Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của FiinRatings, Tổng C&ocirc;ng ty T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n (&ldquo;SNP&rdquo;) c&oacute; mức xếp hạng t&iacute;n nhiệm sơ bộ cao nhất với thị phần vượt trội, v&agrave; sở hữu c&aacute;c cảng biển c&oacute; vị tr&iacute; địa l&yacute; thuận lợi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241023/images/chi-nhanh-cang-chua-vehai-phong1620240121103811_utso.jpg" style="height:393px; width:600px">

&nbsp;FiinRatings vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o ng&agrave;nh cảng biển Việt Nam. Theo đ&oacute;, ng&agrave;nh n&agrave;y đang duy tr&igrave; ở mức ổn định, với triển vọng tăng trưởng khả quan trong tương lai gần.

Khả năng sinh lời của c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển

Khả năng sinh lời của ng&agrave;nh kh&aacute; ổn định, song hiệu quả sử dụng vốn c&ograve;n ph&acirc;n h&oacute;a.

Nh&igrave;n chung c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển c&oacute; khả năng sinh lời kh&aacute; ổn định với bi&ecirc;n lợi nhuận EBITDA trung b&igrave;nh đạt khoảng 30%. Tỷ suất n&agrave;y ở mức tương đối cao so với nhiều ng&agrave;nh kh&aacute;c, do đặc th&ugrave; ng&agrave;nh cảng biển c&oacute; r&agrave;o cản gia nhập tương đối cao, kh&ocirc;ng tốn qu&aacute; nhiều chi ph&iacute; vận h&agrave;nh, trong khi gi&aacute; dịch vụ được quy định theo khung gi&aacute; chung v&agrave; phần lớn đảm bảo b&ugrave; đắp được chi ph&iacute; đầu tư.

Với tỷ suất lợi nhuận tr&ecirc;n doanh thu kh&aacute; cao, hiệu quả sử dụng vốn sẽ phụ thuộc v&agrave;o việc tối ưu h&oacute;a c&ocirc;ng suất cảng. ROE trung b&igrave;nh c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển ở mức khoảng 15% trong năm 2023, nhưng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a kh&aacute; r&otilde; rệt giữa c&aacute;c nh&oacute;m cảng c&oacute; hiệu suất tốt (thường c&oacute; vị tr&iacute; địa l&yacute; v&agrave; quan hệ tốt với h&atilde;ng t&agrave;u) với ROE ở mức 20-30%, v&agrave; c&aacute;c cảng c&oacute; hiệu quả thấp hơn (thường l&agrave; c&aacute;c cảng c&oacute; quy m&ocirc; nhỏ hơn v&agrave; chưa được c&aacute;c h&atilde;ng t&agrave;u thiết lập tuyến vận tải cố định tới cảng), dẫn tới ROE chỉ ở mức dưới 5%.

Rủi ro ng&agrave;nh thấp

FiinRatings đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển Việt Nam c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ tương đối thấp, t&iacute;nh tập trung cao (4 doanh nghiệp lớn nhất chiếm gần 90% thị phần), v&agrave; sản phẩm v&agrave; dịch vụ c&oacute; t&iacute;nh tương đồng cao.

Sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng qua c&aacute;c cảng biển được kỳ vọng tăng ~10% CAGR giai đoạn 2023-2030, chủ yếu đến từ kế hoạch x&acirc;y dựng c&aacute;c cụm cảng mới tại khu vực Hải Ph&ograve;ng v&agrave; C&aacute;i M&eacute;p &ndash; Thị Vải, c&ugrave;ng tăng trưởng nhu cầu h&agrave;ng kh&ocirc; tại khu vực miền Trung.

C&aacute;c yếu tố trọng yếu ảnh hưởng tới chất lượng t&iacute;n dụng của c&aacute;c doanh nghiệp bao gồm: &Aacute;p lực cạnh tranh từ c&aacute;c cảng mới; Tỷ lệ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; kỳ hạn nợ đối với c&aacute;c cảng mới vận h&agrave;nh; C&aacute;c thay đổi về ch&iacute;nh s&aacute;ch (đặc biệt về khung gi&aacute;) v&agrave; quy hoạch của ng&agrave;nh.

Mức độ cạnh tranh giữa c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh kh&ocirc;ng qu&aacute; cao, chủ yếu phụ thuộc v&agrave;o vị tr&iacute; địa l&yacute; của cảng.

Sản lượng xếp dỡ h&agrave;ng h&oacute;a tại cảng biển c&oacute; tốc độ tăng trưởng ổn định với động lực tới từ nhu cầu xuất nhập khẩu của c&aacute;c doanh nghiệp khối FDI.

Mức độ cạnh tranh giữa c&aacute;c doanh nghiệp ph&acirc;n h&oacute;a theo từng khu vực, đồng thời được hỗ trợ bởi ch&iacute;nh s&aacute;ch gi&aacute; trần/s&agrave;n của nh&agrave; nước.

R&agrave;o cản gia nhập ng&agrave;nh cảng biển ở mức cao do đặc trưng về vị tr&iacute; địa l&yacute;, phụ thuộc v&agrave;o quy hoạch quốc gia, đ&ograve;i hỏi nguồn vốn đầu tư ban đầu lớn cũng như cần phải thiết lập mối quan hệ chiến lược với c&aacute;c đơn vị vận tải biển để c&oacute; thể đưa một dự &aacute;n cảng biển đi v&agrave;o hoạt động.

Rủi ro từ dịch vụ thay thế ở mức thấp do phương thức vận tải biển l&agrave; ph&ugrave; hợp v&agrave; tiết kiệm chi ph&iacute; nhất để sử dụng cho c&aacute;c tuyến thương mại quốc tế.

Thị phần xếp dỡ h&agrave;ng container tập trung v&agrave;o 4 doanh nghiệp lớn l&agrave; T&acirc;n Cảng &ndash; S&agrave;i G&ograve;n (47%), VIMC (20%), Gemadept (15%) v&agrave; Viconship (7%). Trong đ&oacute;, c&oacute; 2 doanh nghiệp nh&agrave; nước l&agrave; T&acirc;n Cảng &ndash; S&agrave;i G&ograve;n thuộc Qu&acirc;n chủng Hải qu&acirc;n &ndash; Bộ Quốc Ph&ograve;ng v&agrave; VIMC thuộc Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải. C&aacute;c hoạt động cạnh tranh trong ng&agrave;nh c&oacute; cơ chế gi&aacute; trần-s&agrave;n được thiết lập để duy tr&igrave; t&iacute;nh ổn định.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của FiinRatings, trong số 45 c&ocirc;ng ty trong mẫu, Tổng C&ocirc;ng ty T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n (&ldquo;SNP&rdquo;) c&oacute; mức xếp hạng t&iacute;n nhiệm sơ bộ cao nhất với thị phần vượt trội, v&agrave; sở hữu c&aacute;c cảng biển c&oacute; vị tr&iacute; địa l&yacute; thuận lợi. C&aacute;c doanh nghiệp kh&aacute;c như Gemadept (&ldquo;<a class='symbol'>GMD</a>&rdquo;), Cảng Hải Ph&ograve;ng (&ldquo;<a class='symbol'>PHP</a>&rdquo;) v&agrave; Viconship (&ldquo;<a class='symbol'>VSC</a>&rdquo;) c&oacute; mức điểm xếp hạng t&iacute;n nhiệm sơ bộ đứng ngay sau, v&agrave; mức điểm sơ bộ của c&aacute;c doanh nghiệp khai th&aacute;c c&aacute;c cảng nhỏ hơn nh&igrave;n chung ở mức thấp hơn.

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/he-lo-doanh-nghiep-cang-bien-co-muc-xep-hang-tin-nhiem-cao-nhat-128833.html">Cẩm V&acirc;n-Link gốc</a>

Theo đánh giá của FiinRatings, Tổng Công ty Tân Cảng Sài Gòn (“SNP”) có mức xếp hạng tín nhiệm sơ bộ cao nhất với thị phần vượt trội, và sở hữu các cảng biển có vị trí địa lý thuận lợi.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của FiinRatings, Tổng C&ocirc;ng ty T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n (&ldquo;SNP&rdquo;) c&oacute; mức xếp hạng t&iacute;n nhiệm sơ bộ cao nhất với thị phần vượt trội, v&agrave; sở hữu c&aacute;c cảng biển c&oacute; vị tr&iacute; địa l&yacute; thuận lợi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20241023/images/chi-nhanh-cang-chua-vehai-phong1620240121103811_utso.jpg" style="height:393px; width:600px" />

&nbsp;FiinRatings vừa c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o ng&agrave;nh cảng biển Việt Nam. Theo đ&oacute;, ng&agrave;nh n&agrave;y đang duy tr&igrave; ở mức ổn định, với triển vọng tăng trưởng khả quan trong tương lai gần.

Khả năng sinh lời của c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển

Khả năng sinh lời của ng&agrave;nh kh&aacute; ổn định, song hiệu quả sử dụng vốn c&ograve;n ph&acirc;n h&oacute;a.

Nh&igrave;n chung c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển c&oacute; khả năng sinh lời kh&aacute; ổn định với bi&ecirc;n lợi nhuận EBITDA trung b&igrave;nh đạt khoảng 30%. Tỷ suất n&agrave;y ở mức tương đối cao so với nhiều ng&agrave;nh kh&aacute;c, do đặc th&ugrave; ng&agrave;nh cảng biển c&oacute; r&agrave;o cản gia nhập tương đối cao, kh&ocirc;ng tốn qu&aacute; nhiều chi ph&iacute; vận h&agrave;nh, trong khi gi&aacute; dịch vụ được quy định theo khung gi&aacute; chung v&agrave; phần lớn đảm bảo b&ugrave; đắp được chi ph&iacute; đầu tư.

Với tỷ suất lợi nhuận tr&ecirc;n doanh thu kh&aacute; cao, hiệu quả sử dụng vốn sẽ phụ thuộc v&agrave;o việc tối ưu h&oacute;a c&ocirc;ng suất cảng. ROE trung b&igrave;nh c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển ở mức khoảng 15% trong năm 2023, nhưng c&oacute; sự ph&acirc;n h&oacute;a kh&aacute; r&otilde; rệt giữa c&aacute;c nh&oacute;m cảng c&oacute; hiệu suất tốt (thường c&oacute; vị tr&iacute; địa l&yacute; v&agrave; quan hệ tốt với h&atilde;ng t&agrave;u) với ROE ở mức 20-30%, v&agrave; c&aacute;c cảng c&oacute; hiệu quả thấp hơn (thường l&agrave; c&aacute;c cảng c&oacute; quy m&ocirc; nhỏ hơn v&agrave; chưa được c&aacute;c h&atilde;ng t&agrave;u thiết lập tuyến vận tải cố định tới cảng), dẫn tới ROE chỉ ở mức dưới 5%.

Rủi ro ng&agrave;nh thấp

FiinRatings đ&aacute;nh gi&aacute; c&aacute;c doanh nghiệp cảng biển Việt Nam c&oacute; t&iacute;nh chu kỳ tương đối thấp, t&iacute;nh tập trung cao (4 doanh nghiệp lớn nhất chiếm gần 90% thị phần), v&agrave; sản phẩm v&agrave; dịch vụ c&oacute; t&iacute;nh tương đồng cao.

Sản lượng h&agrave;ng h&oacute;a th&ocirc;ng qua c&aacute;c cảng biển được kỳ vọng tăng ~10% CAGR giai đoạn 2023-2030, chủ yếu đến từ kế hoạch x&acirc;y dựng c&aacute;c cụm cảng mới tại khu vực Hải Ph&ograve;ng v&agrave; C&aacute;i M&eacute;p &ndash; Thị Vải, c&ugrave;ng tăng trưởng nhu cầu h&agrave;ng kh&ocirc; tại khu vực miền Trung.

C&aacute;c yếu tố trọng yếu ảnh hưởng tới chất lượng t&iacute;n dụng của c&aacute;c doanh nghiệp bao gồm: &Aacute;p lực cạnh tranh từ c&aacute;c cảng mới; Tỷ lệ đ&ograve;n bẩy t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; kỳ hạn nợ đối với c&aacute;c cảng mới vận h&agrave;nh; C&aacute;c thay đổi về ch&iacute;nh s&aacute;ch (đặc biệt về khung gi&aacute;) v&agrave; quy hoạch của ng&agrave;nh.

Mức độ cạnh tranh giữa c&aacute;c doanh nghiệp trong ng&agrave;nh kh&ocirc;ng qu&aacute; cao, chủ yếu phụ thuộc v&agrave;o vị tr&iacute; địa l&yacute; của cảng.

Sản lượng xếp dỡ h&agrave;ng h&oacute;a tại cảng biển c&oacute; tốc độ tăng trưởng ổn định với động lực tới từ nhu cầu xuất nhập khẩu của c&aacute;c doanh nghiệp khối FDI.

Mức độ cạnh tranh giữa c&aacute;c doanh nghiệp ph&acirc;n h&oacute;a theo từng khu vực, đồng thời được hỗ trợ bởi ch&iacute;nh s&aacute;ch gi&aacute; trần/s&agrave;n của nh&agrave; nước.

R&agrave;o cản gia nhập ng&agrave;nh cảng biển ở mức cao do đặc trưng về vị tr&iacute; địa l&yacute;, phụ thuộc v&agrave;o quy hoạch quốc gia, đ&ograve;i hỏi nguồn vốn đầu tư ban đầu lớn cũng như cần phải thiết lập mối quan hệ chiến lược với c&aacute;c đơn vị vận tải biển để c&oacute; thể đưa một dự &aacute;n cảng biển đi v&agrave;o hoạt động.

Rủi ro từ dịch vụ thay thế ở mức thấp do phương thức vận tải biển l&agrave; ph&ugrave; hợp v&agrave; tiết kiệm chi ph&iacute; nhất để sử dụng cho c&aacute;c tuyến thương mại quốc tế.

Thị phần xếp dỡ h&agrave;ng container tập trung v&agrave;o 4 doanh nghiệp lớn l&agrave; T&acirc;n Cảng &ndash; S&agrave;i G&ograve;n (47%), VIMC (20%), Gemadept (15%) v&agrave; Viconship (7%). Trong đ&oacute;, c&oacute; 2 doanh nghiệp nh&agrave; nước l&agrave; T&acirc;n Cảng &ndash; S&agrave;i G&ograve;n thuộc Qu&acirc;n chủng Hải qu&acirc;n &ndash; Bộ Quốc Ph&ograve;ng v&agrave; VIMC thuộc Bộ Giao th&ocirc;ng Vận tải. C&aacute;c hoạt động cạnh tranh trong ng&agrave;nh c&oacute; cơ chế gi&aacute; trần-s&agrave;n được thiết lập để duy tr&igrave; t&iacute;nh ổn định.

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của FiinRatings, trong số 45 c&ocirc;ng ty trong mẫu, Tổng C&ocirc;ng ty T&acirc;n Cảng S&agrave;i G&ograve;n (&ldquo;SNP&rdquo;) c&oacute; mức xếp hạng t&iacute;n nhiệm sơ bộ cao nhất với thị phần vượt trội, v&agrave; sở hữu c&aacute;c cảng biển c&oacute; vị tr&iacute; địa l&yacute; thuận lợi. C&aacute;c doanh nghiệp kh&aacute;c như Gemadept (&ldquo;GMD&rdquo;), Cảng Hải Ph&ograve;ng (&ldquo;PHP&rdquo;) v&agrave; Viconship (&ldquo;VSC&rdquo;) c&oacute; mức điểm xếp hạng t&iacute;n nhiệm sơ bộ đứng ngay sau, v&agrave; mức điểm sơ bộ của c&aacute;c doanh nghiệp khai th&aacute;c c&aacute;c cảng nhỏ hơn nh&igrave;n chung ở mức thấp hơn.

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/he-lo-doanh-nghiep-cang-bien-co-muc-xep-hang-tin-nhiem-cao-nhat-128833.html">Cẩm V&acirc;n-Link gốc</a>

Thị trường

Kinh tế & Đô thị

Hé lộ doanh nghiệp cảng biển có mức xếp hạng tín nhiệm cao nhất

Hoàng Văn Mạnh

Alo Pi Ca So

Tran Mai

Mai c&#243; xanh ko a L&#225;i? &#129315;&#129315;