<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-1-cover-1604.jpg" style="height:407px; width:600px">

Trong đầu tư, điều quan trọng nhất với mỗi k&ecirc;nh t&agrave;i sản l&agrave; niềm tin v&agrave; kỳ vọng. Đ&acirc;y l&agrave; hai yếu tố đảm bảo cho sự bền vững v&agrave; tăng trưởng chắc chắn trong tương lai với c&aacute;c t&agrave;i sản, đặc biệt l&agrave; chứng kho&aacute;n.

Đối với thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam, sự kiện được FTSE Russell n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ Review th&aacute;ng 9/2025 vừa khẳng định những nỗ lực sau gần thập ni&ecirc;n cố gắng của cơ quan quản l&yacute;, v&agrave; quan trọng hơn cả l&agrave; củng cố niềm tin v&agrave; kỳ vọng của nh&agrave; đầu tư.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh Huỳnh Ho&agrave;ng Phương, cột mốc n&acirc;ng hạng l&agrave; cơ sở quan trọng để TTCK Việt Nam hướng tới chu kỳ ph&aacute;t triển mới với nhiều triển vọng v&agrave; th&aacute;ch thức.

&Ocirc;ng kỳ vọng thế n&agrave;o v&agrave;o chu kỳ ph&aacute;t triển mới của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sau n&acirc;ng hạng?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: Chu kỳ mới của thị trường chứng kho&aacute;n chắc chắn kh&ocirc;ng chỉ dựa v&agrave;o c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng. Ở g&oacute;c độ tổng quan, n&acirc;ng hạng l&agrave; bước khởi đầu. B&ecirc;n cạnh n&acirc;ng hạng, ch&uacute;ng ta phải kể đến c&acirc;u chuyện ph&aacute;t triển kinh tế tư nh&acirc;n, tăng trưởng kinh tế trong nước, lộ tr&igrave;nh ph&aacute;t triển TTCK Việt Nam đến năm 2030&hellip; Chu kỳ mới của TTCK Việt Nam đem đến nhiều kỳ vọng.

Thứ nhất, đ&oacute; l&agrave; kỳ vọng một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh minh bạch hơn. Với việc được n&acirc;ng hạng v&agrave; duy tr&igrave; mức hạng hiện tại, cơ quan quản l&yacute; sẽ y&ecirc;u cầu c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn cao hơn về c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh (BCTC) theo ti&ecirc;u chuẩn IFRS để n&acirc;ng t&iacute;nh minh bạch&hellip; Sự minh bạch sẽ gi&uacute;p tr&aacute;nh những rủi ro kh&ocirc;ng đ&aacute;ng c&oacute; khi đầu tư.

Thứ hai, n&acirc;ng hạng mở đầu cho chu kỳ thay đổi cấu tr&uacute;c nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n TTCK. Sau một thời gian khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng, cơ cấu sở hữu của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm 85-90% gi&aacute; trị giao dịch, v&agrave; chiếm 99% tỷ lệ sở hữu t&agrave;i khoản. Với sự kiện n&acirc;ng hạng, t&ocirc;i kỳ vọng v&agrave;o sự gia tăng cả về chất v&agrave; lượng của nh&agrave; đầu tư tổ chức, quỹ đầu tư. Điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p thị trường ổn định hơn, bền vững hơn.

Thứ ba, sự minh bạch l&agrave; cơ sở để ph&aacute;t triển h&agrave;ng h&oacute;a tr&ecirc;n thị trường. Sau n&acirc;ng hạng, giới ph&acirc;n t&iacute;ch dự đo&aacute;n thị trường sẽ h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại hơn, thanh khoản thị trường cao hơn. Kết hợp với yếu tố n&acirc;ng hạng, t&ocirc;i kỳ vọng v&agrave;o c&acirc;u chuyện doanh nghiệp đẩy mạnh IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết, tho&aacute;i vốn doanh nghiệp nh&agrave; nước. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố quan trọng để cơ cấu doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n TTCK c&oacute; sự đa dạng ng&agrave;nh nghề hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-recover-1557.jpg" style="height:249px; width:600px">

Thứ tư, n&acirc;ng hạng cũng l&agrave; bước đầu cho c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh như hợp đồng tương lai VN100, hay c&aacute;c sản phẩm đang nghi&ecirc;n cứu như ph&aacute;i sinh v&agrave;ng, tr&aacute;i phiếu xanh, đẩy mạnh c&aacute;c m&atilde; tr&aacute;i phiếu quốc tế&hellip; Đ&acirc;y l&agrave; bước đầu cho cả một chu tr&igrave;nh kế tiếp.

R&otilde; r&agrave;ng, trong giai đoạn mới, thị trường được kỳ vọng sẽ bền vững với c&aacute;c sản phẩm h&agrave;ng h&oacute;a chất lượng, cấu tr&uacute;c thị trường tốt hơn&hellip; Như thế, vai tr&ograve; của thị trường vốn sau n&acirc;ng hạng sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng được ch&uacute; &yacute; kh&ocirc;ng những của cơ quan chức năng, m&agrave; c&ograve;n c&oacute; cả nh&agrave; đầu tư mới. T&oacute;m lại, TTCK chắc chắn sẽ ph&aacute;t triển tốt hơn giai đoạn trước.

Từ trước v&agrave; sau n&acirc;ng hạng, Ch&iacute;nh phủ, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; UBCKNN đ&atilde; li&ecirc;n tục c&ocirc;ng bố h&agrave;ng loạt ch&iacute;nh s&aacute;ch quan trọng (như Luật số 56/2024/QH, Nghị định 245/2025/NĐ-CP, Đề &aacute;n n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n, c&ugrave;ng Đề &aacute;n t&aacute;i cấu tr&uacute;c nh&agrave; đầu tư...), &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; thế n&agrave;o về những nỗ lực của cơ quan quản l&yacute;?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: Trước kỳ Review th&aacute;ng 9 của FTSE Russell, Ch&iacute;nh phủ, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước c&ugrave;ng c&aacute;c bộ ban ng&agrave;nh đ&atilde; c&oacute; những động th&aacute;i nhanh ch&oacute;ng v&agrave; quyết liệt nhằm l&agrave;m tăng x&aacute;c suất n&acirc;ng hạng. Đ&acirc;y l&agrave; điều cần thiết để ch&uacute;ng ta c&oacute; thể n&acirc;ng hạng th&agrave;nh c&ocirc;ng. B&ecirc;n cạnh c&aacute;c mục ti&ecirc;u ngắn hạn, cơ quan quản l&yacute; c&ograve;n c&oacute; những h&agrave;nh động đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; để giải quyết c&acirc;u chuyện trung v&agrave; d&agrave;i hạn của thị trường vốn Việt Nam.

Đ&acirc;y l&agrave; những động th&aacute;i cấp thiết để x&acirc;y dựng thị trường vốn Việt Nam bền vững. Bởi, tỷ lệ GDP/t&iacute;n dụng của Việt Nam hiện đạt khoảng 134% v&agrave; ước t&iacute;nh tỷ lệ n&agrave;y đến cuối năm 2025 đạt 140%. C&ograve;n c&ocirc;ng ty xếp hạng t&iacute;n nhiệm FiinRatings ước t&iacute;nh tỷ lệ n&agrave;y đạt 160% trong năm nay.

Theo cảnh b&aacute;o của cơ quan quốc tế, tỷ lệ n&agrave;y kh&ocirc;ng bền vững v&agrave; c&oacute; thể g&acirc;y rủi ro trong tương lai. R&otilde; r&agrave;ng, với mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP trong 5 năm tới đạt 2 chữ số, th&uacute;c đẩy kinh tế tư nh&acirc;n l&agrave; một trong c&aacute;c động lực quan trọng. Ở đ&acirc;y t&ocirc;i hiểu để trở th&agrave;nh một động lực, c&aacute;c doanh nghiệp tư nh&acirc;n sẽ cần vốn đầu tư rất lớn để mở rộng sản xuất kinh doanh&hellip; Việc đầu tư r&otilde; r&agrave;ng rất cần vốn nhằm đạt mục ti&ecirc;u tăng trưởng trong tương lai.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-3-1553.jpg" style="height:249px; width:600px">

Nếu chỉ dựa v&agrave;o mỗi t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng th&igrave; mức tỷ lệ GDP/t&iacute;n dụng sẽ rất cao v&agrave; g&acirc;y rủi ro cho hệ thống trong tương lai. V&igrave; vậy, việc ph&aacute;t triển một thị trường vốn minh bạch, bền vững l&agrave; rất cần thiết. Đ&acirc;y l&agrave; mục ti&ecirc;u ch&uacute;ng ta phải đạt được v&agrave; cũng l&agrave; l&yacute; do cơ quan quản l&yacute; c&oacute; những h&agrave;nh động rất nhanh ch&oacute;ng v&agrave; quyết liệt.

Từ cuối năm 2023, Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ra Quyết định 1726 ph&aacute;t triển TTCK đến năm 2030 v&agrave; đặt mục ti&ecirc;u quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu đạt 100% GDP v&agrave;o năm 2025 v&agrave; đạt 120% GDP v&agrave;o năm 2030. Để như vậy, thị trường cần ph&aacute;t triển cả chiều rộng v&agrave; chiều s&acirc;u, nghĩa l&agrave; cần th&ecirc;m c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, nhiều sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; tăng niềm tin của nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n TTCK.

Người ta hay n&oacute;i nhiều lợi &iacute;ch từ n&acirc;ng hạng, song r&otilde; r&agrave;ng th&aacute;ch thức v&agrave; lợi &iacute;ch lu&ocirc;n c&oacute; sự song h&agrave;nh với nhau?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: T&ocirc;i nghĩ bất cứ sự ph&aacute;t triển n&agrave;o cũng c&oacute; cơ hội v&agrave; th&aacute;ch thức đi k&egrave;m. N&acirc;ng hạng r&otilde; r&agrave;ng cũng đem đến nhiều th&aacute;ch thức. Ch&uacute;ng ta đ&atilde; n&oacute;i rất nhiều rằng ti&ecirc;u chuẩn mới nổi thứ cấp (secondary emerging) của FTSE Russell kh&ocirc;ng phải mục ti&ecirc;u cuối c&ugrave;ng, mới nổi ti&ecirc;n tiến (advanced emerging) v&agrave; MSCI mới l&agrave; những đ&iacute;ch đến cao hơn.

Trong đ&oacute;, n&acirc;ng hạng theo ti&ecirc;u chuẩn MSCI được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p thay đổi c&aacute;c vấn đề tr&ecirc;n TTCK Việt Nam do MSCI c&oacute; những ti&ecirc;u chuẩn khắt khe hơn về t&iacute;nh minh bạch, cũng như gi&uacute;p ch&uacute;ng ta h&uacute;t nhiều vốn nước ngo&agrave;i hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-4-1554.jpg" style="height:443px; width:600px">

Tuy nhi&ecirc;n, như đ&atilde; n&oacute;i, th&aacute;ch thức v&agrave; cơ hội cũng song h&agrave;nh với nhau. C&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết sẽ gặp kh&oacute; khăn trong việc chuyển đổi khi phải đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u chuẩn cao hơn trong việc c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, n&acirc;ng cao chất lượng b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, b&aacute;o c&aacute;o thường ni&ecirc;n&hellip; D&ugrave; c&oacute; sự cải thiện, song cũng cần phải nh&igrave;n nhận rằng chất lượng c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin của doanh nghiệp Smallcap (vốn h&oacute;a nhỏ) vẫn rất k&eacute;m.

Ngo&agrave;i ra, nhiều nh&agrave; đầu tư lo lắng khi Việt Nam ra biển lớn sẽ cần phải cạnh tranh c&aacute;c doanh nghiệp trong rổ Emerging market (EM). Thực tế, mức độ cạnh tranh của Việt Nam sẽ phản &aacute;nh qua tỷ trọng của TTCK Việt Nam trong rổ chỉ số n&agrave;y. T&ocirc;i nghĩ, c&acirc;u chuyện ở đ&acirc;y nếu ch&uacute;ng ta c&oacute; nhiều doanh nghiệp chất lượng tốt, ng&agrave;nh h&agrave;ng tăng trưởng tốt trong tương lai th&igrave; th&aacute;ch thức sẽ l&agrave; cơ hội, ch&uacute;ng ta c&oacute; thể được ph&acirc;n bổ tỷ trọng nhiều hơn trong rổ EM.

Khối ngoại vẫn đang b&aacute;n r&ograve;ng rất mạnh tr&ecirc;n TTCK Việt Nam, liệu n&acirc;ng hạng sẽ l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sớm mua r&ograve;ng trở lại tr&ecirc;n TTCK Việt Nam?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: C&oacute; thể kỳ vọng điều n&agrave;y, song kh&oacute; ước t&iacute;nh được thời điểm ch&iacute;nh x&aacute;c khối ngoại mua r&ograve;ng trở lại. NĐTNN đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng mạnh trong cả năm 2025, kh&ocirc;ng chỉ ở Việt Nam m&agrave; cả khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;. Ch&uacute;ng ta cũng thấy SK Group đ&atilde; b&aacute;n ra cổ phiếu VIC, MSN. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư từ Trung Quốc v&agrave; Đ&agrave;i Loan cũng b&aacute;n nhiều cổ phiếu Việt Nam. D&ograve;ng vốn n&agrave;y v&agrave;i năm qua đ&atilde; r&uacute;t ra kh&aacute; nhiều khỏi TTCK Việt Nam song kh&oacute; ước t&iacute;nh rằng liệu họ đ&atilde; r&uacute;t ho&agrave;n to&agrave;n hay chưa.

Ch&uacute;ng ta kỳ vọng d&ograve;ng vốn ngoại từ quỹ chủ động, thụ động, song phải chờ xong kỳ Review th&aacute;ng 3/2026 khi FTSE c&ocirc;ng bố kế hoạch ph&acirc;n bổ tỷ trọng, danh s&aacute;ch cổ phiếu dự kiến ph&acirc;n bổ. L&uacute;c đ&oacute;, mới c&oacute; thể kỳ vọng v&agrave;o sự tham gia của NĐTNN một c&aacute;ch r&otilde; n&eacute;t.

Trước vận hội mới của TTCK Việt Nam, &ocirc;ng c&oacute; lời khuy&ecirc;n g&igrave; với nh&agrave; đầu tư?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: Đa số nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n Việt Nam ưa chuộng việc giao dịch lướt s&oacute;ng (hay c&ograve;n gọi l&agrave; &ldquo;trading&rdquo;). Thậm ch&iacute;, nhiều người trading để thỏa m&atilde;n cảm x&uacute;c v&agrave; t&igrave;m cảm gi&aacute;c hưng phấn hơn l&agrave; đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-cuoi-1-1600.jpg" style="height:309px; width:600px">

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n giảm tần suất trading để nh&igrave;n lại v&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; hiệu quả đầu tư, cũng như c&oacute; chiến lược đầu tư r&otilde; r&agrave;ng trong tương lai. Điều n&agrave;y mới thực sự gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư đạt hiệu quả l&acirc;u d&agrave;i tr&ecirc;n TTCK.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, khi được n&acirc;ng hạng, chứng kho&aacute;n sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng trở th&agrave;nh một lớp t&agrave;i sản minh bạch, với triển vọng gắn liền với sự tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam. 5 năm tới, t&ocirc;i dự đo&aacute;n chứng kho&aacute;n sẽ l&agrave; ph&acirc;n lớp t&agrave;i sản hấp dẫn, đặc biệt với thế hệ người trẻ tuổi &ndash; những người kh&ocirc;ng c&oacute; khả năng tham gia đầu tư bất động sản.

Do đ&oacute;, những nh&agrave; đầu tư F0 khi mới gia nhập thị trường cần n&acirc;ng cao kiến thức v&agrave; trải nghiệm để chứng kho&aacute;n c&oacute; thể l&agrave;m đ&uacute;ng vai tr&ograve; của một ph&acirc;n lớp t&agrave;i sản.

Xin tr&acirc;n trọng cảm ơn!

HUY NGỌC

<a href="https://nhadautu.vn/niem-tin-vao-chu-ky-moi-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d100786.html">Link gốc</a>

Chuyên gia tài chính Huỳnh Hoàng Phương nhận định cột mốc nâng hạng là cơ sở quan trọng để thị trường chứng khoán Việt Nam hướng tới chu kỳ phát triển mới với nhiều triển vọng và thách thức.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-1-cover-1604.jpg" style="height:407px; width:600px" />

Trong đầu tư, điều quan trọng nhất với mỗi k&ecirc;nh t&agrave;i sản l&agrave; niềm tin v&agrave; kỳ vọng. Đ&acirc;y l&agrave; hai yếu tố đảm bảo cho sự bền vững v&agrave; tăng trưởng chắc chắn trong tương lai với c&aacute;c t&agrave;i sản, đặc biệt l&agrave; chứng kho&aacute;n.

Đối với thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam, sự kiện được FTSE Russell n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp trong kỳ Review th&aacute;ng 9/2025 vừa khẳng định những nỗ lực sau gần thập ni&ecirc;n cố gắng của cơ quan quản l&yacute;, v&agrave; quan trọng hơn cả l&agrave; củng cố niềm tin v&agrave; kỳ vọng của nh&agrave; đầu tư.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của chuy&ecirc;n gia t&agrave;i ch&iacute;nh Huỳnh Ho&agrave;ng Phương, cột mốc n&acirc;ng hạng l&agrave; cơ sở quan trọng để TTCK Việt Nam hướng tới chu kỳ ph&aacute;t triển mới với nhiều triển vọng v&agrave; th&aacute;ch thức.

&Ocirc;ng kỳ vọng thế n&agrave;o v&agrave;o chu kỳ ph&aacute;t triển mới của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam sau n&acirc;ng hạng?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: Chu kỳ mới của thị trường chứng kho&aacute;n chắc chắn kh&ocirc;ng chỉ dựa v&agrave;o c&acirc;u chuyện n&acirc;ng hạng. Ở g&oacute;c độ tổng quan, n&acirc;ng hạng l&agrave; bước khởi đầu. B&ecirc;n cạnh n&acirc;ng hạng, ch&uacute;ng ta phải kể đến c&acirc;u chuyện ph&aacute;t triển kinh tế tư nh&acirc;n, tăng trưởng kinh tế trong nước, lộ tr&igrave;nh ph&aacute;t triển TTCK Việt Nam đến năm 2030&hellip; Chu kỳ mới của TTCK Việt Nam đem đến nhiều kỳ vọng.

Thứ nhất, đ&oacute; l&agrave; kỳ vọng một thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh minh bạch hơn. Với việc được n&acirc;ng hạng v&agrave; duy tr&igrave; mức hạng hiện tại, cơ quan quản l&yacute; sẽ y&ecirc;u cầu c&aacute;c ti&ecirc;u chuẩn cao hơn về c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh (BCTC) theo ti&ecirc;u chuẩn IFRS để n&acirc;ng t&iacute;nh minh bạch&hellip; Sự minh bạch sẽ gi&uacute;p tr&aacute;nh những rủi ro kh&ocirc;ng đ&aacute;ng c&oacute; khi đầu tư.

Thứ hai, n&acirc;ng hạng mở đầu cho chu kỳ thay đổi cấu tr&uacute;c nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n TTCK. Sau một thời gian khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng, cơ cấu sở hữu của nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm 85-90% gi&aacute; trị giao dịch, v&agrave; chiếm 99% tỷ lệ sở hữu t&agrave;i khoản. Với sự kiện n&acirc;ng hạng, t&ocirc;i kỳ vọng v&agrave;o sự gia tăng cả về chất v&agrave; lượng của nh&agrave; đầu tư tổ chức, quỹ đầu tư. Điều n&agrave;y sẽ gi&uacute;p thị trường ổn định hơn, bền vững hơn.

Thứ ba, sự minh bạch l&agrave; cơ sở để ph&aacute;t triển h&agrave;ng h&oacute;a tr&ecirc;n thị trường. Sau n&acirc;ng hạng, giới ph&acirc;n t&iacute;ch dự đo&aacute;n thị trường sẽ h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại hơn, thanh khoản thị trường cao hơn. Kết hợp với yếu tố n&acirc;ng hạng, t&ocirc;i kỳ vọng v&agrave;o c&acirc;u chuyện doanh nghiệp đẩy mạnh IPO v&agrave; ni&ecirc;m yết, tho&aacute;i vốn doanh nghiệp nh&agrave; nước. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố quan trọng để cơ cấu doanh nghiệp ni&ecirc;m yết tr&ecirc;n TTCK c&oacute; sự đa dạng ng&agrave;nh nghề hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-recover-1557.jpg" style="height:249px; width:600px" />

Thứ tư, n&acirc;ng hạng cũng l&agrave; bước đầu cho c&aacute;c sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh như hợp đồng tương lai VN100, hay c&aacute;c sản phẩm đang nghi&ecirc;n cứu như ph&aacute;i sinh v&agrave;ng, tr&aacute;i phiếu xanh, đẩy mạnh c&aacute;c m&atilde; tr&aacute;i phiếu quốc tế&hellip; Đ&acirc;y l&agrave; bước đầu cho cả một chu tr&igrave;nh kế tiếp.

R&otilde; r&agrave;ng, trong giai đoạn mới, thị trường được kỳ vọng sẽ bền vững với c&aacute;c sản phẩm h&agrave;ng h&oacute;a chất lượng, cấu tr&uacute;c thị trường tốt hơn&hellip; Như thế, vai tr&ograve; của thị trường vốn sau n&acirc;ng hạng sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng được ch&uacute; &yacute; kh&ocirc;ng những của cơ quan chức năng, m&agrave; c&ograve;n c&oacute; cả nh&agrave; đầu tư mới. T&oacute;m lại, TTCK chắc chắn sẽ ph&aacute;t triển tốt hơn giai đoạn trước.

Từ trước v&agrave; sau n&acirc;ng hạng, Ch&iacute;nh phủ, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; UBCKNN đ&atilde; li&ecirc;n tục c&ocirc;ng bố h&agrave;ng loạt ch&iacute;nh s&aacute;ch quan trọng (như Luật số 56/2024/QH, Nghị định 245/2025/NĐ-CP, Đề &aacute;n n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n, c&ugrave;ng Đề &aacute;n t&aacute;i cấu tr&uacute;c nh&agrave; đầu tư...), &ocirc;ng đ&aacute;nh gi&aacute; thế n&agrave;o về những nỗ lực của cơ quan quản l&yacute;?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: Trước kỳ Review th&aacute;ng 9 của FTSE Russell, Ch&iacute;nh phủ, Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh, Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước c&ugrave;ng c&aacute;c bộ ban ng&agrave;nh đ&atilde; c&oacute; những động th&aacute;i nhanh ch&oacute;ng v&agrave; quyết liệt nhằm l&agrave;m tăng x&aacute;c suất n&acirc;ng hạng. Đ&acirc;y l&agrave; điều cần thiết để ch&uacute;ng ta c&oacute; thể n&acirc;ng hạng th&agrave;nh c&ocirc;ng. B&ecirc;n cạnh c&aacute;c mục ti&ecirc;u ngắn hạn, cơ quan quản l&yacute; c&ograve;n c&oacute; những h&agrave;nh động đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; để giải quyết c&acirc;u chuyện trung v&agrave; d&agrave;i hạn của thị trường vốn Việt Nam.

Đ&acirc;y l&agrave; những động th&aacute;i cấp thiết để x&acirc;y dựng thị trường vốn Việt Nam bền vững. Bởi, tỷ lệ GDP/t&iacute;n dụng của Việt Nam hiện đạt khoảng 134% v&agrave; ước t&iacute;nh tỷ lệ n&agrave;y đến cuối năm 2025 đạt 140%. C&ograve;n c&ocirc;ng ty xếp hạng t&iacute;n nhiệm FiinRatings ước t&iacute;nh tỷ lệ n&agrave;y đạt 160% trong năm nay.

Theo cảnh b&aacute;o của cơ quan quốc tế, tỷ lệ n&agrave;y kh&ocirc;ng bền vững v&agrave; c&oacute; thể g&acirc;y rủi ro trong tương lai. R&otilde; r&agrave;ng, với mục ti&ecirc;u tăng trưởng GDP trong 5 năm tới đạt 2 chữ số, th&uacute;c đẩy kinh tế tư nh&acirc;n l&agrave; một trong c&aacute;c động lực quan trọng. Ở đ&acirc;y t&ocirc;i hiểu để trở th&agrave;nh một động lực, c&aacute;c doanh nghiệp tư nh&acirc;n sẽ cần vốn đầu tư rất lớn để mở rộng sản xuất kinh doanh&hellip; Việc đầu tư r&otilde; r&agrave;ng rất cần vốn nhằm đạt mục ti&ecirc;u tăng trưởng trong tương lai.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-3-1553.jpg" style="height:249px; width:600px" />

Nếu chỉ dựa v&agrave;o mỗi t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng th&igrave; mức tỷ lệ GDP/t&iacute;n dụng sẽ rất cao v&agrave; g&acirc;y rủi ro cho hệ thống trong tương lai. V&igrave; vậy, việc ph&aacute;t triển một thị trường vốn minh bạch, bền vững l&agrave; rất cần thiết. Đ&acirc;y l&agrave; mục ti&ecirc;u ch&uacute;ng ta phải đạt được v&agrave; cũng l&agrave; l&yacute; do cơ quan quản l&yacute; c&oacute; những h&agrave;nh động rất nhanh ch&oacute;ng v&agrave; quyết liệt.

Từ cuối năm 2023, Ch&iacute;nh phủ đ&atilde; ra Quyết định 1726 ph&aacute;t triển TTCK đến năm 2030 v&agrave; đặt mục ti&ecirc;u quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu đạt 100% GDP v&agrave;o năm 2025 v&agrave; đạt 120% GDP v&agrave;o năm 2030. Để như vậy, thị trường cần ph&aacute;t triển cả chiều rộng v&agrave; chiều s&acirc;u, nghĩa l&agrave; cần th&ecirc;m c&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, nhiều sản phẩm t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; tăng niềm tin của nh&agrave; đầu tư tr&ecirc;n TTCK.

Người ta hay n&oacute;i nhiều lợi &iacute;ch từ n&acirc;ng hạng, song r&otilde; r&agrave;ng th&aacute;ch thức v&agrave; lợi &iacute;ch lu&ocirc;n c&oacute; sự song h&agrave;nh với nhau?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: T&ocirc;i nghĩ bất cứ sự ph&aacute;t triển n&agrave;o cũng c&oacute; cơ hội v&agrave; th&aacute;ch thức đi k&egrave;m. N&acirc;ng hạng r&otilde; r&agrave;ng cũng đem đến nhiều th&aacute;ch thức. Ch&uacute;ng ta đ&atilde; n&oacute;i rất nhiều rằng ti&ecirc;u chuẩn mới nổi thứ cấp (secondary emerging) của FTSE Russell kh&ocirc;ng phải mục ti&ecirc;u cuối c&ugrave;ng, mới nổi ti&ecirc;n tiến (advanced emerging) v&agrave; MSCI mới l&agrave; những đ&iacute;ch đến cao hơn.

Trong đ&oacute;, n&acirc;ng hạng theo ti&ecirc;u chuẩn MSCI được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p thay đổi c&aacute;c vấn đề tr&ecirc;n TTCK Việt Nam do MSCI c&oacute; những ti&ecirc;u chuẩn khắt khe hơn về t&iacute;nh minh bạch, cũng như gi&uacute;p ch&uacute;ng ta h&uacute;t nhiều vốn nước ngo&agrave;i hơn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-4-1554.jpg" style="height:443px; width:600px" />

Tuy nhi&ecirc;n, như đ&atilde; n&oacute;i, th&aacute;ch thức v&agrave; cơ hội cũng song h&agrave;nh với nhau. C&aacute;c doanh nghiệp ni&ecirc;m yết sẽ gặp kh&oacute; khăn trong việc chuyển đổi khi phải đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u chuẩn cao hơn trong việc c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, n&acirc;ng cao chất lượng b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh, b&aacute;o c&aacute;o thường ni&ecirc;n&hellip; D&ugrave; c&oacute; sự cải thiện, song cũng cần phải nh&igrave;n nhận rằng chất lượng c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin của doanh nghiệp Smallcap (vốn h&oacute;a nhỏ) vẫn rất k&eacute;m.

Ngo&agrave;i ra, nhiều nh&agrave; đầu tư lo lắng khi Việt Nam ra biển lớn sẽ cần phải cạnh tranh c&aacute;c doanh nghiệp trong rổ Emerging market (EM). Thực tế, mức độ cạnh tranh của Việt Nam sẽ phản &aacute;nh qua tỷ trọng của TTCK Việt Nam trong rổ chỉ số n&agrave;y. T&ocirc;i nghĩ, c&acirc;u chuyện ở đ&acirc;y nếu ch&uacute;ng ta c&oacute; nhiều doanh nghiệp chất lượng tốt, ng&agrave;nh h&agrave;ng tăng trưởng tốt trong tương lai th&igrave; th&aacute;ch thức sẽ l&agrave; cơ hội, ch&uacute;ng ta c&oacute; thể được ph&acirc;n bổ tỷ trọng nhiều hơn trong rổ EM.

Khối ngoại vẫn đang b&aacute;n r&ograve;ng rất mạnh tr&ecirc;n TTCK Việt Nam, liệu n&acirc;ng hạng sẽ l&agrave; chất x&uacute;c t&aacute;c gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i sớm mua r&ograve;ng trở lại tr&ecirc;n TTCK Việt Nam?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: C&oacute; thể kỳ vọng điều n&agrave;y, song kh&oacute; ước t&iacute;nh được thời điểm ch&iacute;nh x&aacute;c khối ngoại mua r&ograve;ng trở lại. NĐTNN đ&atilde; b&aacute;n r&ograve;ng mạnh trong cả năm 2025, kh&ocirc;ng chỉ ở Việt Nam m&agrave; cả khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;. Ch&uacute;ng ta cũng thấy SK Group đ&atilde; b&aacute;n ra cổ phiếu VIC, MSN. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư từ Trung Quốc v&agrave; Đ&agrave;i Loan cũng b&aacute;n nhiều cổ phiếu Việt Nam. D&ograve;ng vốn n&agrave;y v&agrave;i năm qua đ&atilde; r&uacute;t ra kh&aacute; nhiều khỏi TTCK Việt Nam song kh&oacute; ước t&iacute;nh rằng liệu họ đ&atilde; r&uacute;t ho&agrave;n to&agrave;n hay chưa.

Ch&uacute;ng ta kỳ vọng d&ograve;ng vốn ngoại từ quỹ chủ động, thụ động, song phải chờ xong kỳ Review th&aacute;ng 3/2026 khi FTSE c&ocirc;ng bố kế hoạch ph&acirc;n bổ tỷ trọng, danh s&aacute;ch cổ phiếu dự kiến ph&acirc;n bổ. L&uacute;c đ&oacute;, mới c&oacute; thể kỳ vọng v&agrave;o sự tham gia của NĐTNN một c&aacute;ch r&otilde; n&eacute;t.

Trước vận hội mới của TTCK Việt Nam, &ocirc;ng c&oacute; lời khuy&ecirc;n g&igrave; với nh&agrave; đầu tư?

&Ocirc;ng Huỳnh Ho&agrave;ng Phương: Đa số nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n Việt Nam ưa chuộng việc giao dịch lướt s&oacute;ng (hay c&ograve;n gọi l&agrave; &ldquo;trading&rdquo;). Thậm ch&iacute;, nhiều người trading để thỏa m&atilde;n cảm x&uacute;c v&agrave; t&igrave;m cảm gi&aacute;c hưng phấn hơn l&agrave; đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251118/images/anh-cuoi-1-1600.jpg" style="height:309px; width:600px" />

Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n giảm tần suất trading để nh&igrave;n lại v&agrave; đ&aacute;nh gi&aacute; hiệu quả đầu tư, cũng như c&oacute; chiến lược đầu tư r&otilde; r&agrave;ng trong tương lai. Điều n&agrave;y mới thực sự gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư đạt hiệu quả l&acirc;u d&agrave;i tr&ecirc;n TTCK.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, khi được n&acirc;ng hạng, chứng kho&aacute;n sẽ ng&agrave;y c&agrave;ng trở th&agrave;nh một lớp t&agrave;i sản minh bạch, với triển vọng gắn liền với sự tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam. 5 năm tới, t&ocirc;i dự đo&aacute;n chứng kho&aacute;n sẽ l&agrave; ph&acirc;n lớp t&agrave;i sản hấp dẫn, đặc biệt với thế hệ người trẻ tuổi &ndash; những người kh&ocirc;ng c&oacute; khả năng tham gia đầu tư bất động sản.

Do đ&oacute;, những nh&agrave; đầu tư F0 khi mới gia nhập thị trường cần n&acirc;ng cao kiến thức v&agrave; trải nghiệm để chứng kho&aacute;n c&oacute; thể l&agrave;m đ&uacute;ng vai tr&ograve; của một ph&acirc;n lớp t&agrave;i sản.

Xin tr&acirc;n trọng cảm ơn!

HUY NGỌC

<a href="https://nhadautu.vn/niem-tin-vao-chu-ky-moi-cua-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-d100786.html">Link gốc</a>

Thị trường

Nhà đầu tư

Niềm tin vào chu kỳ mới của thị trường chứng khoán Việt Nam

trần Hữu Hoàng

Lại h&#244; h&#224;o m&#245;m! KRX v&#224; N&#226;ng Hạng ttckvn được kết quả ra sao kh&#244;ng nđt n&#224;o m&#224; kh&#244;ng biết, kh&#244;ng hiểu v&#224; kh&#244;ng ng&#225;n ngẩm. N&#243;i thiệt l&#242;ng nh&#233;: c&#243; m&#249;i tanh tanh th&#244;i l&#224; bọn b&#226;y đớp hết rồi c&#242;n tới lượt nđt sao? Nđt lu&#244;n chịu đ&#226;m ăn s&#244;i được ch&#250;t th&#224;nh quả l&#224; bọn b&#226;y vẽ ra thu thuế thu nhập. Những l&#250;c nđt b&#225;n lỗ tả tơi chả c&#243; mặt c. H&#243; n&#224;o đứng ra bảo vệ nđt cả khi sự vận h&#224;nh v&#244; tr&#225;ch nhiệm của ubcknn 

Lại hô hào mõm! KRX và Nâng Hạng ttckvn được kết quả ra sao không nđt nào mà không biết, không hiểu và không ngán ngẩm. Nói thiệt lòng nhé: có mùi tanh tanh thôi là bọn bây đớp hết rồi còn tới lượt nđt sao? Nđt luôn chịu đâm ăn sôi được chút thành quả là bọn bây vẽ ra thu thuế thu nhập. Những lúc nđt bán lỗ tả tơi chả có mặt c. Hó nào đứng ra bảo vệ nđt cả khi sự vận hành vô trách nhiệm của ubcknn 

4 VÙNG CHIẾN THUẬT

chu kỳ mới c&#225;c nh&#224; đầu tư chu đ&#237;t kiếm tiền nạp chứng kho&#225;n


chu kỳ mới các nhà đầu tư chu đít kiếm tiền nạp chứng khoán


Nguyễn Chỉ Công

Th dốt th&#236; hay ch&#233;m gi&#243;, Người giỏi im lặng l&#224;m gi&#224;

Th dốt thì hay chém gió, Người giỏi im lặng làm già

Phương Loan

Tin th&#236; tin cũng được nhưng tiền bọn bố c&#243; phải l&#225; đa đ&#226;u &#128518;

Tin thì tin cũng được nhưng tiền bọn bố có phải lá đa đâu 😆

Thai Duy

Đăng h&#236;nh l&#227;o th&#224;nh c&#225;ch mạng 80 năm tuổi đảng mấy ra up b&#244; đc

Đăng hình lão thành cách mạng 80 năm tuổi đảng mấy ra up bô đc

Tea Nguyen

Mũi hỷ chưa sạch răng mọc chưa đủ l&#234;n ph&#226;t biểu l&#224; thất xui rồi

Mũi hỷ chưa sạch răng mọc chưa đủ lên phât biểu là thất xui rồi

Nhà Đầu Tư Theo Chu Kỳ

chưa về 1000 chưa th&#224;nh chu kỳ mới đc đ&#226;u em trai, vẫn chu kỳ cũ th&#244;i

chưa về 1000 chưa thành chu kỳ mới đc đâu em trai, vẫn chu kỳ cũ thôi