H&ograve;a Ph&aacute;t đang bước v&agrave;o giai đoạn mở rộng quy m&ocirc; gắn với chuyển dịch cơ cấu sản phẩm, thay v&igrave; chỉ tăng sản lượng thuần t&uacute;y. Khi dự &aacute;n Dung Quất 2 đi v&agrave;o vận h&agrave;nh, c&ocirc;ng suất th&eacute;p của tập đo&agrave;n được n&acirc;ng l&ecirc;n khoảng 16 triệu tấn/năm, trong đ&oacute; 60% l&agrave; th&eacute;p chất lượng cao v&agrave; th&eacute;p đặc biệt. Tuy nhi&ecirc;n, b&agrave;i to&aacute;n then chốt vẫn l&agrave; đầu ra cho c&aacute;c sản phẩm gi&aacute; trị gia tăng n&agrave;y trong bối cảnh cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt.

Tăng mạnh quy m&ocirc; t&agrave;i sản

B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh (BCTC) qu&yacute; IV/2025 của CTCP Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t (M&atilde;: <a class='symbol'>HPG</a>) vừa c&ocirc;ng bố cho thấy những con số tăng trưởng ấn tượng. Trong qu&yacute; cuối năm, doanh nghiệp ghi nhận 47.302 tỷ đồng doanh thu v&agrave; 3.888 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (LNST), tăng lần lượt 34% v&agrave; 38% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Lũy kế cả năm 2025, <a class='symbol'>HPG</a> đạt doanh thu 158.332 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 93% kế hoạch. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, LNST đạt 15.515 tỷ đồng, vượt 3% chỉ ti&ecirc;u đề ra. Trong cơ cấu doanh thu, mảng gang th&eacute;p vẫn đ&oacute;ng vai tr&ograve; &ldquo;xương sống&rdquo; khi đ&oacute;ng g&oacute;p tới 94% tổng gi&aacute; trị.

Điểm nhấn quan trọng nhất trong bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh năm 2025 l&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của quy m&ocirc; t&agrave;i sản. Việc ch&iacute;nh thức đưa Khu li&ecirc;n hợp Dung Quất 2 v&agrave;o hoạt động từ th&aacute;ng 9/2025 đ&atilde; đẩy nguy&ecirc;n gi&aacute; t&agrave;i sản cố định tăng th&ecirc;m 60.108 tỷ đồng. T&iacute;nh chung cả năm, <a class='symbol'>HPG</a> đ&atilde; đưa v&agrave;o sử dụng hơn 73.800 tỷ đồng t&agrave;i sản hữu h&igrave;nh, gi&uacute;p tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản cố định tăng tới 82% so với đầu năm.

Sự gia tăng đột biến n&agrave;y cho thấy dư địa tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn 2026 - 2030 l&agrave; rất lớn. Việc doanh nghiệp đẩy mạnh mua h&agrave;ng đang đi đường (đạt 10.799 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; quặng sắt v&agrave; than mỡ) c&ugrave;ng lượng tồn kho nguy&ecirc;n liệu tăng th&ecirc;m 3.000 tỷ đồng l&agrave; minh chứng cho sự chuẩn bị quyết liệt để gia tăng sản lượng trong năm tới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260202/images/image(39).png" style="height:443px; width:600px"> 
Phần lớn chi ph&iacute; x&acirc;y dựng dự &aacute;n Dung Quất 2 đ&atilde; được chuyển sang t&agrave;i sản hữu h&igrave;nh. Ảnh : BCTC CTCP Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t

&Aacute;p lực tại &quot;v&ugrave;ng đất mới&quot;

Theo Hiệp hội Th&eacute;p Việt Nam (VSA), sản lượng th&eacute;p th&ocirc; năm 2025 đạt 24,7 triệu tấn, trong khi ti&ecirc;u thụ đạt 24,1 triệu tấn. VSA dự b&aacute;o nhu cầu sẽ đạt 28 triệu tấn v&agrave;o năm 2028, cho thấy dư địa tăng trưởng sản lượng của to&agrave;n ng&agrave;nh kh&ocirc;ng c&oacute; đột biến. Trong bối cảnh đ&oacute;, việc dự &aacute;n Dung Quất 2 đi v&agrave;o hoạt động đ&atilde; gi&uacute;p c&ocirc;ng suất thiết kế th&eacute;p th&ocirc; của H&ograve;a Ph&aacute;t tăng th&ecirc;m khoảng 5,6 triệu tấn/năm, đặt ra b&agrave;i to&aacute;n ti&ecirc;u thụ trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

D&ugrave; đang giữ thị phần số 1 trong nước v&agrave; xuất khẩu sang hơn 40 quốc gia v&agrave; v&ugrave;ng l&atilde;nh thổ, H&ograve;a Ph&aacute;t vẫn được dự b&aacute;o sẽ đối mặt với &aacute;p lực cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng gia tăng, đặc biệt khi Vinmetal &ndash; doanh nghiệp thuộc hệ sinh th&aacute;i Vingroup &ndash; dự kiến gia nhập thị trường th&eacute;p nội địa với c&ocirc;ng suất khoảng 5 triệu tấn/năm trong v&ograve;ng hai năm tới.

Ở ph&acirc;n kh&uacute;c th&eacute;p chất lượng cao, tại ĐHCĐ thường ni&ecirc;n 2025, &ocirc;ng Trần Đ&igrave;nh Long, Chủ tịch HĐQT H&ograve;a Ph&aacute;t, cho biết tập đo&agrave;n đ&atilde; tiếp x&uacute;c với c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng tiềm năng như Thaco, Th&agrave;nh C&ocirc;ng v&agrave; VinFast nhằm cung cấp th&eacute;p cho ng&agrave;nh sản xuất &ocirc; t&ocirc;.

Tuy nhi&ecirc;n, kể từ thời điểm đ&oacute;, thị trường đ&atilde; c&oacute; nhiều biến động. Việc Vinmetal được th&agrave;nh lập cho thấy doanh nghiệp n&agrave;y nhiều khả năng sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; nh&agrave; cung cấp th&eacute;p cho to&agrave;n bộ hệ sinh th&aacute;i Vingroup, bao gồm cả VinFast. Trong khi đ&oacute;, Th&agrave;nh C&ocirc;ng vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o Hyundai &ndash; vừa l&agrave; đối t&aacute;c sản xuất &ocirc; t&ocirc;, vừa l&agrave; thương hiệu th&eacute;p h&agrave;ng đầu của H&agrave;n Quốc. Trong bối cảnh n&agrave;y, Thaco được xem l&agrave; kh&aacute;ch h&agrave;ng tiềm năng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất đối với H&ograve;a Ph&aacute;t ở mảng th&eacute;p chất lượng cao, song đến nay chưa ghi nhận hợp t&aacute;c cụ thể giữa hai b&ecirc;n.

Ngo&agrave;i ra, BCTC qu&yacute; IV/2025 cho thấy H&ograve;a Ph&aacute;t đang ghi nhận khoảng 6.300 tỷ đồng chi ph&iacute; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang tại Dung Quất 2, nhiều khả năng li&ecirc;n quan đến dự &aacute;n Nh&agrave; m&aacute;y sản xuất th&eacute;p ray v&agrave; th&eacute;p đặc biệt, dự kiến đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh từ năm 2027.

Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y vẫn l&agrave; dự &aacute;n chưa c&oacute; đầu ra r&otilde; r&agrave;ng, khi d&ugrave; đ&atilde; c&oacute; chủ trương từ Nh&agrave; nước, CEO Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t t&iacute;nh đến th&aacute;ng 10/2025 cho biết vẫn chưa nhận được đơn h&agrave;ng ch&iacute;nh thức. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, tổng thầu dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc &ndash; Nam hiện vẫn chưa được x&aacute;c định, đặc biệt sau khi Vingroup tuy&ecirc;n bố r&uacute;t lui khỏi si&ecirc;u dự &aacute;n n&agrave;y.

D&ugrave; c&ograve;n kh&ocirc;ng &iacute;t th&aacute;ch thức, với vị thế l&agrave; nh&agrave; sản xuất th&eacute;p lớn nhất Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, việc H&ograve;a Ph&aacute;t mở rộng sang th&eacute;p chất lượng cao v&agrave; th&eacute;p đặc biệt được xem l&agrave; bước đi mang t&iacute;nh tất yếu. Trong bối cảnh bi&ecirc;n lợi nhuận của th&eacute;p phổ th&ocirc;ng ng&agrave;y c&agrave;ng bị b&agrave;o m&ograve;n bởi cạnh tranh, c&aacute;c d&ograve;ng sản phẩm gi&aacute; trị gia tăng cao kh&ocirc;ng chỉ hứa hẹn cải thiện hiệu quả sinh lời, m&agrave; c&ograve;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc ph&aacute;t triển c&aacute;c ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp trọng điểm như cơ kh&iacute; chế tạo, &ocirc; t&ocirc;, đ&oacute;ng t&agrave;u, dầu kh&iacute; v&agrave; năng lượng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260202/images/image(38).png" style="height:378px; width:604px">

Vũ Đặng

<a href="https://nhadautu.vn/hoa-phat-chuyen-luong-thanh-chat-d102725.html">Link gốc</a>

Hòa Phát đang bước vào giai đoạn mở rộng quy mô gắn với chuyển dịch cơ cấu sản phẩm, thay vì chỉ tăng sản lượng thuần túy. Khi dự án Dung Quất 2 đi vào vận hành, công suất thép của tập đoàn được nâng lên khoảng 16 triệu tấn/năm, trong đó 60% là thép chất lượng cao và thép đặc biệt. Tuy nhiên, bài toán then chốt vẫn là đầu ra cho các sản phẩm giá trị gia tăng này trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.


H&ograve;a Ph&aacute;t đang bước v&agrave;o giai đoạn mở rộng quy m&ocirc; gắn với chuyển dịch cơ cấu sản phẩm, thay v&igrave; chỉ tăng sản lượng thuần t&uacute;y. Khi dự &aacute;n Dung Quất 2 đi v&agrave;o vận h&agrave;nh, c&ocirc;ng suất th&eacute;p của tập đo&agrave;n được n&acirc;ng l&ecirc;n khoảng 16 triệu tấn/năm, trong đ&oacute; 60% l&agrave; th&eacute;p chất lượng cao v&agrave; th&eacute;p đặc biệt. Tuy nhi&ecirc;n, b&agrave;i to&aacute;n then chốt vẫn l&agrave; đầu ra cho c&aacute;c sản phẩm gi&aacute; trị gia tăng n&agrave;y trong bối cảnh cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng gay gắt.

Tăng mạnh quy m&ocirc; t&agrave;i sản

B&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh (BCTC) qu&yacute; IV/2025 của CTCP Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t (M&atilde;: HPG) vừa c&ocirc;ng bố cho thấy những con số tăng trưởng ấn tượng. Trong qu&yacute; cuối năm, doanh nghiệp ghi nhận 47.302 tỷ đồng doanh thu v&agrave; 3.888 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (LNST), tăng lần lượt 34% v&agrave; 38% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước.

Lũy kế cả năm 2025, HPG đạt doanh thu 158.332 tỷ đồng, ho&agrave;n th&agrave;nh 93% kế hoạch. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, LNST đạt 15.515 tỷ đồng, vượt 3% chỉ ti&ecirc;u đề ra. Trong cơ cấu doanh thu, mảng gang th&eacute;p vẫn đ&oacute;ng vai tr&ograve; &ldquo;xương sống&rdquo; khi đ&oacute;ng g&oacute;p tới 94% tổng gi&aacute; trị.

Điểm nhấn quan trọng nhất trong bức tranh t&agrave;i ch&iacute;nh năm 2025 l&agrave; sự b&ugrave;ng nổ của quy m&ocirc; t&agrave;i sản. Việc ch&iacute;nh thức đưa Khu li&ecirc;n hợp Dung Quất 2 v&agrave;o hoạt động từ th&aacute;ng 9/2025 đ&atilde; đẩy nguy&ecirc;n gi&aacute; t&agrave;i sản cố định tăng th&ecirc;m 60.108 tỷ đồng. T&iacute;nh chung cả năm, HPG đ&atilde; đưa v&agrave;o sử dụng hơn 73.800 tỷ đồng t&agrave;i sản hữu h&igrave;nh, gi&uacute;p tổng gi&aacute; trị t&agrave;i sản cố định tăng tới 82% so với đầu năm.

Sự gia tăng đột biến n&agrave;y cho thấy dư địa tăng trưởng doanh thu trong giai đoạn 2026 - 2030 l&agrave; rất lớn. Việc doanh nghiệp đẩy mạnh mua h&agrave;ng đang đi đường (đạt 10.799 tỷ đồng, chủ yếu l&agrave; quặng sắt v&agrave; than mỡ) c&ugrave;ng lượng tồn kho nguy&ecirc;n liệu tăng th&ecirc;m 3.000 tỷ đồng l&agrave; minh chứng cho sự chuẩn bị quyết liệt để gia tăng sản lượng trong năm tới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260202/images/image(39).png" style="height:443px; width:600px" /> 
Phần lớn chi ph&iacute; x&acirc;y dựng dự &aacute;n Dung Quất 2 đ&atilde; được chuyển sang t&agrave;i sản hữu h&igrave;nh. Ảnh : BCTC CTCP Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t

&Aacute;p lực tại &quot;v&ugrave;ng đất mới&quot;

Theo Hiệp hội Th&eacute;p Việt Nam (VSA), sản lượng th&eacute;p th&ocirc; năm 2025 đạt 24,7 triệu tấn, trong khi ti&ecirc;u thụ đạt 24,1 triệu tấn. VSA dự b&aacute;o nhu cầu sẽ đạt 28 triệu tấn v&agrave;o năm 2028, cho thấy dư địa tăng trưởng sản lượng của to&agrave;n ng&agrave;nh kh&ocirc;ng c&oacute; đột biến. Trong bối cảnh đ&oacute;, việc dự &aacute;n Dung Quất 2 đi v&agrave;o hoạt động đ&atilde; gi&uacute;p c&ocirc;ng suất thiết kế th&eacute;p th&ocirc; của H&ograve;a Ph&aacute;t tăng th&ecirc;m khoảng 5,6 triệu tấn/năm, đặt ra b&agrave;i to&aacute;n ti&ecirc;u thụ trong trung v&agrave; d&agrave;i hạn.

D&ugrave; đang giữ thị phần số 1 trong nước v&agrave; xuất khẩu sang hơn 40 quốc gia v&agrave; v&ugrave;ng l&atilde;nh thổ, H&ograve;a Ph&aacute;t vẫn được dự b&aacute;o sẽ đối mặt với &aacute;p lực cạnh tranh ng&agrave;y c&agrave;ng gia tăng, đặc biệt khi Vinmetal &ndash; doanh nghiệp thuộc hệ sinh th&aacute;i Vingroup &ndash; dự kiến gia nhập thị trường th&eacute;p nội địa với c&ocirc;ng suất khoảng 5 triệu tấn/năm trong v&ograve;ng hai năm tới.

Ở ph&acirc;n kh&uacute;c th&eacute;p chất lượng cao, tại ĐHCĐ thường ni&ecirc;n 2025, &ocirc;ng Trần Đ&igrave;nh Long, Chủ tịch HĐQT H&ograve;a Ph&aacute;t, cho biết tập đo&agrave;n đ&atilde; tiếp x&uacute;c với c&aacute;c kh&aacute;ch h&agrave;ng tiềm năng như Thaco, Th&agrave;nh C&ocirc;ng v&agrave; VinFast nhằm cung cấp th&eacute;p cho ng&agrave;nh sản xuất &ocirc; t&ocirc;.

Tuy nhi&ecirc;n, kể từ thời điểm đ&oacute;, thị trường đ&atilde; c&oacute; nhiều biến động. Việc Vinmetal được th&agrave;nh lập cho thấy doanh nghiệp n&agrave;y nhiều khả năng sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; nh&agrave; cung cấp th&eacute;p cho to&agrave;n bộ hệ sinh th&aacute;i Vingroup, bao gồm cả VinFast. Trong khi đ&oacute;, Th&agrave;nh C&ocirc;ng vẫn phụ thuộc lớn v&agrave;o Hyundai &ndash; vừa l&agrave; đối t&aacute;c sản xuất &ocirc; t&ocirc;, vừa l&agrave; thương hiệu th&eacute;p h&agrave;ng đầu của H&agrave;n Quốc. Trong bối cảnh n&agrave;y, Thaco được xem l&agrave; kh&aacute;ch h&agrave;ng tiềm năng đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất đối với H&ograve;a Ph&aacute;t ở mảng th&eacute;p chất lượng cao, song đến nay chưa ghi nhận hợp t&aacute;c cụ thể giữa hai b&ecirc;n.

Ngo&agrave;i ra, BCTC qu&yacute; IV/2025 cho thấy H&ograve;a Ph&aacute;t đang ghi nhận khoảng 6.300 tỷ đồng chi ph&iacute; x&acirc;y dựng cơ bản dở dang tại Dung Quất 2, nhiều khả năng li&ecirc;n quan đến dự &aacute;n Nh&agrave; m&aacute;y sản xuất th&eacute;p ray v&agrave; th&eacute;p đặc biệt, dự kiến đưa v&agrave;o vận h&agrave;nh từ năm 2027.

Tuy nhi&ecirc;n, đ&acirc;y vẫn l&agrave; dự &aacute;n chưa c&oacute; đầu ra r&otilde; r&agrave;ng, khi d&ugrave; đ&atilde; c&oacute; chủ trương từ Nh&agrave; nước, CEO Tập đo&agrave;n H&ograve;a Ph&aacute;t t&iacute;nh đến th&aacute;ng 10/2025 cho biết vẫn chưa nhận được đơn h&agrave;ng ch&iacute;nh thức. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, tổng thầu dự &aacute;n đường sắt tốc độ cao Bắc &ndash; Nam hiện vẫn chưa được x&aacute;c định, đặc biệt sau khi Vingroup tuy&ecirc;n bố r&uacute;t lui khỏi si&ecirc;u dự &aacute;n n&agrave;y.

D&ugrave; c&ograve;n kh&ocirc;ng &iacute;t th&aacute;ch thức, với vị thế l&agrave; nh&agrave; sản xuất th&eacute;p lớn nhất Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, việc H&ograve;a Ph&aacute;t mở rộng sang th&eacute;p chất lượng cao v&agrave; th&eacute;p đặc biệt được xem l&agrave; bước đi mang t&iacute;nh tất yếu. Trong bối cảnh bi&ecirc;n lợi nhuận của th&eacute;p phổ th&ocirc;ng ng&agrave;y c&agrave;ng bị b&agrave;o m&ograve;n bởi cạnh tranh, c&aacute;c d&ograve;ng sản phẩm gi&aacute; trị gia tăng cao kh&ocirc;ng chỉ hứa hẹn cải thiện hiệu quả sinh lời, m&agrave; c&ograve;n đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong việc ph&aacute;t triển c&aacute;c ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp trọng điểm như cơ kh&iacute; chế tạo, &ocirc; t&ocirc;, đ&oacute;ng t&agrave;u, dầu kh&iacute; v&agrave; năng lượng.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20260202/images/image(38).png" style="height:378px; width:604px" />

Vũ Đặng

<a href="https://nhadautu.vn/hoa-phat-chuyen-luong-thanh-chat-d102725.html">Link gốc</a>