C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a>, <a class='symbol'>PVS</a>, <a class='symbol'>VHM</a>.

MBBank (<a class='symbol'>MBB</a>): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 29.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 22/12, cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> tăng hơn 2,4% l&ecirc;n mức 25.300 đồng/cp. Thanh khoản đạt 26,6 triệu cổ phiếu (670 tỷ đồng), cao hơn 38% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n ACB (ACBS) vừa n&acirc;ng 4,7% gi&aacute; mục ti&ecirc;u đối với cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a> l&ecirc;n 29.000 đồng/cp cho cuối năm 2026, đồng thời điều chỉnh khuyến nghị từ trung lập l&ecirc;n khả quan, trong bối cảnh gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; giảm 10,5% kể từ b&aacute;o c&aacute;o trước đ&oacute;.

Về triển vọng kinh doanh, năm 2025, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch duy tr&igrave; dự b&aacute;o lợi nhuận trước thuế (LNTT) của ng&acirc;n h&agrave;ng ở mức 32.200 tỷ đồng, tăng 11,7% so với c&ugrave;ng kỳ (kế hoạch ĐHĐCĐ l&agrave; tăng 10%). Sang năm 2026, ACBS dự b&aacute;o LNTT đạt khoảng 40.044 tỷ đồng, tăng 24,4% so với c&ugrave;ng kỳ, với động lực đến từ tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ở mức cao khoảng 25%, trong khi đ&agrave; suy giảm bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) được kỳ vọng chấm dứt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/6b8f-acbs-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-mbb-giai-doan-2025-2026-1766447237.png" style="height:395px; width:600px">

ACBS dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>MBB</a> giai đoạn 2025&ndash;2026

Với triển vọng lợi nhuận cải thiện r&otilde; n&eacute;t trong năm 2026, c&ugrave;ng chất lượng t&agrave;i sản được đ&aacute;nh gi&aacute; ổn định, ACBS duy tr&igrave; mức P/E mục ti&ecirc;u 8,0 lần, cao hơn trung vị lịch sử 6,5 lần của cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a>.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, theo Chứng kho&aacute;n SSI, MB sở hữu lợi thế cấu tr&uacute;c trong bối cảnh ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng đang bước v&agrave;o giai đoạn chuyển dịch. Tỷ lệ CASA cao, vị thế dẫn đầu trong ng&acirc;n h&agrave;ng số v&agrave; thanh to&aacute;n, c&ugrave;ng hệ sinh th&aacute;i kh&aacute;ch h&agrave;ng đa dạng, trải rộng từ kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ (SME) đến doanh nghiệp lớn, gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; khả năng tận dụng tốt hơn c&aacute;c cơ hội tăng trưởng trong trung hạn.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, MBBank mới đ&acirc;y đ&atilde; cập nhật danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng sở hữu từ 1% vốn điều lệ trở l&ecirc;n. Theo đ&oacute;, Pyn Elite Fund xuất hiện trở lại trong nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng lớn, sau một thời gian kh&ocirc;ng c&ograve;n t&ecirc;n trong danh s&aacute;ch c&ocirc;ng bố trước đ&oacute;. Quỹ đầu tư n&agrave;y hiện đang nắm giữ gần 82 triệu cổ phiếu <a class='symbol'>MBB</a>, tương ứng 1,02% vốn điều lệ của ng&acirc;n h&agrave;ng.

PTSC (<a class='symbol'>PVS</a>): Khuyến nghị trung lập, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 35.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 22/12, cổ phiếu <a class='symbol'>PVS</a> tăng gần 2,5% l&ecirc;n 33.100 đồng/cp. Thanh khoản đạt hơn 5,5 triệu đơn vị (181,4 tỷ đồng), cao hơn 62% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Theo Chứng kho&aacute;n SSI, tại mức gi&aacute; hiện tại, cổ phiếu <a class='symbol'>PVS</a> đang giao dịch với P/E dự ph&oacute;ng giai đoạn 2025&ndash;2026 lần lượt ở mức 14,3 lần v&agrave; 13,4 lần, nằm trong v&ugrave;ng P/E b&igrave;nh qu&acirc;n lịch sử đ&atilde; điều chỉnh từ 9&ndash;17 lần. P/B dự ph&oacute;ng năm 2025&ndash;2026 ước khoảng 1,1 lần, phản &aacute;nh mức định gi&aacute; được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; hợp l&yacute; so với nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh hiện tại của doanh nghiệp.

Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch giữ nguy&ecirc;n gi&aacute; mục ti&ecirc;u 12 th&aacute;ng đối với cổ phiếu <a class='symbol'>PVS</a> ở mức 35.000 đồng/cp, dựa tr&ecirc;n phương ph&aacute;p chiết khấu d&ograve;ng tiền (DCF), đồng thời duy tr&igrave; khuyến nghị trung lập. Về chiến lược giao dịch, SSI khuyến nghị t&iacute;ch lũy cổ phiếu khi gi&aacute; điều chỉnh, đặc biệt quanh v&ugrave;ng gi&aacute; trị tiền mặt r&ograve;ng tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu của <a class='symbol'>PVS</a>, ước khoảng 27.200 đồng/cp, do đ&acirc;y được xem l&agrave; v&ugrave;ng c&oacute; tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro hấp dẫn.

Về triển vọng kinh doanh, SSI đ&aacute;nh gi&aacute; <a class='symbol'>PVS</a> l&agrave; nh&agrave; thầu dầu kh&iacute; ngo&agrave;i khơi v&agrave; x&acirc;y dựng dầu kh&iacute; lớn nhất Việt Nam, với năng lực đ&atilde; được khẳng định qua h&agrave;ng loạt dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn, y&ecirc;u cầu kỹ thuật cao v&agrave; triển khai trong điều kiện ngo&agrave;i khơi phức tạp. Doanh nghiệp cũng l&agrave; một trong những đơn vị ti&ecirc;n phong trong lĩnh vực x&acirc;y dựng điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi v&agrave; c&aacute;c mảng năng lượng thay thế, bao gồm cả c&aacute;c dịch vụ li&ecirc;n quan đến điện hạt nh&acirc;n.

SSI kỳ vọng giai đoạn 2025&ndash;2026 sẽ đ&aacute;nh dấu đỉnh của chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận của <a class='symbol'>PVS</a> trong v&agrave;i năm tới, được th&uacute;c đẩy bởi tiến độ triển khai c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; trọng điểm như L&ocirc; B v&agrave; Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng. Song song đ&oacute;, năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ c&oacute; khung ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng hơn cho ph&aacute;t triển điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi tại Việt Nam, qua đ&oacute; mở ra cơ hội dự &aacute;n d&agrave;i hạn cho <a class='symbol'>PVS</a>.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/5c08-ssi-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-pvs-giai-doan-2025-2026-1766447196.png" style="height:174px; width:600px">

SSI dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của <a class='symbol'>PVS</a> giai đoạn 2025&ndash;2026

SSI ước t&iacute;nh doanh thu năm 2025 v&agrave; 2026 của <a class='symbol'>PVS</a> lần lượt đạt 29.800 tỷ đồng (+25,3% YoY) v&agrave; 32.000 tỷ đồng (+7% YoY), nhờ đ&oacute;ng g&oacute;p từ c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm như EPC L&ocirc; B, EPC Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, c&aacute;c dự &aacute;n điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi v&agrave; Sư Tử Trắng &ndash; Giai đoạn 2B, khi c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y bước v&agrave;o giai đoạn thi c&ocirc;ng cao điểm.

Lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2025&ndash;2026 được ước t&iacute;nh lần lượt đạt 1.400 tỷ đồng (+12% YoY) v&agrave; 1.500 tỷ đồng (+6,2% YoY). Loại trừ t&aacute;c động của l&atilde;i/lỗ tỷ gi&aacute;, tăng trưởng lợi nhuận ước t&iacute;nh trong giai đoạn n&agrave;y lần lượt ở mức -7% v&agrave; +20%, phản &aacute;nh &aacute;p lực nền so s&aacute;nh cao trong năm 2024 v&agrave; sự cải thiện lợi nhuận cốt l&otilde;i từ năm 2026.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, LNST qu&yacute; IV/2025 của <a class='symbol'>PVS</a> được SSI ước t&iacute;nh đạt khoảng 450 tỷ đồng (-18% YoY) do trong qu&yacute; IV/2024 doanh nghiệp ghi nhận khoản thu nhập kh&aacute;c lớn, khoảng 573 tỷ đồng, chủ yếu đến từ x&oacute;a nợ phải trả v&agrave; ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng bảo h&agrave;nh dự &aacute;n, tạo ra mức nền lợi nhuận cao bất thường.

Vinhomes (<a class='symbol'>VHM</a>)

Sau phi&ecirc;n tăng kịch trần ng&agrave;y 19/12, cổ phiếu <a class='symbol'>VHM</a> tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng khi tăng hơn 5,8% trong phi&ecirc;n 22/12, l&ecirc;n mức 107.400 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 4,8 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch khoảng 501,5 tỷ đồng. Diễn biến t&iacute;ch cực cũng ghi nhận tại c&aacute;c m&atilde; nh&oacute;m Vingroup, với VIC tăng 6,94%, VRE (+4,1%) v&agrave; VPL (+4,5%).

Đ&agrave; tăng của nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y diễn ra trong bối cảnh ng&agrave;y 19/12, Tập đo&agrave;n Vingroup đồng loạt x&uacute;c tiến 11 c&ocirc;ng tr&igrave;nh, dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn, bao gồm: Khu đ&ocirc; thị thể thao Olympic tại H&agrave; Nội với điểm nhấn l&agrave; s&acirc;n vận động Trống Đồng; chuỗi si&ecirc;u đ&ocirc; thị Hạ Long Xanh v&agrave; Cam Ranh; dự &aacute;n nh&agrave; ở x&atilde; hội tại Hưng Y&ecirc;n; khu đ&ocirc; thị phường S&ocirc;ng Tr&iacute; (H&agrave; Tĩnh); Vincom Plaza Vinh (Nghệ An); c&ocirc;ng vi&ecirc;n c&ocirc;ng cộng Tuần Ch&acirc;u (Quảng Ninh); tuyến đường sắt tốc độ cao Bến Th&agrave;nh &ndash; Cần Giờ; c&ugrave;ng hai nh&agrave; m&aacute;y điện gi&oacute; v&agrave; nh&agrave; m&aacute;y sản xuất th&eacute;p VinMetal Vũng &Aacute;ng.

Trong số n&agrave;y, 4 dự &aacute;n do Vinhomes đảm nhiệm vai tr&ograve; chủ lực, gồm chuỗi si&ecirc;u đ&ocirc; thị Hạ Long Xanh v&agrave; Cam Ranh, dự &aacute;n nh&agrave; ở x&atilde; hội Hưng Y&ecirc;n; khu đ&ocirc; thị phường S&ocirc;ng Tr&iacute; (H&agrave; Tĩnh).

Li&ecirc;n quan đến triển vọng kinh doanh của Vinhomes, SSI Research mới đ&acirc;y đ&atilde; c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o cập nhật, trong đ&oacute; dự b&aacute;o lợi nhuận qu&yacute; IV/2025 của doanh nghiệp đạt khoảng 23.000 tỷ đồng, gấp 5 lần so với qu&yacute; trước v&agrave; tăng 87% so với c&ugrave;ng kỳ. Kết quả n&agrave;y chủ yếu đến từ việc ghi nhận c&aacute;c giao dịch b&aacute;n bu&ocirc;n tại dự &aacute;n Green Paradise.

T&iacute;nh chung cả năm 2025, SSI Research kỳ vọng doanh thu của Vinhomes đạt 138.000 tỷ đồng (+35% YoY). L&atilde;i r&ograve;ng được dự b&aacute;o đạt 37.000 tỷ đồng (+17% YoY), với động lực ch&iacute;nh đến từ c&aacute;c dự &aacute;n Ocean Park 2 &amp; 3, Royal Island, Golden City v&agrave; Green Paradise.

Về doanh số b&aacute;n h&agrave;ng, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o năm 2025 sẽ đạt mức kỷ lục 182.000 tỷ đồng (+75% YoY), cao hơn 44% so với ước t&iacute;nh trước đ&oacute;. Kết quả n&agrave;y chủ yếu đến từ c&aacute;c dự &aacute;n Royal Island, Wonder City, Green City v&agrave; Golden City.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc mở b&aacute;n dự &aacute;n Green Paradise từ qu&yacute; III/2025 cũng được kỳ vọng đ&oacute;ng g&oacute;p đ&aacute;ng kể v&agrave;o tăng trưởng doanh số vượt dự b&aacute;o. Trong khi đ&oacute;, dự &aacute;n L&agrave;ng V&acirc;n được điều chỉnh l&ugrave;i thời điểm mở b&aacute;n sang năm 2026, thay v&igrave; năm 2025 như kế hoạch ban đầu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/7211-ssi-cap-nhat-cac-du-an-lon-va-trien-vong-doanh-so-ban-hang-cua-vhm-1766447146.png" style="height:294px; width:600px">

SSI cập nhật c&aacute;c dự &aacute;n lớn v&agrave; triển vọng doanh số b&aacute;n h&agrave;ng của <a class='symbol'>VHM</a>

Bước sang năm 2026, SSI Research dự b&aacute;o doanh số b&aacute;n h&agrave;ng của Vinhomes đạt 192.000 tỷ đồng (+6% YoY). Nguồn thu tiếp tục đến từ c&aacute;c dự &aacute;n Green City, Golden City v&agrave; Green Paradise, c&ugrave;ng với loạt dự &aacute;n mới dự kiến mở b&aacute;n như L&agrave;ng V&acirc;n, Apollo City, Quang Hanh v&agrave; Phước Vĩnh T&acirc;y.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-23-12-mbb-pvs-vhm-a296578.html">Link gốc</a>

Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu MBB, PVS, VHM.


C&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n ph&acirc;n t&iacute;ch v&agrave; đưa ra nhận định mua, b&aacute;n đối với c&aacute;c cổ phiếu MBB, PVS, VHM.

MBBank (MBB): Khuyến nghị khả quan, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 29.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 22/12, cổ phiếu MBB tăng hơn 2,4% l&ecirc;n mức 25.300 đồng/cp. Thanh khoản đạt 26,6 triệu cổ phiếu (670 tỷ đồng), cao hơn 38% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật mới đ&acirc;y, Chứng kho&aacute;n ACB (ACBS) vừa n&acirc;ng 4,7% gi&aacute; mục ti&ecirc;u đối với cổ phiếu MBB l&ecirc;n 29.000 đồng/cp cho cuối năm 2026, đồng thời điều chỉnh khuyến nghị từ trung lập l&ecirc;n khả quan, trong bối cảnh gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; giảm 10,5% kể từ b&aacute;o c&aacute;o trước đ&oacute;.

Về triển vọng kinh doanh, năm 2025, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch duy tr&igrave; dự b&aacute;o lợi nhuận trước thuế (LNTT) của ng&acirc;n h&agrave;ng ở mức 32.200 tỷ đồng, tăng 11,7% so với c&ugrave;ng kỳ (kế hoạch ĐHĐCĐ l&agrave; tăng 10%). Sang năm 2026, ACBS dự b&aacute;o LNTT đạt khoảng 40.044 tỷ đồng, tăng 24,4% so với c&ugrave;ng kỳ, với động lực đến từ tăng trưởng t&iacute;n dụng duy tr&igrave; ở mức cao khoảng 25%, trong khi đ&agrave; suy giảm bi&ecirc;n l&atilde;i r&ograve;ng (NIM) được kỳ vọng chấm dứt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/6b8f-acbs-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-mbb-giai-doan-2025-2026-1766447237.png" style="height:395px; width:600px" />

ACBS dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của MBB giai đoạn 2025&ndash;2026

Với triển vọng lợi nhuận cải thiện r&otilde; n&eacute;t trong năm 2026, c&ugrave;ng chất lượng t&agrave;i sản được đ&aacute;nh gi&aacute; ổn định, ACBS duy tr&igrave; mức P/E mục ti&ecirc;u 8,0 lần, cao hơn trung vị lịch sử 6,5 lần của cổ phiếu MBB.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, theo Chứng kho&aacute;n SSI, MB sở hữu lợi thế cấu tr&uacute;c trong bối cảnh ng&agrave;nh ng&acirc;n h&agrave;ng đang bước v&agrave;o giai đoạn chuyển dịch. Tỷ lệ CASA cao, vị thế dẫn đầu trong ng&acirc;n h&agrave;ng số v&agrave; thanh to&aacute;n, c&ugrave;ng hệ sinh th&aacute;i kh&aacute;ch h&agrave;ng đa dạng, trải rộng từ kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n, doanh nghiệp vừa v&agrave; nhỏ (SME) đến doanh nghiệp lớn, gi&uacute;p ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; khả năng tận dụng tốt hơn c&aacute;c cơ hội tăng trưởng trong trung hạn.

Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, MBBank mới đ&acirc;y đ&atilde; cập nhật danh s&aacute;ch cổ đ&ocirc;ng sở hữu từ 1% vốn điều lệ trở l&ecirc;n. Theo đ&oacute;, Pyn Elite Fund xuất hiện trở lại trong nh&oacute;m cổ đ&ocirc;ng lớn, sau một thời gian kh&ocirc;ng c&ograve;n t&ecirc;n trong danh s&aacute;ch c&ocirc;ng bố trước đ&oacute;. Quỹ đầu tư n&agrave;y hiện đang nắm giữ gần 82 triệu cổ phiếu MBB, tương ứng 1,02% vốn điều lệ của ng&acirc;n h&agrave;ng.

PTSC (PVS): Khuyến nghị trung lập, gi&aacute; mục ti&ecirc;u 35.000 đồng/cp

Kết phi&ecirc;n 22/12, cổ phiếu PVS tăng gần 2,5% l&ecirc;n 33.100 đồng/cp. Thanh khoản đạt hơn 5,5 triệu đơn vị (181,4 tỷ đồng), cao hơn 62% so với mức b&igrave;nh qu&acirc;n 10 phi&ecirc;n gần nhất.

Theo Chứng kho&aacute;n SSI, tại mức gi&aacute; hiện tại, cổ phiếu PVS đang giao dịch với P/E dự ph&oacute;ng giai đoạn 2025&ndash;2026 lần lượt ở mức 14,3 lần v&agrave; 13,4 lần, nằm trong v&ugrave;ng P/E b&igrave;nh qu&acirc;n lịch sử đ&atilde; điều chỉnh từ 9&ndash;17 lần. P/B dự ph&oacute;ng năm 2025&ndash;2026 ước khoảng 1,1 lần, phản &aacute;nh mức định gi&aacute; được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; hợp l&yacute; so với nền tảng t&agrave;i ch&iacute;nh hiện tại của doanh nghiệp.

Đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch giữ nguy&ecirc;n gi&aacute; mục ti&ecirc;u 12 th&aacute;ng đối với cổ phiếu PVS ở mức 35.000 đồng/cp, dựa tr&ecirc;n phương ph&aacute;p chiết khấu d&ograve;ng tiền (DCF), đồng thời duy tr&igrave; khuyến nghị trung lập. Về chiến lược giao dịch, SSI khuyến nghị t&iacute;ch lũy cổ phiếu khi gi&aacute; điều chỉnh, đặc biệt quanh v&ugrave;ng gi&aacute; trị tiền mặt r&ograve;ng tr&ecirc;n mỗi cổ phiếu của PVS, ước khoảng 27.200 đồng/cp, do đ&acirc;y được xem l&agrave; v&ugrave;ng c&oacute; tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro hấp dẫn.

Về triển vọng kinh doanh, SSI đ&aacute;nh gi&aacute; PVS l&agrave; nh&agrave; thầu dầu kh&iacute; ngo&agrave;i khơi v&agrave; x&acirc;y dựng dầu kh&iacute; lớn nhất Việt Nam, với năng lực đ&atilde; được khẳng định qua h&agrave;ng loạt dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn, y&ecirc;u cầu kỹ thuật cao v&agrave; triển khai trong điều kiện ngo&agrave;i khơi phức tạp. Doanh nghiệp cũng l&agrave; một trong những đơn vị ti&ecirc;n phong trong lĩnh vực x&acirc;y dựng điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi v&agrave; c&aacute;c mảng năng lượng thay thế, bao gồm cả c&aacute;c dịch vụ li&ecirc;n quan đến điện hạt nh&acirc;n.

SSI kỳ vọng giai đoạn 2025&ndash;2026 sẽ đ&aacute;nh dấu đỉnh của chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận của PVS trong v&agrave;i năm tới, được th&uacute;c đẩy bởi tiến độ triển khai c&aacute;c dự &aacute;n dầu kh&iacute; trọng điểm như L&ocirc; B v&agrave; Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng. Song song đ&oacute;, năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ c&oacute; khung ph&aacute;p l&yacute; r&otilde; r&agrave;ng hơn cho ph&aacute;t triển điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi tại Việt Nam, qua đ&oacute; mở ra cơ hội dự &aacute;n d&agrave;i hạn cho PVS.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/5c08-ssi-du-phong-ket-qua-kinh-doanh-cua-pvs-giai-doan-2025-2026-1766447196.png" style="height:174px; width:600px" />

SSI dự ph&oacute;ng kết quả kinh doanh của PVS giai đoạn 2025&ndash;2026

SSI ước t&iacute;nh doanh thu năm 2025 v&agrave; 2026 của PVS lần lượt đạt 29.800 tỷ đồng (+25,3% YoY) v&agrave; 32.000 tỷ đồng (+7% YoY), nhờ đ&oacute;ng g&oacute;p từ c&aacute;c dự &aacute;n trọng điểm như EPC L&ocirc; B, EPC Lạc Đ&agrave; V&agrave;ng, c&aacute;c dự &aacute;n điện gi&oacute; ngo&agrave;i khơi v&agrave; Sư Tử Trắng &ndash; Giai đoạn 2B, khi c&aacute;c dự &aacute;n n&agrave;y bước v&agrave;o giai đoạn thi c&ocirc;ng cao điểm.

Lợi nhuận sau thuế (LNST) năm 2025&ndash;2026 được ước t&iacute;nh lần lượt đạt 1.400 tỷ đồng (+12% YoY) v&agrave; 1.500 tỷ đồng (+6,2% YoY). Loại trừ t&aacute;c động của l&atilde;i/lỗ tỷ gi&aacute;, tăng trưởng lợi nhuận ước t&iacute;nh trong giai đoạn n&agrave;y lần lượt ở mức -7% v&agrave; +20%, phản &aacute;nh &aacute;p lực nền so s&aacute;nh cao trong năm 2024 v&agrave; sự cải thiện lợi nhuận cốt l&otilde;i từ năm 2026.

Tr&ecirc;n cơ sở đ&oacute;, LNST qu&yacute; IV/2025 của PVS được SSI ước t&iacute;nh đạt khoảng 450 tỷ đồng (-18% YoY) do trong qu&yacute; IV/2024 doanh nghiệp ghi nhận khoản thu nhập kh&aacute;c lớn, khoảng 573 tỷ đồng, chủ yếu đến từ x&oacute;a nợ phải trả v&agrave; ho&agrave;n nhập dự ph&ograve;ng bảo h&agrave;nh dự &aacute;n, tạo ra mức nền lợi nhuận cao bất thường.

Vinhomes (VHM)

Sau phi&ecirc;n tăng kịch trần ng&agrave;y 19/12, cổ phiếu VHM tiếp tục duy tr&igrave; đ&agrave; tăng khi tăng hơn 5,8% trong phi&ecirc;n 22/12, l&ecirc;n mức 107.400 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 4,8 triệu đơn vị, tương ứng gi&aacute; trị giao dịch khoảng 501,5 tỷ đồng. Diễn biến t&iacute;ch cực cũng ghi nhận tại c&aacute;c m&atilde; nh&oacute;m Vingroup, với VIC tăng 6,94%, VRE (+4,1%) v&agrave; VPL (+4,5%).

Đ&agrave; tăng của nh&oacute;m cổ phiếu n&agrave;y diễn ra trong bối cảnh ng&agrave;y 19/12, Tập đo&agrave;n Vingroup đồng loạt x&uacute;c tiến 11 c&ocirc;ng tr&igrave;nh, dự &aacute;n quy m&ocirc; lớn, bao gồm: Khu đ&ocirc; thị thể thao Olympic tại H&agrave; Nội với điểm nhấn l&agrave; s&acirc;n vận động Trống Đồng; chuỗi si&ecirc;u đ&ocirc; thị Hạ Long Xanh v&agrave; Cam Ranh; dự &aacute;n nh&agrave; ở x&atilde; hội tại Hưng Y&ecirc;n; khu đ&ocirc; thị phường S&ocirc;ng Tr&iacute; (H&agrave; Tĩnh); Vincom Plaza Vinh (Nghệ An); c&ocirc;ng vi&ecirc;n c&ocirc;ng cộng Tuần Ch&acirc;u (Quảng Ninh); tuyến đường sắt tốc độ cao Bến Th&agrave;nh &ndash; Cần Giờ; c&ugrave;ng hai nh&agrave; m&aacute;y điện gi&oacute; v&agrave; nh&agrave; m&aacute;y sản xuất th&eacute;p VinMetal Vũng &Aacute;ng.

Trong số n&agrave;y, 4 dự &aacute;n do Vinhomes đảm nhiệm vai tr&ograve; chủ lực, gồm chuỗi si&ecirc;u đ&ocirc; thị Hạ Long Xanh v&agrave; Cam Ranh, dự &aacute;n nh&agrave; ở x&atilde; hội Hưng Y&ecirc;n; khu đ&ocirc; thị phường S&ocirc;ng Tr&iacute; (H&agrave; Tĩnh).

Li&ecirc;n quan đến triển vọng kinh doanh của Vinhomes, SSI Research mới đ&acirc;y đ&atilde; c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o cập nhật, trong đ&oacute; dự b&aacute;o lợi nhuận qu&yacute; IV/2025 của doanh nghiệp đạt khoảng 23.000 tỷ đồng, gấp 5 lần so với qu&yacute; trước v&agrave; tăng 87% so với c&ugrave;ng kỳ. Kết quả n&agrave;y chủ yếu đến từ việc ghi nhận c&aacute;c giao dịch b&aacute;n bu&ocirc;n tại dự &aacute;n Green Paradise.

T&iacute;nh chung cả năm 2025, SSI Research kỳ vọng doanh thu của Vinhomes đạt 138.000 tỷ đồng (+35% YoY). L&atilde;i r&ograve;ng được dự b&aacute;o đạt 37.000 tỷ đồng (+17% YoY), với động lực ch&iacute;nh đến từ c&aacute;c dự &aacute;n Ocean Park 2 &amp; 3, Royal Island, Golden City v&agrave; Green Paradise.

Về doanh số b&aacute;n h&agrave;ng, đơn vị ph&acirc;n t&iacute;ch dự b&aacute;o năm 2025 sẽ đạt mức kỷ lục 182.000 tỷ đồng (+75% YoY), cao hơn 44% so với ước t&iacute;nh trước đ&oacute;. Kết quả n&agrave;y chủ yếu đến từ c&aacute;c dự &aacute;n Royal Island, Wonder City, Green City v&agrave; Golden City.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, việc mở b&aacute;n dự &aacute;n Green Paradise từ qu&yacute; III/2025 cũng được kỳ vọng đ&oacute;ng g&oacute;p đ&aacute;ng kể v&agrave;o tăng trưởng doanh số vượt dự b&aacute;o. Trong khi đ&oacute;, dự &aacute;n L&agrave;ng V&acirc;n được điều chỉnh l&ugrave;i thời điểm mở b&aacute;n sang năm 2026, thay v&igrave; năm 2025 như kế hoạch ban đầu.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251223/images/7211-ssi-cap-nhat-cac-du-an-lon-va-trien-vong-doanh-so-ban-hang-cua-vhm-1766447146.png" style="height:294px; width:600px" />

SSI cập nhật c&aacute;c dự &aacute;n lớn v&agrave; triển vọng doanh số b&aacute;n h&agrave;ng của VHM

Bước sang năm 2026, SSI Research dự b&aacute;o doanh số b&aacute;n h&agrave;ng của Vinhomes đạt 192.000 tỷ đồng (+6% YoY). Nguồn thu tiếp tục đến từ c&aacute;c dự &aacute;n Green City, Golden City v&agrave; Green Paradise, c&ugrave;ng với loạt dự &aacute;n mới dự kiến mở b&aacute;n như L&agrave;ng V&acirc;n, Apollo City, Quang Hanh v&agrave; Phước Vĩnh T&acirc;y.

Minh Minh

<a href="https://thuonghieucongluan.com.vn/mot-so-co-phieu-dang-chu-y-ngay-23-12-mbb-pvs-vhm-a296578.html">Link gốc</a>

Thị trường

Thương hiệu & Công luận

Một số cổ phiếu đáng chú ý ngày 23/12: MBB, PVS, VHM

Nguyễn Chí Việt

bị ng&#226;u &#224;, Tết đến nơi n&#243; k&#233;o cả tt b&#224;i đăng lquan?ko c&#243; gan th&#236; b&#225;n mua li&#234;n tục

bị ngâu à, Tết đến nơi nó kéo cả tt bài đăng lquan?ko có gan thì bán mua liên tục

 Nguyen Ngoc

90 ngày chưa áp thuế- 14/7

Cứ đầu tư v&#224;o những &#244;ng lớn nhiều tiền sữ kh&#244;nb bao giờ thua! 

Cứ đầu tư vào những ông lớn nhiều tiền sữ khônb bao giờ thua! 

Phạm mạnh tường 

Em mới v&#224;o h&#224;ng MBB.,PVS h&#244;m qua th&#244;i m&#224;. Mấy b&#225;c l&#234;n b&#224;i l&#224; giết em rồi. ** b&#225;c viết b&#224;i

Em mới vào hàng MBB.,PVS hôm qua thôi mà. Mấy bác lên bài là giết em rồi. ** bác viết bài