Thanh khoản vẫn cần tăng trưởng mạnh mẽ hơn để xác nhận xu hướng hồi phục bền vững của thị trường chứng khoán.

Nhà đầu tư chứng khoán chờ đợi tín hiệu phục hồi vững vàng hơn của thị trường. Ảnh: Lê Toàn

Chỉ số VN-Index phục hồi nhẹ trở lại trong phiên ngày 15.1 với độ rộng nghiêng nhiều về các mã tăng. Trạng thái bán chủ động áp đảo phần nào đã có sự hạ nhiệt khi xuất hiện lực cầu đẩy giá biên độ rộng ở một số nhóm ngành và bên mua đã cho thấy tín hiệu cố gắng kiểm soát hoạt động giao dịch.

Mặc dù vậy, dòng tiền vẫn khá thận trọng ở nhóm vốn hóa lớn, nên nhiều khả năng diễn biến giằng co chưa sớm kết thúc.

Không ít công ty chứng khoán cho rằng, năm 2025 sẽ tiếp tục là một năm thử thách đối với nhà đầu tư chứng khoán do có nhiều biến số, đòi hỏi sự thận trọng, linh hoạt hơn trong giao dịch.

Các yếu tố như lãi suất, chính sách thương mại, tình hình địa chính trị sẽ là những tác nhân chính ảnh hưởng đến diễn biến thị trường.

Các câu chuyện như nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi (dự kiến vào tháng 9.2025), giải ngân đầu tư công tích cực, hay sự hồi phục của thị trường bất động sản… vẫn sẽ là những chủ đề chính trong năm 2025.

Tuy nhiên, đây cũng là những câu chuyện từng được nhà đầu tư “tạm ứng” kỳ vọng trong năm 2024, song VN-Index chưa chinh phục được ngưỡng 1.300 điểm. Do đó, nhà đầu tư không nên quá lạc quan.

Công ty Chứng khoán UP nhận xét, việc khối lượng giao dịch liên tục giảm xuống dưới trung bình 20 phiên cho thấy phần lớn dòng tiền đứng ngoài thị trường, phản ánh tâm lý thận trọng và sự chờ đợi của nhà đầu tư trước các yếu tố bất định.

Dự báo, dòng tiền yếu và áp lực từ khối ngoại sẽ là những yếu tố cản trở đà phục hồi của thị trường trong ngắn hạn.

VN-Index có thể tiếp tục giằng co quanh ngưỡng 1.240 điểm. Nếu thanh khoản không cải thiện và áp lực bán gia tăng, chỉ số có khả năng sẽ lùi xuống ngưỡng hỗ trợ thấp hơn.

Đồng quan điểm, Công ty Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI) đánh giá, thanh khoản “mất hút”, cộng với nhịp điều chỉnh trong biên độ không quá lớn đang cho thấy sự thận trọng và có phần chán nản của giới đầu tư, nên khả năng cao, nhịp điều chỉnh sẽ tiếp diễn trong các phiên tới.

Thực tế, VN-Index đã lùi xuống sát ngưỡng hỗ trợ mới là 1.230 điểm. CSI khuyến nghị, nhà đầu tư nên thận trọng, kiên nhẫn chờ VN-Index kiểm tra mốc hỗ trợ và xuất hiện tín hiệu tích cực từ thanh khoản để quay trở lại vị thế mua mới.

Các chuyên gia phân tích vẫn nhận định xu hướng ngắn hạn VN-Index suy giảm dưới vùng kháng cự 1.245-1.255 điểm, mức cao nhất năm 2023. Xu hướng ngắn hạn chỉ cải thiện khi vượt lên lại kháng cự này.

Vùng hỗ trợ mạnh 1.200-1.220 điểm, đây là đường xu hướng tăng trưởng nối các vùng giá đáy tháng 11.2022 và tháng 11.2023 đến nay.

Trong khi đó, VN30 có vùng kháng cự quan trọng quanh 1.300 điểm, mức trung bình 200 phiên. VN30 cũng chỉ cải thiện xu hướng khi vượt lên vùng giá này với thanh khoản đột biến tích cực.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Asean nhận định, thị trường chứng khoán trong nước vẫn sẽ theo diễn biến rung lắc là chủ đạo, nhưng sẽ có nhịp hồi trong các phiên sắp tới khi tâm lý tiêu cực về sự bất ổn của các yếu tố vĩ mô, cũng như kỳ vọng về áp lực lạm phát đối với các chính sách của ông Trump sau khi nhậm chức đã phản ánh vào biến động của các thị trường thời gian vừa qua.

Đồng thời, những bất ổn này đã và đang đi vào giai đoạn cuối cùng. Nhà đầu tư có thể cân nhắc tiếp tục giải ngân từng phần với các cổ phiếu lớn có nền tảng cơ bản và triển vọng kinh doanh tích cực, sẵn sàng lượng tiền mặt để thiết lập vị thế chắc chắn khi thanh khoản thị trường đang cạn kiệt và định giá rất hấp dẫn.

Gia Miêu-Link gốc