Một số doanh nghiệp dầu khí đã công bố ước tính kinh doanh năm 2025 với kết quả tích cực ở cả 3 phân khúc thượng, trung và hạ nguồn. Tuy nhiên, bức tranh kinh doanh của ngành năm 2026 được dự báo sẽ có sự phân hóa, khác biệt về biên lợi nhuận giữa mảng lọc dầu và vận tải sản phẩm.
.jpg)
Trọng tâm thúc đẩy sự bứt phá của ngành dầu khí năm 2026 là “siêu” Dự án Lô B - Ô Môn. Ảnh: Hoàng Hà
Những con số khả quan
Tổng công ty CP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PV Drilling) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2025 với những con số ấn tượng nhất trong một thập kỷ qua. Theo đó, doanh thu ước đạt 10.500 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2024. Lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt đạt khoảng 1.100 tỷ đồng và 830 tỷ đồng, tăng trưởng tương ứng 17% và 19% so với năm 2024. Đây là mức lợi nhuận kỷ lục của doanh nghiệp này kể từ năm 2015. So với kế hoạch, doanh thu thực tế vượt 46% mục tiêu, lợi nhuận trước thuế và sau thuế lần lượt cao hơn 39% và 57% so với kế hoạch năm.
PV Drilling cho biết, dịch vụ khoan tiếp tục là nguồn đóng góp chủ lực khi có 6/7 giàn khoan duy trì hoạt động ổn định và liên tục. Riêng giàn PV Drilling IX dự kiến sẽ chính thức vận hành từ quý II/2026 sau khi hoàn tất di chuyển về Việt Nam. Đáng chú ý, mảng dịch vụ tại nước ngoài và các sản phẩm mới đóng góp tới 40% tổng doanh thu.
Cùng chung đà khởi sắc, Công ty CP Lọc hóa dầu Bình Sơn và Tổng công ty Khí Việt Nam (PV GAS) cũng ghi nhận nhiều kết quả khả quan. Cụ thể, Lọc hóa dầu Bình Sơn đạt sản lượng sản xuất 7,9 triệu tấn (tương ứng 108% kế hoạch), doanh thu đạt 142.298 tỷ đồng, nộp ngân sách nhà nước 14.250 tỷ đồng.
Riêng quý IV/2025, Lọc hóa dầu Bình Sơn ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ khi chuyển từ khoản lỗ 102 tỷ đồng cùng kỳ năm trước sang mức lãi trước thuế hơn 2.037 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận trước thuế của Công ty đạt 4.541 tỷ đồng, vượt 262% kế hoạch và gấp hơn 6 lần so với mức 736 tỷ đồng của năm 2024.
Lọc hóa dầu Bình Sơn cho biết, năm 2025 là giai đoạn đầy thách thức khi giá dầu Brent giảm gần 20% (về mức 64 USD/thùng), tỷ giá leo thang và sự cạnh tranh gay gắt từ các nguồn cung khu vực. Tuy nhiên, Công ty đã "lội ngược dòng" nhờ chiến lược tối ưu hóa vận hành. Cụ thể, trong 6 tháng cuối năm, Nhà máy Lọc dầu Dung Quất duy trì công suất quy đổi bình quân lên tới 122%, giúp lợi nhuận nửa cuối năm tăng 113% so với đầu năm dù điều kiện thị trường không thuận lợi.
Tương tự, với doanh thu hợp nhất ước đạt 134.000 tỷ đồng, tăng 27% so với năm 2024; lợi nhuận trước thuế đạt 14.500 tỷ đồng, tăng 10%, PV GAS đã hoàn thành 181% kế hoạch doanh thu và 218% chỉ tiêu lợi nhuận năm 2025.
Điểm sáng của PV GAS trong năm 2025 là sản lượng kinh doanh LPG/LNG đạt mức kỷ lục trên 5 triệu tấn, gấp 2,65 lần kế hoạch. Tiêu thụ nội địa tăng trưởng ổn định (8%), mảng kinh doanh quốc tế bùng nổ với hơn 3,2 triệu tấn, tăng gấp đôi so với năm 2024. Hiện tại, hoạt động kinh doanh LPG/LNG chiếm khoảng 56% tổng doanh thu hợp nhất, trong đó hoạt động kinh doanh quốc tế đóng góp 34%, sớm vượt mục tiêu chiến lược đến năm 2030.
Về đầu tư, PV GAS đã giải ngân hơn 3.400 tỷ đồng năm 2025 (đạt 103% kế hoạch), đồng thời được phê duyệt chủ trương đầu tư các dự án hạ tầng lớn như kho LNG Vũng Áng và kho LPG lạnh Hải Phòng. Năm 2026, PV GAS đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 10%, tập trung vào thị trường quốc tế và năng lượng sạch, với kế hoạch sản xuất thử nghiệm hydro xanh tại Nhà máy Xử lý khí Dinh Cố từ quý I/2026.
Với Công ty CP Bọc ống dầu khí Việt Nam (PV Coating), dù chưa công bố các con số kinh doanh năm 2025, nhưng Công ty cho biết, các chỉ tiêu kinh tế tài chính về sản lượng, doanh thu, lợi nhuận, nộp ngân sách nhà nước và thu nhập của người lao động đều tăng so với năm 2024 và kế hoạch năm 2025. Điểm nổi bật, PV Coating đã hoàn thành các hợp đồng bọc ống cho chuỗi dự án tuyến ống dẫn khí Lô B - Ô Môn (tuyến Onshore và tuyến nội mỏ), Lạc Đà Vàng, Thiên Nga - Hải Âu. Bên cạnh đó, Công ty tiếp tục đẩy mạnh nghiên cứu, phát triển và mở rộng dịch vụ ngoài ngành như sơn trong lòng ống đường ống dẫn nhiên liệu cho sân bay Long Thành, bọc mối nối cho đường ống biển (các dự án Lạc Đà Vàng, Thiên Nga - Hải Âu…), sơn chống cháy, dịch vụ bảo dưỡng - sửa chữa, thương mại…
Phân hóa triển vọng kinh doanh 2026
Theo đánh giá từ Công ty CP Chứng khoán Dầu khí, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) đang bắt nhịp nhanh chóng với xu hướng đầu tư thượng nguồn khi dự kiến dành tới 52% trong tổng gói chi phí đầu tư 2 tỷ USD cho lĩnh vực này. Do đặc thù chu kỳ dài của các dự án năng lượng, việc PVN đẩy mạnh chi tiêu được kỳ vọng sẽ kích hoạt làn sóng thăm dò và khai thác (E&P) sôi động hơn kể từ năm 2025.
Trọng tâm thúc đẩy sự bứt phá của toàn ngành là “siêu” Dự án Lô B - Ô Môn, hiện đã bước vào giai đoạn triển khai đồng bộ với mục tiêu đón dòng khí đầu tiên vào tháng 8/2027. Quy mô khổng lồ của dự án này hứa hẹn mang lại nguồn việc dồi dào và lợi ích dài hạn cho các doanh nghiệp dịch vụ thượng nguồn như Tổng công ty CP Dịch vụ kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) và PV Drilling.
Bên cạnh đó, bức tranh ngành dầu khí càng thêm khởi sắc nhờ tiến độ khả quan tại Dự án Lạc Đà Vàng, tiêu biểu là cột mốc hạ thủy thành công phần thân chân đế giàn Lạc Đà Vàng - A.
Ở mảng hạ nguồn, biên lợi nhuận lọc dầu toàn cầu được dự báo duy trì mức cao năm 2026 do nguồn cung hạn chế tại các thị trường phát triển. Trong khi đó, mảng trung nguồn có sự phân hóa: vận tải dầu thô dự kiến ổn định nhờ nhu cầu tích trữ khi giá dầu giảm, nhưng vận tải sản phẩm dầu có thể gặp thách thức khi các quốc gia nhập khẩu đang tự nâng cao công suất lọc dầu nội địa.
Tác giả: Hoàng Việt
