Cổ phiếu <a class='symbol'>PLX</a> vừa trải qua giai đoạn tăng trưởng đột biến, d&ugrave; vậy, Chứng kho&aacute;n MBS đưa ra quan điểm trung lập đối với m&atilde; n&agrave;y do đ&atilde; đạt gi&aacute; mục ti&ecirc;u đề ra. 
 
Theo MBS, qu&yacute; IV/2025, Tập đo&agrave;n Xăng dầu Việt Nam (HSX: <a class='symbol'>PLX</a>) ghi nhận doanh thu 81.893 tỷ đồng (tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng 586 tỷ đồng (tăng trưởng 8%). Kết quả kinh doanh được hỗ trợ bởi m&ugrave;a cao điểm di chuyển, với sản lượng ti&ecirc;u thụ xăng dầu ước tăng khoảng 10% svck, b&ugrave; đắp cho việc gi&aacute; b&aacute;n giảm nhẹ 5 - 6%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260211/images/plx_SEFA.jpg" style="height:375px; width:600px">

MBS khuyến nghị trung lập d&agrave;nh cho cổ phiếu <a class='symbol'>PLX</a> (ảnh minh họa).

Doanh nghiệp tiếp tục kiểm so&aacute;t tốt chi ph&iacute;, kh&ocirc;ng ghi nhận khoản mục chi ph&iacute; n&agrave;o tăng đ&aacute;ng kể, trong khi doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh 42% svck nhờ hiệu quả từ tiền gửi v&agrave; cho vay.

Lũy kế năm 2025, <a class='symbol'>PLX</a> đạt 309.924 tỷ đồng doanh thu (tăng trưởng 9%) v&agrave; 2.696 tỷ đồng lợi nhuận r&ograve;ng (giảm 6,7%) do gi&aacute; b&aacute;n c&aacute;c sản phẩm giảm g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận, tương ứng ho&agrave;n th&agrave;nh 113% dự ph&oacute;ng doanh thu v&agrave; 105% dự ph&oacute;ng lợi nhuận của ch&uacute;ng t&ocirc;i.

MBS điều chỉnh lợi nhuận r&ograve;ng 2026-2027 lần lượt l&agrave; giảm 37,8%/tăng 10,3% so với dự ph&oacute;ng cũ do dự thảo luật kinh doanh xăng dầu sẽ ban h&agrave;nh chậm hơn dự kiến, t&aacute;c động tới việc mở rộng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của <a class='symbol'>PLX</a> sẽ c&oacute; t&aacute;c động dần chứ kh&ocirc;ng tạo ra sự bứt ph&aacute; ngay từ năm 2026.

Đồng thời, lợi nhuận 2026 sẽ chịu t&aacute;c động bởi việc dừng kinh doanh xăng kho&aacute;ng từ th&aacute;ng 6, ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng việc chuyển dịch sang xăng E5/E10 v&agrave; ảnh hưởng t&iacute;ch cực của nghị định KDXD mới sẽ bắt đầu tạo đ&agrave; cho <a class='symbol'>PLX</a> từ 2027 trở đi. Sau điều chỉnh, lợi nhuận 2026-2027 của <a class='symbol'>PLX</a> dự kiến tăng 2,8%/26,7%.

Gi&aacute; mục ti&ecirc;u của <a class='symbol'>PLX</a> được điều chỉnh tăng 14.0% so với lần khuyến nghị trước, chủ yếu nhờ cập nhật dự thảo Luật Kinh doanh Xăng dầu mới, qua đ&oacute; kỳ vọng cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận (bi&ecirc;n lợi nhuận gộp giai đoạn 2026 - 2027 điều chỉnh giảm 0,2/tăng 1,0 đpt). Chuyển cơ sở định gi&aacute; từ giữa 2025 sang giữa 2026; v&agrave; chuyển năm định gi&aacute; từ P/E 2025 sang 2026F, đồng thời n&acirc;ng P/E mục ti&ecirc;u từ 17x l&ecirc;n 27x nhằm phản &aacute;nh kỳ vọng đối với kết quả kinh doanh d&agrave;i hạn của <a class='symbol'>PLX</a>.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; tăng đ&aacute;ng kể v&agrave; tiệm cận mức gi&aacute; mục ti&ecirc;u, do đ&oacute; MBS duy tr&igrave; khuyến nghị trung lập đối với <a class='symbol'>PLX</a>.

Minh T&acirc;m

<a href="https://suckhoedoisong.vn/mbs-khuyen-nghi-trung-lap-doi-voi-co-phieu-plx-169260210201342533.htm">Link gốc</a>

Cổ phiếu PLX vừa trải qua giai đoạn tăng trưởng đột biến, dù vậy, Chứng khoán MBS đưa ra quan điểm trung lập đối với mã này do đã đạt giá mục tiêu đề ra.

Cổ phiếu PLX vừa trải qua giai đoạn tăng trưởng đột biến, d&ugrave; vậy, Chứng kho&aacute;n MBS đưa ra quan điểm trung lập đối với m&atilde; n&agrave;y do đ&atilde; đạt gi&aacute; mục ti&ecirc;u đề ra. 
 
Theo MBS, qu&yacute; IV/2025, Tập đo&agrave;n Xăng dầu Việt Nam (HSX: PLX) ghi nhận doanh thu 81.893 tỷ đồng (tăng 15% so với c&ugrave;ng kỳ) v&agrave; lợi nhuận r&ograve;ng 586 tỷ đồng (tăng trưởng 8%). Kết quả kinh doanh được hỗ trợ bởi m&ugrave;a cao điểm di chuyển, với sản lượng ti&ecirc;u thụ xăng dầu ước tăng khoảng 10% svck, b&ugrave; đắp cho việc gi&aacute; b&aacute;n giảm nhẹ 5 - 6%.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260211/images/plx_SEFA.jpg" style="height:375px; width:600px" />

MBS khuyến nghị trung lập d&agrave;nh cho cổ phiếu PLX (ảnh minh họa).

Doanh nghiệp tiếp tục kiểm so&aacute;t tốt chi ph&iacute;, kh&ocirc;ng ghi nhận khoản mục chi ph&iacute; n&agrave;o tăng đ&aacute;ng kể, trong khi doanh thu t&agrave;i ch&iacute;nh tăng mạnh 42% svck nhờ hiệu quả từ tiền gửi v&agrave; cho vay.

Lũy kế năm 2025, PLX đạt 309.924 tỷ đồng doanh thu (tăng trưởng 9%) v&agrave; 2.696 tỷ đồng lợi nhuận r&ograve;ng (giảm 6,7%) do gi&aacute; b&aacute;n c&aacute;c sản phẩm giảm g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n bi&ecirc;n lợi nhuận, tương ứng ho&agrave;n th&agrave;nh 113% dự ph&oacute;ng doanh thu v&agrave; 105% dự ph&oacute;ng lợi nhuận của ch&uacute;ng t&ocirc;i.

MBS điều chỉnh lợi nhuận r&ograve;ng 2026-2027 lần lượt l&agrave; giảm 37,8%/tăng 10,3% so với dự ph&oacute;ng cũ do dự thảo luật kinh doanh xăng dầu sẽ ban h&agrave;nh chậm hơn dự kiến, t&aacute;c động tới việc mở rộng bi&ecirc;n lợi nhuận gộp của PLX sẽ c&oacute; t&aacute;c động dần chứ kh&ocirc;ng tạo ra sự bứt ph&aacute; ngay từ năm 2026.

Đồng thời, lợi nhuận 2026 sẽ chịu t&aacute;c động bởi việc dừng kinh doanh xăng kho&aacute;ng từ th&aacute;ng 6, ch&uacute;ng t&ocirc;i cho rằng việc chuyển dịch sang xăng E5/E10 v&agrave; ảnh hưởng t&iacute;ch cực của nghị định KDXD mới sẽ bắt đầu tạo đ&agrave; cho PLX từ 2027 trở đi. Sau điều chỉnh, lợi nhuận 2026-2027 của PLX dự kiến tăng 2,8%/26,7%.

Gi&aacute; mục ti&ecirc;u của PLX được điều chỉnh tăng 14.0% so với lần khuyến nghị trước, chủ yếu nhờ cập nhật dự thảo Luật Kinh doanh Xăng dầu mới, qua đ&oacute; kỳ vọng cải thiện bi&ecirc;n lợi nhuận (bi&ecirc;n lợi nhuận gộp giai đoạn 2026 - 2027 điều chỉnh giảm 0,2/tăng 1,0 đpt). Chuyển cơ sở định gi&aacute; từ giữa 2025 sang giữa 2026; v&agrave; chuyển năm định gi&aacute; từ P/E 2025 sang 2026F, đồng thời n&acirc;ng P/E mục ti&ecirc;u từ 17x l&ecirc;n 27x nhằm phản &aacute;nh kỳ vọng đối với kết quả kinh doanh d&agrave;i hạn của PLX.&nbsp;

Tuy nhi&ecirc;n, gi&aacute; cổ phiếu đ&atilde; tăng đ&aacute;ng kể v&agrave; tiệm cận mức gi&aacute; mục ti&ecirc;u, do đ&oacute; MBS duy tr&igrave; khuyến nghị trung lập đối với PLX.

Minh T&acirc;m

<a href="https://suckhoedoisong.vn/mbs-khuyen-nghi-trung-lap-doi-voi-co-phieu-plx-169260210201342533.htm">Link gốc</a>