu tư. C&oacute; thể thấy, thanh khoản của GAS ri&ecirc;ng trong phi&ecirc;n 6/1 đạt hơn 385 tỷ đồng, BSR (344 tỷ đồng), BID (186 tỷ đồng)&hellip;

Như vậy, để đảm bảo mức tỷ lệ free-float theo quy định, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia nh&igrave;n nhận giải ph&aacute;p sẽ l&agrave; nh&agrave; nước b&aacute;n bớt vốn hoặc ph&aacute;t h&agrave;nh th&ecirc;m cổ phần. Tương tự, giai đoạn 2016-2018 đ&atilde; chứng kiến l&agrave;n s&oacute;ng &ldquo;tho&aacute;i vốn&rdquo; doanh nghiệp nh&agrave; nước, đi c&ugrave;ng với những cơn s&oacute;ng n&agrave;y l&agrave; đ&agrave; tăng gi&aacute; của c&aacute;c cổ phiếu.

Thực tế, trong năm 2025 đ&atilde; chứng kiến nhiều thương vụ đấu gi&aacute; cổ phần th&agrave;nh c&ocirc;ng như CTCP Gi&agrave;y Thượng Đ&igrave;nh, Tổng c&ocirc;ng ty Đầu tư Nước v&agrave; M&ocirc;i trường Việt Nam &ndash; CTCP, Tổng CTCP Điện tử v&agrave; Tin học Việt Nam&hellip;

&Ocirc;ng Minh kỳ vọng với kết quả kinh doanh vững mạnh, sự hấp dẫn của c&aacute;c t&agrave;i sản lớn nắm giữ&hellip; sẽ l&agrave; nền tảng quan trọng cho c&aacute;c thương vụ đấu gi&aacute;, tho&aacute;i vốn của doanh nghiệp nh&agrave; nước thời gian tới.

Chưa kể, hoạt động tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước trong năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ c&ograve;n nhộn nhịp hơn nữa với nhiều yếu tố hỗ trợ. Đầu ti&ecirc;n, đ&oacute; l&agrave; &aacute;p lực tăng thu ng&acirc;n s&aacute;ch để đ&aacute;p ứng nhu cầu đầu tư hạ tầng giai đoạn 2026-2030 ở mức cao đang th&uacute;c đẩy tiến tr&igrave;nh n&agrave;y.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Đề &aacute;n cơ cấu lại doanh nghiệp nh&agrave; nước giai đoạn 2021-2025 cũng buộc c&aacute;c cơ quan đại diện vốn v&agrave; doanh nghiệp phải đẩy nhanh tiến độ tho&aacute;i vốn.

H&oacute;a Khoa

<a href="https://nhadautu.vn/siet-quy-dinh-ty-le-free-float-loat-co-phieu-lon-dung-truoc-nguy-co-roi-san-d102111.html">Link gốc</a>