&nbsp;Sau những biến động của thị trường vốn, chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ ba với quy m&ocirc; lớn nhưng kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;cuộc chơi dễ ăn&rdquo;. D&ograve;ng tiền đ&atilde; thận trọng hơn, đ&ograve;i hỏi doanh nghiệp phải c&oacute; nền tảng thực chất, c&ograve;n nh&agrave; đầu tư buộc phải thay đổi tư duy, đ&aacute;nh gi&aacute; kỹ định gi&aacute; v&agrave; triển vọng d&agrave;i hạn nếu muốn nắm bắt cơ hội.

	Nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng c&ograve;n dễ ăn

	Sau giai đoạn nhiều biến động của thị trường vốn, chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ ba với quy m&ocirc; lớn v&agrave; t&iacute;nh chất kh&aacute;c biệt r&otilde; rệt so với trước. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;cuộc chơi dễ ăn&rdquo; cho d&ograve;ng tiền ngắn hạn, m&agrave; l&agrave; giai đoạn s&agrave;ng lọc khắt khe hơn, đồng thời mở ra cơ hội t&aacute;i cấu tr&uacute;c thị trường theo hướng c&acirc;n bằng v&agrave; bền vững hơn.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260117/images/image(34).png" style="height: 393px; width: 600px;"> 
	&nbsp;

	Chứng kho&aacute;n Việt Nam đang bước v&agrave;o l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ ba với quy m&ocirc; lớn v&agrave; t&iacute;nh chất kh&aacute;c biệt r&otilde; rệt so với trước.

	Chia sẻ tại talk show &ldquo;L&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3: Nh&agrave; đầu tư kh&ocirc;ng c&ograve;n &lsquo;dễ ăn&rsquo;?&rdquo;, &ocirc;ng Trần Thăng Long &ndash; Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n BIDV (BSC) nhận định, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng khi h&agrave;ng loạt doanh nghiệp quy m&ocirc; lớn trong c&aacute;c lĩnh vực ti&ecirc;u d&ugrave;ng, b&aacute;n lẻ, c&ocirc;ng nghệ&hellip; chuẩn bị ni&ecirc;m yết, bổ sung &ldquo;h&agrave;ng h&oacute;a&rdquo; mới cho VN-Index.

	Theo &ocirc;ng Long, thị trường Việt Nam đ&atilde; trải qua hai l&agrave;n s&oacute;ng IPO r&otilde; n&eacute;t. L&agrave;n s&oacute;ng thứ nhất giai đoạn 2007&ndash;2009, gắn với Luật Chứng kho&aacute;n v&agrave; việc Việt Nam gia nhập WTO, với trọng t&acirc;m l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp nh&agrave; nước cổ phần h&oacute;a. L&agrave;n s&oacute;ng thứ hai diễn ra giai đoạn 2016&ndash;2018, khi cả khu vực nh&agrave; nước v&agrave; tư nh&acirc;n đồng loạt IPO, tạo nền tảng quan trọng cho sự ph&aacute;t triển của thị trường.

	Hiện nay, thị trường đang bước v&agrave;o l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ ba với tốc độ v&agrave; quy m&ocirc; chưa từng c&oacute;. Chỉ trong ba th&aacute;ng cuối năm, tổng gi&aacute; trị vốn huy động qua IPO đạt khoảng 40.000 tỷ đồng, gần tương đương tổng quy m&ocirc; IPO của cả một thập ni&ecirc;n trước đ&oacute;. Theo &ocirc;ng Long, con số n&agrave;y phản &aacute;nh nhu cầu giải ng&acirc;n rất lớn của nh&agrave; đầu tư đối với c&aacute;c doanh nghiệp mới, đồng thời cho thấy sức hấp dẫn đang quay trở lại của thị trường vốn.

	Kh&ocirc;ng chỉ d&ograve;ng tiền trong nước, nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i cũng được cho l&agrave; đang &ldquo;chờ h&agrave;ng mới&rdquo;, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; thương hiệu mạnh, m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh r&otilde; r&agrave;ng v&agrave; dư địa tăng trưởng d&agrave;i hạn. D&ugrave; vậy, bức tranh IPO năm 2025 vẫn cho thấy sự thiếu đa dạng khi khoảng 90% gi&aacute; trị vốn huy động đến từ c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n. Thực trạng n&agrave;y được kỳ vọng sẽ thay đổi r&otilde; n&eacute;t trong năm 2026, khi danh s&aacute;ch doanh nghiệp c&oacute; kế hoạch IPO ng&agrave;y c&agrave;ng d&agrave;i v&agrave; phong ph&uacute; hơn về ng&agrave;nh nghề.

	L&agrave;n s&oacute;ng IPO sắp tới tập trung v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực gắn với nền kinh tế thực

	Theo &ocirc;ng Trần Thăng Long, l&agrave;n s&oacute;ng IPO sắp tới nhiều khả năng sẽ tập trung v&agrave;o c&aacute;c lĩnh vực gắn với nền kinh tế thực. Trong nh&oacute;m b&aacute;n lẻ v&agrave; dịch vụ ti&ecirc;u d&ugrave;ng, nhiều thương hiệu quen thuộc như B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, Điện M&aacute;y Xanh, Long Ch&acirc;u, Highland Coffee hay Golden Gate được đ&aacute;nh gi&aacute; c&oacute; sức h&uacute;t lớn nhờ nền tảng kinh doanh tốt v&agrave; thương hiệu đ&atilde; được kiểm chứng.

	B&ecirc;n cạnh đ&oacute; l&agrave; c&aacute;c doanh nghiệp hạ tầng, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; dịch vụ doanh nghiệp như Viet IDC, MISA, những c&aacute;i t&ecirc;n được kỳ vọng tạo điểm nhấn d&agrave;i hạn cho thị trường.

	<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260117/images/image(33).png" style="height: 347px; width: 600px;"> 
	<a class='symbol'>MWG</a> sẽ IPO Điện M&aacute;y Xanh trong 2026.

	Một điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; kh&aacute;c của l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ ba l&agrave; vai tr&ograve; t&aacute;i c&acirc;n bằng cấu tr&uacute;c thị trường. Hiện nh&oacute;m ng&acirc;n h&agrave;ng, t&agrave;i ch&iacute;nh, chứng kho&aacute;n đang chiếm khoảng 40% vốn h&oacute;a v&agrave; tới 45&ndash;50% tổng lợi nhuận to&agrave;n thị trường, cho thấy sự lệch pha đ&aacute;ng kể so với c&aacute;c thị trường ph&aacute;t triển. Việc bổ sung th&ecirc;m cổ phiếu từ c&aacute;c lĩnh vực kh&aacute;c được kỳ vọng sẽ gi&uacute;p thị trường đa dạng hơn, qua đ&oacute; phản &aacute;nh đ&uacute;ng hơn sức khỏe của nền kinh tế.

	Theo &ocirc;ng Long, cải c&aacute;ch thể chế l&agrave; một trong những yếu tố quan trọng th&uacute;c đẩy l&agrave;n s&oacute;ng IPO hiện nay. Việc sửa đổi Nghị định 155 v&agrave; c&aacute;c quy định mới gắn IPO với ni&ecirc;m yết đ&atilde; r&uacute;t ngắn thời gian xử l&yacute; hồ sơ từ khoảng 90 ng&agrave;y xuống c&ograve;n 30 ng&agrave;y, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp v&agrave; n&acirc;ng cao bảo vệ quyền lợi cổ đ&ocirc;ng.

	Trong bối cảnh cạnh tranh với c&aacute;c thị trường mới nổi trong khu vực như Indonesia hay Th&aacute;i Lan, cải c&aacute;ch khung ph&aacute;p l&yacute; được xem l&agrave; ch&igrave;a kh&oacute;a để n&acirc;ng tầm thị trường vốn Việt Nam.

	Tuy nhi&ecirc;n, sau những b&agrave;i học từ một số thương vụ IPO trước đ&acirc;y, sự h&agrave;o hứng của d&ograve;ng tiền hiện nay đi k&egrave;m với mức độ thận trọng cao hơn.

	Theo &ocirc;ng Trần Thăng Long, IPO kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; &ldquo;v&eacute; số&rdquo;, nh&agrave; đầu tư cần thay đổi tư duy, tr&aacute;nh FOMO v&agrave; tập trung đ&aacute;nh gi&aacute; kỹ lưỡng về định gi&aacute;, triển vọng cũng như khả năng đồng h&agrave;nh d&agrave;i hạn c&ugrave;ng doanh nghiệp, thay v&igrave; kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn ngay sau khi l&ecirc;n s&agrave;n.

	Kỳ Thư

	<a href="https://vietnamfinance.vn/lan-song-ipo-thu-ba-co-hoi-chi-danh-cho-nha-dau-tu-tinh-tao-d138926.html">Link gốc</a>

 Sau những biến động của thị trường vốn, chứng khoán Việt Nam đang bước vào làn sóng IPO thứ ba với quy mô lớn nhưng không còn là “cuộc chơi dễ ăn”. Dòng tiền đã thận trọng hơn, đòi hỏi doanh nghiệp phải có nền tảng thực chất, còn nhà đầu tư buộc phải thay đổi tư duy, đánh giá kỹ định giá và triển vọng dài hạn nếu muốn nắm bắt cơ hội.