Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước (UBCKNN) y&ecirc;u cầu r&agrave; so&aacute;t cơ cấu cổ đ&ocirc;ng, vốn chủ sở hữu theo Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi, đặt ra &ldquo;b&agrave;i to&aacute;n&rdquo; tu&acirc;n thủ với doanh nghiệp ni&ecirc;m yết.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260301/images/tu-cach-dai-chung20260228231340.png" style="height:375px; width:600px">

UBCKNN y&ecirc;u cầu r&agrave; so&aacute;t tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đối với doanh nghiệp nh&agrave; nước v&agrave; c&ocirc;ng ty con

Siết điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng với doanh nghiệp nh&agrave; nước

UBCKNN vừa ban h&agrave;nh C&ocirc;ng văn số 1474/UBCK-GSĐC ng&agrave;y 24/2/2026 về việc r&agrave; so&aacute;t tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đối với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước v&agrave; c&ocirc;ng ty con của doanh nghiệp nh&agrave; nước đang thực hiện ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch tr&ecirc;n Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n.

Theo UBCKNN, việc r&agrave; so&aacute;t nhằm bảo đảm thực hiện đ&uacute;ng quy định của Luật Chứng kho&aacute;n số 54/2019/QH14 (được sửa đổi, bổ sung tại Luật số 56/2024/QH15) v&agrave; Luật số 68/2025/QH15 về quản l&yacute; v&agrave; đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp.

Về điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, theo quy định hiện h&agrave;nh, doanh nghiệp phải c&oacute; vốn điều lệ đ&atilde; g&oacute;p v&agrave; vốn chủ sở hữu từ 30 tỷ đồng trở l&ecirc;n, đồng thời tối thiểu 10% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết phải do &iacute;t nhất 100 nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải cổ đ&ocirc;ng lớn nắm giữ. Trường hợp kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&aacute;p ứng điều kiện n&agrave;y, doanh nghiệp c&oacute; thể bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đối với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước được chuyển đổi từ doanh nghiệp do Nh&agrave; nước nắm giữ 100% vốn điều lệ th&agrave;nh c&ocirc;ng ty cổ phần v&agrave; đang trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&atilde; được cơ quan c&oacute; thẩm quyền ph&ecirc; duyệt, nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi th&igrave; kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong thời gian thực hiện kế hoạch.

Tuy nhi&ecirc;n, với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước kh&ocirc;ng thuộc trường hợp tr&ecirc;n v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty con của doanh nghiệp nh&agrave; nước, nếu kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định mới, doanh nghiệp sẽ bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định ph&aacute;p luật.

UBCKNN y&ecirc;u cầu trong thời hạn 15 ng&agrave;y kể từ ng&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&aacute;p ứng điều kiện, doanh nghiệp phải c&oacute; văn bản b&aacute;o c&aacute;o k&egrave;m danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng hoặc b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kiểm to&aacute;n gần nhất. Sau một năm nếu vẫn kh&ocirc;ng khắc phục được, doanh nghiệp phải thực hiện thủ tục hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định. Đồng thời, doanh nghiệp c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin bất thường v&agrave; thực hiện thủ tục hủy ni&ecirc;m yết, hủy đăng k&yacute; giao dịch nếu bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

UBCKNN đề nghị c&aacute;c doanh nghiệp khẩn trương r&agrave; so&aacute;t, đối chiếu t&igrave;nh trạng đ&aacute;p ứng điều kiện, b&aacute;o c&aacute;o cơ quan đại diện chủ sở hữu v&agrave; chỉ đạo c&aacute;c c&ocirc;ng ty con thực hiện đ&uacute;ng quy định ph&aacute;p luật, bảo đảm tu&acirc;n thủ v&agrave; minh bạch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Một số doanh nghiệp trước &ldquo;nguy cơ&rdquo; mất tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng

Từ cuối năm 2025 đến nay, một số doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; ph&aacute;t đi th&ocirc;ng b&aacute;o li&ecirc;n quan đến việc chưa đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u chuẩn c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định mới. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu xuất ph&aacute;t từ cơ cấu cổ đ&ocirc;ng c&ocirc; đặc, khi tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng lớn ở mức rất cao, khiến doanh nghiệp kh&ocirc;ng bảo đảm điều kiện về tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng theo Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi.

Trường hợp điển h&igrave;nh l&agrave; Tổng C&ocirc;ng ty Kh&iacute; Việt Nam - PV Gas (HoSE: <a class='symbol'>GAS</a>). Cuối th&aacute;ng 12/2025, doanh nghiệp cho biết chưa đ&aacute;p ứng điều kiện về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo quy định ph&aacute;p luật hiện h&agrave;nh. Theo danh s&aacute;ch người sở hữu chứng kho&aacute;n tại ng&agrave;y 29/8/2025, Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ tới 95,76% vốn điều lệ, trong khi 4,24% c&ograve;n lại thuộc về 17.494 cổ đ&ocirc;ng kh&aacute;c.

PV Gas cho biết đang phối hợp với cổ đ&ocirc;ng lớn, đồng thời b&aacute;o c&aacute;o cơ quan c&oacute; thẩm quyền để triển khai c&aacute;c bước xử l&yacute; theo đ&uacute;ng quy định ph&aacute;p luật, bảo đảm tu&acirc;n thủ y&ecirc;u cầu về tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong thời gian tới.

Tương tự, CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (HoSE: <a class='symbol'>BSR</a>) hiện c&oacute; cơ cấu sở hữu tập trung cao, khi Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp &ndash; Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ 92,1% vốn điều lệ. Doanh nghiệp cho biết đ&atilde; b&aacute;o c&aacute;o c&aacute;c vướng mắc li&ecirc;n quan đến điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, đồng thời l&agrave;m việc với cơ quan c&oacute; thẩm quyền để xử l&yacute; theo quy định hiện h&agrave;nh.

Tại HNX, Tổng c&ocirc;ng ty Kho&aacute;ng sản TKV &ndash; Vimico (m&atilde;: <a class='symbol'>KSV</a>) cũng th&ocirc;ng tin đến th&aacute;ng 11/2025 chưa đ&aacute;p ứng đầy đủ ti&ecirc;u chuẩn c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Than &ndash; Kho&aacute;ng sản Việt Nam (TKV) sở hữu tới 98,1% vốn điều lệ. Hội đồng quản trị đ&atilde; giao Tổng gi&aacute;m đốc chủ động l&agrave;m việc với UBCKNN v&agrave; thực hiện c&aacute;c thủ tục cần thiết theo quy định.

B&ecirc;n cạnh c&aacute;c trường hợp đ&atilde; c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, thống k&ecirc; cho thấy tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n vẫn c&ograve;n nhiều doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn c&oacute; tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng chưa đạt ngưỡng tối thiểu 10% theo quy định về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng của c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Đơn cử, tại Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam (BIDV, m&atilde;: <a class='symbol'>BID</a>), Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước hiện nắm giữ khoảng 79,7% vốn điều lệ, trong khi cổ đ&ocirc;ng chiến lược KEB Hana Bank sở hữu 14,8%. Tỷ lệ c&ograve;n lại thuộc về c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng kh&aacute;c ở mức tương đối khi&ecirc;m tốn.

Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Cao su Việt Nam (m&atilde;: <a class='symbol'>GVR</a>) c&oacute; cơ cấu sở hữu tập trung khi nh&agrave; nước nắm giữ tới 96,8% vốn điều lệ. Hoặc như, Becamex <a class='symbol'>IDC</a> (m&atilde;: <a class='symbol'>BCM</a>) c&oacute; tỷ lệ sở hữu nh&agrave; nước l&ecirc;n tới 95,4% th&ocirc;ng qua UBND TP. Hồ Ch&iacute; Minh (trước đ&acirc;y l&agrave; UBND tỉnh B&igrave;nh Dương).

Cơ cấu cổ đ&ocirc;ng c&ocirc; đặc tại c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y đặt ra y&ecirc;u cầu r&agrave; so&aacute;t, đối chiếu điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong bối cảnh khung ph&aacute;p l&yacute; mới đ&atilde; ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực.

D&ugrave; vậy, theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh &ndash; Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam, cần nh&igrave;n nhận vấn đề trong bối cảnh ph&aacute;p l&yacute; rộng hơn. &Ocirc;ng Minh cho biết, b&ecirc;n cạnh Luật Chứng kho&aacute;n, Luật Quản l&yacute; v&agrave; Đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp (Luật số 68/2025/QH15) c&oacute; quy định cơ chế đặc th&ugrave;: trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại vốn nh&agrave; nước đ&atilde; được ph&ecirc; duyệt, c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước chuyển đổi sang c&ocirc;ng ty cổ phần nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n sẽ kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong giai đoạn t&aacute;i cấu tr&uacute;c.

&ldquo;Do đ&oacute;, ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng hay hủy ni&ecirc;m yết l&agrave; ở mức thấp&rdquo;, &ocirc;ng Minh nhận định. Đồng thời, &ocirc;ng Minh cho rằng bối cảnh n&agrave;y c&oacute; thể tạo tiền đề cho một l&agrave;n s&oacute;ng tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước mới, tương tự giai đoạn 2016&ndash;2018, khi qu&aacute; tr&igrave;nh cơ cấu lại vốn được đẩy mạnh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Ho&agrave;ng Minh

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/nhieu-doanh-nghiep-nha-nuoc-co-the-bi-huy-niem-yet-neu-khong-dap-ung-dieu-kien-moi-149767.html">Link gốc</a>

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) yêu cầu rà soát cơ cấu cổ đông, vốn chủ sở hữu theo Luật Chứng khoán sửa đổi, đặt ra “bài toán” tuân thủ với doanh nghiệp niêm yết.


Ủy ban Chứng kho&aacute;n Nh&agrave; nước (UBCKNN) y&ecirc;u cầu r&agrave; so&aacute;t cơ cấu cổ đ&ocirc;ng, vốn chủ sở hữu theo Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi, đặt ra &ldquo;b&agrave;i to&aacute;n&rdquo; tu&acirc;n thủ với doanh nghiệp ni&ecirc;m yết.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260301/images/tu-cach-dai-chung20260228231340.png" style="height:375px; width:600px" />

UBCKNN y&ecirc;u cầu r&agrave; so&aacute;t tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đối với doanh nghiệp nh&agrave; nước v&agrave; c&ocirc;ng ty con

Siết điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng với doanh nghiệp nh&agrave; nước

UBCKNN vừa ban h&agrave;nh C&ocirc;ng văn số 1474/UBCK-GSĐC ng&agrave;y 24/2/2026 về việc r&agrave; so&aacute;t tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng đối với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước v&agrave; c&ocirc;ng ty con của doanh nghiệp nh&agrave; nước đang thực hiện ni&ecirc;m yết, đăng k&yacute; giao dịch tr&ecirc;n Sở Giao dịch Chứng kho&aacute;n.

Theo UBCKNN, việc r&agrave; so&aacute;t nhằm bảo đảm thực hiện đ&uacute;ng quy định của Luật Chứng kho&aacute;n số 54/2019/QH14 (được sửa đổi, bổ sung tại Luật số 56/2024/QH15) v&agrave; Luật số 68/2025/QH15 về quản l&yacute; v&agrave; đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp.

Về điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, theo quy định hiện h&agrave;nh, doanh nghiệp phải c&oacute; vốn điều lệ đ&atilde; g&oacute;p v&agrave; vốn chủ sở hữu từ 30 tỷ đồng trở l&ecirc;n, đồng thời tối thiểu 10% số cổ phiếu c&oacute; quyền biểu quyết phải do &iacute;t nhất 100 nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng phải cổ đ&ocirc;ng lớn nắm giữ. Trường hợp kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&aacute;p ứng điều kiện n&agrave;y, doanh nghiệp c&oacute; thể bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, đối với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước được chuyển đổi từ doanh nghiệp do Nh&agrave; nước nắm giữ 100% vốn điều lệ th&agrave;nh c&ocirc;ng ty cổ phần v&agrave; đang trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại đ&atilde; được cơ quan c&oacute; thẩm quyền ph&ecirc; duyệt, nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi th&igrave; kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong thời gian thực hiện kế hoạch.

Tuy nhi&ecirc;n, với c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước kh&ocirc;ng thuộc trường hợp tr&ecirc;n v&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty con của doanh nghiệp nh&agrave; nước, nếu kh&ocirc;ng đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định mới, doanh nghiệp sẽ bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định ph&aacute;p luật.

UBCKNN y&ecirc;u cầu trong thời hạn 15 ng&agrave;y kể từ ng&agrave;y kh&ocirc;ng c&ograve;n đ&aacute;p ứng điều kiện, doanh nghiệp phải c&oacute; văn bản b&aacute;o c&aacute;o k&egrave;m danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng hoặc b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kiểm to&aacute;n gần nhất. Sau một năm nếu vẫn kh&ocirc;ng khắc phục được, doanh nghiệp phải thực hiện thủ tục hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định. Đồng thời, doanh nghiệp c&oacute; tr&aacute;ch nhiệm c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin bất thường v&agrave; thực hiện thủ tục hủy ni&ecirc;m yết, hủy đăng k&yacute; giao dịch nếu bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

UBCKNN đề nghị c&aacute;c doanh nghiệp khẩn trương r&agrave; so&aacute;t, đối chiếu t&igrave;nh trạng đ&aacute;p ứng điều kiện, b&aacute;o c&aacute;o cơ quan đại diện chủ sở hữu v&agrave; chỉ đạo c&aacute;c c&ocirc;ng ty con thực hiện đ&uacute;ng quy định ph&aacute;p luật, bảo đảm tu&acirc;n thủ v&agrave; minh bạch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Một số doanh nghiệp trước &ldquo;nguy cơ&rdquo; mất tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng

Từ cuối năm 2025 đến nay, một số doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n đ&atilde; ph&aacute;t đi th&ocirc;ng b&aacute;o li&ecirc;n quan đến việc chưa đ&aacute;p ứng ti&ecirc;u chuẩn c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo quy định mới. Nguy&ecirc;n nh&acirc;n chủ yếu xuất ph&aacute;t từ cơ cấu cổ đ&ocirc;ng c&ocirc; đặc, khi tỷ lệ sở hữu của cổ đ&ocirc;ng lớn ở mức rất cao, khiến doanh nghiệp kh&ocirc;ng bảo đảm điều kiện về tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng theo Luật Chứng kho&aacute;n sửa đổi.

Trường hợp điển h&igrave;nh l&agrave; Tổng C&ocirc;ng ty Kh&iacute; Việt Nam - PV Gas (HoSE: GAS). Cuối th&aacute;ng 12/2025, doanh nghiệp cho biết chưa đ&aacute;p ứng điều kiện về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng theo quy định ph&aacute;p luật hiện h&agrave;nh. Theo danh s&aacute;ch người sở hữu chứng kho&aacute;n tại ng&agrave;y 29/8/2025, Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp - Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ tới 95,76% vốn điều lệ, trong khi 4,24% c&ograve;n lại thuộc về 17.494 cổ đ&ocirc;ng kh&aacute;c.

PV Gas cho biết đang phối hợp với cổ đ&ocirc;ng lớn, đồng thời b&aacute;o c&aacute;o cơ quan c&oacute; thẩm quyền để triển khai c&aacute;c bước xử l&yacute; theo đ&uacute;ng quy định ph&aacute;p luật, bảo đảm tu&acirc;n thủ y&ecirc;u cầu về tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong thời gian tới.

Tương tự, CTCP Lọc h&oacute;a dầu B&igrave;nh Sơn (HoSE: BSR) hiện c&oacute; cơ cấu sở hữu tập trung cao, khi Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp &ndash; Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN) nắm giữ 92,1% vốn điều lệ. Doanh nghiệp cho biết đ&atilde; b&aacute;o c&aacute;o c&aacute;c vướng mắc li&ecirc;n quan đến điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng, đồng thời l&agrave;m việc với cơ quan c&oacute; thẩm quyền để xử l&yacute; theo quy định hiện h&agrave;nh.

Tại HNX, Tổng c&ocirc;ng ty Kho&aacute;ng sản TKV &ndash; Vimico (m&atilde;: KSV) cũng th&ocirc;ng tin đến th&aacute;ng 11/2025 chưa đ&aacute;p ứng đầy đủ ti&ecirc;u chuẩn c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng do Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Than &ndash; Kho&aacute;ng sản Việt Nam (TKV) sở hữu tới 98,1% vốn điều lệ. Hội đồng quản trị đ&atilde; giao Tổng gi&aacute;m đốc chủ động l&agrave;m việc với UBCKNN v&agrave; thực hiện c&aacute;c thủ tục cần thiết theo quy định.

B&ecirc;n cạnh c&aacute;c trường hợp đ&atilde; c&ocirc;ng bố th&ocirc;ng tin, thống k&ecirc; cho thấy tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n vẫn c&ograve;n nhiều doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn c&oacute; tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng chưa đạt ngưỡng tối thiểu 10% theo quy định về cơ cấu cổ đ&ocirc;ng của c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng.

Đơn cử, tại Ng&acirc;n h&agrave;ng TMCP Đầu tư v&agrave; Ph&aacute;t triển Việt Nam (BIDV, m&atilde;: BID), Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước hiện nắm giữ khoảng 79,7% vốn điều lệ, trong khi cổ đ&ocirc;ng chiến lược KEB Hana Bank sở hữu 14,8%. Tỷ lệ c&ograve;n lại thuộc về c&aacute;c cổ đ&ocirc;ng kh&aacute;c ở mức tương đối khi&ecirc;m tốn.

Tập đo&agrave;n C&ocirc;ng nghiệp Cao su Việt Nam (m&atilde;: GVR) c&oacute; cơ cấu sở hữu tập trung khi nh&agrave; nước nắm giữ tới 96,8% vốn điều lệ. Hoặc như, Becamex IDC (m&atilde;: BCM) c&oacute; tỷ lệ sở hữu nh&agrave; nước l&ecirc;n tới 95,4% th&ocirc;ng qua UBND TP. Hồ Ch&iacute; Minh (trước đ&acirc;y l&agrave; UBND tỉnh B&igrave;nh Dương).

Cơ cấu cổ đ&ocirc;ng c&ocirc; đặc tại c&aacute;c doanh nghiệp n&agrave;y đặt ra y&ecirc;u cầu r&agrave; so&aacute;t, đối chiếu điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong bối cảnh khung ph&aacute;p l&yacute; mới đ&atilde; ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực.

D&ugrave; vậy, theo &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh &ndash; Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam, cần nh&igrave;n nhận vấn đề trong bối cảnh ph&aacute;p l&yacute; rộng hơn. &Ocirc;ng Minh cho biết, b&ecirc;n cạnh Luật Chứng kho&aacute;n, Luật Quản l&yacute; v&agrave; Đầu tư vốn nh&agrave; nước tại doanh nghiệp (Luật số 68/2025/QH15) c&oacute; quy định cơ chế đặc th&ugrave;: trong thời gian thực hiện kế hoạch cơ cấu lại vốn nh&agrave; nước đ&atilde; được ph&ecirc; duyệt, c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước chuyển đổi sang c&ocirc;ng ty cổ phần nếu chưa đ&aacute;p ứng điều kiện c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng theo Luật Chứng kho&aacute;n sẽ kh&ocirc;ng bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng trong giai đoạn t&aacute;i cấu tr&uacute;c.

&ldquo;Do đ&oacute;, ch&uacute;ng t&ocirc;i đ&aacute;nh gi&aacute; rủi ro bị hủy tư c&aacute;ch c&ocirc;ng ty đại ch&uacute;ng hay hủy ni&ecirc;m yết l&agrave; ở mức thấp&rdquo;, &ocirc;ng Minh nhận định. Đồng thời, &ocirc;ng Minh cho rằng bối cảnh n&agrave;y c&oacute; thể tạo tiền đề cho một l&agrave;n s&oacute;ng tho&aacute;i vốn nh&agrave; nước mới, tương tự giai đoạn 2016&ndash;2018, khi qu&aacute; tr&igrave;nh cơ cấu lại vốn được đẩy mạnh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n.

Ho&agrave;ng Minh

<a href="https://tapchikinhtetaichinh.vn/nhieu-doanh-nghiep-nha-nuoc-co-the-bi-huy-niem-yet-neu-khong-dap-ung-dieu-kien-moi-149767.html">Link gốc</a>