Sau nhiều năm chìm trong thua lỗ, vi phạm công bố thông tin và bị kiểm toán “lưu ý”, Công ty cổ phần Vật tư tổng hợp và phân bón Hóa Sinh (HSI) – chủ thương hiệu phân bón “Con Trâu” chính thức bị hủy tư cách công ty đại chúng. Từ vị thế doanh nghiệp nghìn tỷ, HSI đang lộ rõ một bức tranh tài chính sa sút, đặt ra dấu hỏi lớn về khả năng tồn tại trên thị trường.

Từ “thương hiệu quốc dân” đến mất tư cách đại chúng

Mới đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa quyết định hủy tư cách công ty đại chúng đối với Công ty cổ phần Vật tư Tổng hợp và Phân bón Hóa Sinh (UPCoM: HSI) – doanh nghiệp từng gắn liền với thương hiệu phân bón “Con Trâu” quen thuộc với nông dân cả nước.

Theo UBCKNN, việc hủy tư cách công ty đại chúng của HSI là hệ quả sau thời gian dài doanh nghiệp không đáp ứng các nghĩa vụ minh bạch trên thị trường chứng khoán.

Trước đó, ngày 29/10/2025, Thanh tra UBCKNN đã xử phạt HSI hơn 92 triệu đồng do vi phạm hàng loạt quy định về công bố thông tin. Cụ thể, doanh nghiệp không công bố báo cáo tài chính kiểm toán các năm 2023–2024, không công bố báo cáo thường niên trong hai năm liên tiếp, cũng như không báo cáo tình hình quản trị từ năm 2023 đến giữa năm 2025.

Sản phẩm mang thương hiệu “Phân bón Con Trâu”, một trong những nhãn hiệu phân bón lâu năm trên thị trường của HSI.

Đáng chú ý, các tài liệu quan trọng như nghị quyết, biên bản họp Đại hội đồng cổ đông thường niên các năm 2024 và 2025 cũng không được công bố theo quy định.

Theo tìm hiểu, Công ty cổ phần Vật tư tổng hợp và phân bón Hóa Sinh (UPCoM: HSI) tiền thân là Xí Nghiệp phân bón Hóa Sinh của Công ty Thanh Bình trực thuộc Tổng cục Công nghiệp Quốc Phòng. Doanh nghiệp chính thức chuyển sang cổ phần hóa vào năm 2003, có trụ sở đóng tại xã Nhuận Đức, TP. Hồ Chí Minh (trước đây là xã Phạm Văn Cội, huyện Củ Chi). Doanh nghiệp do ông Phạm Lê Phương làm Chủ tịch HĐQT kiêm vai trò người đại diện pháp luật công ty.

Từ doanh nghiệp doanh thu nghìn tỷ đến thua lỗ kéo dài
HSI từng từng biết đến là một trong những doanh nghiệp sản xuất phân bón NPK đáng chú ý, với sản phẩm “Con Trâu” đạt nhiều giải thưởng như Hàng Việt Nam chất lượng cao, Cúp vàng nông nghiệp Việt Nam hay Topten phân bón.

Bị hủy tư cách công ty đại chúng khiến CTCP Vật tư Tổng hợp và Phân bón Hóa Sinh (HSI) đối mặt nhiều thách thức về minh bạch và niềm tin thị trường.

HSI từng có thời kỳ đỉnh cao với doanh thu vượt 1.000 tỷ đồng vào năm 2012. Tuy nhiên, sau đó doanh nghiệp nhanh chóng rơi vào chu kỳ suy giảm kéo dài. Từ năm 2022, doanh thu của công ty chỉ còn khoảng 200 tỷ đồng. Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh rơi vào tình trạng dưới giá vốn, khiến doanh nghiệp ghi nhận lỗ ròng hơn 16 tỷ đồng trong năm.

Lỗ lũy kế đến cuối năm 2022 lên tới khoảng 154 tỷ đồng, “ăn mòn” gần hết vốn chủ sở hữu. Theo báo cáo kiểm toán, vốn chủ sở hữu của HSI đã rơi vào trạng thái âm – một tín hiệu tài chính đặc biệt rủi ro.

Sự sa sút của doanh nghiệp cũng phần nào thể hiện qua cổ phiếu doanh nghiệp. HSI từng niêm yết cổ phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2007 – giai đoạn thị trường chứng khoán Việt Nam bùng nổ. Tuy nhiên, đến năm 2015, mã này buộc phải hủy niêm yết do lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ. Sau đó, HSI chuyển sang giao dịch trên UPCoM, nhưng tình trạng cũng không mấy cải thiện. Cổ phiếu liên tục nằm trong diện cảnh báo, hạn chế giao dịch do chậm công bố thông tin và tình hình tài chính xấu.

Dù sở hữu hệ thống nhà máy với tổng công suất hàng trăm nghìn tấn mỗi năm (bao gồm cơ sở tại TP. Hồ Chí Minh và nhà máy tại Phú Yên), nhưng hiệu quả khai thác thấp cùng áp lực chi phí đã khiến doanh nghiệp không thể duy trì lợi nhuận.

Câu chuyện của HSI cũng cho thấy một thực tế quen thuộc trên thị trường vừa qua: không ít doanh nghiệp từng có nền tảng tốt, thương hiệu mạnh nhưng dần suy yếu do quản trị lỏng lẻo, thiếu minh bạch và chậm thích ứng với thị trường…

Văn Tuân

Link gốc