Pha chỉnh trung hạn của thị trường đang k&eacute;o d&agrave;i hơn so với dự kiến trong b&agrave;i ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;y 09/11 &ldquo;Khi n&agrave;o thị trường chỉnh xong?&rdquo;. VN-Index tiếp tục được k&eacute;o từ v&ugrave;ng 1.650 l&ecirc;n s&aacute;t 1.780&ndash;1.800, nhưng sự hồi phục của chỉ số lại kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng sức khỏe thực tế của đa số cổ phiếu &ndash; phần lớn danh mục của NĐT vẫn trong trạng th&aacute;i đỏ nhẹ hoặc giảm s&acirc;u.

T&acirc;m l&yacute; thị trường đang chia hai nửa r&otilde; rệt:

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Một b&ecirc;n sợ lỡ chuyến t&agrave;u tăng gi&aacute; khi chỉ số hồi phục nhanh.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;B&ecirc;n c&ograve;n lại lo ngại rủi ro điều chỉnh bất ngờ quanh mốc 1.800, tương tự những g&igrave; xảy ra v&agrave;o th&aacute;ng 10/2025.

Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c vấn đề quan trọng cần được l&agrave;m r&otilde; đ&oacute; l&agrave;:&nbsp;

1.&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nhịp tăng hiện tại thực chất l&agrave; g&igrave;?

2.&nbsp;&nbsp; &nbsp;D&ograve;ng tiền lớn đang ở đ&acirc;u?

3.&nbsp;&nbsp; &nbsp;Những t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y đ&aacute;ng tin cậy?

4.&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n h&agrave;nh động thế n&agrave;o để đạt hiệu quả tối ưu?

1. Nhịp tăng hiện tại: hồi kỹ thuật, chưa c&oacute; đ&aacute;y trung hạn

Đ&agrave; tăng của VN-Index chủ yếu đến từ hiệu ứng k&eacute;o trụ &ndash; đ&acirc;y l&agrave; biểu hiện điển h&igrave;nh của nhịp hồi kỹ thuật, kh&ocirc;ng phải xu hướng tăng mới.

(1) Thanh khoản kh&ocirc;ng đi c&ugrave;ng đ&agrave; tăng

-Khi VN-Index vượt 1.700, thanh khoản thị trường vẫn chỉ quanh mốc 20 ngh&igrave;n tỷ &ndash; thấp hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c nhịp tăng bền vững trước đ&oacute;.&nbsp;

+Trong pha điều chỉnh, thanh khoản thấp l&agrave; tốt v&igrave; cho thấy d&ograve;ng tiền lớn chỉ b&aacute;n chốt lời bớt một phần sau giai đoạn tăng n&oacute;ng, chứ kh&ocirc;ng phải r&uacute;t to&agrave;n bộ -&gt; Thị trường vẫn c&ograve;n s&oacute;ng tăng tiếp.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(48).png" style="height:293px; width:650px">

+Tuy nhi&ecirc;n, khi d&ograve;ng tiền lớn chưa nhập cuộc mạnh trở lại, thị trường vận động kh&aacute; kh&oacute; chịu, l&igrave;nh x&igrave;nh trong v&ugrave;ng điều chỉnh, kh&ocirc;ng c&oacute; xu hướng r&otilde; r&agrave;ng, kh&oacute; giao dịch.

(2) Chưa xuất hiện d&ograve;ng dẫn dắt

Bank &ndash; Chứng &ndash; Bất động sản &ndash; Th&eacute;p &ndash; Đầu tư c&ocirc;ng đều c&oacute; hồi phục, nhưng chưa đủ mạnh để h&igrave;nh th&agrave;nh &ldquo;d&ograve;ng dẫn dắt&rdquo; r&otilde; r&agrave;ng &ndash; yếu tố bắt buộc của một s&oacute;ng tăng trung hạn.

➡️ Kh&ocirc;ng c&oacute; d&ograve;ng dẫn &rarr; kh&ocirc;ng c&oacute; s&oacute;ng bền vững.

(3) Thị trường &ldquo;xanh vỏ &ndash; đỏ l&ograve;ng&rdquo;: l&atilde;i chỉ số, lỗ danh mục

Điển h&igrave;nh như phi&ecirc;n thứ s&aacute;u 05/12 sau khi <a class='symbol'>VNINDEX</a> đ&atilde; vượt ngưỡng 1700:

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(47).png" style="height:311px; width:650px">

-Động lực tăng của VNI chủ yếu đến từ c&aacute;c trụ như nh&oacute;m Vingroup, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng (<a class='symbol'>CTG</a>, <a class='symbol'>MBB</a>,&hellip;) trong khi:

+Nhiều cổ phiếu kh&aacute;c vẫn đang giảm 20&ndash;40% so với đỉnh th&aacute;ng 9.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(46).png" style="height:325px; width:650px">

+Độ lan tỏa yếu:&nbsp;

&ldquo;Thống k&ecirc; trong th&aacute;ng 11, to&agrave;n thị trường số lượng m&atilde; tăng 5-10% chỉ chiếm 1.8%, c&ograve;n lại phần lớn c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; xu hướng k&eacute;o bi&ecirc;n nhỏ 2-5% ngay lập tức điều chỉnh ngược lại&rdquo; &ndash; theo đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch của Chứng kho&aacute;n Nhất Việt (<a class='symbol'>VFS</a>).

&nbsp;(4) Vận động c&oacute; phần tương đồng giai đoạn th&aacute;ng 10/2025

Giai đoạn th&aacute;ng 10/2025, VN-Index cũng tăng từ 1.600 l&ecirc;n gần 1.800, điểm số c&oacute; sự hỗ trợ từ c&aacute;c cổ phiếu trụ trong đ&oacute; c&oacute; nhịp hồi của nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, sau đ&oacute; giảm mạnh xuống dưới 1.600 &ndash; khiến nhiều t&agrave;i khoản thiệt hại nặng. Những t&iacute;n hiệu hiện tại đang lặp lại gần như tương tự.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(45).png" style="height:295px; width:650px">

(H&igrave;nh minh họa nhịp hồi của <a class='symbol'>VNINDEX</a> v&agrave; cổ phiếu <a class='symbol'>VPB</a> nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng T9-T10/2025)

➡️ Nhịp k&eacute;o n&agrave;y thị trường chưa x&aacute;c nhận đ&aacute;y trung hạn. Đ&acirc;y chỉ l&agrave; nhịp hồi kỹ thuật tr&ecirc;n khung ng&agrave;y trong một pha chỉnh trung hạn.

2. Thị trường đang ở đ&acirc;u trong pha chỉnh trung hạn?

-Bức tranh tổng thể của thị trường đ&atilde; được đề cập ở b&agrave;i viết ng&agrave;y 09/11, NĐT đọc lại để nắm được diễn biến của pha chỉnh trung hạn đang diễn ra v&agrave; cơ hội lớn ph&iacute;a sau: 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069">https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069</a>

-Nhiều cổ phiếu hiện đ&atilde; đạt c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; tối thiểu của một pha chỉnh trung hạn. C&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&agrave;y dựa tr&ecirc;n nguy&ecirc;n l&yacute; s&oacute;ng Elliott v&agrave; tỷ lệ Fibonacci:

+Bi&ecirc;n độ điều chỉnh: thường l&ugrave;i về c&aacute;c mức 1/3 &ndash; 1/2 &ndash; 2/3 so với bi&ecirc;n tăng nhịp trung hạn trước đ&oacute;.

+Thời gian điều chỉnh: tương tự nhưvới bi&ecirc;n độ điều chỉnh.

Ri&ecirc;ng với VN-Index th&igrave; đ&atilde; điều chỉnh được 13 tuần, tiếp tục tiến về mốc 17 tuần, c&aacute;c mốc thời gian kh&aacute; nhạy v&agrave; phổ biến trong lịch sử thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

+Cấu tr&uacute;c chỉnh: đ&atilde; c&oacute; &iacute;t nhất 2 nhịp giảm ng&agrave;y r&otilde; r&agrave;ng (A&ndash;B&ndash;C).

V&iacute; dụ với cổ phiếu <a class='symbol'>VND</a> nh&oacute;m chứng kho&aacute;n:&nbsp;

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(44).png" style="height:297px; width:650px">

N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, rất nhiều cổ phiếu kh&ocirc;ng c&ograve;n ở v&ugrave;ng đỉnh v&agrave; cũng kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; xa v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn, nhưng vẫn thiếu một điều kiện quan trọng:

&ldquo;D&ograve;ng tiền lớn chưa thực sự nhập cuộc để đảo chiều xu hướng&rdquo;

3.V&igrave; sao cơ hội lại nằm sau nhịp chỉnh ngắn sắp tới?

-VN-Index đang trong nhịp hồi ng&agrave;y v&agrave; &aacute;p lực b&aacute;n chưa được giải ph&oacute;ng ho&agrave;n to&agrave;n. Khi nhịp hồi hiện tại kết th&uacute;c, thị trường sẽ bước v&agrave;o:

Một nhịp chỉnh ngắn tr&ecirc;n khung ng&agrave;y xuất hiện quanh v&ugrave;ng 1800 - thời điểm v&agrave;ng để mở vị thế cho s&oacute;ng tăng trung hạn (s&oacute;ng 3 uptrend).

-L&yacute; do:

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Pha chỉnh trung hạn của <a class='symbol'>VNINDEX</a> đ&atilde; k&eacute;o d&agrave;i 13 tuần, c&aacute;c cổ phiếu đ&atilde; điều chỉnh tương đối đủ về thời gian, bi&ecirc;n độ, cấu tr&uacute;c của pha điều chỉnh &nbsp;&rarr; x&aacute;c suất cao sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh ở mốc 17 tuần &ndash; nửa cuối th&aacute;ng 12/2025.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nhịp chỉnh ngắn diễn ra l&agrave; l&uacute;c d&ograve;ng tiền dịch chuyển từ c&aacute;c cổ phiếu trụ đ&atilde; tăng mạnh sang c&aacute;c cổ phiếu chỉ đang tương đương với VN-Index v&ugrave;ng1400-1450 điểm.

➡️ D&ograve;ng tiền lớn của tổ chức sẽ quyết định xu hướng lớn tr&ecirc;n thị trường trong trung/d&agrave;i hạn, NĐT c&aacute; nh&acirc;n chỉ c&oacute; thể theo sau d&ograve;ng tiền lớn, b&aacute;m theo xu hướng tăng của thị trường; d&ograve;ng tiền lớn chưa v&agrave;o ch&uacute;ng ta cũng chỉ c&oacute; thể ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi.

4. Những t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y NĐT cần theo d&otilde;i s&aacute;t

C&oacute; hai nh&oacute;m t&iacute;n hiệu: tổng thể v&agrave; chi tiết theo h&agrave;nh vi gi&aacute; v&agrave; cũng l&agrave; dựa tr&ecirc;n đặc th&ugrave; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

4.1. T&iacute;n hiệu tổng thể tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường

(1) &nbsp;D&ograve;ng tiền tổ chức nhập cuộc mạnh mẽ trở lại

-Khối lượng tăng mạnh đi k&egrave;m những c&acirc;y nến xanh th&acirc;n d&agrave;i, lực cầu chủ động chiếm ưu thế.

+Thanh khoản cao hơn trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n, tăng từ 20&ndash;40% so với giai đoạn trước đ&oacute;.

+ Nến xanh d&agrave;i, đ&oacute;ng cửa gần cao nhất phi&ecirc;n &rArr; d&ograve;ng tiền chủ động&nbsp;

+Xuất hiện li&ecirc;n tiếp 2&ndash;3 phi&ecirc;n như vậy l&agrave; dấu hiệu t&iacute;ch cực.

(2) Xuất hiện c&aacute;c d&ograve;ng dẫn dắt l&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m quan trọng bank, chứng, bất động sản, th&eacute;p, đầu tư c&ocirc;ng.

(3) Sự lan tỏa tốt: số m&atilde; tăng ng&agrave;y c&agrave;ng &aacute;p đảo số m&atilde; giảm

D&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n k&eacute;o đơn lẻ c&aacute;c cổ phiếu ng&aacute;ch, m&agrave; tạo hiệu ứng lan rộng ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m thị trường.

4.2. T&iacute;n hiệu chi tiết &ndash; h&agrave;nh vi gi&aacute; tạo đ&aacute;y

(1) Phi&ecirc;n &ldquo;qu&eacute;t thanh khoản&rdquo;&nbsp;

Đặc điểm:

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nhiều cổ phiếu bị b&aacute;n mạnh, thậm ch&iacute; giảm s&agrave;n.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;T&acirc;m l&yacute; thị trường hoảng loạn.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Cuối phi&ecirc;n xuất hiện cầu lớn đỡ gi&aacute; &rarr; đ&oacute;ng cửa ở mức cao hơn đ&aacute;y.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Sau đ&oacute;, thị trường kh&ocirc;ng quay lại v&ugrave;ng gi&aacute; thấp nhất của phi&ecirc;n n&agrave;y.

Đ&acirc;y l&agrave; dấu hiệu điển h&igrave;nh của d&ograve;ng tiền lớn hấp thụ cung.

(2) Phi&ecirc;n &ldquo;FTD &ndash; B&ugrave;ng nổ theo đ&agrave;&rdquo;

L&agrave; một phi&ecirc;n tăng mạnh của VNI xuất hiện v&agrave;i ng&agrave;y sau khi thị trường tạo đ&aacute;y tạm thời; gi&uacute;p x&aacute;c nhận d&ograve;ng tiền lớn đ&atilde; quay trở lại, thị trường c&oacute; khả năng đ&atilde; tạo đ&aacute;y v&agrave; bắt đầu một xu hướng tăng mới.&nbsp;

V&iacute; dụ minh họa phi&ecirc;n &quot;qu&eacute;t thanh khoản&quot; v&agrave; &quot;FTD- b&ugrave;ng nổ theo đ&agrave;&quot; trong qu&aacute; tr&igrave;nh tạo đ&aacute;y trung hạn của thị trường th&aacute;ng 11/2022.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(43).png" style="height:297px; width:650px">

5.Chiến lược h&agrave;nh động &ndash; Ki&ecirc;n nhẫn chờ cơ hội lớn

-Quan điểm nhận diện: thị trường vẫn đang trong pha l&ecirc;n d&agrave;i hạn v&agrave; sẽ c&ograve;n tiếp diễn sau pha chỉnh trung hạn hiện tại. Mục ti&ecirc;u dự kiến của <a class='symbol'>VNINDEX</a> &iacute;t nhất l&agrave; 2000-2200, t&acirc;m điểm sẽ l&agrave; c&aacute;c cổ phiếu midcaps trong s&oacute;ng tăng tới.

-Hiện tại, NĐT kh&ocirc;ng n&ecirc;n fomo quanh v&ugrave;ng 1.780&ndash;1.800, v&igrave; chỉ đang hồi điểm số.

-Chờ nhịp chỉnh ng&agrave;y sắp tới để canh mua cổ phiếu, thời gian dự kiến nửa cuối th&aacute;ng 12, vị thế l&uacute;c n&agrave;y tốt hơn so với mua l&uacute;c thị trường &ldquo;k&eacute;o trụ&rdquo;.&nbsp;

-Quan s&aacute;t phản ứng của gi&aacute; tại c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng khi thị trường l&ugrave;i về như 1700; 1600&hellip;kết hợp với c&aacute;c &ldquo;t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y&rdquo; để định thời điểm tham gia thị trường.

-C&aacute;c t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y l&agrave; bước nhận diện sớm v&ugrave;ng đảo chiều trung hạn của thị trường nhưng chưa phải thời điểm all-in ngay, m&agrave; cần c&oacute; kế hoạch giải ng&acirc;n theo chiều tăng dần c&aacute;c t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng để n&acirc;ng cao x&aacute;c suất đ&uacute;ng. NĐT nhiều kinh nghiệm v&agrave; nhạy b&eacute;n với chuyển động của gi&aacute;, nếu muốn v&agrave;o vị thế sớm khi c&oacute; t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y th&igrave; ch&uacute; &yacute; tu&acirc;n thủ quản trị vốn, tỷ trọng kh&ocirc;ng qu&aacute; 30% tổng vốn.

***Link đọc chuỗi b&agrave;i ph&acirc;n t&iacute;ch, nhận định thị trường trước đ&oacute;:

-Khi n&agrave;o thị trường chỉnh xong?&nbsp; 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069">https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069</a>

-D&ograve;ng tiền lớn r&uacute;t dần &ndash; Cẩn trọng trước nhịp &eacute;p b&aacute;n (force sell), giữ nguồn lực cho s&oacute;ng 3: <a href="https://fireant.vn/bai-viet/dong-tien-lon-rut-dan--can-trong-truoc-nhip-ep-ban-force-sell-giu-nguon-luc-cho-song-3/34913437">https://fireant.vn/bai-viet/dong-tien-lon-rut-dan--can-trong-truoc-nhip-ep-ban-force-sell-giu-nguon-luc-cho-song-3/34913437</a>

- Sức s&aacute;t thương của s&oacute;ng chỉnh 2 &ndash; nhịp rũ bỏ mạnh l&agrave; điều chắc chắn.&nbsp; 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/suc-sat-thuong-cua-song-chinh-2--nhip-ru-bo-manh-la-dieu-chac-chan-/34036062">https://fireant.vn/bai-viet/suc-sat-thuong-cua-song-chinh-2--nhip-ru-bo-manh-la-dieu-chac-chan-/34036062</a>

- S&oacute;ng 3 mới l&agrave; pha tăng &quot;mạnh mẽ nhất&quot; của UPTREND &ndash; NĐT kh&ocirc;ng cần đu b&aacute;m cuối s&oacute;ng 1&nbsp; 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/song-3-moi-la-pha-tang-manh-me-nhat-cua-uptrend--ndt-khong-can-du-bam-cuoi-song-1/33849829">https://fireant.vn/bai-viet/song-3-moi-la-pha-tang-manh-me-nhat-cua-uptrend--ndt-khong-can-du-bam-cuoi-song-1/33849829</a>

***B&agrave;i viết chia sẻ g&oacute;c nh&igrave;n, nhận diện dựa tr&ecirc;n quan điểm c&aacute; nh&acirc;n của t&aacute;c giả, kh&ocirc;ng quyết định đến việc mua b&aacute;n của NĐT. Ch&uacute;c qu&yacute; độc giả đầu tư th&agrave;nh c&ocirc;ng!

Pha chỉnh trung hạn của thị trường đang kéo dài hơn so với dự kiến trong bài phân tích ngày 09/11 “Khi nào thị trường chỉnh xong?”. VN-Index tiếp tục được kéo từ vùng 1.650 lên sát 1.780–1.800, nhưng sự hồi phục của chỉ số lại không phản ánh đúng sức khỏe thực tế của đa số cổ phiếu – phần lớn danh mục của NĐT vẫn trong trạng thái đỏ nhẹ hoặc giảm sâu.



Pha chỉnh trung hạn của thị trường đang k&eacute;o d&agrave;i hơn so với dự kiến trong b&agrave;i ph&acirc;n t&iacute;ch ng&agrave;y 09/11 &ldquo;Khi n&agrave;o thị trường chỉnh xong?&rdquo;. VN-Index tiếp tục được k&eacute;o từ v&ugrave;ng 1.650 l&ecirc;n s&aacute;t 1.780&ndash;1.800, nhưng sự hồi phục của chỉ số lại kh&ocirc;ng phản &aacute;nh đ&uacute;ng sức khỏe thực tế của đa số cổ phiếu &ndash; phần lớn danh mục của NĐT vẫn trong trạng th&aacute;i đỏ nhẹ hoặc giảm s&acirc;u.

T&acirc;m l&yacute; thị trường đang chia hai nửa r&otilde; rệt:

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Một b&ecirc;n sợ lỡ chuyến t&agrave;u tăng gi&aacute; khi chỉ số hồi phục nhanh.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;B&ecirc;n c&ograve;n lại lo ngại rủi ro điều chỉnh bất ngờ quanh mốc 1.800, tương tự những g&igrave; xảy ra v&agrave;o th&aacute;ng 10/2025.

Trong bối cảnh đ&oacute;, c&aacute;c vấn đề quan trọng cần được l&agrave;m r&otilde; đ&oacute; l&agrave;:&nbsp;

1.&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nhịp tăng hiện tại thực chất l&agrave; g&igrave;?

2.&nbsp;&nbsp; &nbsp;D&ograve;ng tiền lớn đang ở đ&acirc;u?

3.&nbsp;&nbsp; &nbsp;Những t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y đ&aacute;ng tin cậy?

4.&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nh&agrave; đầu tư n&ecirc;n h&agrave;nh động thế n&agrave;o để đạt hiệu quả tối ưu?

1. Nhịp tăng hiện tại: hồi kỹ thuật, chưa c&oacute; đ&aacute;y trung hạn

Đ&agrave; tăng của VN-Index chủ yếu đến từ hiệu ứng k&eacute;o trụ &ndash; đ&acirc;y l&agrave; biểu hiện điển h&igrave;nh của nhịp hồi kỹ thuật, kh&ocirc;ng phải xu hướng tăng mới.

(1) Thanh khoản kh&ocirc;ng đi c&ugrave;ng đ&agrave; tăng

-Khi VN-Index vượt 1.700, thanh khoản thị trường vẫn chỉ quanh mốc 20 ngh&igrave;n tỷ &ndash; thấp hơn mức trung b&igrave;nh của c&aacute;c nhịp tăng bền vững trước đ&oacute;.&nbsp;

+Trong pha điều chỉnh, thanh khoản thấp l&agrave; tốt v&igrave; cho thấy d&ograve;ng tiền lớn chỉ b&aacute;n chốt lời bớt một phần sau giai đoạn tăng n&oacute;ng, chứ kh&ocirc;ng phải r&uacute;t to&agrave;n bộ -&gt; Thị trường vẫn c&ograve;n s&oacute;ng tăng tiếp.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(48).png" style="height:293px; width:650px" />

+Tuy nhi&ecirc;n, khi d&ograve;ng tiền lớn chưa nhập cuộc mạnh trở lại, thị trường vận động kh&aacute; kh&oacute; chịu, l&igrave;nh x&igrave;nh trong v&ugrave;ng điều chỉnh, kh&ocirc;ng c&oacute; xu hướng r&otilde; r&agrave;ng, kh&oacute; giao dịch.

(2) Chưa xuất hiện d&ograve;ng dẫn dắt

Bank &ndash; Chứng &ndash; Bất động sản &ndash; Th&eacute;p &ndash; Đầu tư c&ocirc;ng đều c&oacute; hồi phục, nhưng chưa đủ mạnh để h&igrave;nh th&agrave;nh &ldquo;d&ograve;ng dẫn dắt&rdquo; r&otilde; r&agrave;ng &ndash; yếu tố bắt buộc của một s&oacute;ng tăng trung hạn.

➡️ Kh&ocirc;ng c&oacute; d&ograve;ng dẫn &rarr; kh&ocirc;ng c&oacute; s&oacute;ng bền vững.

(3) Thị trường &ldquo;xanh vỏ &ndash; đỏ l&ograve;ng&rdquo;: l&atilde;i chỉ số, lỗ danh mục

Điển h&igrave;nh như phi&ecirc;n thứ s&aacute;u 05/12 sau khi VNINDEX đ&atilde; vượt ngưỡng 1700:

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(47).png" style="height:311px; width:650px" />

-Động lực tăng của VNI chủ yếu đến từ c&aacute;c trụ như nh&oacute;m Vingroup, nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng (CTG, MBB,&hellip;) trong khi:

+Nhiều cổ phiếu kh&aacute;c vẫn đang giảm 20&ndash;40% so với đỉnh th&aacute;ng 9.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(46).png" style="height:325px; width:650px" />

+Độ lan tỏa yếu:&nbsp;

&ldquo;Thống k&ecirc; trong th&aacute;ng 11, to&agrave;n thị trường số lượng m&atilde; tăng 5-10% chỉ chiếm 1.8%, c&ograve;n lại phần lớn c&aacute;c cổ phiếu c&oacute; xu hướng k&eacute;o bi&ecirc;n nhỏ 2-5% ngay lập tức điều chỉnh ngược lại&rdquo; &ndash; theo đội ngũ ph&acirc;n t&iacute;ch của Chứng kho&aacute;n Nhất Việt (VFS).

&nbsp;(4) Vận động c&oacute; phần tương đồng giai đoạn th&aacute;ng 10/2025

Giai đoạn th&aacute;ng 10/2025, VN-Index cũng tăng từ 1.600 l&ecirc;n gần 1.800, điểm số c&oacute; sự hỗ trợ từ c&aacute;c cổ phiếu trụ trong đ&oacute; c&oacute; nhịp hồi của nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, sau đ&oacute; giảm mạnh xuống dưới 1.600 &ndash; khiến nhiều t&agrave;i khoản thiệt hại nặng. Những t&iacute;n hiệu hiện tại đang lặp lại gần như tương tự.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(45).png" style="height:295px; width:650px" />

(H&igrave;nh minh họa nhịp hồi của VNINDEX v&agrave; cổ phiếu VPB nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng T9-T10/2025)

➡️ Nhịp k&eacute;o n&agrave;y thị trường chưa x&aacute;c nhận đ&aacute;y trung hạn. Đ&acirc;y chỉ l&agrave; nhịp hồi kỹ thuật tr&ecirc;n khung ng&agrave;y trong một pha chỉnh trung hạn.

2. Thị trường đang ở đ&acirc;u trong pha chỉnh trung hạn?

-Bức tranh tổng thể của thị trường đ&atilde; được đề cập ở b&agrave;i viết ng&agrave;y 09/11, NĐT đọc lại để nắm được diễn biến của pha chỉnh trung hạn đang diễn ra v&agrave; cơ hội lớn ph&iacute;a sau: 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069">https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069</a>

-Nhiều cổ phiếu hiện đ&atilde; đạt c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; tối thiểu của một pha chỉnh trung hạn. C&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&agrave;y dựa tr&ecirc;n nguy&ecirc;n l&yacute; s&oacute;ng Elliott v&agrave; tỷ lệ Fibonacci:

+Bi&ecirc;n độ điều chỉnh: thường l&ugrave;i về c&aacute;c mức 1/3 &ndash; 1/2 &ndash; 2/3 so với bi&ecirc;n tăng nhịp trung hạn trước đ&oacute;.

+Thời gian điều chỉnh: tương tự nhưvới bi&ecirc;n độ điều chỉnh.

Ri&ecirc;ng với VN-Index th&igrave; đ&atilde; điều chỉnh được 13 tuần, tiếp tục tiến về mốc 17 tuần, c&aacute;c mốc thời gian kh&aacute; nhạy v&agrave; phổ biến trong lịch sử thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

+Cấu tr&uacute;c chỉnh: đ&atilde; c&oacute; &iacute;t nhất 2 nhịp giảm ng&agrave;y r&otilde; r&agrave;ng (A&ndash;B&ndash;C).

V&iacute; dụ với cổ phiếu VND nh&oacute;m chứng kho&aacute;n:&nbsp;

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(44).png" style="height:297px; width:650px" />

N&oacute;i c&aacute;ch kh&aacute;c, rất nhiều cổ phiếu kh&ocirc;ng c&ograve;n ở v&ugrave;ng đỉnh v&agrave; cũng kh&ocirc;ng c&ograve;n qu&aacute; xa v&ugrave;ng định gi&aacute; hấp dẫn, nhưng vẫn thiếu một điều kiện quan trọng:

&ldquo;D&ograve;ng tiền lớn chưa thực sự nhập cuộc để đảo chiều xu hướng&rdquo;

3.V&igrave; sao cơ hội lại nằm sau nhịp chỉnh ngắn sắp tới?

-VN-Index đang trong nhịp hồi ng&agrave;y v&agrave; &aacute;p lực b&aacute;n chưa được giải ph&oacute;ng ho&agrave;n to&agrave;n. Khi nhịp hồi hiện tại kết th&uacute;c, thị trường sẽ bước v&agrave;o:

Một nhịp chỉnh ngắn tr&ecirc;n khung ng&agrave;y xuất hiện quanh v&ugrave;ng 1800 - thời điểm v&agrave;ng để mở vị thế cho s&oacute;ng tăng trung hạn (s&oacute;ng 3 uptrend).

-L&yacute; do:

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Pha chỉnh trung hạn của VNINDEX đ&atilde; k&eacute;o d&agrave;i 13 tuần, c&aacute;c cổ phiếu đ&atilde; điều chỉnh tương đối đủ về thời gian, bi&ecirc;n độ, cấu tr&uacute;c của pha điều chỉnh &nbsp;&rarr; x&aacute;c suất cao sẽ ho&agrave;n th&agrave;nh ở mốc 17 tuần &ndash; nửa cuối th&aacute;ng 12/2025.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nhịp chỉnh ngắn diễn ra l&agrave; l&uacute;c d&ograve;ng tiền dịch chuyển từ c&aacute;c cổ phiếu trụ đ&atilde; tăng mạnh sang c&aacute;c cổ phiếu chỉ đang tương đương với VN-Index v&ugrave;ng1400-1450 điểm.

➡️ D&ograve;ng tiền lớn của tổ chức sẽ quyết định xu hướng lớn tr&ecirc;n thị trường trong trung/d&agrave;i hạn, NĐT c&aacute; nh&acirc;n chỉ c&oacute; thể theo sau d&ograve;ng tiền lớn, b&aacute;m theo xu hướng tăng của thị trường; d&ograve;ng tiền lớn chưa v&agrave;o ch&uacute;ng ta cũng chỉ c&oacute; thể ki&ecirc;n nhẫn chờ đợi.

4. Những t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y NĐT cần theo d&otilde;i s&aacute;t

C&oacute; hai nh&oacute;m t&iacute;n hiệu: tổng thể v&agrave; chi tiết theo h&agrave;nh vi gi&aacute; v&agrave; cũng l&agrave; dựa tr&ecirc;n đặc th&ugrave; của thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam.

4.1. T&iacute;n hiệu tổng thể tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường

(1) &nbsp;D&ograve;ng tiền tổ chức nhập cuộc mạnh mẽ trở lại

-Khối lượng tăng mạnh đi k&egrave;m những c&acirc;y nến xanh th&acirc;n d&agrave;i, lực cầu chủ động chiếm ưu thế.

+Thanh khoản cao hơn trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n, tăng từ 20&ndash;40% so với giai đoạn trước đ&oacute;.

+ Nến xanh d&agrave;i, đ&oacute;ng cửa gần cao nhất phi&ecirc;n &rArr; d&ograve;ng tiền chủ động&nbsp;

+Xuất hiện li&ecirc;n tiếp 2&ndash;3 phi&ecirc;n như vậy l&agrave; dấu hiệu t&iacute;ch cực.

(2) Xuất hiện c&aacute;c d&ograve;ng dẫn dắt l&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m quan trọng bank, chứng, bất động sản, th&eacute;p, đầu tư c&ocirc;ng.

(3) Sự lan tỏa tốt: số m&atilde; tăng ng&agrave;y c&agrave;ng &aacute;p đảo số m&atilde; giảm

D&ograve;ng tiền kh&ocirc;ng c&ograve;n k&eacute;o đơn lẻ c&aacute;c cổ phiếu ng&aacute;ch, m&agrave; tạo hiệu ứng lan rộng ở nhiều nh&oacute;m ng&agrave;nh đặc biệt l&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m thị trường.

4.2. T&iacute;n hiệu chi tiết &ndash; h&agrave;nh vi gi&aacute; tạo đ&aacute;y

(1) Phi&ecirc;n &ldquo;qu&eacute;t thanh khoản&rdquo;&nbsp;

Đặc điểm:

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Nhiều cổ phiếu bị b&aacute;n mạnh, thậm ch&iacute; giảm s&agrave;n.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;T&acirc;m l&yacute; thị trường hoảng loạn.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Cuối phi&ecirc;n xuất hiện cầu lớn đỡ gi&aacute; &rarr; đ&oacute;ng cửa ở mức cao hơn đ&aacute;y.

&bull;&nbsp;&nbsp; &nbsp;Sau đ&oacute;, thị trường kh&ocirc;ng quay lại v&ugrave;ng gi&aacute; thấp nhất của phi&ecirc;n n&agrave;y.

Đ&acirc;y l&agrave; dấu hiệu điển h&igrave;nh của d&ograve;ng tiền lớn hấp thụ cung.

(2) Phi&ecirc;n &ldquo;FTD &ndash; B&ugrave;ng nổ theo đ&agrave;&rdquo;

L&agrave; một phi&ecirc;n tăng mạnh của VNI xuất hiện v&agrave;i ng&agrave;y sau khi thị trường tạo đ&aacute;y tạm thời; gi&uacute;p x&aacute;c nhận d&ograve;ng tiền lớn đ&atilde; quay trở lại, thị trường c&oacute; khả năng đ&atilde; tạo đ&aacute;y v&agrave; bắt đầu một xu hướng tăng mới.&nbsp;

V&iacute; dụ minh họa phi&ecirc;n &quot;qu&eacute;t thanh khoản&quot; v&agrave; &quot;FTD- b&ugrave;ng nổ theo đ&agrave;&quot; trong qu&aacute; tr&igrave;nh tạo đ&aacute;y trung hạn của thị trường th&aacute;ng 11/2022.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20251208/images/image(43).png" style="height:297px; width:650px" />

5.Chiến lược h&agrave;nh động &ndash; Ki&ecirc;n nhẫn chờ cơ hội lớn

-Quan điểm nhận diện: thị trường vẫn đang trong pha l&ecirc;n d&agrave;i hạn v&agrave; sẽ c&ograve;n tiếp diễn sau pha chỉnh trung hạn hiện tại. Mục ti&ecirc;u dự kiến của VNINDEX &iacute;t nhất l&agrave; 2000-2200, t&acirc;m điểm sẽ l&agrave; c&aacute;c cổ phiếu midcaps trong s&oacute;ng tăng tới.

-Hiện tại, NĐT kh&ocirc;ng n&ecirc;n fomo quanh v&ugrave;ng 1.780&ndash;1.800, v&igrave; chỉ đang hồi điểm số.

-Chờ nhịp chỉnh ng&agrave;y sắp tới để canh mua cổ phiếu, thời gian dự kiến nửa cuối th&aacute;ng 12, vị thế l&uacute;c n&agrave;y tốt hơn so với mua l&uacute;c thị trường &ldquo;k&eacute;o trụ&rdquo;.&nbsp;

-Quan s&aacute;t phản ứng của gi&aacute; tại c&aacute;c v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng khi thị trường l&ugrave;i về như 1700; 1600&hellip;kết hợp với c&aacute;c &ldquo;t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y&rdquo; để định thời điểm tham gia thị trường.

-C&aacute;c t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y l&agrave; bước nhận diện sớm v&ugrave;ng đảo chiều trung hạn của thị trường nhưng chưa phải thời điểm all-in ngay, m&agrave; cần c&oacute; kế hoạch giải ng&acirc;n theo chiều tăng dần c&aacute;c t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng để n&acirc;ng cao x&aacute;c suất đ&uacute;ng. NĐT nhiều kinh nghiệm v&agrave; nhạy b&eacute;n với chuyển động của gi&aacute;, nếu muốn v&agrave;o vị thế sớm khi c&oacute; t&iacute;n hiệu tạo đ&aacute;y th&igrave; ch&uacute; &yacute; tu&acirc;n thủ quản trị vốn, tỷ trọng kh&ocirc;ng qu&aacute; 30% tổng vốn.

***Link đọc chuỗi b&agrave;i ph&acirc;n t&iacute;ch, nhận định thị trường trước đ&oacute;:

-Khi n&agrave;o thị trường chỉnh xong?&nbsp; 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069">https://fireant.vn/bai-viet/-khi-nao-thi-truong-chinh-xong/36635069</a>

-D&ograve;ng tiền lớn r&uacute;t dần &ndash; Cẩn trọng trước nhịp &eacute;p b&aacute;n (force sell), giữ nguồn lực cho s&oacute;ng 3: <a href="https://fireant.vn/bai-viet/dong-tien-lon-rut-dan--can-trong-truoc-nhip-ep-ban-force-sell-giu-nguon-luc-cho-song-3/34913437">https://fireant.vn/bai-viet/dong-tien-lon-rut-dan--can-trong-truoc-nhip-ep-ban-force-sell-giu-nguon-luc-cho-song-3/34913437</a>

- Sức s&aacute;t thương của s&oacute;ng chỉnh 2 &ndash; nhịp rũ bỏ mạnh l&agrave; điều chắc chắn.&nbsp; 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/suc-sat-thuong-cua-song-chinh-2--nhip-ru-bo-manh-la-dieu-chac-chan-/34036062">https://fireant.vn/bai-viet/suc-sat-thuong-cua-song-chinh-2--nhip-ru-bo-manh-la-dieu-chac-chan-/34036062</a>

- S&oacute;ng 3 mới l&agrave; pha tăng &quot;mạnh mẽ nhất&quot; của UPTREND &ndash; NĐT kh&ocirc;ng cần đu b&aacute;m cuối s&oacute;ng 1&nbsp; 
<a href="https://fireant.vn/bai-viet/song-3-moi-la-pha-tang-manh-me-nhat-cua-uptrend--ndt-khong-can-du-bam-cuoi-song-1/33849829">https://fireant.vn/bai-viet/song-3-moi-la-pha-tang-manh-me-nhat-cua-uptrend--ndt-khong-can-du-bam-cuoi-song-1/33849829</a>

***B&agrave;i viết chia sẻ g&oacute;c nh&igrave;n, nhận diện dựa tr&ecirc;n quan điểm c&aacute; nh&acirc;n của t&aacute;c giả, kh&ocirc;ng quyết định đến việc mua b&aacute;n của NĐT. Ch&uacute;c qu&yacute; độc giả đầu tư th&agrave;nh c&ocirc;ng!