Khép lại năm 2025, các cổ đông niêm yết hậu thuẫn nhóm thí điểm tài sản số (sandbox) đã khẳng định vị thế "đầu tàu" với kết quả kinh doanh ấn tượng. Sự thăng hoa về lợi nhuận không chỉ minh chứng cho năng lực dẫn dắt công nghệ mà còn bồi đắp nguồn lực tài chính dồi dào, giúp các doanh nghiệp sẵn sàng đáp ứng những tiêu chuẩn khắt khe từ cơ quan quản lý

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt lịch sử cho thị trường tài chính Việt Nam với việc ban hành Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP (ngày 9/9/2025), chính thức cho phép thí điểm thị trường tài sản mã hóa.

Sự kiện này đã kích hoạt một cuộc chạy đua khốc liệt giữa các định chế tài chính lớn và các tập đoàn công nghệ hàng đầu để hình thành một hệ sinh thái tài sản số sơ khai nhưng vô cùng mạnh mẽ.

Đáng chú ý, các doanh nghiệp có động thái muốn tham gia thí điểm thị trường tài sản số không hoạt động độc lập mà có sự hậu thuẫn đáng nể của các liên minh tài chính – công nghệ ở phía sau, nhằm củng cố tiềm lực và đáp ứng các điều kiện khắt khe mà cơ quan quản lý đưa ra.

Cổ đông hậu thuẫn báo lãi đậm

Tính đến thời điểm hiện tại, nhiều cổ đông hậu thuẫn của các doanh nghiệp muốn tham gia thí điểm thị trường tài sản số đã công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 cho thấy bức tranh kết quả kinh doanh ấn tượng.

Đơn cử, Chứng khoán SSI nắm 38,08% vốn SSID thông qua quỹ thành viên ghi nhận 13.160 tỷ đồng doanh thu và 5.085 tỷ đồng lãi, lần lượt vượt 36% và 20% kế hoạch Đại hội đồng cổ đông thông qua.

Tại thời điểm 31/12/2025, công ty mẹ SSI có tổng tài sản gần 93.000 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu trên 31.000 tỷ, tăng tương ứng 28% và 20% so với cuối năm 2024. Đáng chú ý, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) và ứng trước tiền bán của nhà môi giới chứng khoán này đã đạt hơn 38.940 tỷ đồng, tăng 77% so với đầu năm 2025.

Trong đó, dư nợ margin chiếm hơn 38.600 tỷ đồng, đứng thứ hai toàn thị trường, chỉ sau TCBS. Dư nợ cho vay margin của SSI đến cuối năm 2025 thậm chí còn lớn hơn dư nợ cho vay khách hàng tại một số ngân hàng thương mại cỡ nhỏ tại Việt Nam.

Trong khi đó, Chứng khoán VIX – công ty chứng khoán sở hữu 15% vốn VIXEX đạt doanh thu 8.279 tỷ đồng, gấp 4,5 lần và lợi nhuận sau thuế đạt 5.410 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần năm 2024, qua đó vượt nhẹ kế hoạch năm 2025.

Lợi nhuận kỷ lục của VIX năm 2025 chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng tự doanh khi lãi thuần từ mảng này lên tới gần 5.900 tỷ đồng. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu cũng tăng trưởng mạnh, đạt 1.069 tỷ đồng, gấp 2,2 lần.

Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản VIX đạt 34.167 tỷ đồng, con số cao nhất lịch sử và tăng 74% so với đầu năm. Tài sản tăng lên chủ yếu nhờ quy mô các khoản cho vay và tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) tăng mạnh.

Mới chào sàn HoSE không lâu, TCBS – công ty chứng khoán nắm gần 10% vốn của TCEX cũng báo lãi kỷ lục trong năm 2025 với lợi nhuận trước thuế 7.109 tỷ đồng, gấp 1,4 lần và lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 5.683 tỷ đồng, tăng 48% so với năm 2024. Doanh thu hoạt động cả năm 11.217 tỷ đồng, tăng 47% so với năm trước.

Tổng tài sản của TCBS tại 31/12/2025 đạt hơn 80.632 tỷ đồng, tăng 51% sau một năm. Sự gia tăng tài sản đến từ hoạt động cho vay và tài sản tài chính.

4/5 "ông lớn" được giới tài chính đồn đoán sẽ gia nhập thí điểm tài sản mã hóa.

Còn Chứng khoán HD – doanh nghiệp liên quan đến tỷ phú Nguyễn Thị Phương Thảo và HDEX cũng báo lãi hơn 1.006,84 tỷ đồng, gần gấp đôi so với mức 536,88 tỷ đồng của năm trước.

Theo văn bản giải trình của doanh nghiệp, nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng trưởng này đến từ việc chi phí hoạt động trong quý giảm mạnh. Cụ thể, tổng chi phí hoạt động trong quý 4/2025 chỉ còn 159,13 tỷ đồng, giảm tới 56,43% so với mức 365,26 tỷ đồng của Quý 4/2024.

Hết năm 2025, tổng tài sản của HDS đạt 6.106,13 tỷ đồng, giảm 20,56% so với thời điểm đầu năm là 7.686,12 tỷ đồng. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ việc công ty giảm mạnh lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền, từ 2.258,70 tỷ đồng hồi đầu năm xuống còn 1.035,72 tỷ đồng vào cuối kỳ.

Năm 2025, VPBankS – cổ đông hậu thuẫn CAEX cũng ghi nhận kết quả kinh doanh tăng mạnh so với năm trước. Tổng doanh thu hoạt động đạt 7.910 tỷ đồng, cao hơn 3 lần so với năm 2024 và hoàn thành 110% kế hoạch năm sau khi doanh nghiệp điều chỉnh tăng chỉ tiêu.

Cùng với đó, lợi nhuận trước thuế đạt gần 4.476 tỷ đồng, gấp gần 4 lần so với cùng kỳ và vượt kế hoạch đề ra. Mức tăng trưởng lợi nhuận này đến từ sự cải thiện đồng đều tại bốn mảng kinh doanh chính gồm cho vay ký quỹ, ngân hàng đầu tư, môi giới chứng khoán và hoạt động tự doanh.

Lãnh đạo TCBS thông tin về tiến trình kinh doanh dịch vụ tài sản số

Tại sự kiện gặp gỡ chuyên gia phân tích và nhà đầu tư tổ chức – công bố kết quả kinh doanh năm 2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (Techcombank; HoSE: TCB), ông Nguyễn Xuân Minh - Chủ tịch Hội đồng Quản trị CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) đã cập nhật định hướng của TCBS liên quan đến các mảng kinh doanh mới như tài sản số và vàng.

Theo ông Minh, TCBS đã nộp hồ sơ xin cấp phép kinh doanh crypto, tài sản số, có thể sẽ được cấp phép trong khoảng ba tháng tới, hoặc sớm hơn, tùy thuộc vào tiến độ và mức độ phê duyệt của cơ quan quản lý nhà nước. 

Lãnh đạo doanh nghiệp cho biết, về cơ bản đã hoàn tất công tác chuẩn bị cho mảng kinh doanh này. Công ty đã xây dựng nền tảng công nghệ, hệ thống vận hành cũng như ban hành đầy đủ các quy trình cần thiết cho hoạt động kinh doanh tài sản số. Khi được cấp phép có thể triển khai hoạt động kinh doanh gần như ngay lập tức.

Ông Nguyễn Xuân Minh, Chủ tịch TCBS chia sẻ tại sự kiện.

Đầu tháng 5/2025, CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa Techcom (TCEX) ra đời với vốn điều lệ ban đầu là 3 tỷ đồng với trụ sở chính tại Tòa nhà Techcombank, số 6 Quang Trung (Hà Nội). Ông Nguyễn Xuân Minh - Chủ tịch HĐQT TCBS nắm giữ 89% vốn, đồng thời đảm nhiệm vị trí Tổng giám đốc kiêm Người đại diện pháp luật của TCEX. TCBS nắm 9,9% vốn, CTCP Quản lý Quỹ Kỹ Thương nắm 1,1%.

Đáng chú ý, trên nền tảng giao dịch của TCBS, mục theo dõi “tài sản mã hóa” đã được tích hợp, cho phép nhà đầu tư cập nhật biến động của hơn 100 đồng tiền điện tử phổ biến như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP, BNB, DOGE…

Bộ Tài chính “mở cửa” thủ tục cho thị trường giao dịch tài sản mã hoá

Trước đó, ngày 20/1, Bộ Tài chính cho biết đã bắt đầu tiếp nhận hồ sơ cấp phép cho các tổ chức muốn cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa. Đây được đánh giá là tín hiệu rõ ràng rằng thị trường đã bước sang giai đoạn có thể nộp đơn, được thẩm định và được cấp phép, thay vì chỉ dừng ở chủ trương.

Theo Quyết định, 03 thủ tục hành chính mới được ban hành trong lĩnh vực tài sản mã hóa thuộc phạm vi chức năng quản lý của Bộ Tài chính bao gồm:
1. Cấp Giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa;
2. Điều chỉnh Giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa;
3. Thu hồi Giấy phép cung cấp dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa.
Việc tiếp nhận hồ sơ các thủ tục hành chính nêu trên sẽ bắt đầu từ ngày 20/01/2026.

Có thể tóm tắt Quy trình cấp phép như sau:

- Giai đoạn 1 - Phê duyệt hồ sơ pháp lý: Mất khoảng 20 ngày làm việc kể từ khi nhận được hồ sơ đầy đủ và hợp lệ để Bộ Tài chính ban hành văn bản chấp thuận cho tổ chức tiến hành các bước tiếp theo.
Giai đoạn Chuẩn bị (Do doanh nghiệp tự thực hiện): Tổ chức có tối đa 12 tháng để hoàn thiện cơ sở vật chất và hệ thống kỹ thuật. Trong thời gian này, doanh nghiệp phải đạt được đánh giá An ninh Hệ thống Thông tin cấp độ 4 từ Bộ Công an.
- Giai đoạn 2 - Thẩm định thực tế và Cấp phép chính thức: Sau khi doanh nghiệp hoàn tất chuẩn bị, các cơ quan chức năng mất khoảng 30 ngày bổ sung để thực hiện kiểm tra thực tế liên ngành (gồm Bộ Tài chính, Bộ Công an và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) và chính thức cấp Giấy phép.
Sau khi nhận giấy phép, tổ chức phải bắt đầu hoạt động trong vòng 30 ngày.

Linh Anh

Link gốc