Sau 6 thập kỷ chèo lái Berkshire Hathaway, tỷ phú Warren Buffett đã chính thức chuyển giao vị trí CEO cho ông Greg Abel, khép lại một kỷ nguyên hiếm có trong lịch sử thị trường tài chính. Dù vẫn giữ vai trò chủ tịch, việc ông Buffett ngừng điều hành trực tiếp đã đánh dấu một bước ngoặt mang tính biểu tượng đối với Berkshire và với cả giới đầu tư.

Huyền thoại đầu tư Warren Buffett chính thức “lùi lại phía sau”

Khi ông Buffett tiếp quản Berkshire vào giữa thập niên 1960, cổ phiếu công ty chỉ được giao dịch quanh mức 19 USD. Đến cuối năm 2025, một cổ phiếu hạng A của Berkshire đã có giá trị vượt 750.000 USD.

Từ năm 1964 (năm trước khi ông Buffett nắm quyền) đến năm 2024, tập đoàn này đạt mức tăng trưởng kép hằng năm 19,9%, gần gấp đôi mức 10,4% của chỉ số S&P 500. Theo báo cáo thường niên mới nhất, tổng mức sinh lời trong giai đoạn này lên tới hơn 5,5 triệu phần trăm. Riêng trong năm 2025, cổ phiếu Berkshire tiếp tục tăng thêm khoảng 10%.

Ông Warren Buffett và Greg Abel tham dự cuộc họp thường niên của các cổ đông Berkshire Hathaway tại Omaha, Nebraska vào ngày 3/5/2025. (Ảnh: David A. Grogen/CNBC)

Thành tích phi thường ấy được xây dựng trên một công thức tưởng như giản đơn: tận dụng nguồn vốn bảo hiểm dự phòng (insurance float) như một nguồn vốn giá rẻ, mua lại các doanh nghiệp có dòng tiền bền vững và để thời gian phát huy sức mạnh của lãi kép. Chiến lược này đã tạo ra những khoản đầu tư dài hạn vào các tên tuổi như Coca-Cola và American Express, đồng thời giúp Berkshire mở rộng sang các lĩnh vực đường sắt, tiện ích và sản xuất thông qua các công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn.

“Nếu việc đó dễ dàng đến vậy, hẳn đã có người khác làm được rồi. Hãy nghĩ đến sự kết hợp hiếm có giữa Buffett và Charlie Munger – thật khó tưởng tượng một bộ đôi như thế sẽ xuất hiện lần nữa trong tương lai gần”, ông Bill Stone, Giám đốc đầu tư của Glenview Trust Company và cũng là cổ đông của Berkshire, nhận xét.

Khi ông Buffett rời khỏi vị trí điều hành, mối quan tâm của nhà đầu tư ngày càng tập trung vào những gì sẽ "biến mất" cùng ông. Ông Seth Klarman, nhà sáng lập Baupost Group, gọi ông Buffett là “một hình mẫu của nước Mỹ” và cho rằng sự nghỉ hưu này mang ý nghĩa lớn hơn nhiều so với một cuộc chuyển giao lãnh đạo thông thường.

“Thế giới đầu tư sẽ khác đi khi không còn Warren Buffett dẫn dắt Berkshire”, ông Klarman nhận định.

Bước ngoặt mang tính biểu tượng đối với Berkshire

Ông Buffett cho biết ông sẽ “giảm bớt sự hiện diện trước công chúng” khi lùi về phía sau, dù vẫn giữ chức chủ tịch. Ông Greg Abel sẽ đảm nhiệm việc viết thư thường niên gửi cổ đông Berkshire – một truyền thống ông Buffett khởi xướng từ năm 1965 và dần trở thành tài liệu gối đầu giường tại Phố Wall nhờ những bài học thẳng thắn về thị trường, quản trị và phân bổ vốn. Riêng ông Buffett sẽ tiếp tục viết thông điệp chúc mừng Lễ Tạ ơn hằng năm.

Tầm ảnh hưởng của ông Buffett không chỉ được định hình qua các bức thư cổ đông, mà còn được củng cố mạnh mẽ bởi đại hội cổ đông thường niên của Berkshire – sự kiện thường được ví như “Woodstock của giới tư bản”.

Ông Buffett cho biết ông sẽ “giảm bớt sự hiện diện trước công chúng” khi lùi về phía sau, dù vẫn giữ chức chủ tịch Berkshire Hathaway.

Mỗi năm, hàng chục nghìn nhà đầu tư đổ về Omaha, bang Nebraska, để tham gia các phiên hỏi – đáp kéo dài nhiều giờ, hoàn toàn không theo kịch bản. Sự kiện này củng cố vai trò của Buffett không chỉ như một nhà quản lý vốn, mà còn là một điểm tựa uy tín, giúp nhà đầu tư nhìn nhận những biến động thị trường một cách tỉnh táo.

Tỷ phú Buffett cũng nổi tiếng với việc bác bỏ nhiều thông lệ của Phố Wall. Berkshire chưa bao giờ chia tách cổ phiếu, nhằm hạn chế đầu cơ và xây dựng một cộng đồng cổ đông hướng tới tầm nhìn nhiều thập kỷ thay vì vài quý. Công ty không đưa ra dự báo lợi nhuận, trao quyền tự chủ rộng rãi cho các nhà quản lý điều hành, trong khi các quyết định phân bổ vốn vẫn được tập trung tại trụ sở Omaha.

“Ở vai trò chủ tịch, ông Warren sẽ là cố vấn cho Greg, là nhân tố giữ gìn bản sắc của Berkshire và là người có tầm nhìn dài hạn thực sự. Liệu chiến lược của công ty có thay đổi về cơ bản không? Không. Văn hóa Berkshire Hathaway, nơi tôi đã đầu tư, với sự kiên nhẫn, dài hạn, cẩn trọng nhưng quyết đoán, nhiều khả năng vẫn sẽ được duy trì”, ông Ann Winblad, Giám đốc điều hành Hummer Winblad Venture Partners và cổ đông lâu năm của Berkshire, nhận định trên CNBC.

Tính đến cuối tháng 9, Berkshire nắm giữ lượng tiền mặt kỷ lục 381,6 tỷ USD, phản ánh đồng thời sức mạnh tài chính và sự thận trọng của ông Buffett trong bối cảnh thị trường bị định giá cao. Tập đoàn cũng đã bán ròng cổ phiếu trong 12 quý liên tiếp. Đây được xem là một động thái hiếm hoi và kéo dài, cho thấy cơ hội đầu tư ngày càng hạn chế ở quy mô của Berkshire.

Sự chú ý của cổ đông hiện đang dồn vào một phần còn nhiều bất định trong kế hoạch kế nhiệm: số phận danh mục cổ phiếu niêm yết trị giá khoảng 300 tỷ USD. Khi chưa có người kế nhiệm nào sở hữu thành tích đầu tư cổ phiếu tương đương ông Buffett, một số nhà phân tích cho rằng Berkshire có thể sẽ dần thu hẹp hoạt động lựa chọn cổ phiếu chủ động, nhất là khi xét đến quy mô và mức độ tập trung của danh mục này.

Ông Buffett, trong nhiều năm qua, vẫn liên tục nhắc nhở cổ đông không nên nhầm lẫn giữa biến động và thất bại.

“Giá cổ phiếu của chúng tôi sẽ biến động thất thường, đôi khi giảm khoảng 50%, như đã xảy ra 3 lần trong 60 năm dưới sự quản lý hiện tại. Đừng tuyệt vọng; nước Mỹ sẽ phục hồi, và cổ phiếu Berkshire cũng vậy”, vị tỷ phú cho hay.

Theo CNBC

Quang Đăng

Link gốc