Thị trường tiền tệ khởi đầu tuần giao dịch mới với tâm lý khá thận trọng, một phần cũng do thị trường Mỹ, Trung Quốc và Hàn Quốc đóng cửa nghỉ lễ. Theo đó, đồng USD chỉ dao động hẹp trong sáng thứ Hai (16/2) khi mà Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất trong một thời gian, song vẫn sẽ nới lỏng thêm trong năm nay. Trong khi yên Nhật quay đầu giảm.
Kỳ vọng Fed giảm lãi suất đè nặng lên đồng USD, yên Nhật quay đầu giảm
Kỳ vọng Fed giảm lãi suất vẫn đè nặng lên đồng USD
Dữ liệu vừa được Cục Thống kê lao động (BLS) thuộc Bộ Lao động Mỹ công bố hôm thứ Sáu tuần trước cho thấy, lạm phát giá tiêu dùng tại Mỹ giảm tốc trong tháng 1, qua đó củng cố kỳ vọng của thị trường là Fed sẽ giảm thêm lãi suất trong năm nay.
Tuy nhiên việc lạm phát đang cao hơn khá nhiều so với mục tiêu 2% của Fed, cộng thêm thị trường lao động Mỹ khả quan hơn dự kiến trong tháng 1, giới chuyên gia cho rằng, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong ít nhất là quý 1, thậm chí cho tới khi nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của ông Jerome Powell kết thúc.
Theo đó thị trường đang đặt cược Fed cắt giảm lãi suất tổng cộng 62 điểm cơ bản trong năm nay, song lần cắt giảm lãi suất tiếp theo có khả năng diễn ra vào tháng 6 với xác suất là 68%.
Chính điều đó, cộng thêm việc thị trường đang thiếu vắng thông tin, khiến đồng USD chỉ biến động trong biên độ hẹp trong sáng thứ Hai (16/2). Hiện chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với 6 đồng tiền chủ chốt – nhích nhẹ lên mức 96,94, sau khi giảm khoảng 0,8% trong tuần trước.
Theo đó, đồng bạc xanh tăng nhẹ 0,024% so với đồng tiền chung lên 1,1866 USD/EUR; tăng 0,06% so với đồng bảng Anh lên 1,3640 USD/GBP. Đáng chú ý nó tăng gần 0,3% so vưới đồng yên Nhật đang suy yếu và hiện đang được giao dịch ở mức 153,08 JPY/USD.
Theo các nhà phân tích, nếu không có thông tin gì đột biến, nhiều khả năng đồng USD sẽ chỉ dao động hẹp khi mà mặc dù nó đang nhận được sự hỗ trợ khá lớn từ kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong một thời gian, song việc Fed được dự báo có thể cắt giảm lãi suất trong năm nay lại đang đè nặng lên đồng tiền này.
Thậm chí với việc các dữ liệu gần đây cho thấy, lạm phát tại Mỹ có xu hướng giảm tốc nhanh hơn dự kiến và tác động của thuế quan tới giá cả cũng không mạnh như nhiều người lo ngại trước đó; trong khi thị trường lao động Mỹ vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro khi tăng trưởng việc làm ở mức rất thấp.
Thực tế này khiến không ít chuyên gia dự báo Fed có thể cắt giảm lãi suất thêm 3 lần nữa trong năm nay, nhất là khi người được ông Trump lựa chọn làm Chủ tịch Fed kế tiếp – cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh là một người ôn hòa hơn rất nhiều.
“Báo cáo lạm phát tốt hơn dự kiến, đặc biệt là ở mức danh nghĩa... Đây là tin tốt cho Fed và nó củng cố luận điểm dài hạn của chúng tôi rằng khi bước vào giai đoạn chuyển giao lãnh đạo từ Powell sang Warsh, Fed sẽ có thể cắt giảm lãi suất ba lần trong khoảng một năm”, Phil Orlando – Chiến lược gia thị trường của Federated Hermes ở New York cho biết.
Tương tự, Kyle Rodda - nhà phân tích tài chính cấp cao tại Capital.com cho biết, “thị trường đang cân nhắc khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba”.
Việc Fed tiếp tục giảm lãi suất chắc chắn sẽ làm suy yếu đồng USD. Chưa hết hiện niềm tin vào đồng bạc xanh cũng đang bị xói mòn nghiêm trọng do các chính sách thương mại thất thường của chính quyền ông Trump, cộng thêm vấn đề thâm hụt ngân sách của Mỹ và nỗi lo về tính độc lập của Fed. Ngoài ra xu hướng đa dạng hóa tài sản của các NHTW và cả các nhà đầu tư cũng góp phần làm suy yếu đồng bạc xanh.
Kết quả cuộc khảo sát mới đây của Reuters cho thấy, phần đông các chiến lược gia ngoại hối cho rằng, đồng USD sẽ tiếp tục giảm mạnh hơn vào cuối năm.
“Trong phần lớn thời gian của năm, bao gồm cả vài tuần tới, đồng USD có khả năng biến động mạnh”, Jane Foley – Trưởng bộ phận nghiên cứu ngoại hối tại Rabobank cho biết. “Chúng tôi vẫn không nghĩ rằng thị trường đã hoàn toàn gạt bỏ những lo ngại về tính độc lập và uy tín của Fed”.
Yên Nhật quay đầu giảm, dự báo sẽ suy yếu trong năm nay
Tâm điểm của thị trường tiền tệ sáng nay có lẽ là việc đồng yên Nhật quay đầu giảm khá mạnh so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt sau đợt tăng mạnh tuần trước nhờ những lo ngại về chính sách tài chính được xoa dịu sau chiến thắng của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi.
Cụ thể đồng yên giảm 0,26% so với đồng tiền chung xuống còn 181,62 JPY/EUR; giảm 0,21% so với đồng bảng Anh xuống mức 208,69 JPY/GBP; giảm 0,18% so với đồng franc Thụy Sĩ và hiện đang được giao dịch ở mức 199,17 JPY/CHF.
“Trong khi nhiều người cho rằng đa số áp đảo dành cho đảng LDP của bà (Takaichi) sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến trái phiếu Nhật Bản và đồng yên, điều ngược lại đã xảy ra: Cả hai đều tăng giá”, Brent Donnelly, một nhà giao dịch tiền tệ và người sáng lập công ty phân tích Spectra Markets cho biết.
“Việc loại bỏ sự bất ổn đã khuyến khích các nhà đầu tư dài hạn quay trở lại thị trường. Với một chút ổn định, lợi suất trái phiếu Nhật Bản hấp dẫn hơn đang thu hút rất nhiều sự quan tâm. Chỉ số Nikkei và đồng yên cũng vậy”, ông nói và cho biết thêm: “Nó được gọi là giao dịch ‘Mua Nhật Bản’”.
Tuy nhiên, dữ liệu hôm thứ Hai đã phơi bày một số thách thức mà Thủ tướng Takaichi và chính phủ của bà phải đối mặt khi nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng rất chậm, chỉ đạt mức tăng trưởng hàng năm 0,2% trong quý từ tháng 10 đến tháng 12.
Điều đó có thể làm phức tạp thêm con đường thắt chặt chính sách tiền tệ của NHTW Nhật Bản (BOJ). BOJ dự kiến sẽ họp vào tháng 3 với các nhà giao dịch đưa ra xác suất 20% cho việc tăng lãi suất.
Hiện các nhà phân tích dự đoán đồng yên sẽ sớm quay trở lại xu hướng suy yếu. Chẳng hạn OCBC duy trì dự báo cuối năm 2026 cho tỷ giá yên ở mức 149 JPY/USD. Điều đó phản ánh quan điểm rằng đồng yên sẽ khó chuyển đổi từ một loại tiền tệ tài trợ sang một loại tiền tệ đầu tư trừ khi BOJ có chính sách tiền tệ cứng rắn hơn so với dự báo hiện tại của OCBC về hai lần tăng lãi suất trong năm nay.
Đồng franc Thụy Sĩ giảm nhẹ so với đồng bạc xanh xuống còn 0,7680 CHF/USD sau khi tăng hơn 1% vào tuần trước, khi các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về sự can thiệp của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) nhằm kiềm chế sự tăng giá của đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống này.
“Việc đồng franc Thụy Sĩ tiếp tục tăng giá làm tăng nguy cơ xảy ra những bất ngờ tiêu cực hơn nữa so với dự báo lạm phát của SNB”, các chiến lược gia của OCBC cho biết trong một bản ghi chú. “Điều này có thể thách thức sự khoan dung gần đây của SNB đối với việc tăng giá tiền tệ, ngay cả khi ngưỡng để quay trở lại lãi suất âm vẫn còn cao”.
