Quyết sách tuần tới sẽ định hình giá vàng giai đoạn nước rút 2025

Hãy là người đầu tiên thích bài này

Giá vàng đang hình thành mặt bằng mới quanh 4.200 USD/ounce trong bối cảnh thị trường gần như đứng im chờ Fed ra quyết sách tuần tới.

Biến động giá vàng thế giới 7 ngày qua, cao nhất 4.241,45 USD/ounce, thấp nhất 4.189,56 USD/ounce. Ảnh: Goldprice

Sự bất định xoay quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo sẽ khép lại vào tuần tới, mang theo định hướng quan trọng cho thị trường vàng vốn đang cố tạo mặt bằng giá mới quanh 4.200 USD/ounce.

Trong 6 tuần qua, kỳ vọng lãi suất tại Mỹ biến động dữ dội. Tại cuộc họp gần nhất, Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo thị trường rằng cắt giảm lãi suất trong tháng 12 không phải điều hiển nhiên. Giọng điệu này khiến giới đầu tư lập tức loại bỏ khả năng hạ lãi suất khỏi bàn tính.

Nhưng lạm phát ổn định cùng dữ liệu cho thấy lao động Mỹ giảm tốc rõ rệt đã đưa kỳ vọng cắt giảm lãi suất trở lại, chỉ chưa đầy 1 tuần trước cuộc họp.

Công cụ FedWatch của CME ghi nhận thị trường từng đặt cược 90% vào khả năng Fed hạ lãi suất hồi cuối tháng 10, trước khi rơi xuống 30% sau cuộc họp tháng 11. Đến hiện tại, xác suất này lại quay về gần 90% cho cuộc họp cuối cùng của năm 2025.

Sự dao động của kỳ vọng lãi suất đã thổi mạnh biến động vào giá vàng. Sau khi rơi về vùng 3.900 USD/ounce trong tháng 11, vàng phục hồi nhưng lại “mắc kẹt” tại 4.200 USD/ounce, chưa thể bứt phá lên đỉnh lịch sử hồi tháng 10.

Một số chuyên gia nhận định vàng cần thêm động lực để trở lại vùng đỉnh. Ông Aaron Hill, Giám đốc phân tích thị trường tại FP Markets, đánh giá: “Để lập đỉnh mới, vàng cần sự kết hợp giữa cắt giảm lãi suất mạnh tay, đồng USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn tăng cao. Một cú bứt phá trước cuối năm rất khó xảy ra nếu không xuất hiện cú sốc vĩ mô hoặc tín hiệu siêu ôn hòa từ Fed”.

Cùng với quyết định lãi suất, giới phân tích đặc biệt theo dõi dự báo lộ trình lãi suất của Fed. Bà Barbara Lambrecht (Commerzbank) cho rằng, lo ngại kinh tế giảm tốc và sức ép chính trị có thể khiến Fed phải nới lỏng mạnh hơn dự tính.

“Nếu thành viên Fed kỳ vọng giảm lãi suất nhiều hơn so với tháng 9, giá vàng có thể tăng mạnh, nhất là khi thị trường chưa định giá điều này cho các cuộc họp đầu năm 2026” - bà nói.

Ông Lukman Otunuga (FXTM) dự báo giá vàng sẽ còn biến động mạnh do Fed phải ra quyết định trong bối cảnh thiếu dữ liệu, khi báo cáo việc làm tháng 10 và CPI mới nhất đều vắng mặt.

“Bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể thổi bùng biến động. Nếu vàng vượt 4.240 USD/ounce, cửa lên 4.300 sẽ mở ra; ngược lại, rơi dưới 4.200 USD có thể đẩy giá về 4.180-4.160 USD” - ông Otunuga nhận định.

Trong khi đó, ông Eric Strand, nhà sáng lập AuAg Funds, cho rằng Fed sẽ phải thực thi một chương trình nới lỏng định lượng mạnh mẽ. Thâm hụt và nợ khổng lồ đồng nghĩa sẽ có thêm nhiều tiền được in ra. Vì vậy vàng sẽ còn tăng, bất kể giá hiện là bao nhiêu.

Tuần tới, ngoài Fed, ba Ngân hàng Trung ương lớn - Australia, Canada và Thụy Sĩ - cũng sẽ công bố quyết định lãi suất, và thị trường dự đoán cả ba đều giữ nguyên. Điều này khiến mọi ánh mắt tập trung vào Fed - nhân tố then chốt định hình hướng đi mới của giá vàng trong giai đoạn nước rút cuối năm 2025.

Giá vàng thế giới chốt phiên cuối tuần qua ở mức 4.197,81 USD/ounce, giảm 15,34 USD, tương đương giảm 0,36%.

Về giá vàng trong nước, giá vàng miếng SJC giao dịch quanh mức 152,7 - 154,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Giá vàng nhẫn 9999 Bảo Tín Minh Châu giao dịch quanh mức 150,5 - 153,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).